Analyse du paysage écologique de LSD et perspectives de développement

Avec l'achèvement de la mise à niveau de Shanghai d'Ethereum, l'écosystème des produits dérivés de staking liquide (LSD) a commencé à prendre forme. Cet article va examiner l'état actuel de l'écosystème LSD et faire des prévisions sur les tendances de développement futures.

Structure écologique

L'écosystème LSD peut être divisé en plusieurs niveaux :

L0 : Comprend des fournisseurs de services DVT tels que SSV Network, Obol Labs, fournissant aux validateurs un service de signature plus stable et sécurisé.

L1 : Principalement des émetteurs LST tels que Lido, Ankr, Coinbase, etc. Actuellement, Lido détient 74,45 % de la part de staking liquide, avec Rocket Pool représentant environ 82,5 % au total. Les LST émis par les échanges centralisés représentent plus de 12 %.

L2 : Produits de revenu fixe, stablecoins et projets LSDFi tels que l'agrégation de rendement, basés sur la conception LST. Parmi ceux-ci, le nombre de stablecoins basés sur LST est le plus élevé, tandis que les projets de prêt et de levier sont relativement rares.

L3 : Produits basés sur L2, tels que StakeDAO, Equilibria et d'autres projets de lutte pour le pouvoir de gouvernance déclenchés par les veToken, ainsi que des outils tels que le réinvestissement automatique et l'optimisation des opérations.

Tendances de développement

1. Le taux de staking augmente régulièrement et devrait se stabiliser autour de 25 %. Le degré de décentralisation de l'ETH, sa praticité et sa capacité d'expansion externe limitent l'augmentation excessive du taux de staking.

2. La part des plateformes de staking décentralisées continuera d'augmenter, mais la position des leaders sera difficile à ébranler. Les nouveaux entrants devront chercher des percées en matière de décentralisation, de sécurité et de faible seuil d'entrée.

3. Les projets LSD sur Layer 2 vont connaître des opportunités de développement. Actuellement, le nombre de LST sur Arbitrum est le plus élevé, mais il y a encore un potentiel de croissance considérable.

4. Le taux de rendement va progressivement revenir à la raison, mais reste un point focal pour les utilisateurs. La combinaison de rendements réels + scénarios d'application + bonne économie de jetons pourrait devenir la norme des projets de qualité.

5. La base d'utilisateurs va progressivement s'élargir à partir des utilisateurs expérimentés de Web3. Différents utilisateurs ont des préférences variées en matière de sécurité, de rendement, de degré de décentralisation, etc., les projets doivent concevoir des produits de manière ciblée.

6. Les produits inter-niveaux pourraient devenir une tendance future, la couche 2 reste un point clé de la stratégie des projets.

Dans l'ensemble, bien que l'écosystème LSD soit difficile à reproduire la grandeur de l'été DeFi, il a néanmoins un espace de développement considérable. Avec l'approche du cycle haussier, l'écosystème LSD devrait connaître une nouvelle vague de croissance. Pour les investisseurs, il est crucial de choisir des stratégies qui correspondent à leur tolérance au risque parmi les produits variés.