Les informations positives macroéconomiques peinent à masquer la pression des rapports financiers. La performance du Bitcoin est exceptionnellement en retard par rapport au marché.
Récapitulatif des thèmes chauds du marché macroéconomique récent
Contexte macroéconomique récent favorable
L'inflation a considérablement diminué, l'IPC américain de juin a connu une première contraction mensuelle en quatre ans, et la croissance annuelle des noyaux a atteint un nouveau plus bas en plus de trois ans. Le marché de l'emploi montre quelques signes de faiblesse, mais reste globalement relativement équilibré et stable. L'indice de surprises économiques est au plus bas, indiquant que les données économiques récentes ont été largement inférieures aux attentes. L'indice des conditions financières montre une tendance à un assouplissement continu, atteignant le niveau le plus lâche depuis la fin de 2022.
Ces éléments de contexte sont favorables au marché des actifs à risque, les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont révélées excessives, bien que l'inflation dans le secteur des services reste supérieure à l'objectif de la banque centrale, l'inflation des biens a nettement diminué.
Dans un contexte de dollar affaibli et de la Réserve fédérale commençant à réduire les taux, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier, à condition qu'il n'y ait pas de récession économique. Si les attentes passent d'un atterrissage en douceur à un atterrissage brutal, il pourrait être nécessaire de passer rapidement des actifs risqués liés aux actions aux obligations.
La pression énorme de la saison des résultats du Q2
L'attention du marché est actuellement portée sur la saison des résultats qui a déjà commencé. Les attentes du marché pour cette saison sont très optimistes, mais il pourrait être difficile d'atteindre le même niveau de surprises qu'auparavant, donc il est possible de voir des prises de bénéfices ou des rotations sectorielles au cours de la publication.
Wall Street prévoit que les bénéfices du S&P 500 pour le deuxième trimestre augmenteront de 8,9 % par rapport à l'année précédente, nettement plus que les 5,9 % du trimestre précédent. La dernière fois qu'une telle forte croissance des bénéfices a été observée, c'était au premier trimestre 2022, avec un taux de croissance de 9,4 %.
D'après la réaction à court terme du marché au premier trimestre, l'augmentation des bonnes nouvelles n'est pas aussi marquée que la baisse des mauvaises nouvelles. Les entreprises dont la valeur surprise de l'EPS est positive ont enregistré une augmentation moyenne de leur prix des actions légèrement inférieure à la moyenne des cinq dernières années. Les entreprises dont la valeur surprise de l'EPS est négative ont enregistré une baisse moyenne de leur prix des actions légèrement supérieure à la moyenne des cinq dernières années.
Les discussions sur le scepticisme croissant du marché concernant la rentabilité de l'IA deviennent de plus en plus fréquentes. Alors que les grandes actions technologiques sortent du creux de performance de 2022, la probabilité de maintenir une forte dynamique après les résultats financiers diminue de plus en plus, à l'exception des entreprises de matériel. Le meilleur résultat serait un passage du secteur des grandes actions technologiques à d'autres actions, ou un changement de focalisation de la spéculation de l'IA vers des secteurs connexes, y compris les robots humanoïdes et la conduite autonome.
Boeing plaide coupable
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux affaires criminelles concernant le 737 Max et fera face à une amende pouvant atteindre 487,2 millions de dollars. La société a admis avoir intentionnellement dissimulé des risques de sécurité lors de la demande de certification du modèle Max. Boeing devra également investir des sommes importantes pour remédier à ses pratiques internes de conformité et de sécurité, et sera soumis à une surveillance pendant trois ans.
D'un point de vue d'investissement, cela signifie que les mauvaises nouvelles pour Boeing sont épuisées, ce qui est une bonne chose pour la reprise de l'évaluation. Ce scénario est similaire à l'amende de plaidoyer d'une certaine bourse de cryptomonnaies en novembre 2023, après laquelle son jeton a considérablement augmenté.
Le marché parie sur une grande victoire du Parti républicain en novembre
Le marché des dérivés est très pessimiste quant au président actuel, la probabilité sur le marché des prévisions pour la victoire du candidat républicain est passée de 40%-50% au début de l'année à environ 60%. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois les deux chambres et la présidence a également augmenté, se situant actuellement autour de 50%.
