Era DeFi Baru Dimulai: RWAFi dan pembayaran stablecoin menjadi peluang baru
Sejak DeFi Summer 2020, AMM, protokol pinjaman, perdagangan derivatif, dan stablecoin telah menjadi infrastruktur dasar di bidang perdagangan kripto. Selama empat tahun terakhir, banyak pengusaha terus melakukan inovasi iteratif di jalur ini, mendorong banyak proyek mencapai ketinggian baru. Namun, seiring dengan kematangan produk-produk ini, pertumbuhan jalur perdagangan kripto mulai mencapai batas, dan kelahiran proyek-proyek unggulan baru menjadi semakin sulit.
Setelah pemilihan umum AS 2024, proses legalisasi dan kepatuhan industri kripto diharapkan akan membawa peluang pengembangan baru bagi industri. Penggabungan antara keuangan tradisional dan Keuangan Desentralisasi semakin cepat: aset fisik seperti pinjaman pribadi, obligasi pemerintah AS, dan komoditas (RWA) secara bertahap berevolusi dari sekadar tokenisasi yang sederhana menjadi stablecoin berbasis hasil yang efisien secara kapital, memberikan pilihan baru bagi pengguna kripto yang mengejar pengembalian yang stabil, dan menjadi mesin pertumbuhan baru untuk pinjaman dan perdagangan DeFi. Pada saat yang sama, posisi strategis stablecoin dalam perdagangan internasional semakin menonjol, dengan infrastruktur hulu dan hilir di jalur pembayaran terus berkembang pesat. Raksasa keuangan tradisional dengan cepat mengakselerasi penempatan mereka, memberikan lebih banyak kemungkinan bagi industri.
Setelah proyek DeFi tradisional, sekelompok unicorn baru di bidang perdagangan kripto sedang dalam proses. Mereka akan menyesuaikan diri dengan perubahan lingkungan regulasi, memanfaatkan integrasi keuangan tradisional dan inovasi teknologi untuk mengembangkan pasar baru, mendorong industri memasuki era "DeFi baru". Bagi pendatang baru, ini berarti tidak lagi perlu terobsesi dengan inovasi kecil pada DeFi tradisional, tetapi fokus pada membangun produk terobosan yang sesuai dengan lingkungan dan permintaan baru.
Artikel ini akan melakukan analisis mendalam tentang tren ini, membahas peluang dan arah pengembangan yang potensial dalam putaran baru reformasi di jalur perdagangan kripto, serta memberikan inspirasi dan referensi bagi para pelaku industri.
Perubahan Lingkungan Perdagangan Siklus Ini
stablecoin memenuhi kepatuhan, tingkat adopsi dalam pembayaran lintas batas terus meningkat
Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat AS berencana untuk meluncurkan undang-undang stablecoin dalam waktu dekat, yang menandakan kesepakatan langka antara dua partai di legislatif stablecoin. Kedua belah pihak sepakat bahwa stablecoin tidak hanya dapat memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, tetapi juga telah menjadi pembeli penting untuk obligasi pemerintah AS, menyimpan potensi ekonomi yang besar.
RUU ini mungkin akan menjadi undang-undang cryptocurrency komprehensif pertama yang disahkan oleh Kongres AS, mendorong bank tradisional, perusahaan, dan individu untuk secara luas mengakses dompet cryptocurrency, stablecoin, dan saluran pembayaran berbasis blockchain. Dalam beberapa tahun ke depan, pembayaran stablecoin diharapkan menjadi umum, menjadi "kemajuan langkah" baru di pasar cryptocurrency setelah ETF Bitcoin.
