Kata Pengantar: DeFi perlahan-lahan memperluas batasan bisnis mata uang kripto dan memberikan dampak di dunia nyata. RWA (Aset Dunia Nyata), yang dianggap sebagai mesin pertumbuhan DeFi berikutnya, sedang memanas di dunia enkripsi, dan tampaknya ada petunjuk DeFi Summer di tahun 2020. Selain Binance, lembaga keuangan tradisional besar seperti Goldman Sachs, Hamilton Lane, dan Siemens, serta protokol DeFi terkemuka seperti MakerDAO dan Aave semuanya bersaing untuk diterapkan di jalur RWA.
01** Apa itu ****RWA? **
Nama lengkap ATMR adalah tokenisasi nilai aset dunia nyata (real world assets-tokenization), yang merupakan proses konversi nilai kepemilikan (dan hak terkait lainnya) dalam aset berwujud atau tidak berwujud menjadi token digital. Ini memungkinkan kepemilikan digital, transfer, dan penyimpanan aset tanpa perantara pusat, dan nilainya dipetakan ke blockchain dan diperdagangkan. ATMR dapat berupa aset berwujud maupun tidak berwujud.
Kedengarannya biasa-biasa saja, jadi mari kita lihat beberapa angka: nilai total real estat global adalah 360 triliun dolar, dan nilai obligasi pendapatan tetap adalah 127 triliun dolar.Namun, total nilai pasar lingkaran mata uang hanya 1,18 triliun dolar. Jika aset nyata berhasil diunggah ke rantai satu demi satu, potensi pasarnya akan beragam.
Sebenarnya, RWA bukanlah konsep baru. Sejak kelahiran blockchain, diskusi tentang tokenisasi aset dunia nyata seperti real estat, komoditas, ekuitas swasta dan kredit, obligasi dan karya seni telah sering terjadi, dan banyak proyek konseptual muncul satu demi satu, tetapi tidak satupun dari mereka memilikinya. menyebabkan terlalu banyak percikan.
Diantaranya, BTM Bytom Chain dari "assets on the chain" dianggap sebagai proyek ATMR paling awal. Tapi burung awal mungkin tidak terkena cacing. Saat ini, RWA yang paling sukses adalah dolar digital USDT dan USDC, yang memetakan dolar AS ke rantai dan menjadikannya token. Stablecoin secara halus memengaruhi seluruh industri enkripsi dan telah menjadi landasan penting.
Baru-baru ini, sebuah laporan penelitian yang dirilis oleh Citigroup memperkirakan bahwa pada tahun 2030, akan ada 4 triliun hingga 5 triliun dolar AS dari sekuritas digital token, dan volume transaksi pembiayaan perdagangan berdasarkan teknologi ledger terdistribusi juga akan mencapai 1 triliun dolar AS. .
Banyak lembaga keuangan tradisional dan raksasa bisnis sangat disukai oleh ATMR yang telah menjadi tren!
02** Mengapa RWA mendapatkan begitu banyak perhatian? **
Akar penyebabnya adalah hasil DeFi yang terus lesu tidak dapat memenuhi permintaan pendapatan yang terus meningkat dari pengguna crypto.
Seperti yang kita semua tahu, selama periode Musim Panas DeFi, hasil pasar bullish yang tinggi dapat memenuhi kebutuhan pendapatan investor kripto. Namun, setelah mengalami guncangan pasar yang besar dan pasar bullish yang berkelanjutan, TVL DeFi telah turun lebih dari 70% dari titik tertinggi pada Desember 2021, dan hasil DeFi telah turun ke bawah.Protokol DeFi atau investor kripto membutuhkan saluran pertumbuhan pendapatan baru.
Dengan Fed yang terus menaikkan suku bunga, hasil investasi di obligasi AS jauh lebih tinggi daripada perjanjian DeFi. Hasil umum dari protokol DeFi lama seperti Curve, Aave, dan Compound telah turun dari yang tertinggi di atas 10% menjadi 0,1-2%, sedangkan hasil obligasi AS telah meningkat dari 0,3 menjadi 5%. Yang terakhir juga tidak menimbulkan risiko keamanan protokol sebanyak yang pertama.
