Fondo BUIDL de BlackRock: ¿Cómo están los gigantes de Wall Street reconfigurando el panorama de RWA?
1. CONSTRUIR fondo: un nuevo paradigma en la gestión de activos
El Fondo de Liquidez Digital Institucional en Dólares de BlackRock ( CONSTRUIR ) es un fondo del mercado monetario innovador que combina activos financieros tradicionales con tecnología blockchain. La estructura central de este fondo es un fondo del mercado monetario regulado que invierte en activos de bajo riesgo como efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra.
El token BUIDL es un certificado digital de participación en el fondo, cada token representa una participación del fondo. El fondo se compromete a mantener el valor de cada token BUIDL estable en 1 dólar, lo cual es consistente con el enfoque de los fondos del mercado monetario tradicionales.
La distribución de ingresos utiliza un mecanismo único: los dividendos acumulados se airdropean mensualmente en forma de nuevos tokens CONSTRUIR directamente a las billeteras de los inversores. Este diseño asegura la estabilidad del precio del token, convirtiéndolo en una garantía ideal para DeFi.
CONSTRUIR es esencialmente un producto financiero tradicional envuelto en tecnología Web3, cuya estabilidad y rendimiento provienen completamente de la capacidad de gestión de activos fuera de la cadena de BlackRock, mientras que la tecnología blockchain proporciona un mecanismo de entrega eficiente.
2. La visión financiera en cadena de BlackRock
CONSTRUIR es una práctica importante de la gran estrategia de digitalización de BlackRock, que tiene como objetivo mejorar la liquidez, transparencia y eficiencia del mercado de capitales a través de la tokenización.
La colaboración entre BlackRock y Securitize es clave para el éxito de CONSTRUIR. Securitize actúa como el núcleo central de tecnología y servicios, responsable de funciones como la tokenización, el agente de transferencia, el agente de colocación y la puerta de enlace de cumplimiento. Ambas partes han formado una alianza estratégica profunda, y BlackRock asegura su influencia en esta capa tecnológica clave a través de inversiones estratégicas.
El ecosistema de CONSTRUIR fusiona las finanzas tradicionales con proveedores de servicios nativos de criptomonedas. El Banco Mellon de Nueva York actúa como custodio de activos fuera de la cadena y administrador de fondos, siendo un puente clave entre el mercado tradicional y el mundo digital. Los custodios de activos digitales como Anchorage, BitGo, entre otros, ofrecen a los inversores opciones de custodia flexibles.
El "triángulo de hierro" compuesto por BlackRock ( gestión de activos ), Securitize ( tecnología y cumplimiento ) y el Banco Mellon de Nueva York ( custodia y administración ) es el núcleo de toda la operación, y no puede faltar ninguno.
Como la entrada de la mayor empresa de gestión de activos del mundo, BlackRock ha traído una gran legitimidad y efecto de validación a todo el campo de los RWA. La arquitectura de CONSTRUIR ofrece un plano claro y conforme a la normativa para otras instituciones financieras tradicionales que desean llevar activos a la blockchain.
3. Ruta del inversor: de la suscripción al reembolso
El umbral de acceso a CONSTRUIR es extremadamente alto, dirigido únicamente a "compradores calificados". Los inversores deben pasar por un riguroso examen KYC/AML, y su dirección de billetera de Ethereum será añadida a la lista blanca del contrato inteligente.
El proceso de suscripción conecta la moneda fiat fuera de la cadena con los tokens en la cadena: los inversores transfieren dólares a través de una transferencia bancaria a Bank of New York Mellon, BlackRock compra los activos subyacentes, y Securitize luego acuña la cantidad correspondiente de tokens CONSTRUIR y los envía a la billetera del inversor.
La lista blanca es el mecanismo técnico central del funcionamiento conforme de CONSTRUIR, solo los inversionistas aprobados pueden poseer y transferir tokens. Esto asegura que las participaciones del fondo sean siempre mantenidas por inversionistas calificados, cumpliendo con los requisitos regulatorios.
BUIDL ofrece dos vías de redención: la redención tradicional se inicia a través de Securitize, sujeta a los ciclos de liquidación tradicionales; el canal de redención instantánea de USDC proporcionado por Circle permite la redención en cadena casi instantánea y disponible las 24 horas, lo que es una función clave para la amplia aplicación de BUIDL.
4. Pila tecnológica: el puente entre TradFi y DeFi
BUIDL se lanzó inicialmente en Ethereum, utilizando un estándar ERC-20 personalizado para cumplir con la normativa. Su modificación principal es la lógica de restricción de transferencias en lista blanca.
Para ampliar su influencia, CONSTRUIR se ha expandido a múltiples redes de blockchain como Solana, Avalanche y Polygon. El protocolo Wormhole, como solución de interoperabilidad entre cadenas, garantiza que CONSTRUIR mantenga su uniformidad y liquidez en un entorno multichain.
El contrato de rescate de Circle es una innovación clave en la pila de tecnología BUIDL, que ofrece un intercambio unidireccional e inmediato de 1:1 de BUIDL a USDC.
