Nouvelle ère DeFi : RWAFi et paiements en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités
Depuis l'été DeFi 2020, les AMM, protocoles de prêt, échanges de dérivés et stablecoins sont devenus l'infrastructure de base du domaine de la négociation cryptographique. Au cours des quatre dernières années, de nombreux entrepreneurs ont continuellement itéré et innové dans ces secteurs, propulsant plusieurs projets vers de nouveaux sommets. Cependant, alors que ces produits mûrissent progressivement, la croissance du secteur de la négociation cryptographique commence à atteindre un plafond, rendant la naissance d'une nouvelle génération de projets de premier plan de plus en plus difficile.
Après les élections américaines de 2024, le processus de légalisation et de conformité de l'industrie des cryptomonnaies devrait offrir de nouvelles opportunités de développement pour le secteur. La fusion entre la finance traditionnelle et la Finance décentralisée s'accélère : les actifs réels (RWA) tels que le crédit privé, les obligations américaines et les matières premières évoluent progressivement d'un simple certificat de tokenisation à des stablecoins générateurs de rendement avec une efficacité en capital, offrant de nouvelles options aux utilisateurs de cryptomonnaies à la recherche de rendements stables, devenant ainsi un nouveau moteur de croissance pour les prêts et les transactions DeFi. Parallèlement, la position stratégique des stablecoins dans le commerce international devient de plus en plus significative, avec une prospérité continue des infrastructures en amont et en aval dans le secteur des paiements. Les géants de la finance traditionnelle accélèrent leur positionnement, injectant davantage de possibilités dans l'industrie.
Après les projets DeFi traditionnels, une nouvelle génération de licornes dans le domaine des échanges cryptographiques est en gestation. Elles s'adapteront aux évolutions de l'environnement réglementaire, tireront parti de l'intégration de la finance traditionnelle et de l'innovation technologique pour explorer de nouveaux marchés, propulsant l'industrie vers une ère de "nouvelle DeFi". Pour les nouveaux entrants, cela signifie qu'il n'est plus nécessaire de se concentrer sur des micro-innovations dans la DeFi traditionnelle, mais plutôt de se concentrer sur la création de produits révolutionnaires adaptés aux nouveaux environnements et besoins.
Cet article procédera à une analyse approfondie de cette tendance, en explorant les opportunités potentielles et les directions de développement dans la nouvelle vague de transformations du secteur des échanges cryptographiques, afin de fournir des inspirations et des références aux acteurs de l'industrie.
Changement de l'environnement de trading au cours de ce cycle
stablecoin conforme, le taux d'adoption dans les paiements transfrontaliers continue d'augmenter
La Commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis prévoit de proposer prochainement un projet de loi sur les stablecoins, ce qui marque un rare consensus bipartite sur la législation des stablecoins. Les deux parties s'accordent à dire que les stablecoins peuvent non seulement renforcer la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, mais sont également devenus des acheteurs importants de la dette publique américaine, recelant un énorme potentiel économique.
Cette loi pourrait devenir la première législation complète sur les cryptomonnaies adoptée par le Congrès américain, incitant les banques traditionnelles, les entreprises et les particuliers à adopter largement les portefeuilles de cryptomonnaies, les stablecoins et les canaux de paiement basés sur la blockchain. Au cours des prochaines années, les paiements en stablecoins devraient se généraliser, constituant un nouveau « saut de développement » pour le marché des cryptomonnaies, après les ETF Bitcoin.
Bien que les investisseurs institutionnels conformes ne puissent pas directement profiter de l'appréciation des stablecoins, ils peuvent tirer profit de l'investissement dans les infrastructures liées aux stablecoins. Par exemple, les blockchains grand public qui soutiennent une grande quantité de l'offre de stablecoins et les diverses applications de Finance décentralisée qui interagissent avec les stablecoins bénéficieront de la croissance des stablecoins. Actuellement, la part des stablecoins dans les transactions blockchain est passée de 3 % en 2020 à plus de 50 %. Leur valeur fondamentale réside dans des paiements transfrontaliers sans couture, une fonctionnalité qui croît particulièrement rapidement sur les marchés émergents. Prenons l'exemple de la Turquie, où le volume des transactions en stablecoins représente 3,7 % de son PIB ; tandis qu'en Argentine, la prime sur les stablecoins atteint 30,5 %. Les plateformes de paiement innovantes attirent les utilisateurs dans l'écosystème blockchain grâce à des stratégies de marché de base avec des agents locaux et des systèmes de paiement, facilitant ainsi la diffusion des stablecoins.
