Le Dernier Discours de Powell : Un Grand Signal pour l'Économie Américaine et les Marchés Financiers

Le président de la Fed, Jerome Powell, vient de faire des déclarations importantes, révélant le tableau économique de l'Amérique avec de nombreux défis à venir. Voici les points à noter :

1. Marché du Travail : Stable à l'Extérieur Mais Fragile à l'Intérieur Les données sur l'emploi montrent encore une stabilité, mais Powell souligne : la baisse de l'immigration déséquilibre le marché du travail. Lorsque la demande de consommation diminue, le taux de chômage pourrait augmenter beaucoup plus rapidement que prévu, exerçant une forte pression sur l'économie.
2. Inflation : Pression des droits de douane et risque de "deuxième inflation" Les nouveaux tarifs douaniers font augmenter les prix des marchandises, mais dans l'ensemble, l'inflation reste proche de l'objectif. Cependant, Powell avertit que le plus grand risque est une erreur de politique : si la Fed assouplit trop tôt, l'inflation pourrait revenir de manière forte.
3. Politique Monétaire : Changement Majeur de Direction En 2020, la Fed a adopté un objectif d'inflation moyenne (AIT) – en adéquation avec un environnement de faible inflation et de faibles taux d'intérêt. En 2025, le contexte a changé : inflation élevée, taux d'intérêt élevés → AIT est officiellement "déclaré mort", la Fed revient à un objectif d'inflation flexible. C'est une reconnaissance que "les anciennes règles du jeu" ne sont plus adaptées.
4. Le Message Caché Dans Le Discours La hausse des taux d'intérêt est terminée – la Fed ne relèvera plus les taux, mais une baisse des taux n'interviendra que si les données économiques se détériorent nettement. Les droits de douane ne sont qu'un choc temporaire, pas suffisant pour que la Fed resserre immédiatement. La contraction de l'offre de travail signifie une croissance potentielle plus faible, et le taux d'intérêt neutre à long terme (r) est plus élevé*.
5. Impact sur le marché financier Obligations du Trésor (Treasuries) : Les rendements ont du mal à augmenter davantage, mais ne rêvez pas de taux d'intérêt ultra bas comme dans les années 2010. Titres : La consommation ralentit, les droits de douane augmentent → pression sur les bénéfices des entreprises. USD & Bitcoin : Le dollar américain reste fort à court terme, mais si le marché du travail s'affaiblit, les attentes de réduction des taux d'intérêt reviendront, Bitcoin bénéficiera fortement des rotations de liquidité. 🔥 Conclusion La Fed se trouve à un tournant important : un resserrement excessif = effondrement de l'emploi, un assouplissement trop rapide = flambée de l'inflation. À court terme, le dollar américain reste solide, mais lorsque la "porte" de la politique s'ouvrira, le Bitcoin pourrait devenir le plus grand bénéficiaire.