Les stablecoins, en tant qu'actif numérique clé du marché, sont en train de franchir les frontières de l'écosystème off-chain et de s'intégrer profondément dans le TradFi et l'économie réelle. En même temps, dans le contexte de l'ajustement du paysage financier mondial et de l'accélération de la tendance à la dé-dollarisation, les stablecoins jouent un rôle de plus en plus important dans la lutte pour le système monétaire international, devenant un outil stratégique pour maintenir la souveraineté monétaire et la sécurité financière.
Pour équilibrer l'innovation et le risque, les régulateurs mondiaux accélèrent la construction d'un cadre réglementaire systémique pour les stablecoins. Actuellement, les stablecoins font principalement face à deux grands risques : d'une part, le risque endogène, qui provient principalement de la fragilité du mécanisme de stabilité ; d'autre part, le risque externe, qui peut facilement être utilisé pour des activités illégales.
Hong Kong et les États-Unis sont actuellement des régions où le cadre réglementaire des stablecoins se développe rapidement. Hong Kong a publié le projet de loi sur les stablecoins en décembre 2024, avec une législation prévue d'ici 2025. Ce règlement définit la notion de "stablecoin désigné" et fixe les seuils d'entrée pour les émetteurs, ainsi que les exigences de gestion des actifs de réserve, etc. Parallèlement, Hong Kong a lancé un programme "sandbox stablecoin", offrant aux émetteurs un environnement de test et un soutien en matière de conformité.
Le principal document réglementaire actuel aux États-Unis est la loi « GENIUS » et la loi « STABLE ». Ces deux lois clarifient le cadre réglementaire auparavant complexe et établissent un système de régulation parallèle entre le fédéral et l'État. La loi « STABLE » définit les stablecoins de paiement et précise les critères d'éligibilité des émetteurs, les exigences en matière d'actifs de réserve, etc.
Avec l'optimisation continue des mécanismes de régulation dans différents pays, l'industrie des stablecoins entrera dans une nouvelle phase de développement équilibré entre réglementation et innovation. Cela nécessite que les émetteurs améliorent leur capacité de conformité, tout en offrant un espace institutionnel pour explorer de nouveaux modèles commerciaux. À l'avenir, l'industrie des stablecoins cherchera de nouveaux moteurs de croissance et des points d'innovation de valeur dans le cadre du système de régulation financière mondial grâce à l'itération technologique et à l'adaptation institutionnelle.
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Réglementation des stablecoins : Hong Kong et les États-Unis en tête d'un nouveau cadre de conformité mondial.
Les stablecoins, en tant qu'actif numérique clé du marché, sont en train de franchir les frontières de l'écosystème off-chain et de s'intégrer profondément dans le TradFi et l'économie réelle. En même temps, dans le contexte de l'ajustement du paysage financier mondial et de l'accélération de la tendance à la dé-dollarisation, les stablecoins jouent un rôle de plus en plus important dans la lutte pour le système monétaire international, devenant un outil stratégique pour maintenir la souveraineté monétaire et la sécurité financière.
Pour équilibrer l'innovation et le risque, les régulateurs mondiaux accélèrent la construction d'un cadre réglementaire systémique pour les stablecoins. Actuellement, les stablecoins font principalement face à deux grands risques : d'une part, le risque endogène, qui provient principalement de la fragilité du mécanisme de stabilité ; d'autre part, le risque externe, qui peut facilement être utilisé pour des activités illégales.
Hong Kong et les États-Unis sont actuellement des régions où le cadre réglementaire des stablecoins se développe rapidement. Hong Kong a publié le projet de loi sur les stablecoins en décembre 2024, avec une législation prévue d'ici 2025. Ce règlement définit la notion de "stablecoin désigné" et fixe les seuils d'entrée pour les émetteurs, ainsi que les exigences de gestion des actifs de réserve, etc. Parallèlement, Hong Kong a lancé un programme "sandbox stablecoin", offrant aux émetteurs un environnement de test et un soutien en matière de conformité.
Le principal document réglementaire actuel aux États-Unis est la loi « GENIUS » et la loi « STABLE ». Ces deux lois clarifient le cadre réglementaire auparavant complexe et établissent un système de régulation parallèle entre le fédéral et l'État. La loi « STABLE » définit les stablecoins de paiement et précise les critères d'éligibilité des émetteurs, les exigences en matière d'actifs de réserve, etc.
Avec l'optimisation continue des mécanismes de régulation dans différents pays, l'industrie des stablecoins entrera dans une nouvelle phase de développement équilibré entre réglementation et innovation. Cela nécessite que les émetteurs améliorent leur capacité de conformité, tout en offrant un espace institutionnel pour explorer de nouveaux modèles commerciaux. À l'avenir, l'industrie des stablecoins cherchera de nouveaux moteurs de croissance et des points d'innovation de valeur dans le cadre du système de régulation financière mondial grâce à l'itération technologique et à l'adaptation institutionnelle.