Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam biaya transaksi, Bitcoin menunjukkan transaksi yang terinstitusionalisasi, dan Solana memimpin dalam aktivitas.
Analisis Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Peringkat Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan Data On-Chain
Gambaran umum aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis keseluruhan aliran dana di on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari setiap ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan arus bersih dari jembatan lintas rantai, mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya mengamati aliran masuk dan keluar dana, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem public chain, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain perbandingan: Solana dan Base jauh lebih aktif
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana tetap menduduki posisi teratas di antara blockchain publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi hot seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih mendalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Dalam seminggu terakhir, institusi mempercepat pengaturan di bidang RWA dan stablecoin: perusahaan fintech dengan kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; sebuah platform investasi kripto meluncurkan produk tokenisasi saham SpaceX, lebih lanjut memperluas batas aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga terus menunjukkan pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jelas memimpin solusi skalabilitas lainnya, dan tetap berada di barisan terdepan Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai uji coba penyebaran token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk di-layarkan, dan semakin memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berperforma tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam membawa aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap bergerak ke rantai kinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, masih perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna nyata untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
Pola pendapatan on-chain kembali terdistribusi: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta dolar AS, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan 30,54 juta dolar AS, sedikit di bawah Ethereum, menempati posisi kedua. Namun, jika kita melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta dolar AS, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin berada di peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpan nilai dan mainnet yang secara bertahap mengembangkan ekosistem BTC L2, masih memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang cukup kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibanding bulan sebelumnya, dari 5 juta dolar pada bulan Mei turun menjadi 4,87 juta dolar pada bulan Juni, meskipun masih jauh di depan solusi skala lainnya, namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati keberlanjutan aplikasi nyata dan masuknya dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang menunjukkan bahwa mereka terutama melayani permintaan interaksi bernilai tinggi; Biaya transaksi Solana menunjukkan tren fluktuasi naik, yang erat kaitannya dengan aktivitas tinggi dalam ekosistemnya. Penarikan kembali jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penarikan jangka pendek Base mengungkapkan variabel dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik baru dalam tantangannya terhadap dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang.
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana terus memimpin sebagai blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melampaui sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama mendapat manfaat dari koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang sedang berkembang. Interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi implementasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, memiliki keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di urutan kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi struktural dana dan aplikasi yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional yang melakukan percobaan di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570 ribu dan 500 ribu. Yang pertama sebagai sisi rantai Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di kalangan NFT, permainan, dan komunitas pengembang kecil dan menengah; yang kedua terbatas oleh karakteristik transfernya yang jarang dan posisinya yang menekankan nilai simpan, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum relatif tertinggal dibandingkan dengan solusi skalabilitas lainnya, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di tengah tingginya biaya Gas dan kurangnya penggerak aplikasi baru, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang lebih murah dan memiliki lebih banyak aplikasi, mencerminkan perubahan pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, rantai utama yang berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang patut untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis Aliran Dana Publik: Ethereum memimpin, Base mengalami penarikan, Polygon mengatur jalur DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan net inflow dana sebesar 5,1 miliar USD tetap menduduki posisi dominan, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan net inflow sebesar 263 juta USD, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami net outflow dana hingga 5 miliar USD, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam pengunduran modal kali ini. Arah aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan oleh peningkatan teknologi, net inflow ETF yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang terus meningkat, ditambah dengan pemulihan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus balik dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistemnya yang baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan seorang pembuat pasar untuk meluncurkan jaringan Layer2 yang fokus pada DeFi, Katana, yang berfokus pada solusi untuk masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke pinjaman mainnet dan memberikan rebate ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih diferensial. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar yang baru-baru ini dicatat oleh Polygon mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana dalam skala besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan kelemahan ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, yang diuntungkan dari integrasi mendalam, kolaborasi dengan platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta pengujian token simpanan oleh salah satu bank besar di on-chain, dan beberapa keuntungan lainnya yang diterapkan, membuat suhu ekosistem meningkat dengan cepat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar dolar, nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar dolar, dan kinerja protokol inti sangat kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh perputaran pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara blockchain publik utama, di mana Ethereum terus mengukuhkan posisi intinya berkat pembaruan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memperkuat pengaruhnya di bidang DeFi dengan bantuan Katana, sementara Base meskipun mengalami arus keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan beberapa aplikasi nyata dan kolaborasi institusi, fundamental ekosistem tetap kuat dan memiliki potensi untuk arus balik dana dan ekspansi kembali di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" sebagai tiga inti utama untuk melakukan alokasi dan rotasi baru.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Di saat harga Bitcoin terus berfluktuasi di kisaran tertinggi historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami lebih komprehensif latar belakang pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan perubahan rata-rata nilai transaksi, struktur jumlah transfer yang disesuaikan dengan entitas (Entity-adjusted Volume Breakdown), serta peta panas distribusi basis biaya (Cost Basis Distribution, CBD). Melalui pengamatan silang ketiga indikator ini, diharapkan dapat menjelaskan penyebab penurunan aktivitas on-chain saat ini, peningkatan dominasi modal institusional terhadap pasar, serta makna struktural dari kisaran dukungan, sehingga memberikan dasar data yang lebih berharga untuk menilai arah pergerakan selanjutnya.
