Pistes importantes dans la numérisation des actifs réels : Valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lorsqu'il s'agit de la numérisation des actifs réels ( RWA ), les gens se concentrent généralement sur des actifs sous-jacents tels que les obligations du Trésor américain et les titres à revenu fixe. En fait, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes d'actifs est actuellement le fonds du marché monétaire. Les trois projets ayant la plus grande taille d'actifs sont : Franklin Templeton ( 1,312 milliards de dollars, obligations gouvernementales ), Centrifuge ( 247 millions de dollars, actifs garantis ) et Ondo Finance ( 183 millions de dollars, obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est entièrement un jeton de fonds tokenisé, Ondo Finance a également deux jetons de fonds tokenisés, et Centrifuge a établi un jeton de fonds tokenisé dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. On peut voir que les jetons de fonds tokenisés jouent un rôle important dans la connexion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de sa réglementation et de son mode d'expression numérique relativement standardisé, est l'un des meilleurs supports pour les actifs RWA.
Les RWA actuellement discutés se concentrent principalement sur la demande unidirectionnelle de capture de valeur du monde réel par l'industrie de la cryptographie, tandis que du point de vue de la finance traditionnelle, les fonds peuvent libérer une plus grande valeur après avoir réalisé la tokenisation via la blockchain et la technologie des registres distribués.
Cet article analysera la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que l'exploration et la pratique actives des participants du marché à travers des cas observés sur le marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation fait généralement référence à la numérisation des actifs, puis à leur représentation sur la blockchain, en utilisant les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs pouvant être tokenisés comprennent non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur musicaux. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur des actifs et sont le certificat des droits sur les actifs.
Cette innovation s'applique également aux fonds. Une fois le fonds tokenisé, il se forme un Jeton de Fonds Tokenisé (, qui désigne des parts de fonds enregistrées sous forme numérique de jeton dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons pouvant être échangés sur le marché secondaire. Cela diffère des fonds en jetons ) qui n'investissent que sur le marché primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale fait face à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion d'actifs dans le secteur augmente avec la hausse du marché, les frais de gestion des fonds sont compressés en raison de la concurrence entre pairs et du passage de l'industrie à des stratégies d'investissement passif. En plus de la pression d'investissement, le marché impose des exigences plus élevées en matière de capacité numérique des fonds, afin de répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la marge bénéficiaire des fonds est sous pression.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison de leur faible liquidité et de leurs seuils d'investissement élevés, leurs investisseurs sont longtemps limités à un petit nombre d'investisseurs institutionnels. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire les seuils d'investissement, en lançant des produits alternatifs conçus de manière appropriée pour répondre aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux de famille et même les particuliers à haute valeur nette.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes dans l'industrie de la gestion d'actifs mondiale actuelle. Les partisans des fonds tokenisés estiment que, à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués peuvent non seulement accroître l'échelle de gestion des actifs des fonds et investir dans une plus large gamme de classes d'actifs ; mais aussi attirer de nouveaux types d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et aider les fonds à se démarquer dans la concurrence de la numérisation de l'industrie, tout en réduisant considérablement les coûts d'exploitation et de marketing.
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
( 2.1 La tokenisation aide à faire avancer la numérisation du marché des fonds
Actuellement, il existe un grand nombre d'intermédiaires entre les fonds et les investisseurs. Le côté distribution des fonds comprend des conseillers financiers, des plateformes de fonds et des réseaux de routage de commandes ; le côté service des fonds comprend des agents de paiement, des dépositaires et des comptables de fonds. Les agents de transfert aident les fonds en coordonnant les deux côtés, étant responsables de la compréhension des clients )KYC###, de la lutte contre le blanchiment d'argent (AML), de la lutte contre le financement du terrorisme (CFT) et de la vérification des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, de la déclaration aux gestionnaires et de la tenue des registres des investisseurs.
