Fonds BUIDL de BlackRock : comment les géants de Wall Street redéfinissent le paysage des RWA ?
1. BUIDL Fonds : un nouveau paradigme de gestion d'actifs
Le Fonds de Liquidité Numérique pour Institutions en Dollars de BlackRock ( BUIDL ) est un fonds de marché monétaire innovant qui combine des actifs financiers traditionnels avec la technologie blockchain. La structure centrale de ce fonds est celle d'un fonds de marché monétaire réglementé, investissant dans des actifs à faible risque tels que des liquidités, des obligations d'État américaines et des accords de rachat.
Le jeton BUIDL est un certificat numérique de part de fonds, chaque jeton représentant une part du fonds. Le fonds s'engage à stabiliser la valeur de chaque jeton BUIDL à 1 dollar, ce qui est conforme à la pratique des fonds du marché monétaire traditionnels.
La distribution des revenus adopte un mécanisme unique - les dividendes accumulés sont directement airdropés chaque mois sous forme de nouveaux jetons BUIDL dans le portefeuille des investisseurs. Ce design garantit la stabilité du prix des jetons, en faisant un collatéral DeFi idéal.
BUIDL est essentiellement un produit financier traditionnel encapsulé par la technologie Web3, dont la stabilité et les rendements proviennent entièrement des capacités de gestion d'actifs hors chaîne de BlackRock, tandis que la technologie blockchain offre un mécanisme de livraison efficace.
2. La vision financière on-chain de BlackRock
BUIDL est une pratique importante de la grande stratégie de numérisation de BlackRock, visant à améliorer la liquidité, la transparence et l'efficacité des marchés de capitaux grâce à la tokenisation.
La collaboration entre BlackRock et Securitize est la clé du succès de BUIDL. Securitize joue le rôle de centre technologique et de services, responsable de la tokenisation, de l'agence de transfert, de l'agence de placement et des passerelles de conformité. Les deux parties ont formé une alliance stratégique profonde, BlackRock a assuré son influence sur cette couche technologique clé qu'est la tokenisation grâce à un investissement stratégique.
L'écosystème BUIDL fusionne la finance traditionnelle avec les fournisseurs de services natifs de la cryptographie. La Bank of New York Mellon agit en tant que dépositaire d'actifs hors chaîne et gestionnaire administratif de fonds, servant de pont clé entre les marchés traditionnels et le monde numérique. Des dépositaires d'actifs numériques comme Anchorage, BitGo, etc., offrent aux investisseurs des options de garde flexibles.
Le "triangle d'acier" constitué de la gestion d'actifs de BlackRock (, de la technologie et de la conformité de Securitize ), et de la garde et de l'administration de la Banque Mellon de New York ( est au cœur de l'ensemble des opérations, aucun ne peut être omis.
En tant qu'entrée du plus grand gestionnaire d'actifs au monde, BlackRock a apporté une immense légitimité et un effet de validation à l'ensemble du domaine des RWA. L'architecture de BUIDL offre une feuille de route claire et conforme aux autres institutions financières traditionnelles qui souhaitent amener des actifs sur la blockchain.
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3. Chemin de l'investisseur : de la souscription au rachat
Le seuil d'entrée pour BUIDL est extrêmement élevé, réservé uniquement aux "acheteurs qualifiés". Les investisseurs doivent passer par des contrôles KYC/AML stricts, et leur adresse de portefeuille Ethereum sera ajoutée à la liste blanche du contrat intelligent.
Le processus d'achat connecte la monnaie fiduciaire hors chaîne avec le jeton sur chaîne : les investisseurs effectuent un virement en dollars vers la Bank of New York Mellon, BlackRock achète les actifs sous-jacents, puis Securitize frappe le nombre correspondant de jetons BUIDL et les envoie au portefeuille de l'investisseur.
La liste blanche est le mécanisme technique central de la conformité de BUIDL. Seuls les investisseurs approuvés peuvent détenir et transférer des jetons. Cela garantit que les parts du fonds sont toujours détenues par des investisseurs qualifiés, satisfaisant ainsi aux exigences réglementaires.
BUIDL propose deux voies de rachat : le rachat traditionnel initié par Securitize, soumis aux cycles de règlement traditionnels ; le canal de rachat instantané USDC proposé par Circle permet un rachat en chaîne presque instantané, 24 heures sur 24, ce qui est une fonctionnalité clé pour l'adoption généralisée de BUIDL.
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4. Tech Stack : le pont entre TradFi et DeFi
BUIDL a été initialement lancé sur Ethereum, utilisant une norme ERC-20 personnalisée conformément aux exigences réglementaires. La modification principale est la logique de restriction des transferts sur liste blanche.
