Ambient (anciennement CrocSwap) est un protocole d'échange décentralisé qui permet un AMM bidirectionnel combinant une liquidité de produit constante centralisée et ambiante sur n'importe quelle paire d'actifs blockchain. Ambient exécute l'ensemble du DEX dans un seul contrat intelligent, où un seul pool AMM est une structure de données légère plutôt qu'un contrat intelligent autonome. Cette conception fait d'Ambient le DEX basé sur Ethereum le plus efficace actuellement.
Analyse des mécanismes
Teneur de marché automatisé (AMM)
Dans Ambient, la liquidité est fournie par le biais d'un mécanisme de teneur de marché automatisé (AMM). Contrairement aux carnets d'ordres à cours limité (LOB) traditionnels, la liquidité n'est pas fournie par des ordres individuels, mais par la liquidité agrégée de pools de liquidité composés de fonds fournis par des fournisseurs de liquidité (LP).
Chaque pool de liquidités dans Ambient représente un marché bidirectionnel entre une paire d'actifs ou de jetons fongibles. À tout moment, chaque pool de liquidité a un taux de change unique déterminé par le ratio de réserve virtuelle engagé dans ce pool. Les utilisateurs finaux peuvent échanger un jeton de la paire contre l'autre selon une formule déterministe.
Les pools de liquidités ambiantes utilisent l'algorithme CPMM (Constant Product Market Maker). Indépendamment de la taille ou de la direction du swap, le produit des deux aspects de la réserve virtuelle restera constant. (en plus des frais facturés et de la liquidité accrue pour la concentration). Lorsque l'échangeur envoie un certain nombre de jetons de base au pool, le pool de liquidité renverra un certain nombre de jetons de cotation en fonction de cette relation de produit constante. Par conséquent, le taux de change du pool de liquidités augmentera pour augmenter le taux de change du jeton de cotation par rapport au jeton de base.
Ce mécanisme équilibre l'offre et la demande en réajustant les prix proportionnellement à la taille et au sens de l'échange. Ainsi, au lieu d'obtenir des taux instantanés, les swappers obtiennent des prix légèrement inférieurs en fonction de la taille de leurs transactions par rapport à la liquidité dans le pool de liquidités. Cette différence s'appelle un choc de prix.
De plus, les swappers paient des frais de liquidité en fonction du montant notionnel qu'ils négocient. Les commissions de liquidité sont redistribuées aux LP en fonction de la contribution proportionnelle de la liquidité active dans le pool de liquidité. Les taux varient selon le pool de liquidités spécifique et peuvent être ajustés en fonction des conditions du marché, mais sont généralement compris entre 0 et 1 %.
Liquidité centralisée
La liquidité centralisée permet aux utilisateurs de fournir des liquidités dans n'importe quelle fourchette de prix prédéfinie sur une seule courbe AMM. Cela contraste fortement avec la liquidité ambiante, où la liquidité reste active à tous les prix possibles de zéro à l'infini.
L'avantage de la mise en commun des liquidités est principalement l'efficacité du capital. Les fournisseurs de liquidité (LP) n'ont besoin d'engager que les garanties nécessaires pour soutenir une gamme limitée de liquidités. Par exemple, une paire de pièces stables se négociant entre 0,99 $ et 1,01 $ nécessiterait beaucoup moins de capital pour fournir une liquidité centralisée.
L'inconvénient de la mise en commun des liquidités est que les fournisseurs de liquidités n'accumuleront plus de frais si le prix de la courbe est hors service. Par conséquent, les fournisseurs de liquidité centralisés déterminent judicieusement leurs fourchettes de prix ou "rééquilibrent" périodiquement leurs ordres, les ramenant dans des fourchettes.
Ambient prend également en charge la liquidité Ambient native, qui est différente de la "liquidité centralisée complète". Le premier avantage est qu'au lieu d'accumuler des frais dans une poche latérale séparée, les frais du fournisseur de liquidités ambiants sont automatiquement reconstitués à leurs positions d'origine sans aucune gestion manuelle. Le deuxième avantage est que les coûts de gaz nécessaires pour créer et brûler des positions de fournisseur de liquidité ambiante sont nettement inférieurs. Un troisième avantage est que les positions de tous les fournisseurs de liquidité Ambient sur une courbe donnée sont naturellement interchangeables et peuvent être facilement regroupées dans des "jetons LP".