Actuellement, la taille du marché des paiements transfrontaliers B2B traités par des canaux de paiement traditionnels atteint environ 40 000 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des envois de fonds des consommateurs génère des centaines de milliards de dollars de revenus chaque année. Les stablecoins offrent un nouveau moyen d'effectuer des paiements transfrontaliers efficaces via des canaux cryptographiques, le taux d'adoption augmente rapidement, et ils sont susceptibles d'entrer sur ce marché et de le perturber, devenant ainsi une force importante dans le paysage mondial des paiements.
Certain plateformes ont lancé des stablecoins spécialement conçus pour les paiements d'entreprise, visant à améliorer l'efficacité, la stabilité et la transparence des paiements transfrontaliers afin de répondre à la demande de transactions libellées en dollars. Parallèlement, un géant des paiements a acquis une plateforme de stablecoin pour 1,1 milliard de dollars, cette transaction devenant la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie des cryptomonnaies. Cette plateforme offre aux entreprises une conversion fluide entre les devises fiduciaires et les stablecoins, poussant davantage l'application des stablecoins dans les paiements mondiaux. Cette plateforme de paiement transfrontalier traite plus de 5 milliards de dollars de volumes de paiements par an et a déjà fourni des règlements financiers mondiaux à des clients haut de gamme, y compris des entreprises spatiales de renom, démontrant la commodité et l'efficacité des stablecoins dans les transactions internationales.
De plus, certaines plateformes innovantes de paiement transfrontalier en stablecoin prennent en charge l'échange de USDT et USDC contre plusieurs devises légales et permettent des transferts directs vers des comptes bancaires. Grâce à un processus d'inscription simplifié et à des conversions instantanées, ces plateformes permettent aux utilisateurs et aux entreprises d'effectuer des paiements transfrontaliers de manière efficace et à faible coût, brisant ainsi les barrières entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies. Cette innovation offre non seulement des solutions de paiement transfrontalier plus rapides et plus rentables, mais favorise également la décentralisation et la connexion fluide des flux de capitaux mondiaux. Les stablecoins deviennent progressivement une composante importante des paiements mondiaux, améliorant l'efficacité et la portée des systèmes de paiement.
devrait assouplir la réglementation sur le trading de contrats perpétuels.
En raison de la nature hautement levier des contrats à terme perpétuels, qui peut entraîner des pertes pour les clients, les autorités de régulation dans de nombreux pays ont des exigences de conformité assez strictes. Dans de nombreuses juridictions, y compris les États-Unis, non seulement les échanges centralisés sont interdits de proposer des services de contrats à terme perpétuels, mais les échanges de contrats à terme perpétuels décentralisés ne peuvent également échapper à ce sort. Cela réduit directement l'espace du marché et la taille des utilisateurs des échanges de contrats à terme perpétuels décentralisés.
Cependant, avec l'évolution de la situation politique aux États-Unis, le processus de conformité de l'industrie des cryptomonnaies devrait s'accélérer, et les échanges de contrats perpétuels décentralisés sont susceptibles de connaître un printemps de développement. Récemment, deux événements marquants méritent d'être notés : tout d'abord, le conseiller en cryptomonnaies et en IA nouvellement nommé a déjà investi dans des acteurs établis de ce secteur ; ensuite, la Commodity Futures Trading Commission pourrait remplacer la Securities and Exchange Commission pour devenir le principal régulateur de l'industrie des cryptomonnaies. La Commodity Futures Trading Commission a acquis une riche expérience dans le lancement de contrats à terme sur le bitcoin, et par rapport à la Securities and Exchange Commission, son attitude envers la régulation des échanges de contrats perpétuels décentralisés est plus amicale. Ces signaux positifs pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour les échanges de contrats perpétuels décentralisés, créant des conditions plus favorables pour leur croissance dans le cadre de conformité future.
