Nouvelle tendance des stablecoins : faites fructifier automatiquement vos actifs numériques

Sur le marché des cryptomonnaies, les stablecoins subissent une transformation discrète. Traditionnellement, les stablecoins étaient principalement utilisés pour le stockage de valeur, mais maintenant une nouvelle catégorie de stablecoins est en train d'émerger : les stablecoins générateurs de rendement. Ces stablecoins non seulement maintiennent une stabilité de prix, mais peuvent également apporter des revenus supplémentaires à leurs détenteurs. Actuellement, il existe des dizaines de projets de stablecoins générateurs de rendement avec une capitalisation boursière dépassant 20 millions de dollars, pour une valeur totale de plus de 10 milliards de dollars. Explorons ensemble ce domaine émergent et découvrons les sources de revenus des stablecoins générateurs de rendement dominants et les projets représentatifs.

La nature des stablecoins générateurs d'intérêts

Les stablecoins générateurs de revenus sont un actif numérique innovant, capable de maintenir une stabilité des prix tout en offrant un revenu passif à leurs détenteurs. Cette double caractéristique en fait le chouchou des investisseurs en cryptomonnaie.

Sources de revenus diversifiés

Les sources de revenus des stablecoins générateurs d'intérêts sont variées, principalement :

1. Investissement dans des actifs du monde réel (RWA) : investir des fonds dans des actifs à faible risque tels que des obligations d'État américaines, des fonds du marché monétaire ou des obligations d'entreprise.

2. Stratégies DeFi : tirer parti de l'écosystème de la finance décentralisée, participer à l'exploitation de liquidités ou adopter une stratégie "delta neutre".

3. Prêt : Prêter des dépôts à des utilisateurs ayant des besoins, pour gagner des revenus d'intérêts.

4. Soutien à la dette : Permet aux utilisateurs de mettre en gage des actifs numériques pour emprunter des stablecoins, avec des revenus provenant des frais de stabilité ou des intérêts générés par le collatéral.

5. Stratégie mixte : combiner la tokenisation des RWA, des protocoles DeFi et diverses plateformes de finance centralisée pour réaliser une diversification des revenus.

Aperçu des projets de stablecoin à rendement dominant

Selon l'offre totale, nous pouvons classer les projets de stablecoin générant des intérêts en plusieurs catégories :

type soutenu par RWA

Ces projets génèrent principalement des revenus en investissant dans des actifs financiers traditionnels tels que les obligations d'État américaines, les obligations d'entreprise ou les billets de trésorerie. Les projets représentatifs incluent :

• USDtb (1,3 milliard de dollars) : soutenu par une célèbre société de gestion d'actifs.
• USD0 (619 millions de dollars) : soutenu 1:1 par des RWA ultra-courts.
• USDY (560 millions de dollars) : entièrement soutenu par des obligations du Trésor américain.
• USDO (280 millions USD) : les revenus proviennent des obligations d'État américaines et des opérations de pension.
• USDz (122,8 millions de dollars) : soutenu par un portefeuille diversifié de RWA tokenisés.

stratégie de trading/arbitrage basée sur le différentiel

Ces projets génèrent des revenus grâce à des stratégies neutres sur le marché, telles que l'arbitrage des frais de financement des contrats perpétuels, l'arbitrage entre plateformes, etc. Les projets principaux incluent :

• USDe (6 milliards de dollars) : maintien de l'ancrage grâce à une couverture delta avec des actifs sous-jacents.
• USDX (671 millions de dollars) : utilise une stratégie d'arbitrage delta neutre entre plusieurs cryptomonnaies.
• USDf (573 millions USD) : génère des revenus grâce à des stratégies de neutralité de marché comme l'arbitrage des taux de financement, le trading inter-plateformes, etc.
• USR (216 millions de dollars) : entièrement soutenu par le pool de garantie ETH, avec une couverture des risques par des contrats à terme perpétuels.

prêt/support de dette

Ces projets génèrent des revenus par le biais de prêts ou de positions de dette garanties (CDP). Les projets représentatifs incluent :

• DAI (5,3 milliards de dollars) : basé sur le modèle CDP, émis par le biais de la garantie de divers actifs.
• crvUSD (840 millions de dollars) : stablecoin surcollatéralisé, soutenu par l'ETH.
• MIM (241 millions de dollars) : les revenus proviennent des intérêts et des frais de liquidation grâce à la création de jetons en bloquant des crypto-monnaies générant des intérêts.
• GHO (251 millions de dollars) : émission de garanties via une plateforme de prêt connue.

type de source de revenus hybrides

Ces projets combinent plusieurs stratégies afin de diversifier les risques et d'optimiser les rendements. Les principaux projets incluent :

• rUSD (230,5 millions de dollars) : soutenu par des répartiteurs de capital basés sur des actifs réels et des coffres de prêt.
• csUSDL (126,6 millions $) : soutenu par des obligations d'État et des prêts DeFi, offrant un rendement à faible risque réglementé.
• mEGDE, mTBILL et autres séries (110 millions de dollars) : représentent une créance sur la gestion active des RWA générant des intérêts et les stratégies DeFi.

Avertissement de risque

Bien que les stablecoins générant des intérêts offrent des rendements supplémentaires, les investisseurs doivent être conscients des risques potentiels. Ces risques peuvent inclure des vulnérabilités des contrats intelligents, des problèmes de sécurité des protocoles, des fluctuations du marché et des risques liés aux garanties. Avant d'investir, il est essentiel de bien comprendre le contexte du projet et son mécanisme de fonctionnement, et de prendre des décisions éclairées en fonction de sa propre capacité à supporter les risques.

Avec le développement continu du marché des cryptomonnaies, les stablecoins générateurs de revenus deviennent un domaine émergent de plus en plus prisé. Ils offrent non seulement aux investisseurs une nouvelle source de revenus, mais stimulent également l'innovation dans l'ensemble de l'écosystème cryptographique. Cependant, comme pour tout investissement, les rendements vont de pair avec les risques. Les investisseurs, en participant à ce marché émergent, doivent rester vigilants et effectuer des recherches approfondies ainsi qu'une gestion des risques.