Selain itu, dalam jangka panjang, kisah RWA yang menghubungkan keuangan tradisional dan keuangan terenkripsi memang memberikan banyak ruang untuk imajinasi.
Aset nyata dari keuangan tradisional seperti real estat dan pasar utang perusahaan non-keuangan adalah pasar skala triliunan yang sangat besar.Jika DeFi kompatibel dengannya, pengguna dapat memperoleh likuiditas, efisiensi modal, dan peluang investasi yang lebih besar.
Pada saat yang sama, keuangan tradisional juga memiliki banyak kelemahan seperti hambatan masuk yang tinggi, banyak perantara, dan banyak batasan.Misalnya, modal investasi dana ekuitas swasta umumnya membutuhkan lebih dari 500.000 dolar AS, dan investasi real estat juga membutuhkan biaya yang mahal. dukungan modal Hampir tidak mungkin bagi investor biasa untuk memasuki pasar , Selain itu, juga menghadapi risiko biaya yang tidak rendah dari lembaga perantara, badan pengatur yang membatasi masuknya, dan aset dalam sistem pihak ketiga. Rancangan ATMR juga dapat mengatasi beberapa masalah keuangan tradisional, dan berpotensi menarik lebih banyak investor ke DeFi.
Jelas, RWA membantu memperluas ukuran pasar DeFi, dan juga membantu lembaga keuangan tradisional mengeksplorasi model bisnis baru. Protokol DeFi teratas memiliki tata letak aktif untuk ATMR, dan beberapa lembaga keuangan tradisional juga sangat tertarik dengan ATMR.
RWA menurunkan hambatan antara TradFi dan DeFi, dan cara tokenisasi menarik lebih banyak dana tradisional ke pasar DeFi, menambahkan lebih banyak jenis aset yang tersedia ke pasar DeFi, dan mempromosikan interoperabilitas antara keuangan tradisional dan industri enkripsi . Pada saat yang sama, ATMR mengurangi biaya transaksi keuangan, menghindari perantara yang rumit dan biaya penanganan, serta mendobrak batasan geografis, memungkinkan aset beredar secara global, membentuk sistem transaksi yang lebih cepat dan sederhana.
03** Bagaimana tepatnya cara kerja RWA****? **
Seperti disebutkan di atas, ATMR adalah tokenisasi aset dunia nyata di bawah rantai, jadi sangat penting untuk memperjelas bagaimana kepemilikan aset dan nilai aset dikonversi antara dunia fisik dan dunia digital, yaitu bagaimana menafsirkan ATMR sebagai representasi hukum dari aset dunia nyata. Proses tokenisasi aset dunia nyata, yaitu, RWA, dibagi menjadi tiga tahap: (1) pengemasan off-chain; (2) data on-chain; (3) permintaan dan pasokan protokol ATMR.
(1) Formalisasi Off-Chain
Untuk membawa aset dunia nyata ke dalam DeFi, aset tersebut harus dikemas terlebih dahulu secara off-chain agar sesuai, untuk memperjelas nilai aset, kepemilikan aset, perlindungan hukum atas hak aset, dll.
Representasi Nilai Ekonomi: Nilai ekonomi suatu aset dapat diwakili oleh nilai pasar wajar aset di pasar keuangan tradisional, data kinerja terkini, kondisi fisik, atau indikator ekonomi lainnya.
Kepemilikan & Legitimasi Judul: Kepemilikan aset dapat ditetapkan dengan akta, hipotek, catatan, atau bentuk lainnya.
Dukungan Hukum: Dalam kasus yang melibatkan perubahan kepemilikan atau kepentingan yang memengaruhi aset, harus ada proses penyelesaian yang jelas, yang biasanya mencakup prosedur hukum khusus untuk likuidasi aset, penyelesaian sengketa, dan penegakan hukum.
(2) Data on-chain (Jembatan Informasi)
Selanjutnya, informasi tentang nilai ekonomi dan kepemilikan serta hak dan kepentingan aset dibawa ke rantai setelah digitalisasi dan disimpan dalam buku besar terdistribusi dari blockchain.