La valeur des rendements stables des RWA est en train d'être découverte par les utilisateurs de cryptomonnaies.
Autrefois, l'environnement du marché des cryptomonnaies à haut risque et à haut rendement rendait les rendements stables des RWA (actifs du monde réel) peu attrayants. Cependant, au cours du dernier cycle baissier, le marché des RWA a connu une croissance à contre-courant, avec sa valeur verrouillée passant de moins d'un million de dollars à un niveau de plusieurs milliards de dollars aujourd'hui. Contrairement aux autres actifs cryptographiques, la valeur des RWA n'est pas influencée par le sentiment du marché des cryptomonnaies. Cette caractéristique est essentielle pour façonner un écosystème DeFi robuste : les RWA peuvent non seulement améliorer efficacement la diversification du portefeuille, mais également fournir une base solide pour divers produits dérivés financiers, aidant ainsi les investisseurs à couvrir les risques dans des périodes de forte volatilité du marché.
Selon les données pertinentes, au 14 décembre, RWA comptait 67 187 détenteurs, le nombre d'émetteurs d'actifs s'élevant à 115, avec une capitalisation boursière atteignant 139,9 milliards de dollars. Certains géants du Web3 prévoient qu'à l'horizon 2030, la taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars. Ce paysage de marché à fort potentiel, ainsi que l'attractivité des investissements générés par ses revenus stables, deviennent progressivement une composante essentielle de l'écosystème de la Finance décentralisée.
Après l'effondrement de Three Arrows Capital, l'industrie crypto a mis en lumière un problème clé : le manque de scénarios de rendement durable pour les actifs. Avec la Réserve fédérale amorçant un cycle de hausse des taux d'intérêt, la liquidité sur les marchés mondiaux se resserre, et les cryptomonnaies, définies comme des actifs à haut risque, sont particulièrement touchées. En revanche, les rendements des actifs du monde réel (comme les obligations américaines) ont augmenté régulièrement depuis la fin de 2021, attirant l'attention du marché. Entre 2022 et 2023, le rendement médian de la Finance décentralisée est passé de 6 % à 2 %, en dessous du rendement sans risque des obligations américaines de 5 % sur la même période, ce qui a fait perdre tout intérêt aux investisseurs fortunés pour les rendements on-chain. Face à l'épuisement des rendements on-chain, l'industrie a commencé à se tourner vers les RWA, espérant raviver la vitalité du marché en introduisant des rendements stables hors chaîne.
En août 2023, un protocole de prêt bien connu a porté le taux d'intérêt sur les dépôts de stablecoins à 8 %, suscitant une résurgence du marché DeFi longtemps au ralenti. En seulement une semaine, les dépôts du protocole ont grimpé de près d'un milliard de dollars, et l'offre en circulation de stablecoins a également augmenté de 800 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet en trois mois. Le facteur clé de cette croissance est le RWA. Les données montrent qu'en 2023, plus de 80 % des revenus de frais de ce protocole proviennent du RWA. Depuis mai 2023, le protocole a intensifié ses investissements dans le RWA, en achetant en gros des obligations d'État américaines par le biais de plusieurs entités, et en déployant des fonds vers certains protocoles de prêt RWA. En juillet 2023, le protocole détenait près de 2,5 milliards de dollars de portefeuille RWA, dont plus d'un milliard provenait des obligations d'État américaines.
Cette exploration réussie a déclenché une nouvelle vague d'engouement pour les RWA. Sous l'impulsion des rendements élevés des jetons stables de premier ordre, l'écosystème DeFi a rapidement réagi. Par exemple, certaines plateformes de prêt ont proposé de considérer les jetons représentant les rendements des dépôts en jetons stables comme garanties, élargissant ainsi l'application des RWA dans la Finance décentralisée. De même, en juin 2023, certaines nouvelles entreprises se sont concentrées sur l'introduction d'actifs du monde réel, comme les obligations, sur la blockchain, offrant aux utilisateurs des rendements stables similaires à ceux du monde réel.