Le processus d'exécution des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ( Les parts de fonds sont créées pour répondre aux souscriptions et annulées pour répondre aux rachats ; ) La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette d'inventaire fixée par le comptable du fonds ; ( L'agent de transfert établit les prix sur la base de la valeur nette d'inventaire en recevant et en intégrant les ordres, puis en réglant les ordres par voie d'inscription dans le registre central, et en vérifiant ensuite les ordres avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ; ) Trois jours avant le règlement des parts de fonds et de la trésorerie, les fonds et les investisseurs seront confrontés à la volatilité du marché et au risque de contrepartie ; ( La liquidité des fonds oblige également le gestionnaire de fonds à maintenir des positions de trésorerie pour assumer les coûts de rééquilibrage de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ) Lorsque le fonds tokenisé est émis et négocié sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement entre le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte des investisseurs ( portefeuille électronique ), les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi les risques de marché et de contrepartie ; ( ) Comme toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ( ) Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire de faire des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( Grâce à l'intégration des vérifications de filtrage KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) Un règlement atomique plus efficace basé sur la blockchain permettra une tarification en temps réel 24/7 et un règlement en temps réel ; ( L'accès à un livre de comptes unifié permettra le partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations plus riches sur les investisseurs ainsi que sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds on-chain du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie, ayant récemment levé 6 millions de dollars. Le dernier produit du Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds sur la chaîne, réalisant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts (Open-end Funds) et des fonds fermés (Close-end Funds) ), au service de plus de 25 000 investisseurs, gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds sur la chaîne, de déposer les fonds levés ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant des parts de fonds, permettant aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, disposé selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT et investit dans des actifs RWA liés aux obligations américaines, offrant un rendement sur les obligations américaines aux détenteurs de stablecoins.
Un fonds ouvert désigne un fonds dont la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe lors de sa création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant une stratégie d'investissement à fort potentiel de liquidité. Les gestionnaires de fonds qui adoptent cette approche établissent généralement le fonds sous une structure de société ouverte.
Le fonds tokenisé entièrement sur la chaîne émis par le Solv Protocol, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/stablecoins, investit dans des actifs qui sont également des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA des obligations américaines ). Cette structure de fonds tokenisé entièrement sur la chaîne permet de bénéficier au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du Solv Protocol, (1), permet aux gestionnaires de fonds d'interagir directement avec les investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations sur les transactions ; (2) élimine de nombreux frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; (3) la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont réalisés via la blockchain et enregistrés dans un grand livre distribué, de manière efficace et transparente ; ###4( la valeur nette d'inventaire (NAV) des fonds est mise à jour en temps réel, l'abonnement/rédemption des parts de fonds est disponible à tout moment 7/24, et bien d'autres avantages.
Le protocole Solv déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions financières centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui entraîne des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv est en train de construire une infrastructure et un écosystème, fournissant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les barrières à l'entrée dans le Web3 tout en favorisant la maturation du marché des cryptomonnaies.
Olivier Deng, investisseur de Solv Protocol chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme de finance décentralisée de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité à relier la finance décentralisée, la finance centralisée et la finance traditionnelle sur la blockchain."
![Les segments de marché des RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut remplacer dans une certaine mesure certaines institutions intermédiaires ) telles que les distributeurs de fonds (, et améliorer le niveau de digitalisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus réaliste est que la tokenisation changera nécessairement le mode de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
) 3.1 tokenisation des fonds de jetons
Les fonds actuels sont généralement évalués en fonction de la valeur nette d'actif, et le gestionnaire de fonds effectue le règlement en recevant ou en payant des liquidités par le biais du système bancaire, trois jours après (T+3), par rapport à l'émission ou à l'annulation des parts de fonds. En revanche, le calcul du prix des fonds tokenisés se fait plusieurs fois par jour, et puisque les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire (T+3) sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser un prix en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché disponible 24/7 (7/24).
Ce mode de règlement, qui utilise la technologie blockchain et les registres distribués, est appelé : Règlement atomique (Atomic Settlement), ce qui signifie que la transaction entre des équivalents monétaires et des parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire qu'au moment où le transfert d'un actif a lieu, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si des liquidités ou des parts ne sont pas livrées, la transaction n'a pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, apportant un énorme gain d'efficacité aux transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé et peer-to-peer. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans avoir besoin d'intermédiaires tels que les banques, les centres de compensation et les plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et un processus de transfert complexe. Ce mode de règlement atomique appliqué au domaine des paiements transfrontaliers peut résoudre les problèmes de frais élevés, d'efficacité faible dans les transferts transfrontaliers et de coûts élevés rencontrés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler plus efficacement les fonds négociés en bourse (ETF). Étant donné que les ETF sont souscrits et rachetés par des actifs physiques, et si
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DisillusiionOracle
· 08-09 15:42
J'ai fini de jouer, l'univers de la cryptomonnaie va encore prendre les gens pour des idiots une fois de plus.
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LiquidatedDreams
· 08-09 15:28
Encore un étranger qui fait de l'argent !
