La Réserve fédérale (FED) baisse des taux d'intérêt et la force du yen vont propulser Bitcoin à nouveau dans un bull run

Récemment, j'ai terminé un voyage de ski de deux semaines dans l'hémisphère sud. La plupart du temps, j'étais en train de faire de la randonnée à ski, une activité qui nécessite de coller des peaux de phoque sous les skis pour monter, puis de retirer les peaux pour profiter de la descente. Une journée typique de ski se compose de 80 % de montée et de 20 % de descente, ce qui entraîne une grande consommation d'énergie.

Pour maintenir mon énergie, je mange toute la journée. Au petit-déjeuner, je prends un repas copieux de "vraie nourriture", comprenant des glucides, de la viande et des légumes. Pendant le ski, je mange une barre chocolatée et du sirop toutes les 30 minutes, même si je n'ai pas faim. Je fais aussi des pauses pour manger du poulet ou du bœuf que j'ai préparés, des légumes verts sautés et du riz blanc, etc., des "vraies nourritures".

Cette stratégie alimentaire a engendré une discussion sur l'importance relative des prix et des quantités de la monnaie. Le prix de la monnaie est comme des bonbons, offrant un rapide coup de fouet énergétique ; tandis que la quantité de monnaie est comme "la vraie nourriture" qui brûle lentement. Lors de la réunion de Jackson Hole vendredi dernier, Powell a annoncé que La Réserve fédérale (FED) réduirait les taux d'intérêt directeurs, tandis que la Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne ont également déclaré qu'elles continueraient à abaisser les taux.

Le marché réagit positivement, les actifs à risque augmentent généralement. Mais nous avons oublié que cela réduira l'écart de taux d'intérêt avec le yen, ce qui pourrait déclencher des risques d'arbitrage sur le yen. À moins d'augmenter la quantité de monnaie sous la forme d'une expansion du bilan de la banque centrale, cela pourrait gâcher la fête.

Le dollar américain s'est immédiatement déprécié par rapport au yen après l'annonce de Powell, ce qui était prévu. Cet article examinera cela de plus près et se penchera sur les moments clés des mois à venir.

Je pense que les décideurs de La Réserve fédérale (FED), de la Banque d'Angleterre et de la Banque centrale européenne réalisent qu'ils doivent être prêts à assouplir la politique et à élargir le bilan pour compenser les effets négatifs de l'appréciation du yen.

D'un point de vue économique, La Réserve fédérale (FED) devrait augmenter les taux d'intérêt plutôt que de les réduire. Depuis 2020, l'indice des prix à la consommation américain a augmenté de 22 %, et le bilan de la Réserve fédérale (FED) a augmenté de plus de 3 trillions de dollars. Le déficit du gouvernement américain a atteint des niveaux record, en partie parce que le coût d'émission de la dette n'a pas encore été limité suffisamment pour forcer les politiciens à équilibrer le budget.

Si la Réserve fédérale (FED) souhaite vraiment maintenir la confiance dans le dollar, elle devrait augmenter les taux d'intérêt pour freiner l'activité économique. Mais la Réserve fédérale (FED) s'est engagée à ne jamais laisser les marchés financiers stagner. Les États-Unis sont une économie hautement financiarisée, nécessitant une augmentation continue des prix des actifs légaux pour que la population se sente riche.

Je pense que Powell, sous les instructions de Yellen et des dirigeants démocrates, sacrifie sa propre position en choisissant de baisser les taux d'intérêt alors qu'il ne devrait pas le faire. Le pouvoir du Trésor américain dépasse celui de La Réserve fédérale (FED). Bien que la Réserve fédérale ait continué d'augmenter les taux d'intérêt jusqu'en mars 2023, le Trésor a trouvé des moyens d'augmenter simultanément la quantité de monnaie.

L'économie américaine n'aspire pas à une baisse des taux, mais Powell fournira des stimuli. Comme les autorités monétaires sont extrêmement sensibles à toute baisse des prix des actions légales, Powell et Yellen élargiront bientôt le bilan de La Réserve fédérale (FED) sous une forme ou une autre pour compenser l'impact de l'appréciation du yen.