Pour élargir son influence, BUIDL s'est étendu à plusieurs réseaux de blockchain tels que Solana, Avalanche, Polygon, etc. Le protocole Wormhole, en tant que solution d'interopérabilité cross-chain, garantit que BUIDL reste cohérent et fluide dans un environnement multi-chain.
Le contrat de rachat de Circle est une innovation clé dans la pile technologique BUIDL, offrant un échange unidirectionnel instantané de 1:1 de BUIDL à USDC.
L'architecture technique de BUIDL adopte un modèle "radiant central" pour gérer la conformité, tout en utilisant un modèle "maillé" pour construire la liquidité. La liste blanche gérée par Securitize est le noyau de tous les contrôles de conformité, tandis que le déploiement multi-chaînes crée un réseau maillé permettant à BUIDL de circuler librement.
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5. Catalyseurs de marché : L'impact de BUIDL sur l'écosystème RWA
Depuis son lancement, le BUIDL a connu une croissance explosive de sa gestion d'actifs, atteignant actuellement près de 2,9 milliards de dollars, devenant ainsi le plus grand fonds d'obligations tokenisées au monde.
Sa croissance est principalement alimentée par l'adoption des protocoles natifs de cryptomonnaie en tant qu'actifs de réserve et de garantie. Des protocoles DeFi majeurs tels qu'Ondo Finance, Ethena Labs et Frax Finance ont massivement alloué des BUIDL, validant ainsi sa valeur en tant qu'infrastructure DeFi.
BUIDL a rapidement dépassé le fonds BENJI de Franklin Templeton pour devenir le leader du marché. Sa stratégie multi-chaînes et le canal de rachat instantané de Circle USDC sont la clé de son succès, répondant spécifiquement aux besoins de liquidité et d'interopérabilité des protocoles DeFi.
Sous l'impulsion de BUIDL, la taille du marché des obligations d'État américaines tokenisées a dépassé 4,4 milliards de dollars, et le marché plus large des RWA ), sans les stablecoins (, a également augmenté pour atteindre près de 8 milliards de dollars. BUIDL est sans aucun doute le principal moteur de cette tendance à la hausse.
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6. Analyse stratégique et perspectives futures
Malgré un énorme succès, BUIDL fait toujours face à des risques multidimensionnels, y compris des risques techniques ) tels que des vulnérabilités de contrats intelligents (, des risques réglementaires ) tels que l'incertitude politique ( et des risques de marché ) tels que le risque de liquidité (.
La conception fondamentale de BUIDL reflète un compromis profond entre la conformité et la capacité de combinaison DeFi. Le mécanisme de liste blanche assure la conformité, mais limite également la capacité d'interagir directement avec des protocoles DeFi sans autorisation, formant un écosystème de "DeFi sous licence".
BUIDL représente le début d'un DeFi de niveau institutionnel, sous licence, parallèlement à un DeFi ouvert. Dans cet écosystème nouveau, la confiance dans les marques connues est le modèle de sécurité primordial, tandis que la technologie blockchain offre des gains d'efficacité.
En tant que première étape du grand plan de BlackRock, BUIDL a validé la faisabilité d'introduire des actifs du monde réel sur la chaîne. À l'avenir, cela pourrait être étendu à davantage de catégories d'actifs, approfondir l'intégration DeFi et promouvoir l'établissement de normes industrielles.
BUIDL n'est pas seulement un fonds réussi, mais aussi un chef-d'œuvre stratégique. Il identifie et répond précisément aux besoins de l'écosystème DeFi en matière de garanties stables, conformes et génératrices de revenus, représentant un moment clé dans la fusion de la finance traditionnelle et de la DeFi.
Cependant, le risque à long terme le plus profond de BUIDL pourrait provenir des divergences philosophiques au sein de l'écosystème cryptographique. Son succès repose sur l'adoption de protocoles cherchant à être décentralisés, cette dépendance étant en contradiction avec les valeurs fondamentales de nombreux membres de la communauté crypto. La viabilité à long terme de BUIDL dépendra de la capacité de l'écosystème crypto à continuer de placer la conformité et les bénéfices au-dessus de la quête d'une pure décentralisation.
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FUD_Whisperer
· 07-11 11:38
Web3 vieux pigeons, BlackRock peut encore faire des choses.
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CryptoCross-TalkClub
· 07-09 11:49
Enfin, j'ai élevé des pigeons à Wall Street, un gain assuré sans perte!
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TopEscapeArtist
· 07-08 14:17
Stable quoi ? C'est pas encore piégé.
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SelfRugger
· 07-08 14:15
Ce piège a encore un certain intérêt!
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ForkTrooper
· 07-08 14:14
Cette piège est trop familier 8
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GateUser-e87b21ee
· 07-08 14:04
Il est inévitable que BlackRock joue avec la blockchain.
