Análisis del impacto de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos en el ciclo manufacturero y la inflación

Impacto a largo plazo

El aumento de los aranceles reprimirá la demanda y acelerará el desacoplamiento de la cadena de suministro. Se espera que los costos de fabricación en Estados Unidos aumenten entre un 8% y un 15%. La presión de inventario podría alcanzar su punto máximo en 2026, y el ciclo manufacturero enfrenta riesgos a la baja.

Reacción del mercado

En el corto plazo, el sector industrial de EE. UU. podría aumentar, pero las acciones tecnológicas están bajo presión. El mercado de criptomonedas fluctuará con los cambios en la inflación y la liquidez.

Sugerencias de inversión

Presta atención al índice de gerentes de compras (PMI) y a los informes financieros del primer trimestre. Distribución cautelosa en la manufactura, considera acciones relacionadas del sudeste asiático que puedan beneficiarse de la reubicación de la cadena de suministro.

Macroeconomía y entorno del mercado

La actual disputa comercial entre Estados Unidos y China se encuentra en un estado de estancamiento, con ambas partes sin disposición a ceder primero, lo que ha llevado a un aumento continuo de los aranceles y a un mayor daño económico. La posición de aproximadamente 80 países en todo el mundo jugará un papel clave en el juego entre Estados Unidos y China, especialmente en la escalada de la guerra comercial y en la reestructuración de la cadena de suministro. La lucha entre Estados Unidos y China podría pasar de un "estancamiento" a una confrontación más intensa, y el apoyo de las economías globales influirá en si ambas partes pueden resolver la disputa comercial a través de compromisos o medidas contundentes. El resultado de este juego tendrá un profundo impacto en la estabilidad y el desarrollo de la economía global.

Análisis de flujo de fondos

Esta semana, los fondos de ETF han tenido una entrada significativa de 30.14 mil millones, mejorando la situación de liquidez. La emisión de stablecoins ha aumentado en 21.7 mil millones, con un nivel de emisión en la media. La prima en el mercado extrabursátil ha aumentado, pero solo con una ligera prima. El Bitcoin se encuentra en un nivel alto en el marco de cuatro horas, se debe tener cuidado con una posible corrección tras un aumento. El rendimiento de Ethereum es más débil que el de Bitcoin, el índice ETH/BTC ha caído, y los fondos continúan fluyendo de regreso a Bitcoin. La cantidad de direcciones activas en la cadena de Ethereum ha aumentado, lo que puede indicar que se ha completado una fase de formación de suelo.

El impacto de los aranceles en la manufactura

impacto a corto plazo(2025 año Q2-Q3)

Exportaciones y acumulación de inventarios: China, Vietnam y Estados Unidos experimentan un crecimiento del 20% en importaciones y exportaciones. Los volúmenes de envío en industrias como la electrónica de consumo, textiles y calzado, así como automóviles, han aumentado, pero los precios también han subido. Los fabricantes están acumulando inventarios para evitar aranceles, lo que incrementa el riesgo de acumulación de inventarios en el tercer trimestre.

impacto a medio y largo plazo(Q4-2026)

Caída de la demanda: los precios de la electrónica de consumo aumentan entre un 10% y un 20%, las entregas se mantendrán estables en 2025. Los aranceles del 145% en textiles y calzado han provocado una drástica caída en las exportaciones chinas y un gran aumento en los precios. Los precios de los automóviles están subiendo, mientras que las ventas están disminuyendo.

Desacoplamiento de la cadena de suministro: las empresas chinas se dirigen a los mercados del Sur Global, mientras que las empresas estadounidenses dependen de la región de América del Norte (EE.UU., México y Canadá), con un aumento de costos del 8% al 15%. La industria textil se traslada a Vietnam/India, la industria electrónica se dirige a Taiwán/Japón/Corea/India, y la industria automotriz se traslada a México.

Ciclo a la baja: la presión de desmantelamiento de inventarios alcanzará su punto máximo en 2026, deterioro del ciclo manufacturero.

Puntos clave de observación

• Datos blandos: PMI, expectativas de precios alcanzan su punto máximo en Q2-Q3, lo que indica una desaceleración.
• Datos duros: Exportaciones de Q2 / Producción industrial aumentó un 20%, desaceleración después de Q3.
• Informes financieros: Prestar atención a los costos arancelarios y las guías de demanda en los informes financieros del Q1 de Apple, Nike, Tesla, entre otros.
• Política: La Reserva Federal podría desacelerar la reducción de tasas si la inflación alcanza el 4%-5%, y la política de exención de aranceles afectará el inventario.