Ethereum ETF Satu Tahun: Dari Lesu Menjadi Makmur, Kepercayaan Investasi Institusi Meningkat Secara Signifikan
Tiga bulan yang lalu, bahkan para penggemar Ethereum yang paling antusias pun sulit membayangkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum di Amerika dapat merayakan ulang tahun pertamanya. Namun, saat ini ETF Ethereum sedang merayakan momen puncaknya, telah genap satu tahun sejak mulai diperdagangkan pada 23 Juli 2024.
Pada bulan Juni 2025, ETF Ethereum mencatatkan kinerja bulanan terbaik dalam sejarah, dengan aliran dana melebihi 3,5 miliar USD, 70% lebih tinggi dari puncak sebelumnya sebesar 2,08 miliar USD pada bulan Desember 2024. Momentum aliran dana pada bulan Juli bahkan lebih kuat, hingga saat ini telah melampaui 3 miliar USD, dengan harapan dapat melampaui bulan Juni. Hingga 18 Juli, dua minggu terakhir adalah dua minggu dengan kinerja aliran dana bersih terbaik; dan telah sepuluh minggu berturut-turut tanpa adanya aliran keluar bersih, yang merupakan yang pertama dalam periode 52 minggu keberadaannya.
Namun, perkembangan ETF Ethereum tidak berjalan mulus.
Pada bulan Mei 2024, regulator AS menyetujui Ethereum ETF, dan pada tanggal 23 Juli tahun yang sama resmi dimulai perdagangan, saat itu reaksi pasar beragam. Bagaimanapun juga, Bitcoin ETF telah merebut semua perhatian di awal tahun, kemunculan Ethereum ETF terasa datar: pergerakan harga lesu, perhatian secara bertahap menurun, dan pada awal peluncurannya juga belum terlihat adanya aliran dana besar-besaran.
Faktanya, sebagian aliran dana awal bahkan menunjukkan status aliran bersih keluar.
Dalam 39 minggu perdagangan sebelumnya, Ethereum ETF hanya mengalami arus kas bersih masuk selama 15 minggu; sementara dibandingkan dengan 14 minggu terakhir, ada 13 minggu menunjukkan arus kas bersih masuk, perubahan arah yang besar dalam tiga bulan terakhir dapat terlihat.
Hingga 21 Juli 2025, total ukuran aset yang dikelola (AUM) semua ETF Ethereum di Amerika Serikat telah melampaui 19 miliar USD, dua kali lipat dari sekitar 9,6 miliar USD dua bulan yang lalu.
Tidak hanya ETF, minat institusi terhadap Ethereum juga semakin meningkat melalui bentuk "Aset Cadangan Ethereum".
Pada 2 Juni 2025, sebuah perusahaan game menjadi perusahaan publik pertama yang mengumumkan akan memasukkan Ethereum ke dalam cadangan strategisnya. Sementara kalangan kripto masih mengawasi sejumlah perusahaan publik yang akan memasukkan Bitcoin ke dalam neraca, Joe Lubin telah membawa Ethereum ke dalam "pesta aset cadangan".
Sebagai salah satu pendiri Ethereum, pendiri dan CEO suatu perusahaan, Lubin bergabung dengan dewan direksi perusahaan game tersebut dan menjabat sebagai ketua, memimpin cadangan strategis Ethereum perusahaan sebesar 425 juta dolar.
Sejak peluncuran rencana aset cadangan ini, perusahaan game ini telah menjadi pemegang Ethereum tingkat perusahaan terbesar di dunia, dengan memegang 360.807 ETH, yang bernilai lebih dari 1,3 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Selain itu, perusahaan juga telah mengumpulkan dana tambahan sebesar 413 juta dolar AS dan telah memperoleh hadiah sebanyak 567 ETH melalui staking Ethereum yang dimilikinya.
Tidak hanya itu, dalam prospektus tambahan yang diajukan kepada SEC AS, perusahaan meminta untuk meningkatkan batas penjualan saham biasa dari yang awalnya dilaporkan sebesar 1 miliar dolar AS menjadi 5 miliar dolar AS.