Meskipun investor institusi yang mematuhi regulasi tidak dapat secara langsung mendapatkan keuntungan dari apresiasi stablecoin, mereka dapat memperoleh keuntungan melalui investasi pada infrastruktur yang terkait dengan stablecoin. Misalnya, blockchain mainstream yang mendukung pasokan stablecoin yang besar serta berbagai aplikasi DeFi yang berinteraksi dengan stablecoin akan mendapat manfaat dari pertumbuhan stablecoin. Saat ini, proporsi stablecoin dalam transaksi blockchain telah meningkat dari 3% pada tahun 2020 menjadi lebih dari 50%. Nilai inti terletak pada pembayaran lintas batas yang mulus, fitur yang tumbuh dengan cepat di pasar yang sedang berkembang. Mengambil contoh Turki, volume transaksi stablecoin menyumbang 3,7% dari PDB-nya; sementara di Argentina, premi stablecoin mencapai 30,5%. Platform pembayaran inovatif menarik pengguna ke ekosistem blockchain melalui agen lokal dan sistem pembayaran, dengan strategi pasar yang berbasis akar, yang lebih lanjut mendorong adopsi stablecoin.
Saat ini, ukuran pasar pembayaran B2B lintas batas yang diproses oleh saluran pembayaran tradisional mencapai sekitar 40 triliun dolar AS, sementara pasar remitansi konsumen global menghasilkan ratusan miliar dolar AS setiap tahun. Stablecoin menyediakan cara baru untuk melakukan pembayaran lintas batas yang efisien melalui saluran kripto, dengan tingkat adopsi yang sedang meningkat pesat, diharapkan dapat memasuki dan mengguncang bagian pasar ini, menjadi kekuatan penting dalam lanskap pembayaran global.
Beberapa platform yang meluncurkan stablecoin dirancang khusus untuk pembayaran perusahaan, bertujuan untuk meningkatkan efisiensi, stabilitas, dan transparansi pembayaran lintas batas, untuk memenuhi kebutuhan transaksi yang dihargai dalam dolar AS. Sementara itu, salah satu raksasa pembayaran mengakuisisi platform stablecoin senilai 1,1 miliar dolar, transaksi ini menjadi akuisisi terbesar dalam sejarah industri cryptocurrency. Platform ini menyediakan konversi tanpa batas antara fiat dan stablecoin untuk perusahaan, lebih lanjut mendorong penggunaan stablecoin dalam pembayaran global. Platform pembayaran lintas batas ini memproses lebih dari 5 miliar dolar dalam volume pembayaran tahunan, dan telah menyediakan penyelesaian dana global untuk klien premium termasuk perusahaan aerospace terkenal, menunjukkan kemudahan dan efektivitas stablecoin dalam transaksi internasional.
Selain itu, beberapa platform pembayaran lintas batas stabilcoin yang inovatif mendukung penukaran USDT dan USDC menjadi berbagai mata uang fiat, dan dapat langsung mentransfer ke rekening bank. Dengan proses pendaftaran yang disederhanakan dan konversi instan, platform ini memungkinkan pengguna dan perusahaan untuk melakukan pembayaran lintas batas secara efisien dan dengan biaya rendah, memecahkan batasan antara keuangan tradisional dan cryptocurrency. Inovasi ini tidak hanya menyediakan solusi pembayaran lintas batas yang lebih cepat dan lebih hemat biaya, tetapi juga mendorong desentralisasi dan koneksi yang mulus dalam aliran dana global. Stabilcoin secara bertahap menjadi bagian penting dari pembayaran global, meningkatkan efisiensi dan keterjangkauan sistem pembayaran.
regulasi perdagangan kontrak berjangka diharapkan akan dilonggarkan
Karena sifat leverage tinggi dari perdagangan kontrak berkelanjutan yang mudah menyebabkan kerugian bagi pelanggan, lembaga regulasi di berbagai negara telah menerapkan persyaratan kepatuhan yang cukup ketat. Di banyak yurisdiksi, termasuk Amerika Serikat, tidak hanya bursa terpusat yang dilarang menyediakan layanan kontrak berkelanjutan, tetapi bursa kontrak berkelanjutan terdesentralisasi juga sulit menghindari nasib yang sama. Ini secara langsung memperkecil ruang pasar dan skala pengguna dari bursa kontrak berkelanjutan terdesentralisasi.