BTC on-chain volume tiba-tiba menurun, pola "harga naik volume menyusut" muncul
Menurut data dari platform data, meskipun harga Bitcoin terus meningkat dari akhir 2024 hingga 2025 dan saat ini stabil di sekitar 100.500 USDT, volume transaksi on-chain menunjukkan tren penurunan yang jelas, membentuk pola divergensi "harga naik volume turun". Selama paruh kedua tahun 2024, jumlah transaksi harian rata-rata di jaringan Bitcoin tetap berada di antara 500 ribu hingga 700 ribu, dengan tingkat aktivitas keseluruhan berada pada posisi relatif tinggi. Namun, sejak awal 2025, jumlah transaksi on-chain terus menurun, dan saat ini telah turun menjadi 350 ribu hingga
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Bagikan
Komentar
0/400
UnluckyLemur
· 07-26 18:38
Yay, BTC berbaring dan membiarkan posisi di level dua!
Lihat AsliBalas0
ForkMonger
· 07-24 14:55
lmao eth mengklaim tempat pertama lagi... hanya berarti lebih banyak vektor serangan sejujurnya
Lihat AsliBalas0
WalletAnxietyPatient
· 07-24 14:54
Hidup lama-lama melihat ETH sudah naik lagi
Lihat AsliBalas0
SignatureVerifier
· 07-24 14:43
secara teknis, data ini membutuhkan validasi lebih lanjut...smh
Lihat AsliBalas0
CryptoSourGrape
· 07-24 14:32
Aduh, seandainya saya menjual sol yang saya beli lebih awal tidak di harga 3... sekarang beli apa saja semua turun
Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam biaya transaksi, Bitcoin menunjukkan transaksi yang terinstitusionalisasi, dan Solana memimpin dalam aktivitas.
Analisis Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Peringkat Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan Data On-Chain
Gambaran umum aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis keseluruhan aliran dana di on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari setiap ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan arus bersih dari jembatan lintas rantai, mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya mengamati aliran masuk dan keluar dana, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem public chain, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain perbandingan: Solana dan Base jauh lebih aktif
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana tetap menduduki posisi teratas di antara blockchain publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi hot seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih mendalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Dalam seminggu terakhir, institusi mempercepat pengaturan di bidang RWA dan stablecoin: perusahaan fintech dengan kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; sebuah platform investasi kripto meluncurkan produk tokenisasi saham SpaceX, lebih lanjut memperluas batas aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga terus menunjukkan pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jelas memimpin solusi skalabilitas lainnya, dan tetap berada di barisan terdepan Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai uji coba penyebaran token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk di-layarkan, dan semakin memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berperforma tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam membawa aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap bergerak ke rantai kinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, masih perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna nyata untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
Pola pendapatan on-chain kembali terdistribusi: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta dolar AS, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan 30,54 juta dolar AS, sedikit di bawah Ethereum, menempati posisi kedua. Namun, jika kita melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta dolar AS, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin berada di peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpan nilai dan mainnet yang secara bertahap mengembangkan ekosistem BTC L2, masih memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang cukup kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibanding bulan sebelumnya, dari 5 juta dolar pada bulan Mei turun menjadi 4,87 juta dolar pada bulan Juni, meskipun masih jauh di depan solusi skala lainnya, namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati keberlanjutan aplikasi nyata dan masuknya dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang menunjukkan bahwa mereka terutama melayani permintaan interaksi bernilai tinggi; Biaya transaksi Solana menunjukkan tren fluktuasi naik, yang erat kaitannya dengan aktivitas tinggi dalam ekosistemnya. Penarikan kembali jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penarikan jangka pendek Base mengungkapkan variabel dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik baru dalam tantangannya terhadap dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang.
