Analyse approfondie des clauses légales des stablecoins principaux : les holders n'ont pas le droit de racheter
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur le marché des cryptomonnaies, suscitant des questions sur la stabilité des stablecoins. La question la plus cruciale est de savoir si les stablecoins disposent d'un soutien suffisant en monnaie fiduciaire et en actifs.
Les réserves sont un indicateur important pour mesurer l'ancrage de la valeur des stablecoins. Mais si les termes juridiques du stablecoin n'accordent pas aux holders le droit d'échanger des actifs en chaîne contre de la monnaie fiduciaire, cet indicateur a-t-il encore un sens ?
Cet article mettra l'accent sur l'analyse des conditions de service des deux plus grands stablecoins par capitalisation boursière, USDT et USDC. Les résultats pourraient surprendre beaucoup de gens.
Analyse du stablecoin USDT
L'article 3 des conditions de service de l'USDT stipule que si les réserves présentent une insuffisance de liquidité, sont indisponibles ou subissent des pertes, Tether peut retarder le rachat ou le retrait de l'USDT et se réserve le droit de procéder à un rachat physique à partir des titres et autres actifs dans les réserves.
Cette clause implique que le USDT n'est pas entièrement soutenu par des monnaies fiduciaires, Tether peut décider de la composition des réserves. Le rapport de la Réserve fédérale a également indiqué que les actifs de soutien de Tether pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, ce qui présente un risque de bank run.
Il est également important de noter que Tether se réserve le droit de "remboursement en nature". Cela signifie qu'en achetant des USDT avec des dollars américains, ils peuvent également restituer des obligations, des actions et d'autres actifs, au lieu de dollars.
De plus, seuls les "clients vérifiés de Tether" peuvent racheter directement des stablecoins auprès de Tether. Les utilisateurs ordinaires doivent les échanger via des intermédiaires tels que des échanges. Les particuliers peuvent également devenir des "clients directs" de Tether, mais doivent compléter le processus KYC.
Analyse du stablecoin USDC
Les conditions de rachat de Circle sont plus strictes. Les conditions de service de l'USDC précisent clairement que Circle ne s'engage pas à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à l'USDC, mais soutient plutôt par des actifs libellés en dollars équivalents.
Bien que Circle s'engage à ce que 1 USDC puisse être échangé contre 1 dollar, cela ne s'applique qu'à ses partenaires institutionnels. Les utilisateurs individuels ne peuvent pas devenir des "utilisateurs directs" de Circle et exercer leur droit de rachat, mais doivent opérer par l'intermédiaire d'institutions partenaires.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que Circle a clairement indiqué qu'il ne garantit pas que 1 USDC équivaut toujours à 1 dollar et qu'il ne sera pas responsable des pertes causées par la fluctuation de la valeur de l'USDC.
Résumé : inégalité des droits entre l'émetteur et l'utilisateur
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à la monnaie légale. Leurs réserves ne sont pas entièrement liées à la monnaie légale, mais incluent divers actifs susceptibles de se dévaluer.
Actuellement, les utilisateurs ont du mal à exercer leur droit à l'échange libre des stablecoins par des moyens légaux. Pour Tether, bien que les particuliers puissent devenir des clients directs, Tether se réserve le droit de ne pas racheter de la monnaie légale. Pour Circle, bien qu'il promette un rachat en monnaie légale, il ne reconnaît pas le droit des particuliers à exercer cette promesse.
Les droits des émetteurs de stablecoins et des utilisateurs ne sont manifestement pas équitables. Les individus peuvent-ils échanger à tout moment contre de la monnaie fiduciaire ? Tether et Circle n'ont pas donné de réponse claire. Cette situation mérite la vigilance des utilisateurs détenant des stablecoins.
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LayerZeroHero
· Il y a 12h
Se faire prendre pour des cons de manière à ce qu'ils aient déjà pensé à tout.
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AirdropChaser
· Il y a 12h
Les stablecoins ne sont pas stables, ça m'a vraiment mis dans le pétrin.