Namun, seiring dengan perubahan situasi politik di Amerika Serikat, proses kepatuhan industri kripto diharapkan dapat mempercepat, dan bursa kontrak berjangka terdesentralisasi sangat mungkin akan menyambut musim perkembangan baru. Baru-baru ini ada dua peristiwa penting yang patut diperhatikan: pertama, penasihat kripto dan AI yang baru diangkat pernah berinvestasi di pemain lama di sektor ini; kedua, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS diharapkan menggantikan Komisi Sekuritas dan Bursa, menjadi regulator utama industri kripto. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas telah mengumpulkan pengalaman yang kaya dalam peluncuran perdagangan berjangka Bitcoin, dan dibandingkan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa, sikap regulasi mereka terhadap bursa kontrak berjangka terdesentralisasi lebih ramah. Sinyal positif ini dapat membuka peluang pasar baru bagi bursa kontrak berjangka terdesentralisasi, menciptakan kondisi yang lebih menguntungkan untuk pertumbuhannya di bawah kerangka kepatuhan di masa depan.
Nilai pendapatan stabil RWA sedang ditemukan oleh pengguna kripto
Dahulu, lingkungan pasar kripto yang berisiko tinggi dan memberikan imbal hasil tinggi membuat RWA (aset dunia nyata) dengan pendapatan stabil tidak diminati. Namun, selama siklus pasar bearish terakhir, pasar RWA justru tumbuh secara terbalik, nilai yang terkunci telah melompat dari kurang dari satu juta dolar menjadi tingkat ratusan miliar dolar saat ini. Berbeda dengan aset kripto lainnya, fluktuasi nilai RWA tidak dipengaruhi oleh emosi pasar kripto. Karakteristik ini sangat penting untuk membentuk ekosistem DeFi yang kuat: RWA tidak hanya dapat secara efektif meningkatkan tingkat diversifikasi portofolio, tetapi juga menyediakan dasar yang kokoh untuk berbagai derivatif keuangan, sehingga membantu investor menghindari risiko di tengah gejolak pasar yang tajam.
Menurut data terkait, per 14 Desember, RWA telah memiliki 67.187 pemegang, jumlah penerbit aset mencapai 115, dan total kapitalisasi pasar mencapai 139,9 miliar dolar. Beberapa raksasa Web3 memperkirakan bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar RWA diperkirakan akan berkembang menjadi 16 triliun dolar. Pola pasar yang memiliki potensi besar ini, serta daya tarik investasi yang dibawa oleh pendapatan stabil, secara bertahap menjadi komponen penting yang tidak terpisahkan dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi.
Setelah kebangkrutan Three Arrows Capital, industri kripto mengungkapkan masalah kunci: kurangnya skenario pendapatan yang berkelanjutan untuk aset. Dengan dimulainya proses kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve, likuiditas pasar global menyusut, dan kriptocurrency yang didefinisikan sebagai aset berisiko tinggi terkena dampak secara signifikan. Sementara itu, dibandingkan dengan itu, imbal hasil aset dunia nyata (seperti obligasi AS) telah meningkat secara stabil sejak akhir 2021, menarik perhatian pasar. Dari tahun 2022 hingga 2023, imbal hasil median DeFi turun dari 6% menjadi 2%, di bawah imbal hasil tanpa risiko obligasi AS yang sebesar 5% pada periode yang sama, membuat investor dengan kekayaan tinggi kehilangan minat pada pendapatan on-chain. Dalam kondisi kekeringan pendapatan on-chain, industri mulai beralih ke RWA, berharap untuk menghidupkan kembali vitalitas pasar dengan memperkenalkan pendapatan stabil di luar rantai.
