Analyse des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation du Bitcoin s'intensifie

Résumé des données off-chain

Aperçu des activités et des flux de fonds off-chain

En plus d'analyser les flux de capitaux globaux sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des différents écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume des transactions quotidiennes, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennes et le flux net des ponts inter-chaînes, englobant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des flux de capitaux entrants et sortants, ces données natives de la chaîne peuvent refléter plus complètement les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant ainsi à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, afin d'identifier les réseaux ayant un développement durable.

Comparaison du volume des transactions off-chain : Solana et Base montrent une activité nettement supérieure

Selon la plateforme de données, au 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des blockchains publiques avec un volume de transactions mensuelles de plus de 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendance comme les Meme ou les Bot, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les stablecoins, les RWA et les outils financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des stablecoins : une société de technologie financière d'une valeur de 90 milliards de dollars a annoncé qu'elle déploierait des stablecoins sur Solana ; une certaine plateforme d'investissement cryptographique a lancé un produit de tokenisation des actions de SpaceX, élargissant encore les frontières d'application de Solana sur le marché des placements privés.

En dehors de Solana, Base continue d'afficher une forte croissance, avec un volume de transactions cumulé de 292 millions en juin, se plaçant clairement en tête des autres solutions d'extension et conservant une position de leader dans le deuxième échelon des Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses cas d'application réels. En juin, une plateforme de commerce électronique a annoncé qu'elle soutenait les paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement mainstream. Dans le même temps, une grande banque a également lancé un projet pilote de déploiement de jetons de dépôt sur Base, visant à amener les actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios de RWA et financiers.

En comparaison, les blockchain publiques traditionnelles de Layer 1 telles qu'Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction solide, avec un volume de transactions mensuel respectif de 41,95 millions et de 10,28 millions. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les blockchains haute performance, elles occupent toujours une position importante en matière de portage d'actifs de grande valeur et d'interactions au cœur de la DeFi.

Dans l'ensemble, Solana et Base ont montré un avantage significatif dans les données de transaction de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certains mécanismes d'extension d'Ethereum montrent un ralentissement, tandis que les fonds et l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la puissance technique et l'activité des utilisateurs, mais prédit également la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à valider sa durabilité et sa profondeur écologique en combinant la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs.

revenus off-chain à nouveau redessinés : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit

Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première position en matière de revenus de frais de transaction sur la chaîne, avec des revenus mensuels atteignant 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à haute valeur. Solana, pour sa part, a enregistré des revenus de 30,54 millions de dollars ce mois-ci, légèrement en dessous d'Ethereum, occupant la deuxième place. Cependant, en mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant ainsi sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.

Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont connu une baisse séquentielle ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste significativement en avance sur d'autres solutions d'expansion, l'élan de croissance semble légèrement ralentir, nécessitant une observation de la durabilité de ses applications réelles et de l'influx de fonds.

D'après les tendances observées, les courbes de frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, ce qui représente leur principal service pour les demandes d'interaction à haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse et volatiles, étroitement liés à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le recul à court terme de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et son influx de capitaux sont encore à un stade précoce d'intégration.

Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement un reflet de l'activité économique sur la chaîne, mais aussi un indicateur des changements dans la structure de l'écosystème et les comportements des utilisateurs. Le fort rebond de l'Éthereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus de l'Éthereum et du Bitcoin.

Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base suit de près

Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana reste en tête des blockchains publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, non seulement loin devant les autres Layer 1, mais dépassant également de manière significative la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des robots de trading automatisés, des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions off-chain se sont étendues d'applications spéculatives à la concrétisation d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, présentant un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.

Base est en deuxième position avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant une forte dynamique de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement suite à l'implémentation de stablecoins (USDC) dans des scénarios de commerçants réels ; et la migration de fonds et d'applications structurelles entraînée par des essais de la part des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base ne se manifeste pas seulement par le nombre, mais aussi par l'augmentation de la fréquence d'interaction et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème complet allant des finances au social.

Polygon PoS et Bitcoin se classent respectivement troisième et quatrième avec des adresses actives quotidiennes de 570 000 et 500 000. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve encore une certaine base dans les communautés NFT, de jeux et de développeurs de petite et moyenne taille. Le second, quant à lui, est limité par ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et son positionnement axé sur la conservation de valeur, avec une croissance des adresses relativement stable.