Voir l'originalRépondre0
RugResistant
· 08-09 15:26
Les grands de la TradFi sont vraiment ravis, n'est-ce pas ?
Tokenisation des fonds : une voie importante pour la numérisation des actifs RWA et son exploration de valeur
Pistes importantes dans la numérisation des actifs réels : Valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lorsqu'il s'agit de la numérisation des actifs réels ( RWA ), les gens se concentrent généralement sur des actifs sous-jacents tels que les obligations du Trésor américain et les titres à revenu fixe. En fait, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes d'actifs est actuellement le fonds du marché monétaire. Les trois projets ayant la plus grande taille d'actifs sont : Franklin Templeton ( 1,312 milliards de dollars, obligations gouvernementales ), Centrifuge ( 247 millions de dollars, actifs garantis ) et Ondo Finance ( 183 millions de dollars, obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est entièrement un jeton de fonds tokenisé, Ondo Finance a également deux jetons de fonds tokenisés, et Centrifuge a établi un jeton de fonds tokenisé dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. On peut voir que les jetons de fonds tokenisés jouent un rôle important dans la connexion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de sa réglementation et de son mode d'expression numérique relativement standardisé, est l'un des meilleurs supports pour les actifs RWA.
Les RWA actuellement discutés se concentrent principalement sur la demande unidirectionnelle de capture de valeur du monde réel par l'industrie de la cryptographie, tandis que du point de vue de la finance traditionnelle, les fonds peuvent libérer une plus grande valeur après avoir réalisé la tokenisation via la blockchain et la technologie des registres distribués.
Cet article analysera la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que l'exploration et la pratique actives des participants du marché à travers des cas observés sur le marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation fait généralement référence à la numérisation des actifs, puis à leur représentation sur la blockchain, en utilisant les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs pouvant être tokenisés comprennent non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur musicaux. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur des actifs et sont le certificat des droits sur les actifs.
Cette innovation s'applique également aux fonds. Une fois le fonds tokenisé, il se forme un Jeton de Fonds Tokenisé (, qui désigne des parts de fonds enregistrées sous forme numérique de jeton dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons pouvant être échangés sur le marché secondaire. Cela diffère des fonds en jetons ) qui n'investissent que sur le marché primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale fait face à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion d'actifs dans le secteur augmente avec la hausse du marché, les frais de gestion des fonds sont compressés en raison de la concurrence entre pairs et du passage de l'industrie à des stratégies d'investissement passif. En plus de la pression d'investissement, le marché impose des exigences plus élevées en matière de capacité numérique des fonds, afin de répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la marge bénéficiaire des fonds est sous pression.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison de leur faible liquidité et de leurs seuils d'investissement élevés, leurs investisseurs sont longtemps limités à un petit nombre d'investisseurs institutionnels. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire les seuils d'investissement, en lançant des produits alternatifs conçus de manière appropriée pour répondre aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux de famille et même les particuliers à haute valeur nette.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes dans l'industrie de la gestion d'actifs mondiale actuelle. Les partisans des fonds tokenisés estiment que, à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués peuvent non seulement accroître l'échelle de gestion des actifs des fonds et investir dans une plus large gamme de classes d'actifs ; mais aussi attirer de nouveaux types d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et aider les fonds à se démarquer dans la concurrence de la numérisation de l'industrie, tout en réduisant considérablement les coûts d'exploitation et de marketing.
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
( 2.1 La tokenisation aide à faire avancer la numérisation du marché des fonds
Actuellement, il existe un grand nombre d'intermédiaires entre les fonds et les investisseurs. Le côté distribution des fonds comprend des conseillers financiers, des plateformes de fonds et des réseaux de routage de commandes ; le côté service des fonds comprend des agents de paiement, des dépositaires et des comptables de fonds. Les agents de transfert aident les fonds en coordonnant les deux côtés, étant responsables de la compréhension des clients )KYC###, de la lutte contre le blanchiment d'argent (AML), de la lutte contre le financement du terrorisme (CFT) et de la vérification des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, de la déclaration aux gestionnaires et de la tenue des registres des investisseurs.