Élimination de la liquidité
La suppression de la liquidité se comporte de la même manière que la liquidité groupée basée sur une fourchette, sauf que la liquidité est définitivement supprimée de la courbe AMM chaque fois que le prix de la courbe franchit le bord de la fourchette. Lorsque le prix de la courbe est inférieur au prix d'achat ou que le prix de la courbe monte jusqu'au prix de vente, il peut être réglé pour éliminer la liquidité.
L'acte d'éliminer la liquidité est quelque peu similaire à un "ordre à cours limité irréversible" dans un carnet d'ordres à cours limité centralisé traditionnel. Les utilisateurs qui souhaitent obtenir une exécution directionnelle à un prix meilleur que le marché actuel peuvent acheter (vendre) dans le pool en enchérissant (vendre) en dessous (au-dessus) du prix actuel. Tant que le prix à un certain point dépasse ce point, l'ordre de l'utilisateur sera exécuté. Contrairement à l'ordre de fourchette de liquidité centralisé d'origine, même si le prix rebondit au-delà du prix de remplissage, les jetons achetés par l'utilisateur ne seront pas reconvertis. Pour cette raison, la liquidité jalonnée est un outil utile pour les utilisateurs qui souhaitent une exécution directionnelle mais à un prix plus favorable que les swaps traditionnels.
L'élimination des ordres de liquidité offre de meilleurs prix
En attente d'un prix moins cher
Recevez plutôt que de payer des swaps
Éviter les glissements de prix sur la courbe AMM
En pratique, l'élimination de la liquidation a tendance à être quelque peu limitée par les utilisateurs
Contrairement à la liquidité groupée typique, la largeur de l'ordre de fourchette est fixe (généralement étroite) sur tous les ordres knock-out du pool.
Les offres knock-out doivent toujours être inférieures au prix actuel de la courbe, tandis que les offres knock-out doivent être supérieures au prix actuel de la courbe.
Pour être complètement éliminé, le prix doit se déplacer complètement dans toute la fourchette. Si la courbe se déplace vers le milieu de la plage, la commande peut être "partiellement remplie". Si le prix revient dans la fourchette sans atteindre le prix knock-out, revenez en arrière.
Niveau de l'utilisateur
Échange de jeton
La fonction principale d'Ambient est de permettre aux utilisateurs d'échanger un type de jeton contre un autre à un prix équitable. S'il y a de la liquidité pour une paire de devises donnée dans le contrat DEX, les utilisateurs pourront échanger entre les jetons. De plus, les applications Web frontales fournissent des interfaces pour les échanges à usage général.
Garantie restante
Les utilisateurs peuvent déposer directement un certain nombre de jetons dans le contrat DEX sous forme de solde statique. Les garanties excédentaires agissent comme un fonds de roulement léger, de sorte que les frais généraux et les coûts de transaction sont inférieurs à la gestion des transferts de jetons ERC20 sur chaque opération d'échange, de frappe et de gravure. Les garanties excédentaires peuvent être déposées directement par les utilisateurs en envoyant des jetons directement dans le contrat DEX. Ou il peut être reçu en sortie d'une opération d'échange, de brûlage ou de récolte. De plus, la garantie excédentaire peut également être retirée directement, de sorte que le portefeuille de l'utilisateur recevra le jeton de base correspondant.
Gouvernance et politiques
La gouvernance du protocole ambiant est finalement contrôlée par la multi-signature DAO. Il existe deux principales autorités multisig, la multisig opérationnelle et la multisig financière.
Les capacités pour les opérations multisig incluent :
Définir et modifier les paramètres du pool (par exemple, les frais de liquidité, l'espacement des ticks, les seuils JIT, etc.)
Initialiser le nouveau modèle de type de pool
Définir, activer ou désactiver les frais de protocole
Définir le seuil de taille du jeton d'amélioration de la taille du sous-prix
Définissez un engagement de liquidité minimum pour les types de pools nouvellement initialisés.
Installez un pipeline oracle de politique avec n'importe quelle fonctionnalité pour manipuler multisig.