Pada bulan Agustus 2023, sebuah protokol pinjaman terkenal meningkatkan suku bunga simpanan stablecoin dalam protokol pinjamannya menjadi 8%, yang memicu pemulihan pasar DeFi yang telah lama sepi. Dalam waktu hanya seminggu, jumlah simpanan protokol melonjak hampir 1 miliar dolar, dan pasokan sirkulasi stablecoin juga meningkat sebesar 800 juta dolar, mencetak rekor tertinggi dalam tiga bulan terakhir. Faktor kunci yang mendorong pertumbuhan ini adalah RWA. Data menunjukkan bahwa lebih dari 80% pendapatan biaya protokol ini pada tahun 2023 berasal dari RWA. Sejak Mei 2023, protokol ini telah meningkatkan investasi dalam RWA, dengan membeli obligasi pemerintah AS secara massal melalui beberapa entitas dan mendistribusikan dana ke beberapa protokol pinjaman RWA. Hingga Juli 2023, protokol ini telah memiliki hampir 2,5 miliar dolar dalam portofolio RWA, di mana lebih dari 1 miliar dolar berasal dari obligasi pemerintah AS.
Penjelajahan sukses ini memicu gelombang baru dalam RWA. Didorong oleh imbal hasil tinggi dari stablecoin blue-chip, ekosistem DeFi dengan cepat merespons. Misalnya, beberapa platform peminjaman mengusulkan untuk mencantumkan token yang mewakili imbal hasil setoran stablecoin sebagai jaminan, yang lebih lanjut memperluas aplikasi RWA dalam DeFi. Begitu juga, pada bulan Juni 2023, beberapa perusahaan baru berfokus pada membawa aset dunia nyata seperti obligasi ke dalam blockchain, memberikan pengguna imbal hasil stabil yang mirip dengan dunia nyata.
RWA telah menjadi jembatan penting yang menghubungkan aset nyata dengan keuangan on-chain. Dengan semakin banyak inovator yang mengeksplorasi potensi RWA, ekosistem DeFi secara bertahap menemukan jalur baru menuju pendapatan stabil dan perkembangan yang terdiversifikasi.
Lembaga berlisensi di blockchain memperluas skala pasar
Pada bulan Maret tahun ini, sebuah perusahaan manajemen aset terkenal meluncurkan dana tokenisasi obligasi AS pertama yang diterbitkan di blockchain publik, yang menarik perhatian pasar. Dana ini memberikan kesempatan kepada investor yang memenuhi syarat untuk menghasilkan imbal hasil melalui obligasi AS, dan pertama kali diterapkan di blockchain Ethereum, kemudian diperluas ke beberapa blockchain lainnya. Saat ini, token ini berfungsi sebagai bukti imbal hasil, tidak memiliki utilitas nyata, tetapi peluncuran ikoniknya menandai langkah penting bagi keuangan ter-tokenisasi.
Sementara itu, beberapa pemerintah negara bagian berencana untuk menerbitkan stablecoin yang terikat pada dolar AS, dan mendukungnya melalui obligasi Treasury AS dan perjanjian repurchase. Diharapkan stablecoin tersebut akan diluncurkan pada kuartal pertama tahun 2025 bekerja sama dengan platform perdagangan, yang menandai eksperimen stablecoin di tingkat pemerintah akan menjadi sorotan baru di pasar.
Di bidang keuangan tradisional, beberapa perusahaan manajemen aset terkemuka dunia sedang aktif menjelajahi berbagai cara untuk mengintegrasikan sistem pembayaran dan penyelesaian berbasis blockchain. Selain mempertimbangkan penerbitan stablecoin milik mereka sendiri, institusi-institusi ini juga berencana untuk meluncurkan token simpanan yang mewakili simpanan pelanggan di blockchain.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
23 Suka
Hadiah
23
4
Bagikan
Komentar
0/400
StealthMoon
· 07-10 12:14
Hanya ini? Lagi-lagi hanya omong kosong!
Lihat AsliBalas0
GasGrillMaster
· 07-09 08:52
Sudah menggambar BTC lagi?
