La moneda estable se desarrolla rápidamente, el marco regulatorio global comienza a tomar forma
Reconozcamos o no, la aplicación del mundo de las criptomonedas en la actualidad no difiere esencialmente de la de hace 5-10 años. Aunque la escala sigue creciendo y el DeFi se ha convertido en un gran punto destacado, lo más destacado en el mercado de criptomonedas sigue siendo las aplicaciones de tipo moneda, además de Bitcoin, están las monedas estables.
Bitcoin ha hecho que el mundo acepte el concepto de moneda descentralizada a través de un aumento sorprendente en su valor. Desde una perspectiva de utilidad, las monedas estables son realmente los activos criptográficos que han logrado una adopción masiva a nivel global. Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables en todo el mundo ha alcanzado los 243,800 millones de dólares. Según estadísticas de plataformas de datos, el volumen total de transacciones de monedas estables en los últimos 12 meses ha alcanzado los 33.4 billones de dólares, con un número de transacciones que supera los 5.8 mil millones y un total de direcciones únicas activas que alcanza los 250 millones.
El uso frecuente y la gran escala demuestran que la demanda y la lógica de aplicación de la moneda estable ya son bastante maduras. Sin embargo, en términos de regulación, la moneda estable aún se encuentra en una fase de ajuste. En los últimos años, la regulación global de la moneda estable ha mejorado constantemente. Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó por votación el "Proyecto de Ley para Guiar y Promover la Innovación Nacional de la Moneda Estable en EE. UU.", despejando nuevamente obstáculos para la regulación global de la moneda estable.
El desarrollo de las monedas estables es rápido, con un efecto de cabeza destacado
Las monedas estables proporcionan estabilidad de valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y ofrecer a los usuarios herramientas confiables de liquidación, almacenamiento de valor e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento de la industria. En 2017, la circulación total de monedas estables en todo el mundo era de menos de mil millones de dólares, hoy en día se acerca a los 250 mil millones de dólares, mientras que el tamaño del mercado de criptomonedas global también ha crecido de menos de un billón a 3 billones de dólares.
Este ciclo alcista puede verse como el ciclo alcista de las monedas estables. Después del incidente de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando durante 18 meses. Mientras tanto, BTC subió de un mínimo de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a que la liquidez de este ciclo alcista proviene de instituciones externas, y la entrada de instituciones a menudo elige las monedas estables como medio.
Actualmente, existen muchas variedades de monedas estables, que se pueden clasificar según el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si generan intereses o no, y los activos colaterales, entre otros aspectos. A diferencia de otros casos de uso, las monedas estables, como herramienta central de fijación de precios, tienden a mantener un valor estable, no se utilizan para especulación y rara vez tienen restricciones oficiales, lo que permite su adopción global y sienta las bases para convertirse en una moneda global.
Las monedas estables han comenzado a desprenderse de la etiqueta de mera inversión en criptomonedas, convirtiéndose en un punto de entrada importante para la fusión del mercado de criptomonedas con la economía global. En términos de participación de mercado, las monedas estables en dólares representan el 99% del volumen. La capitalización de mercado de USDT es de 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; la capitalización de mercado de USDC es de 60.3 mil millones de dólares, lo que representa el 24.71%. Estos dos representan más del 80% del total del mercado. USDe, como moneda estable semi-centralizada, ocupa el tercer lugar, con una capitalización de mercado de 4.9 mil millones de dólares. Las monedas estables algorítmicas han disminuido, y solo USDS mantiene un volumen de 3.5 mil millones de dólares. En términos de cadenas públicas, Ethereum domina con una participación del 50%, seguido de Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
La emisión de monedas estables es un negocio de bajo riesgo y alta rentabilidad. La emisión a gran escala puede hacer que el costo marginal se acerque a cero. Una institución emisora de monedas estables tuvo una utilidad neta de 13.7 mil millones de dólares en 2024, con un patrimonio neto de 20 mil millones de dólares, mientras que el equipo solo consta de 165 personas. Esta alta rentabilidad ha atraído a diversas instituciones, y tanto las entidades financieras tradicionales como las empresas de Internet están posicionándose. Actualmente, un proyecto de una familia política también ha lanzado la moneda estable USD1, que en un corto período ha integrado más de 10 protocolos o aplicaciones.
