Produk ETF on-chain membuka pintu baru untuk investasi enkripsi

Pada 23 Juli, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menyetujui aplikasi S-1 dari beberapa penerbit ETF, dan ETF Ethereum spot secara resmi diizinkan untuk diperdagangkan. Diperkirakan perdagangan awal akan dimulai pada hari Selasa pagi waktu bagian timur AS.

Bayangkan, jika investor biasa dapat melakukan investasi di ETF aset enkripsi melalui pencetakan NFT atau pertukaran token dengan mudah di on-chain, ini akan menjadi skenario yang sangat menarik. Dan inilah tujuan yang sedang diperjuangkan oleh beberapa proyek inovatif.

Sejak Oktober 2023, ETF Bitcoin spot telah menjadi salah satu faktor kunci dalam mendorong rebound pasar. Terutama setelah SEC menyetujui perdagangan ETF spot Ethereum pada 23 Juli, sentimen pasar kembali menyala. Namun, ETF enkripsi masih memiliki hambatan bagi banyak investor biasa yang ingin mendapatkan eksposur terhadap aset enkripsi. Hambatan masuk yang tinggi, biaya transaksi yang mahal, proses perdagangan yang rumit, serta saat ini hanya terbatas pada dua opsi utama yaitu Bitcoin dan Ethereum, tidak mampu mencakup instrumen yang lebih luas dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar, semuanya adalah faktor pembatas.

Dalam situasi ini, beberapa proyek inovatif dengan cepat menangkap permintaan pasar tambahan ini, berkomitmen untuk menciptakan lingkungan investasi ETF enkripsi on-chain yang lebih ramah, nyaman, dan dengan hambatan masuk yang rendah bagi investor biasa, sehingga lebih banyak investor biasa dapat berpartisipasi dalam investasi aset enkripsi dan berbagi keuntungan dari perkembangan pasar.

Gelombang Investasi ETF Enkripsi yang Sedang Berkembang

ETF sebagai "dana terbuka yang "melacak indeks pasar, dapat diperdagangkan secara bebas di bursa efek", memungkinkan pengguna untuk tidak perlu memahami aset tertentu secara mendalam, tetapi berdasarkan pemahaman tentang tren perkembangan industri, melakukan alokasi portofolio terhadap seluruh industri atau pasar melalui sekumpulan aset.

ETF tidak hanya memungkinkan pengguna untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan satu saham, tetapi juga memungkinkan mereka untuk mendapatkan imbal hasil dari sekumpulan saham konsep, sehingga mencapai apa yang disebut "benar yang samar" - mendapatkan keuntungan yang mendekati pertumbuhan pasar secara keseluruhan, berbagi dividen pertumbuhan keseluruhan pasar enkripsi.

Saat ini, baik di Amerika Serikat maupun di Hong Kong, ETF enkripsi yang berpengaruh yang telah diluncurkan terutama berfokus pada Bitcoin dan Ethereum, sementara ETF enkripsi berbasis indeks belum muncul.

Data menunjukkan, per 22 Juli 2024, total nilai aset bersih dari 11 ETF Bitcoin Amerika Serikat melebihi 60 miliar dolar AS, rasio aset bersih ETF (perbandingan antara nilai pasar dan total nilai pasar Bitcoin) mencapai 4,61%, dan akumulasi bersih aliran masuk historis telah melebihi 17 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi.

Sementara itu, total ukuran aset yang dikelola dari 6 ETF aset virtual spot Hong Kong melebihi 350 juta dolar AS. Di antara mereka, ETF spot Bitcoin memiliki total hampir 5000 BTC, dengan total aset bersih sebesar 317 juta dolar AS; ETF spot Ethereum memiliki total hampir 13.000 ETH, dengan total aset bersih sebesar 44 juta dolar AS.

Dari segi kecepatan perkembangan, ETF spot Bitcoin Amerika telah mencapai skala lebih dari 60 miliar dolar dalam waktu sekitar setengah tahun, yang bisa disebut sebagai "prestasi kilat". Ini sepenuhnya menunjukkan pasar, terutama pengguna baru di luar bursa yang sangat antusias terhadap aset enkripsi. Sebagai kategori aset baru yang paling menarik, cryptocurrency yang diwakili oleh Bitcoin telah membuat ratusan juta pengguna investasi tradisional dan dana yang mengendap sangat ingin mencoba.

Namun, meskipun ETF enkripsi tradisional adalah "hujan yang tepat waktu", masih ada kekurangan. Ambang batas masuk yang tinggi, biaya transaksi yang mahal, dan proses perdagangan yang rumit tetap membuat banyak investor biasa yang berniat untuk mendapatkan eksposur aset enkripsi melalui cara ini ragu untuk melakukannya. Selain itu, ETF ini juga tidak dapat mencakup BNB, SOL, TON, dan aset lainnya yang lebih luas dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.

Dalam konteks saat ini di mana kategori dan jumlah aset enkripsi di on-chain sangat kaya, baik itu memetakan logika perkembangan keuangan tradisional, maupun mempertimbangkan kebutuhan investasi enkripsi yang nyata, konfigurasi portofolio investasi enkripsi dalam bentuk ETF on-chain untuk berbagai kategori aset dan arah jalur yang berbeda, menjadi semakin penting dan diperlukan.