Powell a fait des ajustements sur la base d'un rapport sur l'emploi controversé. Le département du Travail du gouvernement Biden a publié, il y a quelques jours, une énorme révision des précédentes données sur l'emploi, indiquant que les estimations d'emploi étaient supérieures d'environ 800 000. Cela met Powell dans une situation délicate, car il ne peut pas réduire les taux d'intérêt en raison de la baisse de l'inflation, mais ne peut pas non plus le faire en raison de la faiblesse du marché du travail.

Lorsque la politique prévaut sur l'économie, j'ai plus confiance en mes prévisions. Cela est dû au fait que les politiciens au pouvoir souhaitent conserver leur pouvoir. Ils n'hésiteront pas à tout faire, peu importe les conditions économiques, pour briguer un nouveau mandat. Cela signifie que les démocrates en fonction utiliseront tous les outils de politique monétaire pour maintenir la hausse du marché boursier avant les élections de novembre.

Les taux de change entre les monnaies sont principalement influencés par les différences de taux d'intérêt et les attentes concernant les futures variations de ces taux. Lorsque La Réserve fédérale (FED) a commencé à resserrer sa politique monétaire en mars 2022, le yen s'est fortement dévalué. En juillet de cette année, la dévaluation du yen a atteint un niveau historique. Après que la Banque du Japon a relevé son taux directeur à la fin juillet, le yen a fortement rebondi. Le marché porte maintenant une attention particulière sur l'évolution future de l'écart de taux entre le dollar et le yen.

Si les traders ferment leurs positions d'arbitrage dollar-yen lorsque la valeur du yen monte en flèche, la stimulation à court terme apportée par la baisse des taux des fonds fédéraux pourrait disparaître rapidement. Prendre d'autres mesures de baisse des taux pour empêcher la chute des divers marchés financiers ne ferait qu'accélérer le rétrécissement de l'écart de taux dollar-yen, ce qui renforcerait à son tour le yen et entraînerait la liquidation de davantage de positions.

Si le yen s'apprécie rapidement, La Réserve fédérale (FED) pourrait mettre fin à son programme de resserrement quantitatif, voire rétablir l'assouplissement quantitatif en émettant de la monnaie. Yellen augmentera la liquidité du dollar en vendant davantage de titres du trésor et en réduisant le solde des comptes fiscaux. Si le taux de change dollar-yen tombe rapidement en dessous de 140, ils pourraient très probablement fournir le "vrai aliment" dont le marché financier a besoin.

À la fin du troisième trimestre, les conditions de liquidité légale n'ont jamais été aussi bonnes. En tant que détenteurs de crypto-monnaies, nous avons les facteurs favorables suivants derrière nous :

1. Les banques centrales du monde entier réduisent le coût du capital. La Réserve fédérale (FED) continue de baisser les taux d'intérêt malgré une inflation supérieure à l'objectif, tandis que l'économie américaine continue de croître. La Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne pourraient également réduire les taux d'intérêt lors de leurs prochaines réunions.

2. Yellen s'est engagée à injecter 3010 milliards de dollars de liquidités sur les marchés financiers avant la fin de l'année.

3. Le Département du Trésor américain dispose encore d'environ 740 milliards de dollars dans son compte général pour stimuler le marché.

4. La Banque du Japon a déclaré que les futures hausses de taux d'intérêt tiendront compte des conditions du marché, ce qui signifie que si elle estime que le marché va baisser, il n'y aura pas de hausse des taux.

Je fais partie du monde des jetons, je ne m'intéresse pas aux actions. Mais si La Réserve fédérale (FED) baisse les taux d'intérêt lorsque l'inflation est supérieure à l'objectif et que la croissance économique est robuste, il est très probable qu'ils augmentent leur impression de billets, ce qui augmentera considérablement l'offre monétaire. Cela entraînera de l'inflation, ce qui pourrait nuire à certaines entreprises. Mais pour des actifs à offre limitée comme Bitcoin, cela fera monter les prix.