La adaptación regulatoria se acelera, el Senado de EE. UU. aprueba el "Proyecto de Ley GENIUS"
Con la llegada de las instituciones, también ha llegado la regulación. Actualmente, Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong y otros lugares han comenzado o mejorado sus marcos regulatorios para las monedas estables.
Estados Unidos ha sido objeto de gran atención como centro de criptomonedas. Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no promulgó regulaciones específicas sobre monedas estables, y la SEC, la CFTC y la OCC definieron las monedas estables para obtener el control regulatorio. Esto ha llevado a una fragmentación regulatoria, generando una alta incertidumbre en la industria. Sin embargo, con la llegada de un nuevo gobierno, la regulación de las monedas estables ha acelerado.
En febrero, la Cámara de Representantes y el Senado presentaron respectivamente el proyecto de ley STABLE y el proyecto de ley GENIUS. En marzo, la Casa Blanca organizó la primera cumbre de criptomonedas, y el presidente mostró interés en las monedas estables, con la esperanza de presentar la legislación relacionada a la Oficina del Presidente antes de agosto. El 17 de marzo, el Comité Bancario del Senado aprobó el proyecto de ley GENIUS. El 26 de marzo, la versión revisada del proyecto de ley STABLE fue presentada a la Cámara de Representantes.
Las dos leyes tienen un enfoque ligeramente diferente: STABLE enfatiza el control unificado federal, mientras que GENIUS aboga por un enfoque paralelo entre los niveles estatal y federal; STABLE limita las calificaciones para la emisión, mientras que GENIUS permite más tipos de entidades; ambas requieren reservas de 1:1 y divulgación mensual, pero STABLE es más estricta.
El 19 de mayo, el Senado de los Estados Unidos aprobó la moción de procedimiento del proyecto de ley GENIUS con 66 votos a favor y 32 en contra. El siguiente paso será entrar en el debate y el procedimiento de enmiendas en el plenario, y luego se enviará a la Cámara de Representantes para su consideración. Se espera que el proyecto de ley se presente finalmente al presidente para su firma y se convierta en ley oficial.
Este es un hito importante en la historia de los activos criptográficos en Estados Unidos, que llenará el vacío regulatorio de las monedas estables, impulsará el desarrollo de la industria y fortalecerá la influencia del dólar en el mercado cripto. Cabe destacar que el proyecto de ley exige que los poseedores de monedas estables deben tener bonos del gobierno de EE. UU., dólares, etc., creando así una nueva demanda de compra para los bonos del gobierno de EE. UU.
Fuera de Estados Unidos, la regulación global de las monedas estables ha tomado forma inicial
La UE lanzó la ley MiCA antes que Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para los activos criptográficos, incluyendo las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas y exige a las entidades emisoras mantener una reserva de 1:1.
Hong Kong presentará el "Proyecto de Ley de Monedas Estables" en diciembre de 2024, adoptando un sistema de licencias que requiere que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficientes recursos financieros y paguen un capital social de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, asegurando una reserva de 1:1.
Singapur y Dubái también han comenzado a regular las monedas estables. En general, hay pocas diferencias en la regulación global de las monedas estables, que se centra en la licencia, estableciendo regulaciones sobre las reservas de emisión, la separación de riesgos, la prevención del lavado de dinero, etc. Las diferencias se encuentran principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento local.
Las principales regiones del mundo han comenzado a implementar regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja que las monedas estables se están convirtiendo en una parte importante del mercado monetario global. Esto no solo ha aumentado el poder de negociación del mercado de criptomonedas, sino que también ha enriquecido las aplicaciones de nivel asesino en el ámbito de las criptomonedas. Al mismo tiempo, esto ha brindado a los países del tercer mundo la posibilidad de liquidaciones globales las 24 horas, realizando la visión de efectivo electrónico descentralizado.
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EthMaximalist
· hace12h
La regulación ya debería haber intervenido.
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NFTHoarder
· hace12h
El círculo va a cambiar mucho.
