Ethena: Análisis del nuevo proyecto de moneda estable de encriptación
Uno, el trasfondo del equipo de Ethena
El equipo de Ethena tiene una rica experiencia y conocimiento profesional en criptomonedas, finanzas y tecnología. El fundador Guy Young trabajó en un fondo de cobertura valorado en 60 mil millones de dólares y fundó Ethena tras el colapso de Luna. El COO Elliot Parker fue anteriormente gerente de productos en una conocida institución de inversión y también trabajó en una plataforma de comercio de derivados. La directora de crecimiento institucional de la región de Asia-Pacífico, Jane Liu, fue jefa de investigación en una empresa de inversión y responsable de las relaciones institucionales de un protocolo de staking.
Dos, situación de financiamiento
Según datos públicos, Ethena ha completado tres rondas de financiación, alcanzando un total de 119.5 millones de dólares en financiación. Los principales inversores incluyen varias conocidas instituciones de capital de riesgo. Los inversores de Ethena abarcan intercambios, creadores de mercado e instituciones de inversión con antecedentes en finanzas tradicionales, proporcionando así ricos recursos de la industria para el desarrollo de su negocio.
Tres, descripción del proyecto Ethena
Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la moneda estable USDe y el activo de ahorro en dólares sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos cripto y posiciones de cobertura Delta neutra correspondientes. El proyecto tiene como objetivo conectar los fondos de las finanzas centralizadas, las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales a través de USDe, capturando las diferencias en las tasas de interés entre estos campos para ofrecer a los usuarios un mayor rendimiento.
USDe mecanismo
La emisión y el rescate de USDe están limitados a dos entidades legales independientes que han sido certificadas en la lista blanca. Los emisores deben utilizar BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral para interactuar con el contrato. Para garantizar la estabilidad de USDe, Ethena utiliza una estrategia Delta neutral automatizada y programática para cubrir la volatilidad de los precios de los activos colaterales.
sUSDe fuente de ingresos
Los ingresos de sUSDe provienen principalmente de la gestión de colaterales por parte de Ethena, que incluye intereses de depósitos, ingresos de tarifas de capital al cubrir posiciones de futuros, así como ingresos por estacas de ETH, entre otros. Estos ingresos se distribuyen en forma de USDe adicional cuando los usuarios canjean USDe.
Cuarto, los puntos innovadores de Ethena
Estrategia Delta Neutral: el primer proyecto de moneda estable que utiliza la cobertura delta neutral automatizada y programática, gestionando eficazmente el riesgo de fluctuación de precios de los activos colaterales.
Alta eficiencia de capital: en comparación con otros proyectos de moneda estable, la tasa de colateralización de USDe se acerca a 1:1, al mismo tiempo que garantiza la estabilidad.
Modo de custodia OES: adopta un modo de liquidación extrabursátil, lo que reduce efectivamente los riesgos para los intercambios y los custodios.
Fusión interdisciplinaria: a través de USDe, conectar las finanzas centralizadas, las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales para ofrecer a los usuarios mayores tasas de rendimiento.
Cinco, estado de desarrollo del proyecto
Hasta marzo de 2025, USDe se ha convertido en la tercera moneda estable en dólares del mercado, con una emisión que supera los 5.5 mil millones de dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de múltiples protocolos de finanzas descentralizadas y se está construyendo un ecosistema en torno a USDe.
Sin embargo, Ethena también enfrenta algunos riesgos potenciales, incluyendo la inestabilidad de los ingresos, el mecanismo de desapalancamiento automático de los intercambios que podría afectar la ejecución de la estrategia, así como los riesgos de liquidez que podrían surgir de los socios.
Seis, análisis de inversión en el token ENA
El token ENA tiene actualmente una valoración completamente diluida de aproximadamente 5.6 mil millones de dólares y una capitalización de mercado circulante de 2 mil millones de dólares. El proyecto ha completado tres rondas de financiamiento, y la última valoración ha aumentado significativamente en comparación con las anteriores. En el reciente ajuste del mercado, ENA ha mostrado un desempeño relativamente débil, pero a largo plazo, el negocio central de Ethena aún tiene potencial de desarrollo.
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BearMarketSurvivor
· hace9h
No quiero repetir el mismo error de LUNA.
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MoonMathMagic
· hace9h
¿No se dijo mucho y ya es 100 millones? El equipo de luna no parece muy competente...
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SmartContractPlumber
· hace9h
¿Un preludio de otro proyecto con vulnerabilidades al estilo Luna? Primero, revisa bien el contrato.