Le processus d'exécution des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ( Les parts de fonds sont créées pour répondre aux souscriptions et annulées pour répondre aux rachats ; ) La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette d'inventaire fixée par le comptable du fonds ; ( L'agent de transfert établit les prix sur la base de la valeur nette d'inventaire en recevant et en intégrant les ordres, puis en réglant les ordres par voie d'inscription dans le registre central, et en vérifiant ensuite les ordres avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ; ) Trois jours avant le règlement des parts de fonds et de la trésorerie, les fonds et les investisseurs seront confrontés à la volatilité du marché et au risque de contrepartie ; ( La liquidité des fonds oblige également le gestionnaire de fonds à maintenir des positions de trésorerie pour assumer les coûts de rééquilibrage de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ) Lorsque le fonds tokenisé est émis et négocié sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement entre le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte des investisseurs ( portefeuille électronique ), les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi les risques de marché et de contrepartie ; ( ) Comme toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ( ) Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire de faire des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( Grâce à l'intégration des vérifications de filtrage KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) Un règlement atomique plus efficace basé sur la blockchain permettra une tarification en temps réel 24/7 et un règlement en temps réel ; ( L'accès à un livre de comptes unifié permettra le partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations plus riches sur les investisseurs ainsi que sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds on-chain du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie, ayant récemment levé 6 millions de dollars. Le dernier produit du Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds sur la chaîne, réalisant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts (Open-end Funds) et des fonds fermés (Close-end Funds) ), au service de plus de 25 000 investisseurs, gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds sur la chaîne, de déposer les fonds levés ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant des parts de fonds, permettant aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, disposé selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT et investit dans des actifs RWA liés aux obligations américaines, offrant un rendement sur les obligations américaines aux détenteurs de stablecoins.
Un fonds ouvert désigne un fonds dont la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe lors de sa création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant une stratégie d'investissement à fort potentiel de liquidité. Les gestionnaires de fonds qui adoptent cette approche établissent généralement le fonds sous une structure de société ouverte.
Le fonds tokenisé entièrement sur la chaîne émis par le Solv Protocol, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/stablecoins, investit dans des actifs qui sont également des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA des obligations américaines ). Cette structure de fonds tokenisé entièrement sur la chaîne permet de bénéficier au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du Solv Protocol, (1), permet aux gestionnaires de fonds d'interagir directement avec les investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations sur les transactions ; (2) élimine de nombreux frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; (3) la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont réalisés via la blockchain et enregistrés dans un grand livre distribué, de manière efficace et transparente ; ###4( la valeur nette d'inventaire (NAV) des fonds est mise à jour en temps réel, l'abonnement/rédemption des parts de fonds est disponible à tout moment 7/24, et bien d'autres avantages.
Le protocole Solv déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions financières centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui entraîne des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv est en train de construire une infrastructure et un écosystème, fournissant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les barrières à l'entrée dans le Web3 tout en favorisant la maturation du marché des cryptomonnaies.
Olivier Deng, investisseur de Solv Protocol chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme de finance décentralisée de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité à relier la finance décentralisée, la finance centralisée et la finance traditionnelle sur la blockchain."
![Les segments de marché des RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut remplacer dans une certaine mesure certaines institutions intermédiaires ) telles que les distributeurs de fonds (, et améliorer le niveau de digitalisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus réaliste est que la tokenisation changera nécessairement le mode de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
) 3.1 tokenisation des fonds de jetons
Les fonds actuels sont généralement évalués en fonction de la valeur nette d'actif, et le gestionnaire de fonds effectue le règlement en recevant ou en payant des liquidités par le biais du système bancaire, trois jours après (T+3), par rapport à l'émission ou à l'annulation des parts de fonds. En revanche, le calcul du prix des fonds tokenisés se fait plusieurs fois par jour, et puisque les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire (T+3) sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser un prix en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché disponible 24/7 (7/24).
Ce mode de règlement, qui utilise la technologie blockchain et les registres distribués, est appelé : Règlement atomique (Atomic Settlement), ce qui signifie que la transaction entre des équivalents monétaires et des parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire qu'au moment où le transfert d'un actif a lieu, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si des liquidités ou des parts ne sont pas livrées, la transaction n'a pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, apportant un énorme gain d'efficacité aux transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé et peer-to-peer. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans avoir besoin d'intermédiaires tels que les banques, les centres de compensation et les plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et un processus de transfert complexe. Ce mode de règlement atomique appliqué au domaine des paiements transfrontaliers peut résoudre les problèmes de frais élevés, d'efficacité faible dans les transferts transfrontaliers et de coûts élevés rencontrés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler plus efficacement les fonds négociés en bourse (ETF). Étant donné que les ETF sont souscrits et rachetés par des actifs physiques, et si