Saat ini, tingkat janji ETH telah melebihi 20%, dengan tetap mempertahankan tingkat pertumbuhan yang baik. Kami telah merinci pasar fundamental jalur LSD dan berbagai target di laporan sebelumnya. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis tekanan penjualan token dan permintaan yang ditimbulkan oleh transaksi pasar non-sekunder dari dua target LSD teratas Lido dan RocketPool dari perspektif dana, dan memberikan referensi untuk pemilihan target strategi investasi dengan periode investasi yang berbeda. (FXS tidak dapat begitu saja dikaitkan dengan jalur LSD karena posisi diversifikasi produknya, dan terdapat penyimpangan dari fundamental LDO dan RPL, sehingga tidak dalam ruang lingkup diskusi untuk saat ini)
1. Alokasi Token LDO dan Sumber Tekanan Jual
Total penerbitan LDO adalah 1 miliar, dan sirkulasi saat ini adalah 879 juta; dalam distribusi token, 40,2% milik tim dan verifikasi, 34,6% milik investor, dan 25,2% milik perbendaharaan (statistik data saat ini berasal dari Tokenunlocks, bukan distribusi token awal); pembukaan kunci token LDO besar berikutnya akan terjadi pada 26 Agustus 2023, dan bagian pembukaan kunci: 8,5 juta LDO, Token Dimiliki oleh: Capung, Biaya Token: $2,43.
Gambar berikut menunjukkan alokasi dan pembukaan LDO:
Sumber: Token Unlocks, LD Capital
Ada 5 putaran pembiayaan dalam sejarah Lido, di antaranya putaran pertama pembiayaan dilakukan sebelum mata uang dikeluarkan, dan biaya pembiayaan sangat rendah ($0,0085/LDO).
Sumber: Modal LD
Saat ini, masalah utama yang mempengaruhi harga LDO di pasar sekunder adalah bahwa sebagian besar saham investor di pasar primer telah dibuka, dan situasi menghasilkan keuntungan yang berkelanjutan telah membawa tekanan jual yang besar ke pasar sekunder.Karena biaya putaran pertama pembiayaan yang sangat rendah, biaya rata-rata sekitar 0,0085 dolar AS, yang lebih dari 200 kali lebih tinggi dari harga saat ini, dan perlu diperhatikan. Tabel berikut menghitung alamat yang terkait dengan putaran pertama distribusi token investor dan saldo token saat ini:
Sumber: Modal LD
Tabel di atas menghitung lebih dari 90% alamat investor di putaran pertama Dari data ringkasan, terlihat bahwa investor berbiaya rendah ini terus-menerus menjual token. Putaran pertama token investor akan dibuka secara linier dari Desember 2021 hingga Desember 2022. Karena biayanya yang sangat rendah, relatif tidak sensitif terhadap harga pasar sekunder saat ini; dari kuota awal, statistik saldo pada Januari 2023 dan statistik saldo saat ini, putaran pertama investor pada dasarnya menjual 7,41 juta LDO secara linier setiap bulan. Saat ini, jumlah total token yang tidak terjual pada putaran pertama pembiayaan adalah 51,57 juta. Menurut kecepatan penjualan di atas, penjualan akan berlanjut selama 7 bulan.
Dari sudut pandang ini, dengan tidak adanya perubahan besar dalam fundamental Lido dan kurangnya dana tambahan di pasar, kinerja harga sekunder LDO akan terus ditekan sebelum saham investor di pasar perdana dibuka. (Setelah kemenangan XRP baru-baru ini atas insiden SEC, pasar telah menurunkan ekspektasi akan dampak pengawasan SEC pada janji Ethereum. Harga LDO telah meningkat tajam seiring dengan harga token "konsep sekuritas" seperti XRP, SOL, dan ADA; investor pasar utama Certus One menjual 4 juta LDO dengan harga tinggi. Harga LDO saat ini turun 16,3% dibandingkan harga tinggi hari sebelumnya.)
2. Distribusi token dan hubungan penawaran dan permintaan RPL
Token RPL saat ini dalam sirkulasi penuh, dengan total 19,55 juta token; pasokan awal RPL adalah 18 juta, di mana 9,72 juta adalah pembiayaan swasta, terhitung 54%, dan harga satu mata uang adalah 0,21 dolar AS; penjualan publik adalah 5,58 juta, terhitung 31%, dan harga satu mata uang adalah 0,98; tim dikaitkan dengan 2,7 juta, terhitung 15 %. Penjualan publik token RPL selesai pada Januari 2018. Karena jangka waktu yang lama, pasar telah melalui siklus bull-bear, dan pangsa pasar primer telah sepenuhnya berpindah tangan. Menilai dari alamat pemegang mata uang pada rantai, saat ini tidak ada tekanan jual dari investor di pasar primer untuk RPL. Fokusnya harus pada inflasi yang ditimbulkan oleh penerbitan tambahannya.