Lihat AsliBalas0
AllInDaddy
· 07-09 08:52
bull atau The Federal Reserve (FED) bull
Lihat AsliBalas0
LiquidationWatcher
· 07-09 08:31
sudah melewati 3 pasar beruang... ingatlah untuk memperhatikan rasio jaminan itu fam. rwa mungkin terlihat aman tetapi tidak ada yang dijamin di ruang ini sejujurnya
RWA dan munculnya stablecoin, era baru Keuangan Desentralisasi telah tiba
Era DeFi Baru Dimulai: RWAFi dan pembayaran stablecoin menjadi peluang baru
Sejak DeFi Summer 2020, AMM, protokol pinjaman, perdagangan derivatif, dan stablecoin telah menjadi infrastruktur dasar di bidang perdagangan kripto. Selama empat tahun terakhir, banyak pengusaha terus melakukan inovasi iteratif di jalur ini, mendorong banyak proyek mencapai ketinggian baru. Namun, seiring dengan kematangan produk-produk ini, pertumbuhan jalur perdagangan kripto mulai mencapai batas, dan kelahiran proyek-proyek unggulan baru menjadi semakin sulit.
Setelah pemilihan umum AS 2024, proses legalisasi dan kepatuhan industri kripto diharapkan akan membawa peluang pengembangan baru bagi industri. Penggabungan antara keuangan tradisional dan Keuangan Desentralisasi semakin cepat: aset fisik seperti pinjaman pribadi, obligasi pemerintah AS, dan komoditas (RWA) secara bertahap berevolusi dari sekadar tokenisasi yang sederhana menjadi stablecoin berbasis hasil yang efisien secara kapital, memberikan pilihan baru bagi pengguna kripto yang mengejar pengembalian yang stabil, dan menjadi mesin pertumbuhan baru untuk pinjaman dan perdagangan DeFi. Pada saat yang sama, posisi strategis stablecoin dalam perdagangan internasional semakin menonjol, dengan infrastruktur hulu dan hilir di jalur pembayaran terus berkembang pesat. Raksasa keuangan tradisional dengan cepat mengakselerasi penempatan mereka, memberikan lebih banyak kemungkinan bagi industri.
Setelah proyek DeFi tradisional, sekelompok unicorn baru di bidang perdagangan kripto sedang dalam proses. Mereka akan menyesuaikan diri dengan perubahan lingkungan regulasi, memanfaatkan integrasi keuangan tradisional dan inovasi teknologi untuk mengembangkan pasar baru, mendorong industri memasuki era "DeFi baru". Bagi pendatang baru, ini berarti tidak lagi perlu terobsesi dengan inovasi kecil pada DeFi tradisional, tetapi fokus pada membangun produk terobosan yang sesuai dengan lingkungan dan permintaan baru.
Artikel ini akan melakukan analisis mendalam tentang tren ini, membahas peluang dan arah pengembangan yang potensial dalam putaran baru reformasi di jalur perdagangan kripto, serta memberikan inspirasi dan referensi bagi para pelaku industri.
Perubahan Lingkungan Perdagangan Siklus Ini
stablecoin memenuhi kepatuhan, tingkat adopsi dalam pembayaran lintas batas terus meningkat
Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat AS berencana untuk meluncurkan undang-undang stablecoin dalam waktu dekat, yang menandakan kesepakatan langka antara dua partai di legislatif stablecoin. Kedua belah pihak sepakat bahwa stablecoin tidak hanya dapat memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, tetapi juga telah menjadi pembeli penting untuk obligasi pemerintah AS, menyimpan potensi ekonomi yang besar.
RUU ini mungkin akan menjadi undang-undang cryptocurrency komprehensif pertama yang disahkan oleh Kongres AS, mendorong bank tradisional, perusahaan, dan individu untuk secara luas mengakses dompet cryptocurrency, stablecoin, dan saluran pembayaran berbasis blockchain. Dalam beberapa tahun ke depan, pembayaran stablecoin diharapkan menjadi umum, menjadi "kemajuan langkah" baru di pasar cryptocurrency setelah ETF Bitcoin.