Namun, ada sebuah perusahaan baru yang mengatur aset cadangan Ethereum yang sedang bersaing ketat dengan mereka.
Sebuah perusahaan penambangan Bitcoin juga bertaruh pada Ethereum, memegang lebih dari 300.000 ETH, dengan nilai lebih dari 1 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Ketua dewan mereka, Tom Lee, adalah seorang veteran Wall Street, dan ia memiliki tujuan yang lebih besar:
"Kami sedang maju dengan mantap menuju tujuan, berencana untuk mengakuisisi dan mempertaruhkan 5% dari total pasokan Ether." Saat ini, total Ether yang dimiliki kedua perusahaan tersebut telah melebihi jumlah yang dimiliki oleh Ethereum Foundation.
Secara keseluruhan, aliran dana perusahaan aset cadangan Ethereum dan ETF bersama-sama mencerminkan kepercayaan investasi institusi bahwa Ethereum dianggap sebagai lapisan infrastruktur, dan kepercayaan ini terus meningkat.
Sebuah perusahaan investasi terkenal baru-baru ini mengurangi kepemilikan besar di sebuah platform pertukaran kripto dan sebuah perusahaan game, dan beralih untuk meningkatkan kepemilikan di perusahaan tambang tersebut, dengan total investasi mencapai 182 juta USD. Perusahaan investasi tersebut sebelumnya memiliki eksposur investasi yang rendah terhadap Ethereum, dan telah melakukan restrukturisasi pada tiga ETF unggulan, mengalokasikan 1,5% dari portofolio investasi mereka kepada perusahaan tambang tersebut.
Miliarder Peter Thiel juga memiliki 9,1% saham perusahaan tersebut.
Perusahaan baru Ether Machine yang dibentuk melalui penggabungan perusahaan yang ada, akan menciptakan platform perdagangan publik yang menyediakan saluran tingkat profesional bagi investor institusi untuk mengakses infrastruktur Ethereum dan hasil Ether.
Perusahaan ini didirikan oleh mantan anggota dewan dan kepala perusahaan blockchain tertentu, Andrew Keys, bersama dengan mantan eksekutif perusahaan ini, David Merin, yang kini menjabat sebagai CEO Ether Machine. Setelah merger, Ether Machine berencana untuk terdaftar di Nasdaq, dan pada saat itu akan memiliki lebih dari 400.000 ETH, senilai lebih dari 1,5 miliar dolar.
Apa yang telah berubah dalam beberapa bulan terakhir? Perubahan kepemimpinan baru-baru ini di Yayasan Ethereum mungkin adalah salah satu alasannya.
Pada akhir April 2025, Yayasan Ethereum melakukan penyesuaian kepemimpinan, memisahkan dewan direksi dari manajemen. Kepemimpinan baru menetapkan tiga prioritas inti: memperluas lapisan dasar Ethereum, mengoptimalkan Layer2 Rollup, dan meningkatkan pengalaman pengguna.
Nilai guna dan kemampuan menghasilkan keuntungan dari Ethereum juga menjadikannya sebagai aset yang sangat menarik di mata investor.
Saat ini, di AS belum ada ETF yang menawarkan imbalan staking, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) belum memberikan izin. Jika ETF Ethereum akhirnya dapat meluncurkan fungsi staking, ETH diharapkan menjadi "obligasi digital" dalam portofolio institusi.
ETF yang mendukung staking mungkin menawarkan imbal hasil asli sebesar 3%-5%. Berdasarkan kepemilikan Ethereum sebesar 19,6 miliar dolar saat ini, bahkan dengan rata-rata imbal hasil 4%, penerbit ETF dapat memperoleh lebih dari 750 juta dolar pendapatan staking.
Sebuah perusahaan manajemen aset besar sedang mengeksplorasi struktur produk yang mencakup staking, yang disebutkan secara jelas dalam dokumen amendemen 19b-4 yang mereka ajukan, bahwa staking adalah "fungsi masa depan yang berpotensi dengan persetujuan regulasi yang masih menunggu," pasar sedang menunggu dengan penuh harapan.