Tokenisasi: Setelah informasi yang dikemas dalam tahap off-chain didigitalkan, itu diunggah ke rantai dan diwakili oleh metadata dalam token digital. Metadata ini dapat diakses melalui blockchain, dan nilai ekonomi serta kepemilikan dan hak aset benar-benar terbuka dan transparan. Kelas aset yang berbeda dapat sesuai dengan standar protokol DeFi yang berbeda.
Teknologi Regulasi/Sekuritisasi: Untuk aset yang perlu diatur atau dianggap sebagai sekuritas, aset dapat disertakan dalam DeFi dengan cara yang legal dan patuh. Peraturan ini termasuk, namun tidak terbatas pada, lisensi untuk menerbitkan token keamanan, KYC/AML/CTF, persyaratan kepatuhan bursa listing, dll.
Oracle (Oracle): Untuk ATMR, untuk merujuk ke data eksternal di dunia nyata untuk menggambarkan nilai aset secara akurat, seperti ATMR saham, Anda perlu mengakses data kinerja saham, dll. Namun, karena blockchain tidak dapat secara langsung memusatkan data eksternal ke blockchain, oracle seperti PlugChain diperlukan untuk menghubungkan data pada rantai dengan data informasi dunia nyata untuk menyediakan data off-chain ke protokol DeFi .data nilai aset.
(3) Permintaan dan Penyediaan Protokol ATMR (Permintaan dan Penyediaan Protokol ATMR)
Protokol DeFi yang berfokus pada RWA mendorong seluruh proses pembuatan token aset dunia nyata. Di sisi suplai, protokol DeFi mengawasi pembentukan ATMR. Di sisi permintaan, protokol DeFi telah berkontribusi pada permintaan investor akan ATMR. Dengan cara ini, sebagian besar protokol DeFi yang berspesialisasi dalam ATMR dapat berfungsi sebagai titik awal pembentukan ATMR dan pasar untuk produk akhir ATMR.
04**.RWA memiliki dua sisi****: **peluang dan risiko
Terlepas dari banyaknya manfaat ATMR, hanya ATMR yang memenuhi persyaratan yang dapat terus berkembang dalam skala besar. Kritik terbesar terhadap USDT saat ini adalah sentralisasi yang dangkal, dan aset inti masih buram. Bagaimana menempatkan aset riil pada rantai, bagaimana memastikan keaslian dan legalitas aset selama rantai, dan mencegah pencucian uang dan kegiatan ilegal lainnya adalah masalah yang perlu diselesaikan oleh ATMR dalam pembangunan, yang juga akan melibatkan berbagai hukum, persyaratan regulasi dan teknis.
Perlu dicatat bahwa saat ini, ukuran pasar keseluruhan proyek real estat di ATMR sangat kecil, dengan likuiditas yang tidak mencukupi dan transparansi mekanisme yang buruk, yang memerlukan intervensi dari entitas terpusat yang besar untuk pengesahan dan pengawasan.Penerimaan secara keseluruhan buruk. Alasan utamanya adalah aset fisik perlu diatur secara ketat, dan pihak proyek juga perlu melakukan operasi yang rumit atas kepemilikan aset.
Singkatnya, jalur RWA masih dalam tahap sangat awal dan masih perlu menunggu perbaikan pengawasan dan infrastruktur secara bertahap. Namun, narasi RWA masih memiliki potensi pertumbuhan yang besar.Sementara terkait dengan aset nyata, ini juga dapat memperkenalkan lebih banyak pengguna tradisional ke dunia DeFi dan Web3, yang benar-benar membentuk kembali pasar crypto.
