Análisis de las razones detrás de la fuerte caída del TVL de frxETH
Como la opción de mayor rendimiento en el derivado de staking líquido de Ethereum (LSD), frxETH de Frax Finance ha visto una disminución repentina de 100,000 ETH en el total de fondos bloqueados durante los últimos 3 meses (TVL). Este artículo explorará la intensa competencia en el mercado de staking de ETH, así como los desafíos profundos que enfrenta Frax Finance.
Introducción a frxETH
frxETH es una stablecoin de Ethereum lanzada por Frax Finance, generada mediante la pignoración directa de ETH. Emplea un diseño de doble token con frxETH y sfrxETH, lo que también es clave para que se convierta en el LSD con el mayor rendimiento actual:
Además de la tradicional participación, otros casos de uso de frxETH también han aumentado la tasa de rendimiento anual de sfrxETH (APY). Desde su lanzamiento en noviembre de 2022, la tasa de rendimiento de sfrxETH ha superado en un 24%-40% a la de otros LSD en el mismo período.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH sigue cayendo drásticamente con una alta tasa de rendimiento?
La respuesta es: puntos.
La nueva ola de re-staking arrasa el mercado de LSD, y Eigenlayer, que ofrece recompensas en puntos, ha atraído una gran cantidad de TVL. Los datos muestran que el 5 de febrero, cuando Eigenlayer abrió los depósitos, fue también el punto más alto de TVL de frxETH.
Equilibrio de arbitraje entre frxETH y sfrxETH
¿Por qué algunos usuarios de frxETH no eligen la segunda garantía, sino que transfieren sus beneficios a los usuarios de sfrxETH?
Porque Frax Finance ofrece a los usuarios de frxETH otra opción de ingresos: depositar frxETH en el fondo de liquidez frxETH/ETH de Curve para obtener ingresos de LP.
Desde la perspectiva del usuario, Frax Finance ofrece dos rutas de rendimiento para frxETH:
Pledge ETH como frxETH, luego deposítalo en el fondo de liquidez frxETH/ETH para obtener ganancias de Curve, mientras transfieres las ganancias de la apuesta de frxETH;
Pledge ETH como frxETH, luego plega como sfrxETH, obteniendo los rendimientos de su propia garantía y los rendimientos de la garantía de frxETH transferidos por otros usuarios.
Teóricamente, los rendimientos de estas dos opciones tenderán a coincidir debido al arbitraje. Según datos oficiales, hasta el 12 de junio, los rendimientos de ambas opciones estaban efectivamente cerca: la piscina de liquidez frxETH/ETH de Curve era del 2.72%, mientras que la segunda apuesta de sfrxETH era del 3.42%, y las proporciones también eran prácticamente cercanas.
Reflexiones profundas sobre la guerra de puntos LSD
En el panorama competitivo de LSD, los puntos son un incentivo temporal, utilizado para atraer a los inversores a participar. Sin embargo, esta estrategia no es sostenible, y los puntos eventualmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a la pérdida de usuarios.
Sin embargo, el re-staking en sí mismo es una narrativa técnica efectiva que puede proporcionar a los usuarios ingresos adicionales. Frax Finance planea ofrecer servicios de re-staking nativos directamente en frxETH v2.
La capacidad de diseñar un sistema de incentivos adecuado determina si este servicio puede seguir funcionando. Esta es también la razón por la que Frax Finance diseñó el mecanismo Flox: como un plan de incentivos para el espacio en bloque del nuevo L2 Fraxtal, que se acompaña principalmente de la distribución de tokens FXTL.
Flox verificará los activos de los usuarios y las interacciones en la cadena, siempre que mantengan frxETH en Fraxtal, podrán ganar FXTL.
Fraxtal es una blockchain Rollup modular, con una hoja de ruta de "escala fractal", cuyas características principales incluyen:
Equivalencia EVM
Rollup modular
Incentivos de espacio en bloque ( Flox )
frxETH como token de pago de Gas
Fraxtal lanzará junto a los principales proveedores de infraestructura de Ethereum, incluyendo Fraxscan y varios servicios relacionados con DeFi.
frxETH v2 también introducirá las siguientes nuevas funciones:
Validador descentralizado
Mayor eficiencia de capital en nodos
Incentivos de rendimiento para operadores de nodos
Lo más importante es que Fraxtal utilizará frxETH como tarifa de Gas, y quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual de sfrxETH.
frxETH puede convertirse en una anomalía en la pista de staking líquido de Ethereum, lo que merece una mayor atención.