Le multisig du Trésor est réservé aux actions administratives plus sérieuses. Cependant, cela nécessite un niveau d'engagement plus élevé et des délais plus longs. Treasury multisig combine un coffre-fort Gnosis avec un timelock de 5 jours. En plus des autorisations multisig opérationnelles standard, la multisig de trésorerie peut :
Mettre à jour le code dans le contrat DEX
Transférer l'autorité de DEX au nouveau contrat de contrôleur de politique
Collectez les frais de protocole accumulés dans DEX
Forcer la désinstallation de l'oracle de la politique avant l'expiration de l'oracle de la politique
Forcer la conversion des pools autorisés en pools sans autorisation (en cas de mauvais comportement des oracles d'autorisation)
Présentation du système
** **
La gouvernance remplit le rôle traditionnel d'un DAO. Il a plein pouvoir sur le protocole et est contrôlé par une solution multi-signature et timelock M-of-N.
La Stratégie est la couche intermédiaire qui se situe entre la gouvernance DAO et le contrat DEX lui-même. Il peut fournir directement des solutions à partir de la couche de gouvernance ou déléguer le contrôle administratif limité du DEX à un oracle de politique de contrat intelligent externe explicitement installé par la gouvernance DAO.
Mécanisme est le contrat DEX sous-jacent lui-même. CrocSwapDex (le contrat intelligent principal qui détient des liquidités et des positions décentralisées) est construit avec des paramètres ajustables qui peuvent être ajustés dynamiquement par un oracle de politique externe. Cela permet au protocole d'améliorer et d'expérimenter de nouvelles fonctionnalités d'une manière plus sûre et plus contrôlable que la mise à niveau directe des contrats intelligents DEX sous-jacents.
Avantage
Ambient est une toute nouvelle base de code qui prend en compte les meilleures pratiques d'ingénierie et les choix innovants d'architecture de contrat intelligent. Cela lui donne certains avantages essentiels par rapport aux autres DEX :
Économies importantes sur les frais d'essence.
Combinez la liquidité concentrée (« style UniV3 »), ambiante (« style UniV3 ») et knock-out (se comportant comme un ordre à cours limité qui remplit et verrouille atomiquement une position dans une seule direction) sur la même courbe de liquidité.
Frais de pool ajustés dynamiquement pour maximiser les rendements des fournisseurs de liquidité par rapport aux conditions du marché et à la demande de liquidité.
Étant donné que les frais du fournisseur de liquidité centralisé sont automatiquement réinvestis dans la liquidité ambiante, les utilisateurs peuvent gagner des intérêts composés même sans récolte manuelle.
Empêchez les attaques de liquidité instantanées en utilisant des paramètres TTL minimum sur les positions de liquidité centralisées. En conséquence, les fournisseurs de liquidités réguliers peuvent gagner des frais plus élevés.
Les utilisateurs peuvent préfinancer des jetons sur le DEX sous forme de "garantie résiduelle". Les traders actifs sont plus efficaces en retardant les transferts de jetons jusqu'au règlement net.
Grâce à la norme hors chaîne EIP-712, les utilisateurs peuvent effectuer des transactions "sans gaz" avec des jetons échangés.
Prise en charge unique de la primitive "Limited Permission Pool", qui décharge la capacité de gérer et de limiter les pools aux oracles de contrats intelligents à usage général exécutés à l'intérieur ou à l'extérieur du protocole.
Résumé
** **
Le modèle de fourniture de liquidités dans Ambient combine les caractéristiques des bourses décentralisées et des bourses centralisées. Et contrairement aux autres AMM, la liquidité n'est pas fragmentée pour les paires de trading. Ambient peut également exécuter l'ensemble du système DEX dans un seul contrat intelligent, permettant ainsi de réduire les frais de transaction, d'améliorer les liquidités et d'offrir une expérience de trading plus équitable. En tant que protocole de trading combinant les caractéristiques de CEX et DEX, Ambient introduit de nouvelles fonctions natives DeFi pour offrir aux utilisateurs une expérience de première classe.
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Interprétation de Ambient Finance : un protocole AMM bidirectionnel efficace
Auteur : Web3 Research par Go2Mars
Ambient (anciennement CrocSwap) est un protocole d'échange décentralisé qui permet un AMM bidirectionnel combinant une liquidité de produit constante centralisée et ambiante sur n'importe quelle paire d'actifs blockchain. Ambient exécute l'ensemble du DEX dans un seul contrat intelligent, où un seul pool AMM est une structure de données légère plutôt qu'un contrat intelligent autonome. Cette conception fait d'Ambient le DEX basé sur Ethereum le plus efficace actuellement.