Meskipun investor institusi yang mematuhi regulasi tidak dapat secara langsung mendapatkan keuntungan dari apresiasi stablecoin, mereka dapat memperoleh keuntungan melalui investasi pada infrastruktur yang terkait dengan stablecoin. Misalnya, blockchain mainstream yang mendukung pasokan stablecoin yang besar serta berbagai aplikasi DeFi yang berinteraksi dengan stablecoin akan mendapat manfaat dari pertumbuhan stablecoin. Saat ini, proporsi stablecoin dalam transaksi blockchain telah meningkat dari 3% pada tahun 2020 menjadi lebih dari 50%. Nilai inti terletak pada pembayaran lintas batas yang mulus, fitur yang tumbuh dengan cepat di pasar yang sedang berkembang. Mengambil contoh Turki, volume transaksi stablecoin menyumbang 3,7% dari PDB-nya; sementara di Argentina, premi stablecoin mencapai 30,5%. Platform pembayaran inovatif menarik pengguna ke ekosistem blockchain melalui agen lokal dan sistem pembayaran, dengan strategi pasar yang berbasis akar, yang lebih lanjut mendorong adopsi stablecoin.
Saat ini, ukuran pasar pembayaran B2B lintas batas yang diproses oleh saluran pembayaran tradisional mencapai sekitar 40 triliun dolar AS, sementara pasar remitansi konsumen global menghasilkan ratusan miliar dolar AS setiap tahun. Stablecoin menyediakan cara baru untuk melakukan pembayaran lintas batas yang efisien melalui saluran kripto, dengan tingkat adopsi yang sedang meningkat pesat, diharapkan dapat memasuki dan mengguncang bagian pasar ini, menjadi kekuatan penting dalam lanskap pembayaran global.
Beberapa platform yang meluncurkan stablecoin dirancang khusus untuk pembayaran perusahaan, bertujuan untuk meningkatkan efisiensi, stabilitas, dan transparansi pembayaran lintas batas, untuk memenuhi kebutuhan transaksi yang dihargai dalam dolar AS. Sementara itu, salah satu raksasa pembayaran mengakuisisi platform stablecoin senilai 1,1 miliar dolar, transaksi ini menjadi akuisisi terbesar dalam sejarah industri cryptocurrency. Platform ini menyediakan konversi tanpa batas antara fiat dan stablecoin untuk perusahaan, lebih lanjut mendorong penggunaan stablecoin dalam pembayaran global. Platform pembayaran lintas batas ini memproses lebih dari 5 miliar dolar dalam volume pembayaran tahunan, dan telah menyediakan penyelesaian dana global untuk klien premium termasuk perusahaan aerospace terkenal, menunjukkan kemudahan dan efektivitas stablecoin dalam transaksi internasional.
Selain itu, beberapa platform pembayaran lintas batas stabilcoin yang inovatif mendukung penukaran USDT dan USDC menjadi berbagai mata uang fiat, dan dapat langsung mentransfer ke rekening bank. Dengan proses pendaftaran yang disederhanakan dan konversi instan, platform ini memungkinkan pengguna dan perusahaan untuk melakukan pembayaran lintas batas secara efisien dan dengan biaya rendah, memecahkan batasan antara keuangan tradisional dan cryptocurrency. Inovasi ini tidak hanya menyediakan solusi pembayaran lintas batas yang lebih cepat dan lebih hemat biaya, tetapi juga mendorong desentralisasi dan koneksi yang mulus dalam aliran dana global. Stabilcoin secara bertahap menjadi bagian penting dari pembayaran global, meningkatkan efisiensi dan keterjangkauan sistem pembayaran.
regulasi perdagangan kontrak berjangka diharapkan akan dilonggarkan
Karena sifat leverage tinggi dari perdagangan kontrak berkelanjutan yang mudah menyebabkan kerugian bagi pelanggan, lembaga regulasi di berbagai negara telah menerapkan persyaratan kepatuhan yang cukup ketat. Di banyak yurisdiksi, termasuk Amerika Serikat, tidak hanya bursa terpusat yang dilarang menyediakan layanan kontrak berkelanjutan, tetapi bursa kontrak berkelanjutan terdesentralisasi juga sulit menghindari nasib yang sama. Ini secara langsung memperkecil ruang pasar dan skala pengguna dari bursa kontrak berkelanjutan terdesentralisasi.