Para ahli memprediksi bahwa fungsi staking ETF Ethereum diharapkan akan disetujui pada kuartal keempat tahun ini.
Bagi banyak investor, staking mungkin menjadi perbedaan kunci antara "alokasi dangkal" dan "partisipasi mendalam". Pendapatan pasif yang diperoleh melalui instrumen investasi yang patuh dapat menarik dana pensiun, dana sumbangan, dan dana kekayaan negara untuk masuk.
Sebuah perusahaan pembuatan pasar dan perdagangan sebelumnya menyatakan dalam laporan yang dirilis saat peluncuran ETF Ethereum tahun lalu bahwa kurangnya mekanisme staking adalah kelemahan besar, yang dapat "mengurangi daya tarik Ethereum sebagai wadah ETF."
Jika lingkungan makro berubah, seperti penurunan suku bunga, inflasi yang stabil, atau modal yang mencari hasil yang lebih tinggi, Ethereum akan menjadi pilihan yang sangat kompetitif: ia memiliki sifat kelangkaan dari penawaran yang mengalami deflasi, hasil dari staking, serta aksesibilitas yang diwujudkan melalui ETF dan lembaga kustodian.
Harga Ethereum telah menunjukkan korelasi dengan aktivitas institusi. Terobosan harga lebih lanjut dapat memicu sentimen optimis di pasar, menarik lebih banyak aliran dana. Bagaimanapun, setelah mengalami masa hening yang panjang, evolusi Ethereum akan disambut baik oleh ritel dan institusi.
Selama dua minggu terakhir, harga Ethereum telah melonjak lebih dari 50%, mencapai level tertinggi baru untuk tahun 2025; total kenaikan dalam tiga bulan terakhir mencapai 150%.
Ketika ETF menerbitkan saham baru, ETH harus dibeli, yang akan mengunci pasokan. Pengurangan ETH yang beredar di pasar akan memberikan tekanan kenaikan pada harga.
Diperkirakan perusahaan aset cadangan Ethereum juga akan tetap memegang ETH. Penasihat investasi terdaftar (RIA), lembaga manajemen kekayaan, dan perusahaan publik biasanya tidak mengejar keuntungan jangka pendek dan sangat jarang melakukan penjualan panik.
Pembuat aset cadangan sedang memposisikan ETH sebagai jaminan yang dapat diprogram, sebuah aset yang dapat menghasilkan pendapatan, memberikan jaminan keamanan, dan tetap stabil.
Selain itu, latar belakang makro juga menunjukkan hal positif: "Undang-Undang GENIUS" baru-baru ini ditandatangani dan mulai berlaku, yang melegalkan stablecoin sebagai uang digital. Ether sebagai jaringan dominan yang menguasai 50% pangsa pasar, akan menjadi penerima manfaat terbesar.
Jadi, bagaimana perkembangan di masa depan?
Begitu SEC menyetujui fungsi staking ETF, minat institusi diperkirakan akan terus meningkat. Lebih banyak perusahaan mungkin akan membangun aset cadangan Ethereum karena fungsi staking, dan lembaga manajemen aset besar juga akan semakin meningkatkan alokasi investasi mereka pada Ethereum.
Bagi investor tradisional, saat ini mereka mungkin menyadari: Ethereum telah memiliki dua saluran distribusi yang kuat—ETF dan aset cadangan. Keduanya tidak hanya mengunci pasokan, tetapi juga memperluas pengaruh Ethereum ke dalam sektor ekonomi tradisional.
Mereka yang membandingkan Bitcoin dengan aset cadangan Ethereum dan ETF secara langsung sebenarnya mengabaikan perbedaan inti:
Bitcoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, merupakan "emas digital" dalam strategi makro; sementara Ethereum diberikan kegunaan praktis. Penerbit dana dan pembangun aset cadangan membeli dan mendukung ETH, karena mereka menghargai nilai tambahnya: hadiah staking, kerangka infrastruktur, serta sebagai lapisan yang dapat diprogram untuk aplikasi keuangan.