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frxETH TVL Gran caída 100,000 ETH competencia de puntos y desafíos de re-stake
Análisis de las razones detrás de la fuerte caída del TVL de frxETH
Como la opción de mayor rendimiento en el derivado de staking líquido de Ethereum (LSD), frxETH de Frax Finance ha visto una disminución repentina de 100,000 ETH en el total de fondos bloqueados durante los últimos 3 meses (TVL). Este artículo explorará la intensa competencia en el mercado de staking de ETH, así como los desafíos profundos que enfrenta Frax Finance.
Introducción a frxETH
frxETH es una stablecoin de Ethereum lanzada por Frax Finance, generada mediante la pignoración directa de ETH. Emplea un diseño de doble token con frxETH y sfrxETH, lo que también es clave para que se convierta en el LSD con el mayor rendimiento actual:
Además de la tradicional participación, otros casos de uso de frxETH también han aumentado la tasa de rendimiento anual de sfrxETH (APY). Desde su lanzamiento en noviembre de 2022, la tasa de rendimiento de sfrxETH ha superado en un 24%-40% a la de otros LSD en el mismo período.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH sigue cayendo drásticamente con una alta tasa de rendimiento?
La respuesta es: puntos.
La nueva ola de re-staking arrasa el mercado de LSD, y Eigenlayer, que ofrece recompensas en puntos, ha atraído una gran cantidad de TVL. Los datos muestran que el 5 de febrero, cuando Eigenlayer abrió los depósitos, fue también el punto más alto de TVL de frxETH.
Equilibrio de arbitraje entre frxETH y sfrxETH
¿Por qué algunos usuarios de frxETH no eligen la segunda garantía, sino que transfieren sus beneficios a los usuarios de sfrxETH?
Porque Frax Finance ofrece a los usuarios de frxETH otra opción de ingresos: depositar frxETH en el fondo de liquidez frxETH/ETH de Curve para obtener ingresos de LP.
Desde la perspectiva del usuario, Frax Finance ofrece dos rutas de rendimiento para frxETH:
Pledge ETH como frxETH, luego deposítalo en el fondo de liquidez frxETH/ETH para obtener ganancias de Curve, mientras transfieres las ganancias de la apuesta de frxETH;
Pledge ETH como frxETH, luego plega como sfrxETH, obteniendo los rendimientos de su propia garantía y los rendimientos de la garantía de frxETH transferidos por otros usuarios.
Teóricamente, los rendimientos de estas dos opciones tenderán a coincidir debido al arbitraje. Según datos oficiales, hasta el 12 de junio, los rendimientos de ambas opciones estaban efectivamente cerca: la piscina de liquidez frxETH/ETH de Curve era del 2.72%, mientras que la segunda apuesta de sfrxETH era del 3.42%, y las proporciones también eran prácticamente cercanas.
Reflexiones profundas sobre la guerra de puntos LSD
En el panorama competitivo de LSD, los puntos son un incentivo temporal, utilizado para atraer a los inversores a participar. Sin embargo, esta estrategia no es sostenible, y los puntos eventualmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a la pérdida de usuarios.
Sin embargo, el re-staking en sí mismo es una narrativa técnica efectiva que puede proporcionar a los usuarios ingresos adicionales. Frax Finance planea ofrecer servicios de re-staking nativos directamente en frxETH v2.
La capacidad de diseñar un sistema de incentivos adecuado determina si este servicio puede seguir funcionando. Esta es también la razón por la que Frax Finance diseñó el mecanismo Flox: como un plan de incentivos para el espacio en bloque del nuevo L2 Fraxtal, que se acompaña principalmente de la distribución de tokens FXTL.
Flox verificará los activos de los usuarios y las interacciones en la cadena, siempre que mantengan frxETH en Fraxtal, podrán ganar FXTL.
Fraxtal es una blockchain Rollup modular, con una hoja de ruta de "escala fractal", cuyas características principales incluyen:
Fraxtal lanzará junto a los principales proveedores de infraestructura de Ethereum, incluyendo Fraxscan y varios servicios relacionados con DeFi.
frxETH v2 también introducirá las siguientes nuevas funciones:
Lo más importante es que Fraxtal utilizará frxETH como tarifa de Gas, y quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual de sfrxETH.
frxETH puede convertirse en una anomalía en la pista de staking líquido de Ethereum, lo que merece una mayor atención.