RWA est devenu un pont important reliant les actifs réels et la finance en chaîne. Alors que de plus en plus d'innovateurs explorent le potentiel de RWA, l'écosystème de la Finance décentralisée trouve progressivement un nouveau chemin vers des rendements stables et un développement diversifié.
Les institutions agréées sur la chaîne pour élargir la taille du marché
En mars de cette année, une société de gestion d'actifs bien connue a lancé le premier fonds de tokenisation de la dette publique américaine émis sur une blockchain publique, suscitant l'attention du marché. Ce fonds offre aux investisseurs qualifiés la possibilité de générer des revenus grâce à la dette publique américaine et a été déployé en premier sur la blockchain Ethereum, avant de s'étendre à plusieurs autres blockchains. Actuellement, ce jeton sert de certificat de revenu et n'a pas encore d'utilité réelle, mais son lancement emblématique représente une étape importante pour la finance tokenisée.
Parallèlement, certains gouvernements d'États prévoient d'émettre des stablecoins adossés au dollar, soutenus par des bons du Trésor américain et des accords de rachat. Ce stablecoin devrait être lancé en collaboration avec des plateformes de trading au premier trimestre 2025, marquant ainsi une nouvelle étape dans les expérimentations de stablecoin au niveau gouvernemental qui deviendra un point fort du marché.
Dans le domaine de la finance traditionnelle, certaines des principales sociétés de gestion d'actifs mondiales explorent activement diverses façons d'intégrer les systèmes de paiement et de règlement basés sur la blockchain. En plus d'envisager l'émission de leur propre stablecoin, ces institutions prévoient également de lancer des jetons de dépôt, représentant les dépôts des clients sur la blockchain.
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StealthMoon
· 07-10 12:14
C'est tout ? Encore une promesse vide !
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GasGrillMaster
· 07-09 08:52
Encore en train de dessiner des BTC?
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AllInDaddy
· 07-09 08:52
bull ou La Réserve fédérale (FED) bull
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LiquidationWatcher
· 07-09 08:31
été à travers 3 marchés baissiers... n'oubliez pas de surveiller ces ratios de garantie fam. rwa peut sembler sûr mais rien n'est garanti dans cet espace tbh
RWA et l'essor des stablecoins, l'ère de la nouvelle Finance décentralisée est arrivée
Nouvelle ère DeFi : RWAFi et paiements en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités
Depuis l'été DeFi 2020, les AMM, protocoles de prêt, échanges de dérivés et stablecoins sont devenus l'infrastructure de base du domaine de la négociation cryptographique. Au cours des quatre dernières années, de nombreux entrepreneurs ont continuellement itéré et innové dans ces secteurs, propulsant plusieurs projets vers de nouveaux sommets. Cependant, alors que ces produits mûrissent progressivement, la croissance du secteur de la négociation cryptographique commence à atteindre un plafond, rendant la naissance d'une nouvelle génération de projets de premier plan de plus en plus difficile.
Après les élections américaines de 2024, le processus de légalisation et de conformité de l'industrie des cryptomonnaies devrait offrir de nouvelles opportunités de développement pour le secteur. La fusion entre la finance traditionnelle et la Finance décentralisée s'accélère : les actifs réels (RWA) tels que le crédit privé, les obligations américaines et les matières premières évoluent progressivement d'un simple certificat de tokenisation à des stablecoins générateurs de rendement avec une efficacité en capital, offrant de nouvelles options aux utilisateurs de cryptomonnaies à la recherche de rendements stables, devenant ainsi un nouveau moteur de croissance pour les prêts et les transactions DeFi. Parallèlement, la position stratégique des stablecoins dans le commerce international devient de plus en plus significative, avec une prospérité continue des infrastructures en amont et en aval dans le secteur des paiements. Les géants de la finance traditionnelle accélèrent leur positionnement, injectant davantage de possibilités dans l'industrie.