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CryptoTarotReader
· hace12h
La supervisión aún necesita ser implementada en profundidad.
La capitalización de mercado de las monedas estables supera los 240 mil millones de dólares. Se está formando un marco regulatorio global.
La moneda estable se desarrolla rápidamente, el marco regulatorio global comienza a tomar forma
Reconozcamos o no, la aplicación del mundo de las criptomonedas en la actualidad no difiere esencialmente de la de hace 5-10 años. Aunque la escala sigue creciendo y el DeFi se ha convertido en un gran punto destacado, lo más destacado en el mercado de criptomonedas sigue siendo las aplicaciones de tipo moneda, además de Bitcoin, están las monedas estables.
Bitcoin ha hecho que el mundo acepte el concepto de moneda descentralizada a través de un aumento sorprendente en su valor. Desde una perspectiva de utilidad, las monedas estables son realmente los activos criptográficos que han logrado una adopción masiva a nivel global. Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables en todo el mundo ha alcanzado los 243,800 millones de dólares. Según estadísticas de plataformas de datos, el volumen total de transacciones de monedas estables en los últimos 12 meses ha alcanzado los 33.4 billones de dólares, con un número de transacciones que supera los 5.8 mil millones y un total de direcciones únicas activas que alcanza los 250 millones.
El uso frecuente y la gran escala demuestran que la demanda y la lógica de aplicación de la moneda estable ya son bastante maduras. Sin embargo, en términos de regulación, la moneda estable aún se encuentra en una fase de ajuste. En los últimos años, la regulación global de la moneda estable ha mejorado constantemente. Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó por votación el "Proyecto de Ley para Guiar y Promover la Innovación Nacional de la Moneda Estable en EE. UU.", despejando nuevamente obstáculos para la regulación global de la moneda estable.
El desarrollo de las monedas estables es rápido, con un efecto de cabeza destacado
Las monedas estables proporcionan estabilidad de valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y ofrecer a los usuarios herramientas confiables de liquidación, almacenamiento de valor e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento de la industria. En 2017, la circulación total de monedas estables en todo el mundo era de menos de mil millones de dólares, hoy en día se acerca a los 250 mil millones de dólares, mientras que el tamaño del mercado de criptomonedas global también ha crecido de menos de un billón a 3 billones de dólares.
Este ciclo alcista puede verse como el ciclo alcista de las monedas estables. Después del incidente de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando durante 18 meses. Mientras tanto, BTC subió de un mínimo de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a que la liquidez de este ciclo alcista proviene de instituciones externas, y la entrada de instituciones a menudo elige las monedas estables como medio.
Actualmente, existen muchas variedades de monedas estables, que se pueden clasificar según el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si generan intereses o no, y los activos colaterales, entre otros aspectos. A diferencia de otros casos de uso, las monedas estables, como herramienta central de fijación de precios, tienden a mantener un valor estable, no se utilizan para especulación y rara vez tienen restricciones oficiales, lo que permite su adopción global y sienta las bases para convertirse en una moneda global.
Las monedas estables han comenzado a desprenderse de la etiqueta de mera inversión en criptomonedas, convirtiéndose en un punto de entrada importante para la fusión del mercado de criptomonedas con la economía global. En términos de participación de mercado, las monedas estables en dólares representan el 99% del volumen. La capitalización de mercado de USDT es de 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; la capitalización de mercado de USDC es de 60.3 mil millones de dólares, lo que representa el 24.71%. Estos dos representan más del 80% del total del mercado. USDe, como moneda estable semi-centralizada, ocupa el tercer lugar, con una capitalización de mercado de 4.9 mil millones de dólares. Las monedas estables algorítmicas han disminuido, y solo USDS mantiene un volumen de 3.5 mil millones de dólares. En términos de cadenas públicas, Ethereum domina con una participación del 50%, seguido de Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
La emisión de monedas estables es un negocio de bajo riesgo y alta rentabilidad. La emisión a gran escala puede hacer que el costo marginal se acerque a cero. Una institución emisora de monedas estables tuvo una utilidad neta de 13.7 mil millones de dólares en 2024, con un patrimonio neto de 20 mil millones de dólares, mientras que el equipo solo consta de 165 personas. Esta alta rentabilidad ha atraído a diversas instituciones, y tanto las entidades financieras tradicionales como las empresas de Internet están posicionándose. Actualmente, un proyecto de una familia política también ha lanzado la moneda estable USD1, que en un corto período ha integrado más de 10 protocolos o aplicaciones.