Berikut adalah gambaran distribusi dan inflasi RPL:
Sumber: Token Unlocks, LD Capital
Pada Oktober 2021, RPL akan mulai mengembang secara linier dengan laju 73.302 lembar setiap 28 hari dan akan berlangsung selama 10 tahun dengan tingkat inflasi tahunan sebesar 5%, sehingga jumlah RPL akan mencapai 30 juta lembar. 15% dari bagian inflasi dialokasikan ke oDAO (oracle node DAO), 15% dialokasikan ke protokol DAO, dan 70% sisanya dialokasikan ke operator node, sebagai berikut:
Sumber: LD Capital, Rocket Pool
Dalam emisi RPL, operator node menyumbang 70% dari tingkat inflasi token RPL. Mendapatkan emisi RPL mengharuskan operator untuk menjaminkan RPL, dan rasio jaminan adalah 10% -150% dari nilai ETH pengguna. Semakin banyak RPL yang mereka janjikan, semakin banyak emisi RPL yang mereka dapatkan; sebagian besar operator node skala besar berjanji di atas; tingkat janji RPL saat ini adalah 46,97%, dan terus meningkat. Dari perspektif ini, RPL agak mirip dengan pengungkit nilai ETH yang dijanjikan platform.Dengan peningkatan volume janji ETH platform atau kenaikan harga ETH, harga RPL akan sangat didukung oleh mekanisme janji platform. Berikut ini adalah gambaran kenaikan suku bunga penjaminan RPL:
Sumber: Rocket Pool, LD Capital
Dari perspektif dimensi data keseluruhan, tidak ada tekanan jual dari investor pasar primer di RPL; sejak Oktober 2021, RPL telah menggelembungkan 1,55 juta token, tetapi 9,18 juta token telah dijanjikan, dan sirkulasi sebenarnya turun sebesar 7,63 juta token. Dinilai bahwa dengan tidak adanya penurunan bisnis RPL yang diamati, pembelian yang dibawa oleh perjanjian akan terus lebih besar dari inflasi token. (Untuk pertumbuhan perjanjian Rocket Pool, Anda dapat mengikuti laporan mingguan track LD)
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
LD Capital: Perbandingan penawaran dan permintaan token LDO dan RPL
Penulis Asli: Yuuki, LD Capital
Saat ini, tingkat janji ETH telah melebihi 20%, dengan tetap mempertahankan tingkat pertumbuhan yang baik. Kami telah merinci pasar fundamental jalur LSD dan berbagai target di laporan sebelumnya. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis tekanan penjualan token dan permintaan yang ditimbulkan oleh transaksi pasar non-sekunder dari dua target LSD teratas Lido dan RocketPool dari perspektif dana, dan memberikan referensi untuk pemilihan target strategi investasi dengan periode investasi yang berbeda. (FXS tidak dapat begitu saja dikaitkan dengan jalur LSD karena posisi diversifikasi produknya, dan terdapat penyimpangan dari fundamental LDO dan RPL, sehingga tidak dalam ruang lingkup diskusi untuk saat ini)
1. Alokasi Token LDO dan Sumber Tekanan Jual
Total penerbitan LDO adalah 1 miliar, dan sirkulasi saat ini adalah 879 juta; dalam distribusi token, 40,2% milik tim dan verifikasi, 34,6% milik investor, dan 25,2% milik perbendaharaan (statistik data saat ini berasal dari Tokenunlocks, bukan distribusi token awal); pembukaan kunci token LDO besar berikutnya akan terjadi pada 26 Agustus 2023, dan bagian pembukaan kunci: 8,5 juta LDO, Token Dimiliki oleh: Capung, Biaya Token: $2,43.
Gambar berikut menunjukkan alokasi dan pembukaan LDO:
Sumber: Token Unlocks, LD Capital
Ada 5 putaran pembiayaan dalam sejarah Lido, di antaranya putaran pertama pembiayaan dilakukan sebelum mata uang dikeluarkan, dan biaya pembiayaan sangat rendah ($0,0085/LDO).