Beberapa proyek inovatif sedang menargetkan bidang ini, berkomitmen untuk menyediakan produk investasi enkripsi dalam bentuk ETF di on-chain, sehingga menyederhanakan ambang masuk bagi investor ke pasar enkripsi, dan membantu pengguna dengan mudah berbagi dividen pertumbuhan pasar enkripsi yang jangka panjang, stabil, dan efisien.

Keunggulan Produk ETF Indeks On-Chain

Produk ETF indeks on-chain yang diluncurkan oleh suatu proyek didukung oleh sekeranjang aset enkripsi (20 token komponen), dapat dibeli dan ditebus kapan saja. Pengguna dapat melacak kinerja Token berkualitas di bidang tertentu di blockchain melalui operasi seperti pembelian dan penebusan produk ETF, untuk mencapai tujuan investasi yang terdiversifikasi.

Pemilihan 20 token komponen yang membentuk ETF indeks ini mengikuti proses penyaringan yang ketat:

• Memilih berdasarkan kapitalisasi pasar dan volume perdagangan kumulatif 90 hari, memastikan mewakili aset yang paling penting dan paling aktif diperdagangkan di pasar.
• Bobot spesifik ditentukan oleh kapitalisasi pasar dan disesuaikan berdasarkan faktor-faktor seperti pasokan yang beredar dan volume perdagangan, batas atas bobot untuk token komponen tunggal adalah 25% untuk mencegah konsentrasi yang berlebihan.
• Indeks ini direbalans setiap kuartal untuk mencerminkan perubahan kondisi pasar dan memastikan bahwa indeks tersebut tetap mewakili lanskap enkripsi cryptocurrency saat ini, daftar komponen dan bobotnya juga disesuaikan berdasarkan data terbaru.

20 token komponen pertama termasuk BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB. Di mana Bitcoin dan Ethereum masing-masing menyumbang 25%, total mencapai setengah dari bobot, memastikan indeks ini memiliki Beta sebagai jangkar dan juga dapat berbagi dividen Alpha dari 18 token lainnya.

Dari data uji sejarah, nilai bersih keseluruhan dari ETF indeks ini sangat cocok dengan tren siklus keseluruhan industri enkripsi, tidak hanya jauh lebih tinggi daripada kinerja keseluruhan indeks S&P pasar saham AS selama periode yang sama, tetapi juga lebih baik daripada kinerja hasil hanya dengan memegang BTC.

Perlu dicatat bahwa tanggal acuan indeks ini adalah 19 Mei 2024, dengan basis poin 100, sementara nilai bersih terbarunya per 21 Juli adalah 105,23, di mana hasilnya dalam waktu singkat dua bulan mencapai lebih dari 5%.

Bentuk Partisipasi Produk ETF on-chain

Saat ini, pengguna yang memegang aset melalui produk ETF on-chain terutama terbagi menjadi dua bentuk (biaya semua 0):

1. Minting: Pengguna dapat langsung mengonversi sekumpulan token menjadi saham ETF yang sesuai melalui kontrak pintar (dalam bentuk token). Misalnya, sesuai dengan bobot komponen token indeks saat ini, di halaman "Mint" di situs resmi, masukkan jumlah saham ETF yang ingin diperoleh, sistem akan secara otomatis menghitung jumlah masing-masing komponen token yang diperlukan. Hanya perlu jumlah 20 token yang sesuai di dompet yang terhubung lebih besar dari (atau sama dengan) jumlah yang diperlukan untuk melakukan minting saham ETF.

2. Membeli: Pengguna membeli saham ETF yang telah selesai dicetak (dalam bentuk token) dari pencetak atau pemegang lain melalui DEX.

Logika implementasi penebusan bertentangan dengan dua cara implementasi pencetakan. Keuntungan seperti ini memberikan pengguna kekuatan untuk mengombinasikan aset secara bebas, siapa pun dapat membuat ETF enkripsi dan menerima penyuntikan dana dari pengguna.

Kesimpulan

Pasar seringkali melebih-lebihkan efek jangka pendek dari hal-hal baru, sementara meremehkan pengaruh jangka panjangnya. Dalam ekosistem Web3, produk DeFi sudah saling bertumpuk seperti blok Lego, menciptakan produk keuangan yang beragam dan inovatif. Ini berarti bagi semakin banyak pengguna enkripsi yang baru, mereka perlu menghadapi biaya pembelajaran yang membingungkan dan ambang investasi.

Sementara itu, ETF enkripsi yang terdaftar di pasar sekuritas tradisional seperti Nasdaq pada dasarnya adalah perdagangan sekuritas tradisional. Dibandingkan dengan dunia blockchain yang memiliki perdagangan nonstop 7×24 jam dan kecepatan inovasi yang sangat cepat, baik dalam pembuatan portofolio maupun transaksi jual beli tetap memiliki keterlambatan.

Oleh karena itu, bagaimana membantu pengguna enkripsi untuk secara bebas menciptakan, misalnya, portofolio investasi baru di berbagai rantai publik, jalur DeFi, atau bahkan skenario yang lebih tersegmentasi di on-chain, sekaligus melakukan alokasi aset multi-eksposur dengan cara yang langsung dan sederhana, merupakan topik yang perlu dipikirkan dengan serius oleh dunia enkripsi dalam menghadapi pengguna baru.

Platform ETF terdesentralisasi seperti ini memenuhi kebutuhan semacam itu dengan lebih profesional, mencoba untuk menyediakan produk layanan yang secara langsung melakukan alokasi aset sederhana dalam satu paket untuk suatu jalur atau arah yang tersegmentasi di on-chain, yang patut untuk diperhatikan terus-menerus.