Avec les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale qui se stabilisent progressivement, l'attention des investisseurs institutionnels se tourne de la croissance et de la politique monétaire vers la politique. L'accent est mis sur les changements potentiels de la probabilité d'ascension des candidats républicains, les investisseurs se concentrant sur les tarifs, les politiques fiscales nationales et les changements réglementaires qu'ils pourraient mettre en œuvre.
La victoire écrasante des républicains pourrait entraîner une prolongation de la politique de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait un avantage direct pour le marché boursier. Cependant, cela pourrait également faire grimper l'inflation, ce qui serait contraire à l'environnement de baisse des taux d'intérêt souhaité par la Réserve fédérale.
Wall Street et le monde des cryptomonnaies doivent "être reconnaissants" envers la Chine
La Chine est dans un état de déflation, et les mesures politiques ont également accru la surcapacité. En tant que plus grand pays exportateur de biens au monde, elle exporte la déflation, dont l'effet d'entraînement contribue à une baisse d'environ 0,5 point de pourcentage du taux d'inflation des biens de base, et réduit le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis d'environ 0,1 point de pourcentage. Bien que l'effet global soit modéré, cela pourrait donner aux banques centrales d'Europe et des États-Unis plus de marge de manœuvre pour des baisses de taux d'intérêt cette année, ce qui est favorable aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies.
La Chine détient une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, y compris les appareils électroménagers, les vêtements, les meubles, ainsi que dans des secteurs de haute technologie tels que les batteries lithium-ion et les semi-conducteurs photodétecteurs.
La Chine a adopté un modèle de croissance économique axé sur l'investissement pendant de nombreuses années, avec un taux d'investissement en capital fixe nettement supérieur aux dépenses de consommation en proportion du PIB. Ce modèle pourrait dépasser le rythme de croissance de la demande du marché, entraînant une surcapacité.
BTC difficile à rattraper
Depuis le début de l'année, le ratio risque-rendement du Bitcoin est considérablement inférieur à celui des actions américaines, une situation peu fréquente dans l'histoire. Cela est principalement dû à une forte baisse inattendue au cours du dernier mois, alors qu'au début juin, le ratio de Sharpe du Bitcoin depuis le début de l'année était encore supérieur à celui de l'indice S&P 500.
BlackRock BUIDL dépasse 5 milliards de dollars, MakerDao prévoit d'allouer 1 milliard de liquidités aux actifs de la dette américaine
BlackRock BUIDL a été lancé il y a moins de quatre mois et détient actuellement des obligations nationales tokenisées d'une valeur de 502,8 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de ses réserves dans des produits d'obligations nationales américaines tokenisées. Cela signifie une croissance de 55 % de la taille des RWA tokens des obligations américaines existantes.
Du point de vue des revenus, la conversion d'actifs générant 1 milliard de dollars d'intérêts signifie un revenu supplémentaire de 40 à 50 millions de dollars par an pour le protocole, représentant près de la moitié des revenus actuels. Cela pourrait devenir un changement clé dans le lien entre Maker et les grandes institutions traditionnelles.
Aperçu des flux de fonds et des émotions
Le ratio des vendeurs à découvert sur le marché boursier américain a légèrement augmenté en juin, atteignant son plus haut niveau en près de quatre ans, mais reste globalement faible.
L'analyse des positions CTA pour différents indices par BofA montre que les positions sont plus élevées pour le S&P 500 et le Nasdaq 100, tandis que les positions pour l'indice Russell 2000 sont plutôt neutres.
Les fonds du nord de Daqing ont enregistré des achats nets de 15,9 milliards de yuans cette semaine, atteignant un niveau record en 11 semaines, inversant ainsi quatre semaines consécutives de ventes nettes.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
23 J'aime
Récompense
23
7
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
WhaleMinion
· 08-01 19:19
L'être est une personne du market maker, la mort est l'âme du market maker
Laissez-moi générer un commentaire basé sur cette identification de compte :
Le market maker est encore en train de Whipsaw.
Voir l'originalRépondre0
SmartContractPhobia
· 08-01 19:13
l'univers de la cryptomonnaie est comme le marché boursier.
Voir l'originalRépondre0
OnchainDetective
· 08-01 18:08
Comparer à tout, mais pas aux sous-vêtements.