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LiquidatedAgain
· Il y a 12h
Je savais que j'aurais dû fermer toutes les positions quand UST a explosé, Rekt.
Pièges juridiques des stablecoins : les droits de rachat des détenteurs de USDT et USDC sont contestés
Analyse approfondie des clauses légales des stablecoins principaux : les holders n'ont pas le droit de racheter
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur le marché des cryptomonnaies, suscitant des questions sur la stabilité des stablecoins. La question la plus cruciale est de savoir si les stablecoins disposent d'un soutien suffisant en monnaie fiduciaire et en actifs.
Les réserves sont un indicateur important pour mesurer l'ancrage de la valeur des stablecoins. Mais si les termes juridiques du stablecoin n'accordent pas aux holders le droit d'échanger des actifs en chaîne contre de la monnaie fiduciaire, cet indicateur a-t-il encore un sens ?
Cet article mettra l'accent sur l'analyse des conditions de service des deux plus grands stablecoins par capitalisation boursière, USDT et USDC. Les résultats pourraient surprendre beaucoup de gens.
Analyse du stablecoin USDT
L'article 3 des conditions de service de l'USDT stipule que si les réserves présentent une insuffisance de liquidité, sont indisponibles ou subissent des pertes, Tether peut retarder le rachat ou le retrait de l'USDT et se réserve le droit de procéder à un rachat physique à partir des titres et autres actifs dans les réserves.
Cette clause implique que le USDT n'est pas entièrement soutenu par des monnaies fiduciaires, Tether peut décider de la composition des réserves. Le rapport de la Réserve fédérale a également indiqué que les actifs de soutien de Tether pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, ce qui présente un risque de bank run.
Il est également important de noter que Tether se réserve le droit de "remboursement en nature". Cela signifie qu'en achetant des USDT avec des dollars américains, ils peuvent également restituer des obligations, des actions et d'autres actifs, au lieu de dollars.
De plus, seuls les "clients vérifiés de Tether" peuvent racheter directement des stablecoins auprès de Tether. Les utilisateurs ordinaires doivent les échanger via des intermédiaires tels que des échanges. Les particuliers peuvent également devenir des "clients directs" de Tether, mais doivent compléter le processus KYC.
Analyse du stablecoin USDC
Les conditions de rachat de Circle sont plus strictes. Les conditions de service de l'USDC précisent clairement que Circle ne s'engage pas à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à l'USDC, mais soutient plutôt par des actifs libellés en dollars équivalents.
Bien que Circle s'engage à ce que 1 USDC puisse être échangé contre 1 dollar, cela ne s'applique qu'à ses partenaires institutionnels. Les utilisateurs individuels ne peuvent pas devenir des "utilisateurs directs" de Circle et exercer leur droit de rachat, mais doivent opérer par l'intermédiaire d'institutions partenaires.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que Circle a clairement indiqué qu'il ne garantit pas que 1 USDC équivaut toujours à 1 dollar et qu'il ne sera pas responsable des pertes causées par la fluctuation de la valeur de l'USDC.
Résumé : inégalité des droits entre l'émetteur et l'utilisateur
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à la monnaie légale. Leurs réserves ne sont pas entièrement liées à la monnaie légale, mais incluent divers actifs susceptibles de se dévaluer.
Actuellement, les utilisateurs ont du mal à exercer leur droit à l'échange libre des stablecoins par des moyens légaux. Pour Tether, bien que les particuliers puissent devenir des clients directs, Tether se réserve le droit de ne pas racheter de la monnaie légale. Pour Circle, bien qu'il promette un rachat en monnaie légale, il ne reconnaît pas le droit des particuliers à exercer cette promesse.
Les droits des émetteurs de stablecoins et des utilisateurs ne sont manifestement pas équitables. Les individus peuvent-ils échanger à tout moment contre de la monnaie fiduciaire ? Tether et Circle n'ont pas donné de réponse claire. Cette situation mérite la vigilance des utilisateurs détenant des stablecoins.