Bitcoin adalah aset "holding" sementara Ethereum adalah jaringan "aplikasi".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perayaan ulang tahun Ethereum ETF: Aliran dana besar-besaran, antusiasme institusi naik
Ethereum ETF Satu Tahun: Dari Lesu Menjadi Makmur, Kepercayaan Investasi Institusi Meningkat Secara Signifikan
Tiga bulan yang lalu, bahkan para penggemar Ethereum yang paling antusias pun sulit membayangkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum di Amerika dapat merayakan ulang tahun pertamanya. Namun, saat ini ETF Ethereum sedang merayakan momen puncaknya, telah genap satu tahun sejak mulai diperdagangkan pada 23 Juli 2024.
Pada bulan Juni 2025, ETF Ethereum mencatatkan kinerja bulanan terbaik dalam sejarah, dengan aliran dana melebihi 3,5 miliar USD, 70% lebih tinggi dari puncak sebelumnya sebesar 2,08 miliar USD pada bulan Desember 2024. Momentum aliran dana pada bulan Juli bahkan lebih kuat, hingga saat ini telah melampaui 3 miliar USD, dengan harapan dapat melampaui bulan Juni. Hingga 18 Juli, dua minggu terakhir adalah dua minggu dengan kinerja aliran dana bersih terbaik; dan telah sepuluh minggu berturut-turut tanpa adanya aliran keluar bersih, yang merupakan yang pertama dalam periode 52 minggu keberadaannya.
Namun, perkembangan ETF Ethereum tidak berjalan mulus.
Pada bulan Mei 2024, regulator AS menyetujui Ethereum ETF, dan pada tanggal 23 Juli tahun yang sama resmi dimulai perdagangan, saat itu reaksi pasar beragam. Bagaimanapun juga, Bitcoin ETF telah merebut semua perhatian di awal tahun, kemunculan Ethereum ETF terasa datar: pergerakan harga lesu, perhatian secara bertahap menurun, dan pada awal peluncurannya juga belum terlihat adanya aliran dana besar-besaran.
Faktanya, sebagian aliran dana awal bahkan menunjukkan status aliran bersih keluar.
Dalam 39 minggu perdagangan sebelumnya, Ethereum ETF hanya mengalami arus kas bersih masuk selama 15 minggu; sementara dibandingkan dengan 14 minggu terakhir, ada 13 minggu menunjukkan arus kas bersih masuk, perubahan arah yang besar dalam tiga bulan terakhir dapat terlihat.
Hingga 21 Juli 2025, total ukuran aset yang dikelola (AUM) semua ETF Ethereum di Amerika Serikat telah melampaui 19 miliar USD, dua kali lipat dari sekitar 9,6 miliar USD dua bulan yang lalu.
Tidak hanya ETF, minat institusi terhadap Ethereum juga semakin meningkat melalui bentuk "Aset Cadangan Ethereum".
Pada 2 Juni 2025, sebuah perusahaan game menjadi perusahaan publik pertama yang mengumumkan akan memasukkan Ethereum ke dalam cadangan strategisnya. Sementara kalangan kripto masih mengawasi sejumlah perusahaan publik yang akan memasukkan Bitcoin ke dalam neraca, Joe Lubin telah membawa Ethereum ke dalam "pesta aset cadangan".
Sebagai salah satu pendiri Ethereum, pendiri dan CEO suatu perusahaan, Lubin bergabung dengan dewan direksi perusahaan game tersebut dan menjabat sebagai ketua, memimpin cadangan strategis Ethereum perusahaan sebesar 425 juta dolar.
Sejak peluncuran rencana aset cadangan ini, perusahaan game ini telah menjadi pemegang Ethereum tingkat perusahaan terbesar di dunia, dengan memegang 360.807 ETH, yang bernilai lebih dari 1,3 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Selain itu, perusahaan juga telah mengumpulkan dana tambahan sebesar 413 juta dolar AS dan telah memperoleh hadiah sebanyak 567 ETH melalui staking Ethereum yang dimilikinya.
Tidak hanya itu, dalam prospektus tambahan yang diajukan kepada SEC AS, perusahaan meminta untuk meningkatkan batas penjualan saham biasa dari yang awalnya dilaporkan sebesar 1 miliar dolar AS menjadi 5 miliar dolar AS.