Voir l'originalRépondre0
LayoffMiner
· 07-29 20:22
bull run ne parvient pas à hausser, pullback tue
Voir l'originalRépondre0
SchroedingerMiner
· 07-29 20:19
L'univers de la cryptomonnaie est si désastreux ? Que faire ?
Voir l'originalRépondre0
HodlBeliever
· 07-29 20:02
À quoi bon les informations positives macroéconomiques, si même les niveaux de coût zéro sont cassés ?
Les informations positives macroéconomiques peinent à masquer la pression des rapports financiers. La performance du Bitcoin est exceptionnellement en retard par rapport au marché.
Récapitulatif des thèmes chauds du marché macroéconomique récent
Contexte macroéconomique récent favorable
L'inflation a considérablement diminué, l'IPC américain de juin a connu une première contraction mensuelle en quatre ans, et la croissance annuelle des noyaux a atteint un nouveau plus bas en plus de trois ans. Le marché de l'emploi montre quelques signes de faiblesse, mais reste globalement relativement équilibré et stable. L'indice de surprises économiques est au plus bas, indiquant que les données économiques récentes ont été largement inférieures aux attentes. L'indice des conditions financières montre une tendance à un assouplissement continu, atteignant le niveau le plus lâche depuis la fin de 2022.
Ces éléments de contexte sont favorables au marché des actifs à risque, les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont révélées excessives, bien que l'inflation dans le secteur des services reste supérieure à l'objectif de la banque centrale, l'inflation des biens a nettement diminué.
Dans un contexte de dollar affaibli et de la Réserve fédérale commençant à réduire les taux, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier, à condition qu'il n'y ait pas de récession économique. Si les attentes passent d'un atterrissage en douceur à un atterrissage brutal, il pourrait être nécessaire de passer rapidement des actifs risqués liés aux actions aux obligations.
La pression énorme de la saison des résultats du Q2
L'attention du marché est actuellement portée sur la saison des résultats qui a déjà commencé. Les attentes du marché pour cette saison sont très optimistes, mais il pourrait être difficile d'atteindre le même niveau de surprises qu'auparavant, donc il est possible de voir des prises de bénéfices ou des rotations sectorielles au cours de la publication.
Wall Street prévoit que les bénéfices du S&P 500 pour le deuxième trimestre augmenteront de 8,9 % par rapport à l'année précédente, nettement plus que les 5,9 % du trimestre précédent. La dernière fois qu'une telle forte croissance des bénéfices a été observée, c'était au premier trimestre 2022, avec un taux de croissance de 9,4 %.
D'après la réaction à court terme du marché au premier trimestre, l'augmentation des bonnes nouvelles n'est pas aussi marquée que la baisse des mauvaises nouvelles. Les entreprises dont la valeur surprise de l'EPS est positive ont enregistré une augmentation moyenne de leur prix des actions légèrement inférieure à la moyenne des cinq dernières années. Les entreprises dont la valeur surprise de l'EPS est négative ont enregistré une baisse moyenne de leur prix des actions légèrement supérieure à la moyenne des cinq dernières années.
Les discussions sur le scepticisme croissant du marché concernant la rentabilité de l'IA deviennent de plus en plus fréquentes. Alors que les grandes actions technologiques sortent du creux de performance de 2022, la probabilité de maintenir une forte dynamique après les résultats financiers diminue de plus en plus, à l'exception des entreprises de matériel. Le meilleur résultat serait un passage du secteur des grandes actions technologiques à d'autres actions, ou un changement de focalisation de la spéculation de l'IA vers des secteurs connexes, y compris les robots humanoïdes et la conduite autonome.
Boeing plaide coupable
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux affaires criminelles concernant le 737 Max et fera face à une amende pouvant atteindre 487,2 millions de dollars. La société a admis avoir intentionnellement dissimulé des risques de sécurité lors de la demande de certification du modèle Max. Boeing devra également investir des sommes importantes pour remédier à ses pratiques internes de conformité et de sécurité, et sera soumis à une surveillance pendant trois ans.
D'un point de vue d'investissement, cela signifie que les mauvaises nouvelles pour Boeing sont épuisées, ce qui est une bonne chose pour la reprise de l'évaluation. Ce scénario est similaire à l'amende de plaidoyer d'une certaine bourse de cryptomonnaies en novembre 2023, après laquelle son jeton a considérablement augmenté.