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WalletManager
· hace9h
Luna se ha desplomado y aún se atreve a jugar con la moneda estable. ¿Se atreve a auditar el código del contrato?
Ethena crea la nueva generación de moneda estable USDe con una capitalización de mercado superior a 55 mil millones de dólares.
Ethena: Análisis del nuevo proyecto de moneda estable de encriptación
Uno, el trasfondo del equipo de Ethena
El equipo de Ethena tiene una rica experiencia y conocimiento profesional en criptomonedas, finanzas y tecnología. El fundador Guy Young trabajó en un fondo de cobertura valorado en 60 mil millones de dólares y fundó Ethena tras el colapso de Luna. El COO Elliot Parker fue anteriormente gerente de productos en una conocida institución de inversión y también trabajó en una plataforma de comercio de derivados. La directora de crecimiento institucional de la región de Asia-Pacífico, Jane Liu, fue jefa de investigación en una empresa de inversión y responsable de las relaciones institucionales de un protocolo de staking.
Dos, situación de financiamiento
Según datos públicos, Ethena ha completado tres rondas de financiación, alcanzando un total de 119.5 millones de dólares en financiación. Los principales inversores incluyen varias conocidas instituciones de capital de riesgo. Los inversores de Ethena abarcan intercambios, creadores de mercado e instituciones de inversión con antecedentes en finanzas tradicionales, proporcionando así ricos recursos de la industria para el desarrollo de su negocio.
Tres, descripción del proyecto Ethena
Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la moneda estable USDe y el activo de ahorro en dólares sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos cripto y posiciones de cobertura Delta neutra correspondientes. El proyecto tiene como objetivo conectar los fondos de las finanzas centralizadas, las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales a través de USDe, capturando las diferencias en las tasas de interés entre estos campos para ofrecer a los usuarios un mayor rendimiento.
USDe mecanismo
La emisión y el rescate de USDe están limitados a dos entidades legales independientes que han sido certificadas en la lista blanca. Los emisores deben utilizar BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral para interactuar con el contrato. Para garantizar la estabilidad de USDe, Ethena utiliza una estrategia Delta neutral automatizada y programática para cubrir la volatilidad de los precios de los activos colaterales.
sUSDe fuente de ingresos
Los ingresos de sUSDe provienen principalmente de la gestión de colaterales por parte de Ethena, que incluye intereses de depósitos, ingresos de tarifas de capital al cubrir posiciones de futuros, así como ingresos por estacas de ETH, entre otros. Estos ingresos se distribuyen en forma de USDe adicional cuando los usuarios canjean USDe.
Cuarto, los puntos innovadores de Ethena
Estrategia Delta Neutral: el primer proyecto de moneda estable que utiliza la cobertura delta neutral automatizada y programática, gestionando eficazmente el riesgo de fluctuación de precios de los activos colaterales.
Alta eficiencia de capital: en comparación con otros proyectos de moneda estable, la tasa de colateralización de USDe se acerca a 1:1, al mismo tiempo que garantiza la estabilidad.
Modo de custodia OES: adopta un modo de liquidación extrabursátil, lo que reduce efectivamente los riesgos para los intercambios y los custodios.
Fusión interdisciplinaria: a través de USDe, conectar las finanzas centralizadas, las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales para ofrecer a los usuarios mayores tasas de rendimiento.
Cinco, estado de desarrollo del proyecto
Hasta marzo de 2025, USDe se ha convertido en la tercera moneda estable en dólares del mercado, con una emisión que supera los 5.5 mil millones de dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de múltiples protocolos de finanzas descentralizadas y se está construyendo un ecosistema en torno a USDe.
Sin embargo, Ethena también enfrenta algunos riesgos potenciales, incluyendo la inestabilidad de los ingresos, el mecanismo de desapalancamiento automático de los intercambios que podría afectar la ejecución de la estrategia, así como los riesgos de liquidez que podrían surgir de los socios.
Seis, análisis de inversión en el token ENA
El token ENA tiene actualmente una valoración completamente diluida de aproximadamente 5.6 mil millones de dólares y una capitalización de mercado circulante de 2 mil millones de dólares. El proyecto ha completado tres rondas de financiamiento, y la última valoración ha aumentado significativamente en comparación con las anteriores. En el reciente ajuste del mercado, ENA ha mostrado un desempeño relativamente débil, pero a largo plazo, el negocio central de Ethena aún tiene potencial de desarrollo.