Kesimpulan: Jenis aset ATMR bersifat terdiversifikasi, meskipun memberikan lebih banyak peluang bagi investor untuk melakukan diversifikasi investasi, namun pengawasan keuangan yang bersangkutan memang dapat merugikan kepentingan investor secara tidak tepat. Pada saat yang sama, pada dasarnya tidak mungkin untuk memperkenalkan aturan regulasi ATMR dalam beberapa tahun ke depan, dan lingkungan regulasi tidak pasti, yang perlu diperhatikan untuk jangka waktu tertentu.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Penafsiran mendalam tentang RWA: "jalur" antara dunia terenkripsi dan dunia tradisional
Kata Pengantar: DeFi perlahan-lahan memperluas batasan bisnis mata uang kripto dan memberikan dampak di dunia nyata. RWA (Aset Dunia Nyata), yang dianggap sebagai mesin pertumbuhan DeFi berikutnya, sedang memanas di dunia enkripsi, dan tampaknya ada petunjuk DeFi Summer di tahun 2020. Selain Binance, lembaga keuangan tradisional besar seperti Goldman Sachs, Hamilton Lane, dan Siemens, serta protokol DeFi terkemuka seperti MakerDAO dan Aave semuanya bersaing untuk diterapkan di jalur RWA.
01** Apa itu ****RWA? **
Nama lengkap ATMR adalah tokenisasi nilai aset dunia nyata (real world assets-tokenization), yang merupakan proses konversi nilai kepemilikan (dan hak terkait lainnya) dalam aset berwujud atau tidak berwujud menjadi token digital. Ini memungkinkan kepemilikan digital, transfer, dan penyimpanan aset tanpa perantara pusat, dan nilainya dipetakan ke blockchain dan diperdagangkan. ATMR dapat berupa aset berwujud maupun tidak berwujud.
Kedengarannya biasa-biasa saja, jadi mari kita lihat beberapa angka: nilai total real estat global adalah 360 triliun dolar, dan nilai obligasi pendapatan tetap adalah 127 triliun dolar.Namun, total nilai pasar lingkaran mata uang hanya 1,18 triliun dolar. Jika aset nyata berhasil diunggah ke rantai satu demi satu, potensi pasarnya akan beragam.
Sebenarnya, RWA bukanlah konsep baru. Sejak kelahiran blockchain, diskusi tentang tokenisasi aset dunia nyata seperti real estat, komoditas, ekuitas swasta dan kredit, obligasi dan karya seni telah sering terjadi, dan banyak proyek konseptual muncul satu demi satu, tetapi tidak satupun dari mereka memilikinya. menyebabkan terlalu banyak percikan.
Diantaranya, BTM Bytom Chain dari "assets on the chain" dianggap sebagai proyek ATMR paling awal. Tapi burung awal mungkin tidak terkena cacing. Saat ini, RWA yang paling sukses adalah dolar digital USDT dan USDC, yang memetakan dolar AS ke rantai dan menjadikannya token. Stablecoin secara halus memengaruhi seluruh industri enkripsi dan telah menjadi landasan penting.
Baru-baru ini, sebuah laporan penelitian yang dirilis oleh Citigroup memperkirakan bahwa pada tahun 2030, akan ada 4 triliun hingga 5 triliun dolar AS dari sekuritas digital token, dan volume transaksi pembiayaan perdagangan berdasarkan teknologi ledger terdistribusi juga akan mencapai 1 triliun dolar AS. .
Banyak lembaga keuangan tradisional dan raksasa bisnis sangat disukai oleh ATMR yang telah menjadi tren!
02** Mengapa RWA mendapatkan begitu banyak perhatian? **
Akar penyebabnya adalah hasil DeFi yang terus lesu tidak dapat memenuhi permintaan pendapatan yang terus meningkat dari pengguna crypto.
Seperti yang kita semua tahu, selama periode Musim Panas DeFi, hasil pasar bullish yang tinggi dapat memenuhi kebutuhan pendapatan investor kripto. Namun, setelah mengalami guncangan pasar yang besar dan pasar bullish yang berkelanjutan, TVL DeFi telah turun lebih dari 70% dari titik tertinggi pada Desember 2021, dan hasil DeFi telah turun ke bawah.Protokol DeFi atau investor kripto membutuhkan saluran pertumbuhan pendapatan baru.
Dengan Fed yang terus menaikkan suku bunga, hasil investasi di obligasi AS jauh lebih tinggi daripada perjanjian DeFi. Hasil umum dari protokol DeFi lama seperti Curve, Aave, dan Compound telah turun dari yang tertinggi di atas 10% menjadi 0,1-2%, sedangkan hasil obligasi AS telah meningkat dari 0,3 menjadi 5%. Yang terakhir juga tidak menimbulkan risiko keamanan protokol sebanyak yang pertama.