Namun, seiring dengan perubahan situasi politik di Amerika Serikat, proses kepatuhan industri kripto diharapkan dapat mempercepat, dan bursa kontrak berjangka terdesentralisasi sangat mungkin akan menyambut musim perkembangan baru. Baru-baru ini ada dua peristiwa penting yang patut diperhatikan: pertama, penasihat kripto dan AI yang baru diangkat pernah berinvestasi di pemain lama di sektor ini; kedua, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS diharapkan menggantikan Komisi Sekuritas dan Bursa, menjadi regulator utama industri kripto. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas telah mengumpulkan pengalaman yang kaya dalam peluncuran perdagangan berjangka Bitcoin, dan dibandingkan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa, sikap regulasi mereka terhadap bursa kontrak berjangka terdesentralisasi lebih ramah. Sinyal positif ini dapat membuka peluang pasar baru bagi bursa kontrak berjangka terdesentralisasi, menciptakan kondisi yang lebih menguntungkan untuk pertumbuhannya di bawah kerangka kepatuhan di masa depan.
Nilai pendapatan stabil RWA sedang ditemukan oleh pengguna kripto
Dahulu, lingkungan pasar kripto yang berisiko tinggi dan memberikan imbal hasil tinggi membuat RWA (aset dunia nyata) dengan pendapatan stabil tidak diminati. Namun, selama siklus pasar bearish terakhir, pasar RWA justru tumbuh secara terbalik, nilai yang terkunci telah melompat dari kurang dari satu juta dolar menjadi tingkat ratusan miliar dolar saat ini. Berbeda dengan aset kripto lainnya, fluktuasi nilai RWA tidak dipengaruhi oleh emosi pasar kripto. Karakteristik ini sangat penting untuk membentuk ekosistem DeFi yang kuat: RWA tidak hanya dapat secara efektif meningkatkan tingkat diversifikasi portofolio, tetapi juga menyediakan dasar yang kokoh untuk berbagai derivatif keuangan, sehingga membantu investor menghindari risiko di tengah gejolak pasar yang tajam.
Menurut data terkait, per 14 Desember, RWA telah memiliki 67.187 pemegang, jumlah penerbit aset mencapai 115, dan total kapitalisasi pasar mencapai 139,9 miliar dolar. Beberapa raksasa Web3 memperkirakan bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar RWA diperkirakan akan berkembang menjadi 16 triliun dolar. Pola pasar yang memiliki potensi besar ini, serta daya tarik investasi yang dibawa oleh pendapatan stabil, secara bertahap menjadi komponen penting yang tidak terpisahkan dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi.
Setelah kebangkrutan Three Arrows Capital, industri kripto mengungkapkan masalah kunci: kurangnya skenario pendapatan yang berkelanjutan untuk aset. Dengan dimulainya proses kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve, likuiditas pasar global menyusut, dan kriptocurrency yang didefinisikan sebagai aset berisiko tinggi terkena dampak secara signifikan. Sementara itu, dibandingkan dengan itu, imbal hasil aset dunia nyata (seperti obligasi AS) telah meningkat secara stabil sejak akhir 2021, menarik perhatian pasar. Dari tahun 2022 hingga 2023, imbal hasil median DeFi turun dari 6% menjadi 2%, di bawah imbal hasil tanpa risiko obligasi AS yang sebesar 5% pada periode yang sama, membuat investor dengan kekayaan tinggi kehilangan minat pada pendapatan on-chain. Dalam kondisi kekeringan pendapatan on-chain, industri mulai beralih ke RWA, berharap untuk menghidupkan kembali vitalitas pasar dengan memperkenalkan pendapatan stabil di luar rantai.
