Dilema Kartu U dan Prospek Masa Depan Pembayaran Enkripsi

Saat ini, bidang pembayaran sedang berada dalam tahap transisi sebelum perubahan kualitas. Meskipun produk yang ada telah mengalami peningkatan dalam desain dan pengalaman, masih ada jarak yang cukup jauh untuk membangun kerangka pembayaran Web3 yang lengkap. Keadaan yang belum terbentuk ini justru menjadi salah satu fokus perdebatan di pasar.

U Card sebagai bentuk terbaru dari enkripsi pembayaran, pada dasarnya adalah mekanisme transisi perantara. Ini mengikat akun di blockchain dengan saldo stablecoin, bekerja sama dengan antarmuka konsumsi off-chain yang sesuai, mewujudkan model gabungan antara Web2 dan Web3. U Card dengan cepat mendapatkan perhatian, di satu sisi karena harapan pengguna untuk konsumsi sehari-hari dari aset di blockchain, di sisi lain juga mencerminkan bahwa stablecoin sedang berkembang dari skenario tradisional ke ritel C-end dan pembayaran lokal.

Namun, model operasi U Card sangat bergantung pada izin dari sistem keuangan tradisional, sehingga sulit untuk bertahan dalam jangka panjang. Pihak proyek harus bergantung pada banyak perantara keuangan untuk menyelesaikan penyelesaian, sementara mereka sendiri hanya pelaksana di akhir rantai. Tantangan yang lebih besar adalah biaya operasional yang sangat tinggi, yang pada dasarnya adalah bisnis yang merugi. Pihak proyek tidak memiliki pendapatan biaya layanan yang stabil, dan juga kekurangan kekuatan berbicara, namun harus menanggung tekanan layanan pengguna.

Untuk mengubah situasi ini, ada dua jalan keluar: pertama, bergabung dengan sistem akun, sebagai penghubung ekosistem industri enkripsi, memiliki suara dalam mekanisme kepatuhan; kedua, menunggu penyempurnaan undang-undang stablecoin Amerika Serikat, menghindari sistem penyelesaian saat ini, dan memanfaatkan peluang baru yang ditawarkan oleh stablecoin dolar AS.

Untuk arah masa depan pembayaran enkripsi, ada pandangan yang berbeda di pasar. Satu pandangan berpendapat bahwa harus meniru kebiasaan pembayaran sehari-hari, sementara yang lain mengusulkan untuk mencari makna baru di jaringan anonim. Yang terakhir berpendapat bahwa esensi pembayaran bukanlah penyelesaian, melainkan peredaran, yang merupakan industri baru yang muncul akibat perkembangan blockchain.

Sebagai contoh, money changer bawah tanah membangun ekosistem digital yang berbasis pada kepercayaan dan siklus aset. Dalam mekanisme ini, pembayaran tidak lagi menjadi hubungan satu lawan satu, tetapi merupakan bentuk satu lawan banyak yang terus beredar dalam jaringan. Aliran dana tidak hanya untuk pembayaran, tetapi juga untuk memperoleh kepercayaan. Ketika dana non-pembayaran terus mengalir, itu membentuk pengendapan dana, berkembang menjadi jaringan pembayaran sosial yang memiliki penyelesaian lambat tetapi frekuensi tinggi.

Namun, meskipun ekosistem tertutup "bank digital" telah berjalan di blockchain selama bertahun-tahun, itu belum berhasil mendorong pembayaran enkripsi ke aplikasi mainstream. Sebaliknya, yang memiliki potensi global yang nyata adalah sistem penyelesaian on-chain yang dibangun dengan stablecoin dolar AS sebagai inti dan didukung oleh jaringan yang mematuhi peraturan.

Sebenarnya, struktur on-chain ala money laundering sudah ada sejak lama. Baik organisasi arbitrase industri abu-abu di Asia Tenggara maupun militer Rusia yang menggunakan USDT untuk penyelesaian internasional, aset digital telah cukup matang dalam melewati sistem keuangan tradisional. Kebangkitan jaringan Tron adalah cerminan dari logika ini. Namun, model semacam ini tidak dirancang untuk pengguna biasa, melainkan untuk melayani kelompok kecil yang membutuhkan pembayaran yang tidak dapat dilacak.

Dari sudut pandang sistemik, sistem pembayaran yang benar-benar dapat diskalakan memerlukan dana yang dapat masuk dan keluar dengan bebas, bukan hanya "masuk tetapi tidak bisa keluar". Berbagai akun poin di blockchain mencoba mengubah perilaku pembayaran menjadi penyimpanan, tetapi model ini sulit untuk memecahkan batasan ekosistem dan tidak dapat membangun pemetaan yang stabil dengan sistem akun dunia nyata.

Dukungan dari kebijakan AS terhadap jaringan pembayaran stablecoin mendorong pembayaran Web3 untuk bergerak dari "dark web" ke "mainnet". Dengan kemajuan undang-undang terkait, stablecoin pertama kali diberikan posisi kebijakan sebagai "infrastruktur pembayaran strategis". Beberapa perusahaan fintech sedang aktif memperluas aplikasi stablecoin dolar AS di bidang penyelesaian internasional, penerimaan pedagang, dan lainnya.

Masa depan industri enkripsi akan menjadi masa depan yang sepenuhnya terintegrasi dan saling terkait dengan keuangan tradisional. Dari gerakan berbagai lembaga keuangan, terlihat bahwa keuangan tradisional sedang mempercepat masuk ke dunia blockchain, dengan standar yang berupa kepatuhan, transparansi, dan dapat diawasi. Standar ini secara alami menolak ekspansi logika pinjaman gelap.

Masa depan nyata dari pembayaran Web3 akan dibangun di atas stabilcoin dolar dan saluran penyelesaian yang sesuai. Ini dapat menampung keterbukaan yang terdesentralisasi, dan juga memanfaatkan fondasi kredit dari sistem mata uang fiat yang ada. Ini menekankan abstraksi identitas, tetapi tidak menghindari regulasi; menggabungkan niat pengguna, tetapi tidak keluar dari batas hukum. Dalam sistem ini, dana tidak hanya dapat masuk ke dunia Web3, tetapi juga dapat keluar dengan bebas, melayani pertukaran barang dan jasa di seluruh dunia.