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WalletWhisperer
· 07-08 14:01
le modèle statistique montre que blackrock gagne toujours... les portefeuilles institutionnels migrent rn
Fonds BUIDL de BlackRock : comment un pionnier des RWA d'une taille de 2,9 milliards de dollars redéfinit le paysage de la Finance décentralisée.
Fonds BUIDL de BlackRock : comment les géants de Wall Street redéfinissent le paysage des RWA ?
1. BUIDL Fonds : un nouveau paradigme de gestion d'actifs
Le Fonds de Liquidité Numérique pour Institutions en Dollars de BlackRock ( BUIDL ) est un fonds de marché monétaire innovant qui combine des actifs financiers traditionnels avec la technologie blockchain. La structure centrale de ce fonds est celle d'un fonds de marché monétaire réglementé, investissant dans des actifs à faible risque tels que des liquidités, des obligations d'État américaines et des accords de rachat.
Le jeton BUIDL est un certificat numérique de part de fonds, chaque jeton représentant une part du fonds. Le fonds s'engage à stabiliser la valeur de chaque jeton BUIDL à 1 dollar, ce qui est conforme à la pratique des fonds du marché monétaire traditionnels.
La distribution des revenus adopte un mécanisme unique - les dividendes accumulés sont directement airdropés chaque mois sous forme de nouveaux jetons BUIDL dans le portefeuille des investisseurs. Ce design garantit la stabilité du prix des jetons, en faisant un collatéral DeFi idéal.
BUIDL est essentiellement un produit financier traditionnel encapsulé par la technologie Web3, dont la stabilité et les rendements proviennent entièrement des capacités de gestion d'actifs hors chaîne de BlackRock, tandis que la technologie blockchain offre un mécanisme de livraison efficace.
2. La vision financière on-chain de BlackRock
BUIDL est une pratique importante de la grande stratégie de numérisation de BlackRock, visant à améliorer la liquidité, la transparence et l'efficacité des marchés de capitaux grâce à la tokenisation.
La collaboration entre BlackRock et Securitize est la clé du succès de BUIDL. Securitize joue le rôle de centre technologique et de services, responsable de la tokenisation, de l'agence de transfert, de l'agence de placement et des passerelles de conformité. Les deux parties ont formé une alliance stratégique profonde, BlackRock a assuré son influence sur cette couche technologique clé qu'est la tokenisation grâce à un investissement stratégique.
L'écosystème BUIDL fusionne la finance traditionnelle avec les fournisseurs de services natifs de la cryptographie. La Bank of New York Mellon agit en tant que dépositaire d'actifs hors chaîne et gestionnaire administratif de fonds, servant de pont clé entre les marchés traditionnels et le monde numérique. Des dépositaires d'actifs numériques comme Anchorage, BitGo, etc., offrent aux investisseurs des options de garde flexibles.
Le "triangle d'acier" constitué de la gestion d'actifs de BlackRock (, de la technologie et de la conformité de Securitize ), et de la garde et de l'administration de la Banque Mellon de New York ( est au cœur de l'ensemble des opérations, aucun ne peut être omis.
En tant qu'entrée du plus grand gestionnaire d'actifs au monde, BlackRock a apporté une immense légitimité et un effet de validation à l'ensemble du domaine des RWA. L'architecture de BUIDL offre une feuille de route claire et conforme aux autres institutions financières traditionnelles qui souhaitent amener des actifs sur la blockchain.
![Analyse approfondie du fonds BUIDL de BlackRock : comment l'entrée des géants de Wall Street influence-t-elle le paysage des RWA ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-17f1d487cbbea1c3c10733715186207c.webp(
3. Chemin de l'investisseur : de la souscription au rachat
Le seuil d'entrée pour BUIDL est extrêmement élevé, réservé uniquement aux "acheteurs qualifiés". Les investisseurs doivent passer par des contrôles KYC/AML stricts, et leur adresse de portefeuille Ethereum sera ajoutée à la liste blanche du contrat intelligent.
Le processus d'achat connecte la monnaie fiduciaire hors chaîne avec le jeton sur chaîne : les investisseurs effectuent un virement en dollars vers la Bank of New York Mellon, BlackRock achète les actifs sous-jacents, puis Securitize frappe le nombre correspondant de jetons BUIDL et les envoie au portefeuille de l'investisseur.
La liste blanche est le mécanisme technique central de la conformité de BUIDL. Seuls les investisseurs approuvés peuvent détenir et transférer des jetons. Cela garantit que les parts du fonds sont toujours détenues par des investisseurs qualifiés, satisfaisant ainsi aux exigences réglementaires.
BUIDL propose deux voies de rachat : le rachat traditionnel initié par Securitize, soumis aux cycles de règlement traditionnels ; le canal de rachat instantané USDC proposé par Circle permet un rachat en chaîne presque instantané, 24 heures sur 24, ce qui est une fonctionnalité clé pour l'adoption généralisée de BUIDL.