Pada bulan Agustus 2023, sebuah protokol pinjaman terkenal meningkatkan suku bunga simpanan stablecoin dalam protokol pinjamannya menjadi 8%, yang memicu pemulihan pasar DeFi yang telah lama sepi. Dalam waktu hanya seminggu, jumlah simpanan protokol melonjak hampir 1 miliar dolar, dan pasokan sirkulasi stablecoin juga meningkat sebesar 800 juta dolar, mencetak rekor tertinggi dalam tiga bulan terakhir. Faktor kunci yang mendorong pertumbuhan ini adalah RWA. Data menunjukkan bahwa lebih dari 80% pendapatan biaya protokol ini pada tahun 2023 berasal dari RWA. Sejak Mei 2023, protokol ini telah meningkatkan investasi dalam RWA, dengan membeli obligasi pemerintah AS secara massal melalui beberapa entitas dan mendistribusikan dana ke beberapa protokol pinjaman RWA. Hingga Juli 2023, protokol ini telah memiliki hampir 2,5 miliar dolar dalam portofolio RWA, di mana lebih dari 1 miliar dolar berasal dari obligasi pemerintah AS.
Penjelajahan sukses ini memicu gelombang baru dalam RWA. Didorong oleh imbal hasil tinggi dari stablecoin blue-chip, ekosistem DeFi dengan cepat merespons. Misalnya, beberapa platform peminjaman mengusulkan untuk mencantumkan token yang mewakili imbal hasil setoran stablecoin sebagai jaminan, yang lebih lanjut memperluas aplikasi RWA dalam DeFi. Begitu juga, pada bulan Juni 2023, beberapa perusahaan baru berfokus pada membawa aset dunia nyata seperti obligasi ke dalam blockchain, memberikan pengguna imbal hasil stabil yang mirip dengan dunia nyata.
RWA telah menjadi jembatan penting yang menghubungkan aset nyata dengan keuangan on-chain. Dengan semakin banyak inovator yang mengeksplorasi potensi RWA, ekosistem DeFi secara bertahap menemukan jalur baru menuju pendapatan stabil dan perkembangan yang terdiversifikasi.
Lembaga berlisensi di blockchain memperluas skala pasar
Pada bulan Maret tahun ini, sebuah perusahaan manajemen aset terkenal meluncurkan dana tokenisasi obligasi AS pertama yang diterbitkan di blockchain publik, yang menarik perhatian pasar. Dana ini memberikan kesempatan kepada investor yang memenuhi syarat untuk menghasilkan imbal hasil melalui obligasi AS, dan pertama kali diterapkan di blockchain Ethereum, kemudian diperluas ke beberapa blockchain lainnya. Saat ini, token ini berfungsi sebagai bukti imbal hasil, tidak memiliki utilitas nyata, tetapi peluncuran ikoniknya menandai langkah penting bagi keuangan ter-tokenisasi.
Sementara itu, beberapa pemerintah negara bagian berencana untuk menerbitkan stablecoin yang terikat pada dolar AS, dan mendukungnya melalui obligasi Treasury AS dan perjanjian repurchase. Diharapkan stablecoin tersebut akan diluncurkan pada kuartal pertama tahun 2025 bekerja sama dengan platform perdagangan, yang menandai eksperimen stablecoin di tingkat pemerintah akan menjadi sorotan baru di pasar.
Di bidang keuangan tradisional, beberapa perusahaan manajemen aset terkemuka dunia sedang aktif menjelajahi berbagai cara untuk mengintegrasikan sistem pembayaran dan penyelesaian berbasis blockchain. Selain mempertimbangkan penerbitan stablecoin milik mereka sendiri, institusi-institusi ini juga berencana untuk meluncurkan token simpanan yang mewakili simpanan pelanggan di blockchain.