Après les projets DeFi traditionnels, une nouvelle génération de licornes dans le domaine des échanges cryptographiques est en gestation. Elles s'adapteront aux évolutions de l'environnement réglementaire, tireront parti de l'intégration de la finance traditionnelle et de l'innovation technologique pour explorer de nouveaux marchés, propulsant l'industrie vers une ère de "nouvelle DeFi". Pour les nouveaux entrants, cela signifie qu'il n'est plus nécessaire de se concentrer sur des micro-innovations dans la DeFi traditionnelle, mais plutôt de se concentrer sur la création de produits révolutionnaires adaptés aux nouveaux environnements et besoins.
Cet article procédera à une analyse approfondie de cette tendance, en explorant les opportunités potentielles et les directions de développement dans la nouvelle vague de transformations du secteur des échanges cryptographiques, afin de fournir des inspirations et des références aux acteurs de l'industrie.
Changement de l'environnement de trading au cours de ce cycle
stablecoin conforme, le taux d'adoption dans les paiements transfrontaliers continue d'augmenter
La Commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis prévoit de proposer prochainement un projet de loi sur les stablecoins, ce qui marque un rare consensus bipartite sur la législation des stablecoins. Les deux parties s'accordent à dire que les stablecoins peuvent non seulement renforcer la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, mais sont également devenus des acheteurs importants de la dette publique américaine, recelant un énorme potentiel économique.
Cette loi pourrait devenir la première législation complète sur les cryptomonnaies adoptée par le Congrès américain, incitant les banques traditionnelles, les entreprises et les particuliers à adopter largement les portefeuilles de cryptomonnaies, les stablecoins et les canaux de paiement basés sur la blockchain. Au cours des prochaines années, les paiements en stablecoins devraient se généraliser, constituant un nouveau « saut de développement » pour le marché des cryptomonnaies, après les ETF Bitcoin.
Bien que les investisseurs institutionnels conformes ne puissent pas directement profiter de l'appréciation des stablecoins, ils peuvent tirer profit de l'investissement dans les infrastructures liées aux stablecoins. Par exemple, les blockchains grand public qui soutiennent une grande quantité de l'offre de stablecoins et les diverses applications de Finance décentralisée qui interagissent avec les stablecoins bénéficieront de la croissance des stablecoins. Actuellement, la part des stablecoins dans les transactions blockchain est passée de 3 % en 2020 à plus de 50 %. Leur valeur fondamentale réside dans des paiements transfrontaliers sans couture, une fonctionnalité qui croît particulièrement rapidement sur les marchés émergents. Prenons l'exemple de la Turquie, où le volume des transactions en stablecoins représente 3,7 % de son PIB ; tandis qu'en Argentine, la prime sur les stablecoins atteint 30,5 %. Les plateformes de paiement innovantes attirent les utilisateurs dans l'écosystème blockchain grâce à des stratégies de marché de base avec des agents locaux et des systèmes de paiement, facilitant ainsi la diffusion des stablecoins.
Actuellement, la taille du marché des paiements transfrontaliers B2B traités par des canaux de paiement traditionnels atteint environ 40 000 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des envois de fonds des consommateurs génère des centaines de milliards de dollars de revenus chaque année. Les stablecoins offrent un nouveau moyen d'effectuer des paiements transfrontaliers efficaces via des canaux cryptographiques, le taux d'adoption augmente rapidement, et ils sont susceptibles d'entrer sur ce marché et de le perturber, devenant ainsi une force importante dans le paysage mondial des paiements.
Certain plateformes ont lancé des stablecoins spécialement conçus pour les paiements d'entreprise, visant à améliorer l'efficacité, la stabilité et la transparence des paiements transfrontaliers afin de répondre à la demande de transactions libellées en dollars. Parallèlement, un géant des paiements a acquis une plateforme de stablecoin pour 1,1 milliard de dollars, cette transaction devenant la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie des cryptomonnaies. Cette plateforme offre aux entreprises une conversion fluide entre les devises fiduciaires et les stablecoins, poussant davantage l'application des stablecoins dans les paiements mondiaux. Cette plateforme de paiement transfrontalier traite plus de 5 milliards de dollars de volumes de paiements par an et a déjà fourni des règlements financiers mondiaux à des clients haut de gamme, y compris des entreprises spatiales de renom, démontrant la commodité et l'efficacité des stablecoins dans les transactions internationales.