Sumber: Modal LD
Saat ini, masalah utama yang mempengaruhi harga LDO di pasar sekunder adalah bahwa sebagian besar saham investor di pasar primer telah dibuka, dan situasi menghasilkan keuntungan yang berkelanjutan telah membawa tekanan jual yang besar ke pasar sekunder.Karena biaya putaran pertama pembiayaan yang sangat rendah, biaya rata-rata sekitar 0,0085 dolar AS, yang lebih dari 200 kali lebih tinggi dari harga saat ini, dan perlu diperhatikan. Tabel berikut menghitung alamat yang terkait dengan putaran pertama distribusi token investor dan saldo token saat ini:
Sumber: Modal LD
Tabel di atas menghitung lebih dari 90% alamat investor di putaran pertama Dari data ringkasan, terlihat bahwa investor berbiaya rendah ini terus-menerus menjual token. Putaran pertama token investor akan dibuka secara linier dari Desember 2021 hingga Desember 2022. Karena biayanya yang sangat rendah, relatif tidak sensitif terhadap harga pasar sekunder saat ini; dari kuota awal, statistik saldo pada Januari 2023 dan statistik saldo saat ini, putaran pertama investor pada dasarnya menjual 7,41 juta LDO secara linier setiap bulan. Saat ini, jumlah total token yang tidak terjual pada putaran pertama pembiayaan adalah 51,57 juta. Menurut kecepatan penjualan di atas, penjualan akan berlanjut selama 7 bulan.
Dari sudut pandang ini, dengan tidak adanya perubahan besar dalam fundamental Lido dan kurangnya dana tambahan di pasar, kinerja harga sekunder LDO akan terus ditekan sebelum saham investor di pasar perdana dibuka. (Setelah kemenangan XRP baru-baru ini atas insiden SEC, pasar telah menurunkan ekspektasi akan dampak pengawasan SEC pada janji Ethereum. Harga LDO telah meningkat tajam seiring dengan harga token "konsep sekuritas" seperti XRP, SOL, dan ADA; investor pasar utama Certus One menjual 4 juta LDO dengan harga tinggi. Harga LDO saat ini turun 16,3% dibandingkan harga tinggi hari sebelumnya.)
2. Distribusi token dan hubungan penawaran dan permintaan RPL
Token RPL saat ini dalam sirkulasi penuh, dengan total 19,55 juta token; pasokan awal RPL adalah 18 juta, di mana 9,72 juta adalah pembiayaan swasta, terhitung 54%, dan harga satu mata uang adalah 0,21 dolar AS; penjualan publik adalah 5,58 juta, terhitung 31%, dan harga satu mata uang adalah 0,98; tim dikaitkan dengan 2,7 juta, terhitung 15 %. Penjualan publik token RPL selesai pada Januari 2018. Karena jangka waktu yang lama, pasar telah melalui siklus bull-bear, dan pangsa pasar primer telah sepenuhnya berpindah tangan. Menilai dari alamat pemegang mata uang pada rantai, saat ini tidak ada tekanan jual dari investor di pasar primer untuk RPL. Fokusnya harus pada inflasi yang ditimbulkan oleh penerbitan tambahannya.
Berikut adalah gambaran distribusi dan inflasi RPL:
Sumber: Token Unlocks, LD Capital
Pada Oktober 2021, RPL akan mulai mengembang secara linier dengan laju 73.302 lembar setiap 28 hari dan akan berlangsung selama 10 tahun dengan tingkat inflasi tahunan sebesar 5%, sehingga jumlah RPL akan mencapai 30 juta lembar. 15% dari bagian inflasi dialokasikan ke oDAO (oracle node DAO), 15% dialokasikan ke protokol DAO, dan 70% sisanya dialokasikan ke operator node, sebagai berikut:
Sumber: LD Capital, Rocket Pool
Dalam emisi RPL, operator node menyumbang 70% dari tingkat inflasi token RPL. Mendapatkan emisi RPL mengharuskan operator untuk menjaminkan RPL, dan rasio jaminan adalah 10% -150% dari nilai ETH pengguna. Semakin banyak RPL yang mereka janjikan, semakin banyak emisi RPL yang mereka dapatkan; sebagian besar operator node skala besar berjanji di atas; tingkat janji RPL saat ini adalah 46,97%, dan terus meningkat. Dari perspektif ini, RPL agak mirip dengan pengungkit nilai ETH yang dijanjikan platform.Dengan peningkatan volume janji ETH platform atau kenaikan harga ETH, harga RPL akan sangat didukung oleh mekanisme janji platform. Berikut ini adalah gambaran kenaikan suku bunga penjaminan RPL:
Sumber: Rocket Pool, LD Capital
Dari perspektif dimensi data keseluruhan, tidak ada tekanan jual dari investor pasar primer di RPL; sejak Oktober 2021, RPL telah menggelembungkan 1,55 juta token, tetapi 9,18 juta token telah dijanjikan, dan sirkulasi sebenarnya turun sebesar 7,63 juta token. Dinilai bahwa dengan tidak adanya penurunan bisnis RPL yang diamati, pembelian yang dibawa oleh perjanjian akan terus lebih besar dari inflasi token. (Untuk pertumbuhan perjanjian Rocket Pool, Anda dapat mengikuti laporan mingguan track LD)