Analyse des mécanismes
Teneur de marché automatisé (AMM)
Dans Ambient, la liquidité est fournie par le biais d'un mécanisme de teneur de marché automatisé (AMM). Contrairement aux carnets d'ordres à cours limité (LOB) traditionnels, la liquidité n'est pas fournie par des ordres individuels, mais par la liquidité agrégée de pools de liquidité composés de fonds fournis par des fournisseurs de liquidité (LP).
Chaque pool de liquidités dans Ambient représente un marché bidirectionnel entre une paire d'actifs ou de jetons fongibles. À tout moment, chaque pool de liquidité a un taux de change unique déterminé par le ratio de réserve virtuelle engagé dans ce pool. Les utilisateurs finaux peuvent échanger un jeton de la paire contre l'autre selon une formule déterministe.
Les pools de liquidités ambiantes utilisent l'algorithme CPMM (Constant Product Market Maker). Indépendamment de la taille ou de la direction du swap, le produit des deux aspects de la réserve virtuelle restera constant. (en plus des frais facturés et de la liquidité accrue pour la concentration). Lorsque l'échangeur envoie un certain nombre de jetons de base au pool, le pool de liquidité renverra un certain nombre de jetons de cotation en fonction de cette relation de produit constante. Par conséquent, le taux de change du pool de liquidités augmentera pour augmenter le taux de change du jeton de cotation par rapport au jeton de base.
Ce mécanisme équilibre l'offre et la demande en réajustant les prix proportionnellement à la taille et au sens de l'échange. Ainsi, au lieu d'obtenir des taux instantanés, les swappers obtiennent des prix légèrement inférieurs en fonction de la taille de leurs transactions par rapport à la liquidité dans le pool de liquidités. Cette différence s'appelle un choc de prix.
De plus, les swappers paient des frais de liquidité en fonction du montant notionnel qu'ils négocient. Les commissions de liquidité sont redistribuées aux LP en fonction de la contribution proportionnelle de la liquidité active dans le pool de liquidité. Les taux varient selon le pool de liquidités spécifique et peuvent être ajustés en fonction des conditions du marché, mais sont généralement compris entre 0 et 1 %.
Liquidité centralisée
La liquidité centralisée permet aux utilisateurs de fournir des liquidités dans n'importe quelle fourchette de prix prédéfinie sur une seule courbe AMM. Cela contraste fortement avec la liquidité ambiante, où la liquidité reste active à tous les prix possibles de zéro à l'infini.
L'avantage de la mise en commun des liquidités est principalement l'efficacité du capital. Les fournisseurs de liquidité (LP) n'ont besoin d'engager que les garanties nécessaires pour soutenir une gamme limitée de liquidités. Par exemple, une paire de pièces stables se négociant entre 0,99 $ et 1,01 $ nécessiterait beaucoup moins de capital pour fournir une liquidité centralisée.
L'inconvénient de la mise en commun des liquidités est que les fournisseurs de liquidités n'accumuleront plus de frais si le prix de la courbe est hors service. Par conséquent, les fournisseurs de liquidité centralisés déterminent judicieusement leurs fourchettes de prix ou "rééquilibrent" périodiquement leurs ordres, les ramenant dans des fourchettes.
Ambient prend également en charge la liquidité Ambient native, qui est différente de la "liquidité centralisée complète". Le premier avantage est qu'au lieu d'accumuler des frais dans une poche latérale séparée, les frais du fournisseur de liquidités ambiants sont automatiquement reconstitués à leurs positions d'origine sans aucune gestion manuelle. Le deuxième avantage est que les coûts de gaz nécessaires pour créer et brûler des positions de fournisseur de liquidité ambiante sont nettement inférieurs. Un troisième avantage est que les positions de tous les fournisseurs de liquidité Ambient sur une courbe donnée sont naturellement interchangeables et peuvent être facilement regroupées dans des "jetons LP".
Élimination de la liquidité
La suppression de la liquidité se comporte de la même manière que la liquidité groupée basée sur une fourchette, sauf que la liquidité est définitivement supprimée de la courbe AMM chaque fois que le prix de la courbe franchit le bord de la fourchette. Lorsque le prix de la courbe est inférieur au prix d'achat ou que le prix de la courbe monte jusqu'au prix de vente, il peut être réglé pour éliminer la liquidité.