La adaptación regulatoria se acelera, el Senado de EE. UU. aprueba el "Proyecto de Ley GENIUS"
Con la llegada de las instituciones, también ha llegado la regulación. Actualmente, Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong y otros lugares han comenzado o mejorado sus marcos regulatorios para las monedas estables.
Estados Unidos ha sido objeto de gran atención como centro de criptomonedas. Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no promulgó regulaciones específicas sobre monedas estables, y la SEC, la CFTC y la OCC definieron las monedas estables para obtener el control regulatorio. Esto ha llevado a una fragmentación regulatoria, generando una alta incertidumbre en la industria. Sin embargo, con la llegada de un nuevo gobierno, la regulación de las monedas estables ha acelerado.
En febrero, la Cámara de Representantes y el Senado presentaron respectivamente el proyecto de ley STABLE y el proyecto de ley GENIUS. En marzo, la Casa Blanca organizó la primera cumbre de criptomonedas, y el presidente mostró interés en las monedas estables, con la esperanza de presentar la legislación relacionada a la Oficina del Presidente antes de agosto. El 17 de marzo, el Comité Bancario del Senado aprobó el proyecto de ley GENIUS. El 26 de marzo, la versión revisada del proyecto de ley STABLE fue presentada a la Cámara de Representantes.
Las dos leyes tienen un enfoque ligeramente diferente: STABLE enfatiza el control unificado federal, mientras que GENIUS aboga por un enfoque paralelo entre los niveles estatal y federal; STABLE limita las calificaciones para la emisión, mientras que GENIUS permite más tipos de entidades; ambas requieren reservas de 1:1 y divulgación mensual, pero STABLE es más estricta.
El 19 de mayo, el Senado de los Estados Unidos aprobó la moción de procedimiento del proyecto de ley GENIUS con 66 votos a favor y 32 en contra. El siguiente paso será entrar en el debate y el procedimiento de enmiendas en el plenario, y luego se enviará a la Cámara de Representantes para su consideración. Se espera que el proyecto de ley se presente finalmente al presidente para su firma y se convierta en ley oficial.
Este es un hito importante en la historia de los activos criptográficos en Estados Unidos, que llenará el vacío regulatorio de las monedas estables, impulsará el desarrollo de la industria y fortalecerá la influencia del dólar en el mercado cripto. Cabe destacar que el proyecto de ley exige que los poseedores de monedas estables deben tener bonos del gobierno de EE. UU., dólares, etc., creando así una nueva demanda de compra para los bonos del gobierno de EE. UU.
Fuera de Estados Unidos, la regulación global de las monedas estables ha tomado forma inicial
La UE lanzó la ley MiCA antes que Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para los activos criptográficos, incluyendo las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas y exige a las entidades emisoras mantener una reserva de 1:1.
Hong Kong presentará el "Proyecto de Ley de Monedas Estables" en diciembre de 2024, adoptando un sistema de licencias que requiere que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficientes recursos financieros y paguen un capital social de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, asegurando una reserva de 1:1.
Singapur y Dubái también han comenzado a regular las monedas estables. En general, hay pocas diferencias en la regulación global de las monedas estables, que se centra en la licencia, estableciendo regulaciones sobre las reservas de emisión, la separación de riesgos, la prevención del lavado de dinero, etc. Las diferencias se encuentran principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento local.
Las principales regiones del mundo han comenzado a implementar regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja que las monedas estables se están convirtiendo en una parte importante del mercado monetario global. Esto no solo ha aumentado el poder de negociación del mercado de criptomonedas, sino que también ha enriquecido las aplicaciones de nivel asesino en el ámbito de las criptomonedas. Al mismo tiempo, esto ha brindado a los países del tercer mundo la posibilidad de liquidaciones globales las 24 horas, realizando la visión de efectivo electrónico descentralizado.