Masa Depan Pengembangan Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi Menuju Praktis
Pinjaman on-chain sebagai dasar keuangan internet, bertujuan untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, tanpa batasan geografis. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, yang pada gilirannya mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada bidang cryptocurrency, dan penggunaannya juga banyak terfokus pada perdagangan spekulatif. Hal ini sangat membatasi ukuran pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman on-chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konseptual menjadi beberapa protokol yang telah teruji oleh pasar, mengalami beberapa fluktuasi drastis namun tidak menghasilkan utang yang buruk. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar AS dan memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
Perolehan likuiditas: Investor mendapatkan likuiditas aset kripto melalui peminjaman, menghindari pajak capital gain.
Pinjaman kilat arbitrase: pinjaman jangka sangat pendek, digunakan oleh pedagang arbitrase untuk memanfaatkan ketidakseimbangan harga yang berlangsung singkat di pasar.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum dibayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari total tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain secara bertahap bertransformasi menuju penggunaan modal yang lebih produktif seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman mobil pribadi, atau pinjaman rumah, ukuran pasarnya diperkirakan akan mengalami pertumbuhan beberapa urutan besaran.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, dua perbaikan kunci perlu dilakukan:
( 1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol pinjaman on-chain.
) 2. Mendorong pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain mengadopsi model over-collateralization ### yaitu nilai aset agunan yang diberikan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman ###. Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pembiayaan usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan untuk menerapkan langkah-langkah perbaikan di atas bervariasi, di mana beberapa relatif mudah untuk dilaksanakan, sementara yang lain akan membawa tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
(# Perluasan jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kelas aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar, yang hanya mencakup sebagian kecil dari aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau bahkan lebih tinggi untuk mengimbangi volatilitas tinggi dari aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk peminjaman, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dan lainnya ), karena aset jenis ini memiliki dampak yang relatif kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama dalam pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah ### seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi ( akan menawarkan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang aset tersebut secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek properti yang dijaminkan, di mana pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu pula, perusahaan juga dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Pinjam Meminjam On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjam-meminjam on-chain mengadopsi model jaminan berlebih, di mana nilai aset jaminan yang harus disediakan oleh peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini memastikan keamanan peminjam, namun juga mengakibatkan efisiensi pemanfaatan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin datang dari pembuat pasar dan lembaga kripto asli lainnya, yang masih memerlukan saluran pembiayaan setelah beberapa platform pinjaman terpusat mengalami kebangkrutan. Namun, upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi sebagian besar menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Sebuah proyek baru yang menarik perhatian berusaha untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain. Proyek ini hanya berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman menilai risiko kredit peminjam sendiri, bukan bergantung pada proses verifikasi kredit off-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi ### seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti (, dan pinjaman bisnis ) seperti pinjaman modal kerja, kredit mikro, pembiayaan perdagangan, dan kredit perusahaan (.
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman hipotek kecil untuk individu terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Pinjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
![Dari spekulasi menjadi praktis: Apa langkah selanjutnya untuk pasar pinjaman on-chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi kelompok pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga menghadirkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Perdagangan aset kripto 24/7, sementara aset lain yang memiliki likuiditas lebih tinggi seperti saham, obligasi ) biasanya diperdagangkan dari Senin hingga Jumat. Namun, aset tidak likuid seperti real estat dan karya seni ( memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakteraturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode volatilitas pasar yang ekstrem.
Masalah likuidasi aset fisik yang dijaminkan
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses penyelesaiannya jauh lebih kompleks dibandingkan dengan aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengosongkan properti, bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk mengeksekusi penyelesaian.
Mengingat protokol pinjaman on-chain ) dan pemberi pinjaman individu ( yang tidak dapat langsung menangani proses likuidasi, salah satu solusi adalah dengan menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam itu perlu terintegrasi dengan mendalam ke dalam sistem hukum dunia nyata untuk memastikan kelayakan realisasi aset.
Penentuan Risiko Premi
Risiko gagal bayar adalah bagian dari bisnis pinjaman, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko, yaitu suku bunga tambahan yang ditambahkan pada suku bunga tanpa risiko ). Khususnya di bidang hipotek dengan jumlah kecil, penilaian yang akurat terhadap risiko gagal bayar peminjam sangat penting.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko gagal bayar, tergantung pada kategori peminjam:
Peminjam pribadi: Bukti Web, bukti tanpa pengetahuan ( ZKP ) dan protokol identitas terdesentralisasi ( DID ) dapat membantu individu untuk membuktikan skor kredit, kondisi pendapatan, situasi pekerjaan, dan lainnya dengan menjaga privasi.
Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi mainstream dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan kondisi keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya di-on-chain-kan, informasi keuangan perusahaan dapat terintegrasi langsung dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga dengan cara yang lebih terdesentralisasi untuk menilai risiko kredit.
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Bank tradisional bergantung pada data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai probabilitas default peminjam. Namun, efek pulau data ini membawa dua masalah besar: pendatang baru sulit untuk bersaing karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data dengan skala yang setara. Pengolahan data yang terdesentralisasi sulit dilakukan, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh satu entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap bersifat pribadi.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit, dan melaksanakan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien secara on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan meluasnya kumpulan jaminan, kepatuhan regulasi, dan kemudahan dalam menggunakan keuntungan yang dipinjam untuk utilitas di dunia nyata.
Kesimpulan
Selama beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun fondasi yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar mencapai potensi penuh mereka.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh aset kripto dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan terkait dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Seperti yang dirangkum oleh beberapa lembaga penelitian: "Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang dikompresi hingga biaya modal."