Selain itu, dalam jangka panjang, kisah RWA yang menghubungkan keuangan tradisional dan keuangan terenkripsi memang memberikan banyak ruang untuk imajinasi.
Aset nyata dari keuangan tradisional seperti real estat dan pasar utang perusahaan non-keuangan adalah pasar skala triliunan yang sangat besar.Jika DeFi kompatibel dengannya, pengguna dapat memperoleh likuiditas, efisiensi modal, dan peluang investasi yang lebih besar.
Pada saat yang sama, keuangan tradisional juga memiliki banyak kelemahan seperti hambatan masuk yang tinggi, banyak perantara, dan banyak batasan.Misalnya, modal investasi dana ekuitas swasta umumnya membutuhkan lebih dari 500.000 dolar AS, dan investasi real estat juga membutuhkan biaya yang mahal. dukungan modal Hampir tidak mungkin bagi investor biasa untuk memasuki pasar , Selain itu, juga menghadapi risiko biaya yang tidak rendah dari lembaga perantara, badan pengatur yang membatasi masuknya, dan aset dalam sistem pihak ketiga. Rancangan ATMR juga dapat mengatasi beberapa masalah keuangan tradisional, dan berpotensi menarik lebih banyak investor ke DeFi.
Jelas, RWA membantu memperluas ukuran pasar DeFi, dan juga membantu lembaga keuangan tradisional mengeksplorasi model bisnis baru. Protokol DeFi teratas memiliki tata letak aktif untuk ATMR, dan beberapa lembaga keuangan tradisional juga sangat tertarik dengan ATMR.
RWA menurunkan hambatan antara TradFi dan DeFi, dan cara tokenisasi menarik lebih banyak dana tradisional ke pasar DeFi, menambahkan lebih banyak jenis aset yang tersedia ke pasar DeFi, dan mempromosikan interoperabilitas antara keuangan tradisional dan industri enkripsi . Pada saat yang sama, ATMR mengurangi biaya transaksi keuangan, menghindari perantara yang rumit dan biaya penanganan, serta mendobrak batasan geografis, memungkinkan aset beredar secara global, membentuk sistem transaksi yang lebih cepat dan sederhana.
03** Bagaimana tepatnya cara kerja RWA****? **
Seperti disebutkan di atas, ATMR adalah tokenisasi aset dunia nyata di bawah rantai, jadi sangat penting untuk memperjelas bagaimana kepemilikan aset dan nilai aset dikonversi antara dunia fisik dan dunia digital, yaitu bagaimana menafsirkan ATMR sebagai representasi hukum dari aset dunia nyata. Proses tokenisasi aset dunia nyata, yaitu, RWA, dibagi menjadi tiga tahap: (1) pengemasan off-chain; (2) data on-chain; (3) permintaan dan pasokan protokol ATMR.
(1) Formalisasi Off-Chain
Untuk membawa aset dunia nyata ke dalam DeFi, aset tersebut harus dikemas terlebih dahulu secara off-chain agar sesuai, untuk memperjelas nilai aset, kepemilikan aset, perlindungan hukum atas hak aset, dll.
Representasi Nilai Ekonomi: Nilai ekonomi suatu aset dapat diwakili oleh nilai pasar wajar aset di pasar keuangan tradisional, data kinerja terkini, kondisi fisik, atau indikator ekonomi lainnya.
Kepemilikan & Legitimasi Judul: Kepemilikan aset dapat ditetapkan dengan akta, hipotek, catatan, atau bentuk lainnya.
Dukungan Hukum: Dalam kasus yang melibatkan perubahan kepemilikan atau kepentingan yang memengaruhi aset, harus ada proses penyelesaian yang jelas, yang biasanya mencakup prosedur hukum khusus untuk likuidasi aset, penyelesaian sengketa, dan penegakan hukum.
(2) Data on-chain (Jembatan Informasi)
Selanjutnya, informasi tentang nilai ekonomi dan kepemilikan serta hak dan kepentingan aset dibawa ke rantai setelah digitalisasi dan disimpan dalam buku besar terdistribusi dari blockchain.