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4. Tech Stack : le pont entre TradFi et DeFi
BUIDL a été initialement lancé sur Ethereum, utilisant une norme ERC-20 personnalisée conformément aux exigences réglementaires. La modification principale est la logique de restriction des transferts sur liste blanche.
Pour élargir son influence, BUIDL s'est étendu à plusieurs réseaux de blockchain tels que Solana, Avalanche, Polygon, etc. Le protocole Wormhole, en tant que solution d'interopérabilité cross-chain, garantit que BUIDL reste cohérent et fluide dans un environnement multi-chain.
Le contrat de rachat de Circle est une innovation clé dans la pile technologique BUIDL, offrant un échange unidirectionnel instantané de 1:1 de BUIDL à USDC.
L'architecture technique de BUIDL adopte un modèle "radiant central" pour gérer la conformité, tout en utilisant un modèle "maillé" pour construire la liquidité. La liste blanche gérée par Securitize est le noyau de tous les contrôles de conformité, tandis que le déploiement multi-chaînes crée un réseau maillé permettant à BUIDL de circuler librement.
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5. Catalyseurs de marché : L'impact de BUIDL sur l'écosystème RWA
Depuis son lancement, le BUIDL a connu une croissance explosive de sa gestion d'actifs, atteignant actuellement près de 2,9 milliards de dollars, devenant ainsi le plus grand fonds d'obligations tokenisées au monde.
Sa croissance est principalement alimentée par l'adoption des protocoles natifs de cryptomonnaie en tant qu'actifs de réserve et de garantie. Des protocoles DeFi majeurs tels qu'Ondo Finance, Ethena Labs et Frax Finance ont massivement alloué des BUIDL, validant ainsi sa valeur en tant qu'infrastructure DeFi.
BUIDL a rapidement dépassé le fonds BENJI de Franklin Templeton pour devenir le leader du marché. Sa stratégie multi-chaînes et le canal de rachat instantané de Circle USDC sont la clé de son succès, répondant spécifiquement aux besoins de liquidité et d'interopérabilité des protocoles DeFi.
Sous l'impulsion de BUIDL, la taille du marché des obligations d'État américaines tokenisées a dépassé 4,4 milliards de dollars, et le marché plus large des RWA ), sans les stablecoins (, a également augmenté pour atteindre près de 8 milliards de dollars. BUIDL est sans aucun doute le principal moteur de cette tendance à la hausse.
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6. Analyse stratégique et perspectives futures
Malgré un énorme succès, BUIDL fait toujours face à des risques multidimensionnels, y compris des risques techniques ) tels que des vulnérabilités de contrats intelligents (, des risques réglementaires ) tels que l'incertitude politique ( et des risques de marché ) tels que le risque de liquidité (.
La conception fondamentale de BUIDL reflète un compromis profond entre la conformité et la capacité de combinaison DeFi. Le mécanisme de liste blanche assure la conformité, mais limite également la capacité d'interagir directement avec des protocoles DeFi sans autorisation, formant un écosystème de "DeFi sous licence".
BUIDL représente le début d'un DeFi de niveau institutionnel, sous licence, parallèlement à un DeFi ouvert. Dans cet écosystème nouveau, la confiance dans les marques connues est le modèle de sécurité primordial, tandis que la technologie blockchain offre des gains d'efficacité.
En tant que première étape du grand plan de BlackRock, BUIDL a validé la faisabilité d'introduire des actifs du monde réel sur la chaîne. À l'avenir, cela pourrait être étendu à davantage de catégories d'actifs, approfondir l'intégration DeFi et promouvoir l'établissement de normes industrielles.
BUIDL n'est pas seulement un fonds réussi, mais aussi un chef-d'œuvre stratégique. Il identifie et répond précisément aux besoins de l'écosystème DeFi en matière de garanties stables, conformes et génératrices de revenus, représentant un moment clé dans la fusion de la finance traditionnelle et de la DeFi.
Cependant, le risque à long terme le plus profond de BUIDL pourrait provenir des divergences philosophiques au sein de l'écosystème cryptographique. Son succès repose sur l'adoption de protocoles cherchant à être décentralisés, cette dépendance étant en contradiction avec les valeurs fondamentales de nombreux membres de la communauté crypto. La viabilité à long terme de BUIDL dépendra de la capacité de l'écosystème crypto à continuer de placer la conformité et les bénéfices au-dessus de la quête d'une pure décentralisation.
![Analyse approfondie du fonds BUIDL de BlackRock : comment les géants de Wall Street influencent-ils le paysage RWA après leur entrée sur le marché ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f4921140d7d731f954f6301126cd1024.webp(