Análisis del patrón ecológico de LSD y perspectivas de desarrollo

Con la finalización de la actualización de Shanghai de Ethereum, se ha comenzado a formar un patrón inicial del ecosistema de derivados de staking líquido (LSD). Este artículo organizará el estado actual del ecosistema LSD y hará predicciones sobre las tendencias de desarrollo futuro.

Patrón ecológico

El ecosistema LSD se puede dividir aproximadamente en los siguientes niveles:

L0: Incluyendo SSV Network, Obol Labs y otros proveedores de servicios de DVT, ofrecen servicios de firma más estables y seguros para los validadores.

L1: Principalmente Lido, Ankr, Coinbase y otros emisores de LST. Actualmente, Lido ocupa el 74.45% de la cuota de staking líquido, y junto con Rocket Pool, suman aproximadamente el 82.5%. La proporción de LST emitidos por intercambios centralizados supera el 12%.

L2: Productos de renta fija basados en LST, monedas estables, proyectos de agregación de rendimiento y otros proyectos LSDFi. Entre ellos, la cantidad de monedas estables basadas en LST es la mayor, mientras que los proyectos de préstamo y apalancamiento son relativamente pocos.

L3: Productos basados en L2, como StakeDAO, Equilibria y otros proyectos de gobernanza provocados por veToken, así como herramientas de reinversión automática y optimización de operaciones.

Tendencias de desarrollo

1. La tasa de staking está aumentando de manera constante y se espera que se estabilice alrededor del 25%. El grado de descentralización de ETH, su utilidad, y factores de escalabilidad externa limitan el aumento excesivo de la tasa de staking.

2. La proporción de plataformas de staking descentralizadas seguirá aumentando, pero la posición de liderazgo será difícil de sacudir. Los nuevos entrantes deberán buscar avances en descentralización, seguridad y bajos umbrales.

3. Los proyectos de LSD en Layer 2 enfrentarán oportunidades de desarrollo. Actualmente, la cantidad de LST en Arbitrum es la mayor, pero aún hay un gran espacio para el desarrollo en general.

4. La tasa de rendimiento regresará gradualmente a la racionalidad, pero seguirá siendo un punto focal para los usuarios. La combinación de rendimiento real + escenarios de aplicación + buena economía de tokens podría convertirse en el estándar de proyectos de calidad.

5. La base de usuarios se expandirá gradualmente desde usuarios veteranos de Web3. Diferentes usuarios tienen preferencias distintas en cuanto a factores como la seguridad, la rentabilidad y el grado de descentralización, por lo que el proyecto debe diseñar productos de manera específica.

6. Los productos de capa cruzada pueden convertirse en la tendencia futura, Layer 2 sigue siendo un enfoque clave en la planificación de proyectos.

En general, aunque el ecosistema LSD es difícil de replicar el esplendor del verano DeFi, aún tiene un considerable espacio para el desarrollo. Con la cercanía del ciclo del mercado alcista, se espera que el ecosistema LSD experimente una nueva ronda de crecimiento. Para los inversores, es crucial elegir estrategias que se ajusten a su perfil de riesgo entre la variedad de productos disponibles.