Tokenisasi: Setelah informasi yang dikemas dalam tahap off-chain didigitalkan, itu diunggah ke rantai dan diwakili oleh metadata dalam token digital. Metadata ini dapat diakses melalui blockchain, dan nilai ekonomi serta kepemilikan dan hak aset benar-benar terbuka dan transparan. Kelas aset yang berbeda dapat sesuai dengan standar protokol DeFi yang berbeda.
Teknologi Regulasi/Sekuritisasi: Untuk aset yang perlu diatur atau dianggap sebagai sekuritas, aset dapat disertakan dalam DeFi dengan cara yang legal dan patuh. Peraturan ini termasuk, namun tidak terbatas pada, lisensi untuk menerbitkan token keamanan, KYC/AML/CTF, persyaratan kepatuhan bursa listing, dll.
Oracle (Oracle): Untuk ATMR, untuk merujuk ke data eksternal di dunia nyata untuk menggambarkan nilai aset secara akurat, seperti ATMR saham, Anda perlu mengakses data kinerja saham, dll. Namun, karena blockchain tidak dapat secara langsung memusatkan data eksternal ke blockchain, oracle seperti PlugChain diperlukan untuk menghubungkan data pada rantai dengan data informasi dunia nyata untuk menyediakan data off-chain ke protokol DeFi .data nilai aset.
(3) Permintaan dan Penyediaan Protokol ATMR (Permintaan dan Penyediaan Protokol ATMR)
Protokol DeFi yang berfokus pada RWA mendorong seluruh proses pembuatan token aset dunia nyata. Di sisi suplai, protokol DeFi mengawasi pembentukan ATMR. Di sisi permintaan, protokol DeFi telah berkontribusi pada permintaan investor akan ATMR. Dengan cara ini, sebagian besar protokol DeFi yang berspesialisasi dalam ATMR dapat berfungsi sebagai titik awal pembentukan ATMR dan pasar untuk produk akhir ATMR.
04**.RWA memiliki dua sisi****: **peluang dan risiko
Terlepas dari banyaknya manfaat ATMR, hanya ATMR yang memenuhi persyaratan yang dapat terus berkembang dalam skala besar. Kritik terbesar terhadap USDT saat ini adalah sentralisasi yang dangkal, dan aset inti masih buram. Bagaimana menempatkan aset riil pada rantai, bagaimana memastikan keaslian dan legalitas aset selama rantai, dan mencegah pencucian uang dan kegiatan ilegal lainnya adalah masalah yang perlu diselesaikan oleh ATMR dalam pembangunan, yang juga akan melibatkan berbagai hukum, persyaratan regulasi dan teknis.
Perlu dicatat bahwa saat ini, ukuran pasar keseluruhan proyek real estat di ATMR sangat kecil, dengan likuiditas yang tidak mencukupi dan transparansi mekanisme yang buruk, yang memerlukan intervensi dari entitas terpusat yang besar untuk pengesahan dan pengawasan.Penerimaan secara keseluruhan buruk. Alasan utamanya adalah aset fisik perlu diatur secara ketat, dan pihak proyek juga perlu melakukan operasi yang rumit atas kepemilikan aset.
Singkatnya, jalur RWA masih dalam tahap sangat awal dan masih perlu menunggu perbaikan pengawasan dan infrastruktur secara bertahap. Namun, narasi RWA masih memiliki potensi pertumbuhan yang besar.Sementara terkait dengan aset nyata, ini juga dapat memperkenalkan lebih banyak pengguna tradisional ke dunia DeFi dan Web3, yang benar-benar membentuk kembali pasar crypto.
Kesimpulan: Jenis aset ATMR bersifat terdiversifikasi, meskipun memberikan lebih banyak peluang bagi investor untuk melakukan diversifikasi investasi, namun pengawasan keuangan yang bersangkutan memang dapat merugikan kepentingan investor secara tidak tepat. Pada saat yang sama, pada dasarnya tidak mungkin untuk memperkenalkan aturan regulasi ATMR dalam beberapa tahun ke depan, dan lingkungan regulasi tidak pasti, yang perlu diperhatikan untuk jangka waktu tertentu.