Namun, ada sebuah perusahaan baru yang mengatur aset cadangan Ethereum yang sedang bersaing ketat dengan mereka.
Sebuah perusahaan penambangan Bitcoin juga bertaruh pada Ethereum, memegang lebih dari 300.000 ETH, dengan nilai lebih dari 1 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Ketua dewan mereka, Tom Lee, adalah seorang veteran Wall Street, dan ia memiliki tujuan yang lebih besar:
"Kami sedang maju dengan mantap menuju tujuan, berencana untuk mengakuisisi dan mempertaruhkan 5% dari total pasokan Ether." Saat ini, total Ether yang dimiliki kedua perusahaan tersebut telah melebihi jumlah yang dimiliki oleh Ethereum Foundation.
Secara keseluruhan, aliran dana perusahaan aset cadangan Ethereum dan ETF bersama-sama mencerminkan kepercayaan investasi institusi bahwa Ethereum dianggap sebagai lapisan infrastruktur, dan kepercayaan ini terus meningkat.
Sebuah perusahaan investasi terkenal baru-baru ini mengurangi kepemilikan besar di sebuah platform pertukaran kripto dan sebuah perusahaan game, dan beralih untuk meningkatkan kepemilikan di perusahaan tambang tersebut, dengan total investasi mencapai 182 juta USD. Perusahaan investasi tersebut sebelumnya memiliki eksposur investasi yang rendah terhadap Ethereum, dan telah melakukan restrukturisasi pada tiga ETF unggulan, mengalokasikan 1,5% dari portofolio investasi mereka kepada perusahaan tambang tersebut.
Miliarder Peter Thiel juga memiliki 9,1% saham perusahaan tersebut.
Perusahaan baru Ether Machine yang dibentuk melalui penggabungan perusahaan yang ada, akan menciptakan platform perdagangan publik yang menyediakan saluran tingkat profesional bagi investor institusi untuk mengakses infrastruktur Ethereum dan hasil Ether.
Perusahaan ini didirikan oleh mantan anggota dewan dan kepala perusahaan blockchain tertentu, Andrew Keys, bersama dengan mantan eksekutif perusahaan ini, David Merin, yang kini menjabat sebagai CEO Ether Machine. Setelah merger, Ether Machine berencana untuk terdaftar di Nasdaq, dan pada saat itu akan memiliki lebih dari 400.000 ETH, senilai lebih dari 1,5 miliar dolar.
Apa yang telah berubah dalam beberapa bulan terakhir? Perubahan kepemimpinan baru-baru ini di Yayasan Ethereum mungkin adalah salah satu alasannya.
Pada akhir April 2025, Yayasan Ethereum melakukan penyesuaian kepemimpinan, memisahkan dewan direksi dari manajemen. Kepemimpinan baru menetapkan tiga prioritas inti: memperluas lapisan dasar Ethereum, mengoptimalkan Layer2 Rollup, dan meningkatkan pengalaman pengguna.
Nilai guna dan kemampuan menghasilkan keuntungan dari Ethereum juga menjadikannya sebagai aset yang sangat menarik di mata investor.
Saat ini, di AS belum ada ETF yang menawarkan imbalan staking, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) belum memberikan izin. Jika ETF Ethereum akhirnya dapat meluncurkan fungsi staking, ETH diharapkan menjadi "obligasi digital" dalam portofolio institusi.
ETF yang mendukung staking mungkin menawarkan imbal hasil asli sebesar 3%-5%. Berdasarkan kepemilikan Ethereum sebesar 19,6 miliar dolar saat ini, bahkan dengan rata-rata imbal hasil 4%, penerbit ETF dapat memperoleh lebih dari 750 juta dolar pendapatan staking.
Sebuah perusahaan manajemen aset besar sedang mengeksplorasi struktur produk yang mencakup staking, yang disebutkan secara jelas dalam dokumen amendemen 19b-4 yang mereka ajukan, bahwa staking adalah "fungsi masa depan yang berpotensi dengan persetujuan regulasi yang masih menunggu," pasar sedang menunggu dengan penuh harapan.