L'acte d'éliminer la liquidité est quelque peu similaire à un "ordre à cours limité irréversible" dans un carnet d'ordres à cours limité centralisé traditionnel. Les utilisateurs qui souhaitent obtenir une exécution directionnelle à un prix meilleur que le marché actuel peuvent acheter (vendre) dans le pool en enchérissant (vendre) en dessous (au-dessus) du prix actuel. Tant que le prix à un certain point dépasse ce point, l'ordre de l'utilisateur sera exécuté. Contrairement à l'ordre de fourchette de liquidité centralisé d'origine, même si le prix rebondit au-delà du prix de remplissage, les jetons achetés par l'utilisateur ne seront pas reconvertis. Pour cette raison, la liquidité jalonnée est un outil utile pour les utilisateurs qui souhaitent une exécution directionnelle mais à un prix plus favorable que les swaps traditionnels.
L'élimination des ordres de liquidité offre de meilleurs prix
En pratique, l'élimination de la liquidation a tendance à être quelque peu limitée par les utilisateurs
Niveau de l'utilisateur
Échange de jeton
La fonction principale d'Ambient est de permettre aux utilisateurs d'échanger un type de jeton contre un autre à un prix équitable. S'il y a de la liquidité pour une paire de devises donnée dans le contrat DEX, les utilisateurs pourront échanger entre les jetons. De plus, les applications Web frontales fournissent des interfaces pour les échanges à usage général.
Garantie restante
Les utilisateurs peuvent déposer directement un certain nombre de jetons dans le contrat DEX sous forme de solde statique. Les garanties excédentaires agissent comme un fonds de roulement léger, de sorte que les frais généraux et les coûts de transaction sont inférieurs à la gestion des transferts de jetons ERC20 sur chaque opération d'échange, de frappe et de gravure. Les garanties excédentaires peuvent être déposées directement par les utilisateurs en envoyant des jetons directement dans le contrat DEX. Ou il peut être reçu en sortie d'une opération d'échange, de brûlage ou de récolte. De plus, la garantie excédentaire peut également être retirée directement, de sorte que le portefeuille de l'utilisateur recevra le jeton de base correspondant.
Gouvernance et politiques
La gouvernance du protocole ambiant est finalement contrôlée par la multi-signature DAO. Il existe deux principales autorités multisig, la multisig opérationnelle et la multisig financière.
Les capacités pour les opérations multisig incluent :
Le multisig du Trésor est réservé aux actions administratives plus sérieuses. Cependant, cela nécessite un niveau d'engagement plus élevé et des délais plus longs. Treasury multisig combine un coffre-fort Gnosis avec un timelock de 5 jours. En plus des autorisations multisig opérationnelles standard, la multisig de trésorerie peut :
Présentation du système
** **
La gouvernance remplit le rôle traditionnel d'un DAO. Il a plein pouvoir sur le protocole et est contrôlé par une solution multi-signature et timelock M-of-N.
La Stratégie est la couche intermédiaire qui se situe entre la gouvernance DAO et le contrat DEX lui-même. Il peut fournir directement des solutions à partir de la couche de gouvernance ou déléguer le contrôle administratif limité du DEX à un oracle de politique de contrat intelligent externe explicitement installé par la gouvernance DAO.
Mécanisme est le contrat DEX sous-jacent lui-même. CrocSwapDex (le contrat intelligent principal qui détient des liquidités et des positions décentralisées) est construit avec des paramètres ajustables qui peuvent être ajustés dynamiquement par un oracle de politique externe. Cela permet au protocole d'améliorer et d'expérimenter de nouvelles fonctionnalités d'une manière plus sûre et plus contrôlable que la mise à niveau directe des contrats intelligents DEX sous-jacents.
Avantage
Ambient est une toute nouvelle base de code qui prend en compte les meilleures pratiques d'ingénierie et les choix innovants d'architecture de contrat intelligent. Cela lui donne certains avantages essentiels par rapport aux autres DEX :
Résumé
** **
Le modèle de fourniture de liquidités dans Ambient combine les caractéristiques des bourses décentralisées et des bourses centralisées. Et contrairement aux autres AMM, la liquidité n'est pas fragmentée pour les paires de trading. Ambient peut également exécuter l'ensemble du système DEX dans un seul contrat intelligent, permettant ainsi de réduire les frais de transaction, d'améliorer les liquidités et d'offrir une expérience de trading plus équitable. En tant que protocole de trading combinant les caractéristiques de CEX et DEX, Ambient introduit de nouvelles fonctions natives DeFi pour offrir aux utilisateurs une expérience de première classe.