L'activité des utilisateurs d'Ethereum par rapport à d'autres solutions d'extensibilité est relativement en retard, avec un nombre moyen d'adresses quotidiennes de 440 000 et 320 000, ce qui montre qu'en raison des coûts élevés du Gas et du manque de nouvelles applications, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans les thèmes tels que les mèmes, les bots et les actifs réels (RWA), les utilisateurs ont progressivement migré vers des chaînes émergentes avec des coûts plus bas et des applications plus diversifiées, reflétant un changement dans le paysage concurrentiel entre les chaînes.

Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de divergence entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplacent les chaînes techniques traditionnelles comme points d'intérêt dans l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation des fonds écosystémiques et des ressources des développeurs à l'avenir, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de leur développement ultérieur et de la fidélité des utilisateurs.

Analyse des flux de fonds des chaînes publiques : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon s'implante dans la piste DeFi.

Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum se maintenait en tête avec un flux net de 5,1 milliards de dollars, démontrant une forte capacité d'attraction de capitaux ; Polygon PoS le suivait de près avec un flux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un flux net de capitaux atteignant 5 milliards de dollars, devenant ainsi la blockchain publique la plus significativement impactée par le retrait de capitaux cette fois-ci. Ce flux de capitaux a poursuivi la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum a bénéficié d'une mise à niveau technologique, d'entrées nettes continues d'ETF et d'une accumulation institutionnelle constante, combinées à un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et à un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant ainsi sa position clé de "haute liquidité + fort consensus".

Le retour de fonds de Polygon est peut-être lié à sa récente stratégie écologique. Polygon Labs, en collaboration avec un teneur de marché, a lancé un réseau Layer2 axé sur DeFi nommé Katana, qui se concentre sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et, via VaultBridge, renvoie les fonds empruntés sur le réseau principal sous forme de remises sur la chaîne, formant ainsi un cycle efficace qui attire les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés par Polygon peuvent refléter l'attente positive du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.

Bien que Base ait récemment enregistré un flux net de capitaux important, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu des flux de capitaux solides grâce à une intégration approfondie, à des collaborations avec des plateformes de commerce électronique pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi qu'à plusieurs facteurs favorables, dont une grande banque testant des jetons de dépôt en chaîne, ce qui a rapidement intensifié l'engouement pour l'écosystème. Actuellement, la TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation des jetons stables est de 4,1 milliards de dollars, et les performances des protocoles centraux sont solides. Les flux de capitaux à court terme peuvent être influencés par les rotations du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède toujours un potentiel d'expansion continue et de retour de capitaux.

Le flux de capitaux de ce cycle reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et des avantages institutionnels, tandis que Polygon renforce son pouvoir de parole dans le domaine DeFi grâce à Katana. Bien que Base ait connu une sortie nette de capitaux à court terme, ses fondamentaux écologiques restent solides grâce à plusieurs applications réelles et collaborations institutionnelles, offrant un potentiel de retour de capitaux et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les fonds s'organisent autour de "pouvoir technologique + mise en œuvre de scénarios + intégration des capitaux" pour un nouveau cycle de réallocation et de rotation.

Analyse des indicateurs clés de Bitcoin

Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données on-chain montrent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure de participation du marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés on-chain : le nombre de transactions on-chain et les variations du montant moyen des transactions, la structure des montants de transfert ajustés par entité (Entity-adjusted Volume Breakdown), ainsi que la carte thermique de la distribution du coût de base (Cost Basis Distribution, CBD). Grâce à l'observation croisée de ces trois indicateurs, nous espérons clarifier les causes de la diminution actuelle des activités on-chain, le renforcement du pouvoir dominant des fonds institutionnels sur le marché, ainsi que la signification structurelle des zones de soutien, afin de fournir des données plus précieuses pour évaluer les tendances futures.

BTC volume des transactions off-chain a chut brusquement, un schéma de "prix en hausse et volume en baisse" se dessine.

Selon les données de la plateforme, bien que le prix du Bitcoin ait continué d'augmenter de la fin 2024 à 2025 et se maintienne actuellement autour de 100 500 USDT, le volume des transactions off-chain montre une tendance de baisse évidente, formant un schéma de divergence "prix en hausse, volume en baisse". Au cours de la seconde moitié de 2024, le nombre moyen de transactions quotidiennes sur le réseau Bitcoin est resté entre 500 000 et 700 000, avec un niveau d'activité global relativement élevé. Cependant, depuis le début de 2025, le nombre de transactions off-chain a continué de diminuer, atteignant actuellement entre 350 000 et