連邦準備制度（FED）の利下げにより新たな流動性緩和サイクルが始まり、世界の資産はポンプの動きに入る

連邦準備制度（FED）は予定通り50ベーシスポイントの利下げを開始し、新たな利下げサイクルの正式な開始を示しています。グローバルな流動性は新しい緩和段階に入ることになり、これはさまざまな資産市場にプラスの影響を与えました。世界の株式市場は一般的に上昇し、S&P500およびダウ・ジョーンズ指数は再び最高値を更新し、アジア太平洋地域の株式市場は特に好調です。暗号通貨市場もこの恩恵を受けており、ビットコインの価格は66000ドルの大台を突破し、新たな上昇相場が形成されつつある可能性があります。

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今回の金利決定の前に、アメリカが発表した経済データによると、最新の非農業部門雇用者数は14.2万人増加し、予想を下回った；8月のCPIは前年同月比で2.5%ポンプし、5ヶ月連続で減少している。現在の利下げの背景の中で、雇用データが予想を下回ることはむしろ好材料となる可能性があり、市場の利下げ期待を高める。

アメリカ連邦準備制度（FED）は18日に連邦基金利率の目標範囲を50ベーシスポイント引き下げ、4.75%から5.00%の間に設定することを発表しました。これは4年ぶりに連邦準備制度（FED）が新たな利下げサイクルを開始したことを意味します。この動きは、世界の流動性サイクルが新たな緩和段階に入ることを示しており、投資家にとって好材料となります。

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利下げ後、各種資産のパフォーマンスは以下のようになる可能性があります：

1. 米国債は短期的に変動が激しくなる可能性がありますが、長期的な動向は経済回復の状況に依存します。
2. ゴールドは引き続き好まれる見込みですが、具体的なパフォーマンスは経済が"ソフトランディング"を実現するかどうかなどの要因を考慮する必要があります。
3. ナスダック指数のパフォーマンスはファンダメンタルズの修復状況に依存する。
4. ビットコインは短期的に振動や調整が見られる可能性がありますが、長期的な展望は良好であり、調整の幅と時間は2019年よりも小さいと予想されます。

今回の利下げ幅はウォール街の予想をやや上回りました。歴史的に見ると、連邦準備制度（FED）は通常、経済に景気後退の兆候が見られるときにこのように積極的に利下げを始めることが多いです。しかし、連邦準備制度（FED）のパウエル議長は、アメリカ経済は依然として制御可能な範囲内で運営されており、大きな景気後退の懸念はないと述べました。今回の利下げは「予防的な利下げ」と見なされ、50ベーシスポイントのスタートは連邦準備制度（FED）が潜在的な景気後退リスクに対処する決意を示しています。

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歴史的な経験から見ると、景気後退に対処するための緊急利下げを除いて、予防的な利下げは通常、世界資産のブルマーケットを促進し、同時にドルの価値を下げることになります。今回の利下げは典型的な予防的利下げであり、資産価格が再び歴史的な動向を示すことをさらに促進すると考えられます。

利下げの発表後、米国株式市場は強い反応を示しました。月初の2日間の大幅下落を経て、利下げ後に米国株は直接高く始まり、S&P500は歴史的な新高値を更新しました。小型株指数のラッセル2000も素晴らしいパフォーマンスを示し、市場のリスク選好の高まりを反映しています。

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しかし、ヘッジファンドは異なる見解を持っているようです。ゴールドマンサックスのデータによれば、ヘッジファンドは4ヶ月で最も速いペースで米国のテクノロジー株、メディア株、通信株を買い入れ、AI関連テーマに引き続き賭けています。これは、市場が今後の動向について意見が分かれていることを示しており、景気後退に賭ける人もいれば、利下げを取引する人もおり、AIに引き続き楽観的な人もいますが、全体としては流動性の緩和による利益を享受しています。

世界市場から見ると、利下げは確かにポジティブなフィードバックをもたらしました。アメリカの主要指数を除いて、ドイツのDAX、インドのムンバイSensex30、インドネシアのジャカルタJKSE、シンガポールのストレイツタイムズ指数STIなど、複数の市場指数が歴史的な高値を記録し、アジア太平洋市場のパフォーマンスは特に目立っています。これは、世界の投資家が利下げ後の投資環境に対して一般的に楽観的な姿勢を持っていることを示しています。

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金利引き下げの影響は暗号通貨の分野にも及びました。ビットコイン現物ETFのデータによると、金利引き下げ後に多くの機関がビットコインを増持し、投資家のリスク志向の上昇を反映しています。ビットコインの価格は月初の低点約53000ドルから66000ドル以上に反発し、強い上昇の勢いを示しています。

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イーサリアムETFは上場以来稀に見る連続資金流入を見せています。ETH/BTCの為替レートが0.04を下回っていることを考えると、現段階ではイーサリアムを配置する良い機会かもしれません。

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2019年の利下げサイクルと比較して、今年のビットコインの調整は早く訪れました。3月に年初のピークに達して以来、ビットコインは189日の振幅調整期間を経ており、最大の下落幅は33%に達しました。短期的には引き続き変動する可能性がありますが、調整の幅と持続時間は2019年のサイクルよりも小さいと予想されています。長期的には、ビットコイン市場の展望は依然として楽観的です。

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ブラックロックが最新のレポート《ビットコイン：ユニークなリスク分散ツール》を発表し、広く注目を集めています。レポートでは、ビットコインは高いボラティリティを持つものの、そのリスクとリターンのドライバーは伝統的な高リスク資産とは本質的に異なるため、ユニークな投資ツールであると指摘しています。多くの投資家がビットコインをドルリスクやアメリカの債務問題に対するヘッジの潜在的な選択肢と見なしています。

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グローバルな地政学的状況がますます緊張する中、アメリカの債務と赤字の状況が懸念され、世界的な政治の不安定性が高まる中、ビットコインは投資ポートフォリオの財政的、通貨的、地政学的リスクをヘッジするのに役立つ、ますます独自のリスク分散ツールと見なされる可能性があります。この認識は、世界の投資家の共通理解となることが期待されています。

総じて、流動性緩和周期の到来に伴い、世界の資産市場は一般的に上昇傾向を示しています。ドルの緩和環境の下で、投資家は流動性の配分不均衡の問題を過度に心配する必要はありません。暗号通貨を受け入れることは、流動性の緩和を享受し、アメリカの債務リスクを回避する賢明な選択であり、「二重の利益」を達成することが期待されます。

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