Wawasan Siklus Likuiditas Global: Situasi Saat Ini dan Tren Masa Depan

Dalam perjalanan panjang perkembangan ekonomi, kekayaan besar yang diwariskan dari generasi ke generasi sering kali lahir dari titik balik dari ketat ke longgar. Oleh karena itu, memahami ritme siklus Likuiditas dengan tepat sangat penting untuk penempatan aset yang akurat. Mari kita bahas keadaan ekonomi saat ini dan kemungkinan arah di masa depan.

Pentingnya Siklus Likuiditas

Kebijakan likuiditas bank sentral seperti pelumas mesin raksasa ekonomi global. Penyuntikan berlebihan dapat menyebabkan ekonomi "panas", sementara pengambilan berlebihan dapat membuat ekonomi "macet". Menguasai denyut siklus likuiditas memungkinkan kita untuk memprediksi kemakmuran dan penurunan pasar.

Empat Tahap Likuiditas 2020-2025

1. Tahap Lonjakan (2020-2021)

   Bank sentral telah mengambil kebijakan pelonggaran yang belum pernah terjadi sebelumnya: suku bunga diturunkan menjadi nol, skala pelonggaran kuantitatif mencapai rekor tertinggi, dan rencana stimulus fiskal yang besar diperkenalkan. Pertumbuhan jumlah uang yang beredar di seluruh dunia mencapai tingkat tertinggi sejak Perang Dunia II.

2. Tahap Kehabisan (tahun 2021-2022)

   Tingkat suku bunga melonjak tajam, pengetatan kuantitatif dimulai, dan rencana penyelamatan secara bertahap dihentikan. Pasar obligasi mengalami penurunan terbesar dalam sejarah pada tahun 2022, sekitar 17%.

3. Tahap Stabil (2022-2024)

Kebijakan tetap ketat, pengambil keputusan mempertahankan kebijakan yang ada untuk menekan inflasi.

4. Tahap Peralihan Awal (2024-2025)

   Dunia mulai menurunkan suku bunga dan secara bertahap melonggarkan kebijakan, meskipun suku bunga masih relatif tinggi, tetapi telah menunjukkan tren penurunan.

Analisis Situasi Pertengahan 2025

Saat ini kita berada di perbatasan antara fase stabil dan fase awal pergeseran. Suku bunga masih tinggi, pengetatan kuantitatif terus berlanjut, tetapi kecuali ada guncangan besar, langkah selanjutnya kemungkinan besar akan terus menuju arah pelonggaran.

Interpretasi Indikator Leverage Likuiditas

Dengan membandingkan indikator kunci dari tahun 2017, 2021, dan 2025, kita dapat dengan jelas melihat evolusi kebijakan likuiditas:

1. Penurunan suku bunga: Pada tahun 2017, dunia berada dalam siklus kenaikan suku bunga, pada tahun 2021 dilakukan penurunan suku bunga secara darurat hingga mendekati nol, dan pada tahun 2025 suku bunga tetap tinggi tetapi sudah ada tanda-tanda penurunan suku bunga.

2. Pelonggaran/Penyempitan Kuantitatif: Pada tahun 2017, AS mulai mengurangi neraca sementara bank sentral lainnya masih memperluas neraca, pada tahun 2020-2021, pelonggaran kuantitatif besar-besaran diperkenalkan secara global, pada tahun 2025 posisi kebijakan berbalik, Federal Reserve terus memperketat, Jepang mempertahankan pelonggaran, dan China memilih untuk menyuntikkan Likuiditas secara selektif.

Indikator Kunci Pertengahan 2025

• Penurunan suku bunga: Tingkat suku bunga kebijakan tetap tinggi, mungkin akan ada penurunan suku bunga kecil pertama pada akhir tahun.
• Kebijakan kuantitatif: Pengetatan kuantitatif masih berlangsung, belum ada kebijakan pelonggaran baru yang diluncurkan, tetapi telah muncul sinyal stimulasi awal.

Sinyal pasar yang perlu diperhatikan dengan cermat

1. Tingkat inflasi turun menjadi 2% dan pembuat kebijakan mengumumkan keseimbangan risiko
2. Pengetatan kuantitatif dihentikan
3. Selisih FRA-OIS selama tiga bulan melebihi 25 basis poin atau suku bunga repo tiba-tiba naik
4. Tiongkok secara menyeluruh menurunkan rasio cadangan wajib sebesar 25 basis poin

Kesimpulan

Ekonomi saat ini belum memasuki fase lonjakan likuiditas secara menyeluruh. Sebelum sebagian besar indikator likuiditas beralih ke arah pelonggaran, pasar mungkin akan terus menunjukkan karakteristik fluktuasi preferensi risiko, dan belum memasuki fase euforia yang sesungguhnya. Investor harus memperhatikan sinyal kunci di atas dan mempersiapkan diri untuk perubahan pasar di masa depan.