De plus, certaines plateformes innovantes de paiement transfrontalier en stablecoin prennent en charge l'échange de USDT et USDC contre plusieurs devises légales et permettent des transferts directs vers des comptes bancaires. Grâce à un processus d'inscription simplifié et à des conversions instantanées, ces plateformes permettent aux utilisateurs et aux entreprises d'effectuer des paiements transfrontaliers de manière efficace et à faible coût, brisant ainsi les barrières entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies. Cette innovation offre non seulement des solutions de paiement transfrontalier plus rapides et plus rentables, mais favorise également la décentralisation et la connexion fluide des flux de capitaux mondiaux. Les stablecoins deviennent progressivement une composante importante des paiements mondiaux, améliorant l'efficacité et la portée des systèmes de paiement.
devrait assouplir la réglementation sur le trading de contrats perpétuels.
En raison de la nature hautement levier des contrats à terme perpétuels, qui peut entraîner des pertes pour les clients, les autorités de régulation dans de nombreux pays ont des exigences de conformité assez strictes. Dans de nombreuses juridictions, y compris les États-Unis, non seulement les échanges centralisés sont interdits de proposer des services de contrats à terme perpétuels, mais les échanges de contrats à terme perpétuels décentralisés ne peuvent également échapper à ce sort. Cela réduit directement l'espace du marché et la taille des utilisateurs des échanges de contrats à terme perpétuels décentralisés.
Cependant, avec l'évolution de la situation politique aux États-Unis, le processus de conformité de l'industrie des cryptomonnaies devrait s'accélérer, et les échanges de contrats perpétuels décentralisés sont susceptibles de connaître un printemps de développement. Récemment, deux événements marquants méritent d'être notés : tout d'abord, le conseiller en cryptomonnaies et en IA nouvellement nommé a déjà investi dans des acteurs établis de ce secteur ; ensuite, la Commodity Futures Trading Commission pourrait remplacer la Securities and Exchange Commission pour devenir le principal régulateur de l'industrie des cryptomonnaies. La Commodity Futures Trading Commission a acquis une riche expérience dans le lancement de contrats à terme sur le bitcoin, et par rapport à la Securities and Exchange Commission, son attitude envers la régulation des échanges de contrats perpétuels décentralisés est plus amicale. Ces signaux positifs pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour les échanges de contrats perpétuels décentralisés, créant des conditions plus favorables pour leur croissance dans le cadre de conformité future.
La valeur des rendements stables des RWA est en train d'être découverte par les utilisateurs de cryptomonnaies.
Autrefois, l'environnement du marché des cryptomonnaies à haut risque et à haut rendement rendait les rendements stables des RWA (actifs du monde réel) peu attrayants. Cependant, au cours du dernier cycle baissier, le marché des RWA a connu une croissance à contre-courant, avec sa valeur verrouillée passant de moins d'un million de dollars à un niveau de plusieurs milliards de dollars aujourd'hui. Contrairement aux autres actifs cryptographiques, la valeur des RWA n'est pas influencée par le sentiment du marché des cryptomonnaies. Cette caractéristique est essentielle pour façonner un écosystème DeFi robuste : les RWA peuvent non seulement améliorer efficacement la diversification du portefeuille, mais également fournir une base solide pour divers produits dérivés financiers, aidant ainsi les investisseurs à couvrir les risques dans des périodes de forte volatilité du marché.
Selon les données pertinentes, au 14 décembre, RWA comptait 67 187 détenteurs, le nombre d'émetteurs d'actifs s'élevant à 115, avec une capitalisation boursière atteignant 139,9 milliards de dollars. Certains géants du Web3 prévoient qu'à l'horizon 2030, la taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars. Ce paysage de marché à fort potentiel, ainsi que l'attractivité des investissements générés par ses revenus stables, deviennent progressivement une composante essentielle de l'écosystème de la Finance décentralisée.