Ini akan menjadi tujuan yang patut diperjuangkan!
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Evolusi pinjaman on-chain: jalan yang harus dilalui dari spekulasi enkripsi menuju keuangan inklusif
Masa Depan Pengembangan Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi Menuju Praktis
Pinjaman on-chain sebagai dasar keuangan internet, bertujuan untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, tanpa batasan geografis. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, yang pada gilirannya mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada bidang cryptocurrency, dan penggunaannya juga banyak terfokus pada perdagangan spekulatif. Hal ini sangat membatasi ukuran pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman on-chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konseptual menjadi beberapa protokol yang telah teruji oleh pasar, mengalami beberapa fluktuasi drastis namun tidak menghasilkan utang yang buruk. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar AS dan memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum dibayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari total tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain secara bertahap bertransformasi menuju penggunaan modal yang lebih produktif seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman mobil pribadi, atau pinjaman rumah, ukuran pasarnya diperkirakan akan mengalami pertumbuhan beberapa urutan besaran.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, dua perbaikan kunci perlu dilakukan:
( 1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol pinjaman on-chain.
) 2. Mendorong pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain mengadopsi model over-collateralization ### yaitu nilai aset agunan yang diberikan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman ###. Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pembiayaan usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan untuk menerapkan langkah-langkah perbaikan di atas bervariasi, di mana beberapa relatif mudah untuk dilaksanakan, sementara yang lain akan membawa tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
(# Perluasan jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kelas aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar, yang hanya mencakup sebagian kecil dari aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau bahkan lebih tinggi untuk mengimbangi volatilitas tinggi dari aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk peminjaman, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dan lainnya ), karena aset jenis ini memiliki dampak yang relatif kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama dalam pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah ### seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi ( akan menawarkan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang aset tersebut secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek properti yang dijaminkan, di mana pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu pula, perusahaan juga dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Pinjam Meminjam On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjam-meminjam on-chain mengadopsi model jaminan berlebih, di mana nilai aset jaminan yang harus disediakan oleh peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini memastikan keamanan peminjam, namun juga mengakibatkan efisiensi pemanfaatan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin datang dari pembuat pasar dan lembaga kripto asli lainnya, yang masih memerlukan saluran pembiayaan setelah beberapa platform pinjaman terpusat mengalami kebangkrutan. Namun, upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi sebagian besar menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Sebuah proyek baru yang menarik perhatian berusaha untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain. Proyek ini hanya berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman menilai risiko kredit peminjam sendiri, bukan bergantung pada proses verifikasi kredit off-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi ### seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti (, dan pinjaman bisnis ) seperti pinjaman modal kerja, kredit mikro, pembiayaan perdagangan, dan kredit perusahaan (.
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman hipotek kecil untuk individu terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Pinjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
![Dari spekulasi menjadi praktis: Apa langkah selanjutnya untuk pasar pinjaman on-chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi kelompok pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga menghadirkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Perdagangan aset kripto 24/7, sementara aset lain yang memiliki likuiditas lebih tinggi seperti saham, obligasi ) biasanya diperdagangkan dari Senin hingga Jumat. Namun, aset tidak likuid seperti real estat dan karya seni ( memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakteraturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode volatilitas pasar yang ekstrem.
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses penyelesaiannya jauh lebih kompleks dibandingkan dengan aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengosongkan properti, bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk mengeksekusi penyelesaian.
Mengingat protokol pinjaman on-chain ) dan pemberi pinjaman individu ( yang tidak dapat langsung menangani proses likuidasi, salah satu solusi adalah dengan menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam itu perlu terintegrasi dengan mendalam ke dalam sistem hukum dunia nyata untuk memastikan kelayakan realisasi aset.
Risiko gagal bayar adalah bagian dari bisnis pinjaman, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko, yaitu suku bunga tambahan yang ditambahkan pada suku bunga tanpa risiko ). Khususnya di bidang hipotek dengan jumlah kecil, penilaian yang akurat terhadap risiko gagal bayar peminjam sangat penting.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko gagal bayar, tergantung pada kategori peminjam:
Peminjam pribadi: Bukti Web, bukti tanpa pengetahuan ( ZKP ) dan protokol identitas terdesentralisasi ( DID ) dapat membantu individu untuk membuktikan skor kredit, kondisi pendapatan, situasi pekerjaan, dan lainnya dengan menjaga privasi.
Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi mainstream dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan kondisi keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya di-on-chain-kan, informasi keuangan perusahaan dapat terintegrasi langsung dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga dengan cara yang lebih terdesentralisasi untuk menilai risiko kredit.
Bank tradisional bergantung pada data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai probabilitas default peminjam. Namun, efek pulau data ini membawa dua masalah besar: pendatang baru sulit untuk bersaing karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data dengan skala yang setara. Pengolahan data yang terdesentralisasi sulit dilakukan, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh satu entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap bersifat pribadi.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit, dan melaksanakan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien secara on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan meluasnya kumpulan jaminan, kepatuhan regulasi, dan kemudahan dalam menggunakan keuntungan yang dipinjam untuk utilitas di dunia nyata.
Kesimpulan
Selama beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun fondasi yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar mencapai potensi penuh mereka.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh aset kripto dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan terkait dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Seperti yang dirangkum oleh beberapa lembaga penelitian: "Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang dikompresi hingga biaya modal."
Ini akan menjadi tujuan yang patut diperjuangkan!