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana terus memimpin sebagai blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melampaui sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama mendapat manfaat dari koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang sedang berkembang. Interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi implementasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, memiliki keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di urutan kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi struktural dana dan aplikasi yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional yang melakukan percobaan di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570 ribu dan 500 ribu. Yang pertama sebagai sisi rantai Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di kalangan NFT, permainan, dan komunitas pengembang kecil dan menengah; yang kedua terbatas oleh karakteristik transfernya yang jarang dan posisinya yang menekankan nilai simpan, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum relatif tertinggal dibandingkan dengan solusi skalabilitas lainnya, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di tengah tingginya biaya Gas dan kurangnya penggerak aplikasi baru, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang lebih murah dan memiliki lebih banyak aplikasi, mencerminkan perubahan pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, rantai utama yang berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang patut untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis Aliran Dana Publik: Ethereum memimpin, Base mengalami penarikan, Polygon mengatur jalur DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan net inflow dana sebesar 5,1 miliar USD tetap menduduki posisi dominan, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan net inflow sebesar 263 juta USD, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami net outflow dana hingga 5 miliar USD, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam pengunduran modal kali ini. Arah aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan oleh peningkatan teknologi, net inflow ETF yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang terus meningkat, ditambah dengan pemulihan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus balik dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistemnya yang baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan seorang pembuat pasar untuk meluncurkan jaringan Layer2 yang fokus pada DeFi, Katana, yang berfokus pada solusi untuk masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke pinjaman mainnet dan memberikan rebate ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih diferensial. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar yang baru-baru ini dicatat oleh Polygon mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana dalam skala besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan kelemahan ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, yang diuntungkan dari integrasi mendalam, kolaborasi dengan platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta pengujian token simpanan oleh salah satu bank besar di on-chain, dan beberapa keuntungan lainnya yang diterapkan, membuat suhu ekosistem meningkat dengan cepat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar dolar, nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar dolar, dan kinerja protokol inti sangat kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh perputaran pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara blockchain publik utama, di mana Ethereum terus mengukuhkan posisi intinya berkat pembaruan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memperkuat pengaruhnya di bidang DeFi dengan bantuan Katana, sementara Base meskipun mengalami arus keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan beberapa aplikasi nyata dan kolaborasi institusi, fundamental ekosistem tetap kuat dan memiliki potensi untuk arus balik dana dan ekspansi kembali di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" sebagai tiga inti utama untuk melakukan alokasi dan rotasi baru.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Di saat harga Bitcoin terus berfluktuasi di kisaran tertinggi historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami lebih komprehensif latar belakang pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan perubahan rata-rata nilai transaksi, struktur jumlah transfer yang disesuaikan dengan entitas (Entity-adjusted Volume Breakdown), serta peta panas distribusi basis biaya (Cost Basis Distribution, CBD). Melalui pengamatan silang ketiga indikator ini, diharapkan dapat menjelaskan penyebab penurunan aktivitas on-chain saat ini, peningkatan dominasi modal institusional terhadap pasar, serta makna struktural dari kisaran dukungan, sehingga memberikan dasar data yang lebih berharga untuk menilai arah pergerakan selanjutnya.
BTC on-chain volume tiba-tiba menurun, pola "harga naik volume menyusut" muncul
Menurut data dari platform data, meskipun harga Bitcoin terus meningkat dari akhir 2024 hingga 2025 dan saat ini stabil di sekitar 100.500 USDT, volume transaksi on-chain menunjukkan tren penurunan yang jelas, membentuk pola divergensi "harga naik volume turun". Selama paruh kedua tahun 2024, jumlah transaksi harian rata-rata di jaringan Bitcoin tetap berada di antara 500 ribu hingga 700 ribu, dengan tingkat aktivitas keseluruhan berada pada posisi relatif tinggi. Namun, sejak awal 2025, jumlah transaksi on-chain terus menurun, dan saat ini telah turun menjadi 350 ribu hingga