Après l'effondrement de Three Arrows Capital, l'industrie crypto a mis en lumière un problème clé : le manque de scénarios de rendement durable pour les actifs. Avec la Réserve fédérale amorçant un cycle de hausse des taux d'intérêt, la liquidité sur les marchés mondiaux se resserre, et les cryptomonnaies, définies comme des actifs à haut risque, sont particulièrement touchées. En revanche, les rendements des actifs du monde réel (comme les obligations américaines) ont augmenté régulièrement depuis la fin de 2021, attirant l'attention du marché. Entre 2022 et 2023, le rendement médian de la Finance décentralisée est passé de 6 % à 2 %, en dessous du rendement sans risque des obligations américaines de 5 % sur la même période, ce qui a fait perdre tout intérêt aux investisseurs fortunés pour les rendements on-chain. Face à l'épuisement des rendements on-chain, l'industrie a commencé à se tourner vers les RWA, espérant raviver la vitalité du marché en introduisant des rendements stables hors chaîne.
En août 2023, un protocole de prêt bien connu a porté le taux d'intérêt sur les dépôts de stablecoins à 8 %, suscitant une résurgence du marché DeFi longtemps au ralenti. En seulement une semaine, les dépôts du protocole ont grimpé de près d'un milliard de dollars, et l'offre en circulation de stablecoins a également augmenté de 800 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet en trois mois. Le facteur clé de cette croissance est le RWA. Les données montrent qu'en 2023, plus de 80 % des revenus de frais de ce protocole proviennent du RWA. Depuis mai 2023, le protocole a intensifié ses investissements dans le RWA, en achetant en gros des obligations d'État américaines par le biais de plusieurs entités, et en déployant des fonds vers certains protocoles de prêt RWA. En juillet 2023, le protocole détenait près de 2,5 milliards de dollars de portefeuille RWA, dont plus d'un milliard provenait des obligations d'État américaines.
Cette exploration réussie a déclenché une nouvelle vague d'engouement pour les RWA. Sous l'impulsion des rendements élevés des jetons stables de premier ordre, l'écosystème DeFi a rapidement réagi. Par exemple, certaines plateformes de prêt ont proposé de considérer les jetons représentant les rendements des dépôts en jetons stables comme garanties, élargissant ainsi l'application des RWA dans la Finance décentralisée. De même, en juin 2023, certaines nouvelles entreprises se sont concentrées sur l'introduction d'actifs du monde réel, comme les obligations, sur la blockchain, offrant aux utilisateurs des rendements stables similaires à ceux du monde réel.
RWA est devenu un pont important reliant les actifs réels et la finance en chaîne. Alors que de plus en plus d'innovateurs explorent le potentiel de RWA, l'écosystème de la Finance décentralisée trouve progressivement un nouveau chemin vers des rendements stables et un développement diversifié.
Les institutions agréées sur la chaîne pour élargir la taille du marché
En mars de cette année, une société de gestion d'actifs bien connue a lancé le premier fonds de tokenisation de la dette publique américaine émis sur une blockchain publique, suscitant l'attention du marché. Ce fonds offre aux investisseurs qualifiés la possibilité de générer des revenus grâce à la dette publique américaine et a été déployé en premier sur la blockchain Ethereum, avant de s'étendre à plusieurs autres blockchains. Actuellement, ce jeton sert de certificat de revenu et n'a pas encore d'utilité réelle, mais son lancement emblématique représente une étape importante pour la finance tokenisée.
Parallèlement, certains gouvernements d'États prévoient d'émettre des stablecoins adossés au dollar, soutenus par des bons du Trésor américain et des accords de rachat. Ce stablecoin devrait être lancé en collaboration avec des plateformes de trading au premier trimestre 2025, marquant ainsi une nouvelle étape dans les expérimentations de stablecoin au niveau gouvernemental qui deviendra un point fort du marché.
Dans le domaine de la finance traditionnelle, certaines des principales sociétés de gestion d'actifs mondiales explorent activement diverses façons d'intégrer les systèmes de paiement et de règlement basés sur la blockchain. En plus d'envisager l'émission de leur propre stablecoin, ces institutions prévoient également de lancer des jetons de dépôt, représentant les dépôts des clients sur la blockchain.