Para ahli memprediksi bahwa fungsi staking ETF Ethereum diharapkan akan disetujui pada kuartal keempat tahun ini.
Bagi banyak investor, staking mungkin menjadi perbedaan kunci antara "alokasi dangkal" dan "partisipasi mendalam". Pendapatan pasif yang diperoleh melalui instrumen investasi yang patuh dapat menarik dana pensiun, dana sumbangan, dan dana kekayaan negara untuk masuk.
Sebuah perusahaan pembuatan pasar dan perdagangan sebelumnya menyatakan dalam laporan yang dirilis saat peluncuran ETF Ethereum tahun lalu bahwa kurangnya mekanisme staking adalah kelemahan besar, yang dapat "mengurangi daya tarik Ethereum sebagai wadah ETF."
Jika lingkungan makro berubah, seperti penurunan suku bunga, inflasi yang stabil, atau modal yang mencari hasil yang lebih tinggi, Ethereum akan menjadi pilihan yang sangat kompetitif: ia memiliki sifat kelangkaan dari penawaran yang mengalami deflasi, hasil dari staking, serta aksesibilitas yang diwujudkan melalui ETF dan lembaga kustodian.
Harga Ethereum telah menunjukkan korelasi dengan aktivitas institusi. Terobosan harga lebih lanjut dapat memicu sentimen optimis di pasar, menarik lebih banyak aliran dana. Bagaimanapun, setelah mengalami masa hening yang panjang, evolusi Ethereum akan disambut baik oleh ritel dan institusi.
Selama dua minggu terakhir, harga Ethereum telah melonjak lebih dari 50%, mencapai level tertinggi baru untuk tahun 2025; total kenaikan dalam tiga bulan terakhir mencapai 150%.
Ketika ETF menerbitkan saham baru, ETH harus dibeli, yang akan mengunci pasokan. Pengurangan ETH yang beredar di pasar akan memberikan tekanan kenaikan pada harga.
Diperkirakan perusahaan aset cadangan Ethereum juga akan tetap memegang ETH. Penasihat investasi terdaftar (RIA), lembaga manajemen kekayaan, dan perusahaan publik biasanya tidak mengejar keuntungan jangka pendek dan sangat jarang melakukan penjualan panik.
Pembuat aset cadangan sedang memposisikan ETH sebagai jaminan yang dapat diprogram, sebuah aset yang dapat menghasilkan pendapatan, memberikan jaminan keamanan, dan tetap stabil.
Selain itu, latar belakang makro juga menunjukkan hal positif: "Undang-Undang GENIUS" baru-baru ini ditandatangani dan mulai berlaku, yang melegalkan stablecoin sebagai uang digital. Ether sebagai jaringan dominan yang menguasai 50% pangsa pasar, akan menjadi penerima manfaat terbesar.
Jadi, bagaimana perkembangan di masa depan?
Begitu SEC menyetujui fungsi staking ETF, minat institusi diperkirakan akan terus meningkat. Lebih banyak perusahaan mungkin akan membangun aset cadangan Ethereum karena fungsi staking, dan lembaga manajemen aset besar juga akan semakin meningkatkan alokasi investasi mereka pada Ethereum.
Bagi investor tradisional, saat ini mereka mungkin menyadari: Ethereum telah memiliki dua saluran distribusi yang kuat—ETF dan aset cadangan. Keduanya tidak hanya mengunci pasokan, tetapi juga memperluas pengaruh Ethereum ke dalam sektor ekonomi tradisional.
Mereka yang membandingkan Bitcoin dengan aset cadangan Ethereum dan ETF secara langsung sebenarnya mengabaikan perbedaan inti:
Bitcoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, merupakan "emas digital" dalam strategi makro; sementara Ethereum diberikan kegunaan praktis. Penerbit dana dan pembangun aset cadangan membeli dan mendukung ETH, karena mereka menghargai nilai tambahnya: hadiah staking, kerangka infrastruktur, serta sebagai lapisan yang dapat diprogram untuk aplikasi keuangan.
Bitcoin adalah aset "holding" sementara Ethereum adalah jaringan "aplikasi".