Le marché parie sur une grande victoire du Parti républicain en novembre
Le marché des dérivés est très pessimiste quant au président actuel, la probabilité sur le marché des prévisions pour la victoire du candidat républicain est passée de 40%-50% au début de l'année à environ 60%. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois les deux chambres et la présidence a également augmenté, se situant actuellement autour de 50%.
Avec les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale qui se stabilisent progressivement, l'attention des investisseurs institutionnels se tourne de la croissance et de la politique monétaire vers la politique. L'accent est mis sur les changements potentiels de la probabilité d'ascension des candidats républicains, les investisseurs se concentrant sur les tarifs, les politiques fiscales nationales et les changements réglementaires qu'ils pourraient mettre en œuvre.
La victoire écrasante des républicains pourrait entraîner une prolongation de la politique de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait un avantage direct pour le marché boursier. Cependant, cela pourrait également faire grimper l'inflation, ce qui serait contraire à l'environnement de baisse des taux d'intérêt souhaité par la Réserve fédérale.
Wall Street et le monde des cryptomonnaies doivent "être reconnaissants" envers la Chine
La Chine est dans un état de déflation, et les mesures politiques ont également accru la surcapacité. En tant que plus grand pays exportateur de biens au monde, elle exporte la déflation, dont l'effet d'entraînement contribue à une baisse d'environ 0,5 point de pourcentage du taux d'inflation des biens de base, et réduit le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis d'environ 0,1 point de pourcentage. Bien que l'effet global soit modéré, cela pourrait donner aux banques centrales d'Europe et des États-Unis plus de marge de manœuvre pour des baisses de taux d'intérêt cette année, ce qui est favorable aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies.
La Chine détient une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, y compris les appareils électroménagers, les vêtements, les meubles, ainsi que dans des secteurs de haute technologie tels que les batteries lithium-ion et les semi-conducteurs photodétecteurs.
La Chine a adopté un modèle de croissance économique axé sur l'investissement pendant de nombreuses années, avec un taux d'investissement en capital fixe nettement supérieur aux dépenses de consommation en proportion du PIB. Ce modèle pourrait dépasser le rythme de croissance de la demande du marché, entraînant une surcapacité.
BTC difficile à rattraper
Depuis le début de l'année, le ratio risque-rendement du Bitcoin est considérablement inférieur à celui des actions américaines, une situation peu fréquente dans l'histoire. Cela est principalement dû à une forte baisse inattendue au cours du dernier mois, alors qu'au début juin, le ratio de Sharpe du Bitcoin depuis le début de l'année était encore supérieur à celui de l'indice S&P 500.
BlackRock BUIDL dépasse 5 milliards de dollars, MakerDao prévoit d'allouer 1 milliard de liquidités aux actifs de la dette américaine
BlackRock BUIDL a été lancé il y a moins de quatre mois et détient actuellement des obligations nationales tokenisées d'une valeur de 502,8 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de ses réserves dans des produits d'obligations nationales américaines tokenisées. Cela signifie une croissance de 55 % de la taille des RWA tokens des obligations américaines existantes.
Du point de vue des revenus, la conversion d'actifs générant 1 milliard de dollars d'intérêts signifie un revenu supplémentaire de 40 à 50 millions de dollars par an pour le protocole, représentant près de la moitié des revenus actuels. Cela pourrait devenir un changement clé dans le lien entre Maker et les grandes institutions traditionnelles.
Aperçu des flux de fonds et des émotions
Le ratio des vendeurs à découvert sur le marché boursier américain a légèrement augmenté en juin, atteignant son plus haut niveau en près de quatre ans, mais reste globalement faible.
L'analyse des positions CTA pour différents indices par BofA montre que les positions sont plus élevées pour le S&P 500 et le Nasdaq 100, tandis que les positions pour l'indice Russell 2000 sont plutôt neutres.
Les fonds du nord de Daqing ont enregistré des achats nets de 15,9 milliards de yuans cette semaine, atteignant un niveau record en 11 semaines, inversant ainsi quatre semaines consécutives de ventes nettes.
Laissez-moi générer un commentaire basé sur cette identification de compte :
Le market maker est encore en train de Whipsaw.