La arquitectura técnica de CONSTRUIR utiliza un modelo de "radiación central" para gestionar la conformidad, al mismo tiempo que adopta un modelo "en malla" para construir liquidez. La lista blanca gestionada por Securitize es el núcleo de todas las verificaciones de conformidad, mientras que el despliegue multichain crea una red en malla que permite que CONSTRUIR fluya libremente.
5. Catalizadores del mercado: CONSTRUIR el impacto en el ecosistema RWA
Desde su lanzamiento, BUIDL ha experimentado un crecimiento explosivo en la gestión de activos, alcanzando actualmente casi 2,9 mil millones de dólares, convirtiéndose en el mayor fondo de bonos tokenizados del mundo.
Su crecimiento está impulsado principalmente por la adopción de protocolos nativos de criptomonedas como activos de reserva y colateral. Principales protocolos DeFi como Ondo Finance, Ethena Labs y Frax Finance han asignado una gran cantidad de CONSTRUIR, validando su valor como infraestructura DeFi.
BUIDL superó rápidamente al Fondo BENJI de Franklin Templeton para convertirse en el líder del mercado. Su estrategia multicadena y el canal de canje instantáneo Circle USDC son clave para el éxito, abordando específicamente las necesidades de liquidez e interoperabilidad de los protocolos DeFi.
Con el impulso de CONSTRUIR, el tamaño del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados ha superado los 4.4 mil millones de dólares, y el mercado RWA más amplio (, excluyendo las stablecoins ), también ha crecido hasta casi 8 mil millones de dólares. CONSTRUIR es sin duda el principal motor de esta tendencia de crecimiento.
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
A pesar de haber logrado un gran éxito, CONSTRUIR aún enfrenta riesgos multidimensionales, incluidos riesgos tecnológicos ( como vulnerabilidades en contratos inteligentes ), riesgos regulatorios ( como la incertidumbre política ) y riesgos de mercado ( como el riesgo de liquidez ).
El diseño central de BUIDL refleja un profundo compromiso entre la conformidad y la combinabilidad de DeFi. El mecanismo de lista blanca asegura el cumplimiento, pero también limita la capacidad de interactuar directamente con protocolos DeFi sin permisos, creando un ecosistema de "DeFi con licencia".
BUIDL representa el inicio de un DeFi institucional, controlado y paralelo al DeFi abierto. En este nuevo ecosistema, la confianza en las marcas reconocidas es el modelo de seguridad primordial, mientras que la tecnología blockchain proporciona ganancias de eficiencia.
Como primer paso en el gran plan de BlackRock, BUIDL valida la viabilidad de llevar activos del mundo real a la cadena. En el futuro, podría expandirse a más categorías de activos, profundizar la integración de DeFi y promover la creación de estándares de la industria.
CONSTRUIR no solo es un fondo exitoso, sino también una obra maestra estratégica. Identifica y satisface con precisión la demanda de activos colaterales estables, conformes y generadores de interés en el ecosistema DeFi, representando un momento clave en la fusión de las finanzas tradicionales y DeFi.
Sin embargo, el riesgo a largo plazo más profundo de BUIDL puede provenir de las divergencias filosóficas dentro del ecosistema cripto. Su éxito se basa en ser adoptado por protocolos que buscan la descentralización, y esta dependencia va en contra de los valores fundamentales de muchos miembros de la comunidad cripto. La viabilidad a largo plazo de BUIDL dependerá de si el ecosistema cripto continúa priorizando el cumplimiento y los beneficios sobre la búsqueda pura de la descentralización.
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FUD_Whisperer
· 07-11 11:38
Web3 viejos tontos, BlackRock todavía puede hacer algo.
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CryptoCross-TalkClub
· 07-09 11:49
Finalmente hemos cultivado tontos en Wall Street, ¡ganamos seguro!
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TopEscapeArtist
· 07-08 14:17
¿Estabilidad? Solo voy a estar atrapado.
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SelfRugger
· 07-08 14:15
¡Esta trampa tiene algo de interés!
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ForkTrooper
· 07-08 14:14
Esta trampa ya es demasiado familiar 8
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GateUser-e87b21ee
· 07-08 14:04
BlackRock también jugará con la cadena tarde o temprano.
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WalletWhisperer
· 07-08 14:01
el patrón estadístico muestra que blackrock siempre gana... las billeteras institucionales se están migrando rn
Fondo BUIDL de BlackRock: Cómo un pionero de RWA de 2,9 mil millones de dólares está remodelando el panorama de las Finanzas descentralizadas
Fondo BUIDL de BlackRock: ¿Cómo están los gigantes de Wall Street reconfigurando el panorama de RWA?
1. CONSTRUIR fondo: un nuevo paradigma en la gestión de activos
El Fondo de Liquidez Digital Institucional en Dólares de BlackRock ( CONSTRUIR ) es un fondo del mercado monetario innovador que combina activos financieros tradicionales con tecnología blockchain. La estructura central de este fondo es un fondo del mercado monetario regulado que invierte en activos de bajo riesgo como efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra.
El token BUIDL es un certificado digital de participación en el fondo, cada token representa una participación del fondo. El fondo se compromete a mantener el valor de cada token BUIDL estable en 1 dólar, lo cual es consistente con el enfoque de los fondos del mercado monetario tradicionales.
La distribución de ingresos utiliza un mecanismo único: los dividendos acumulados se airdropean mensualmente en forma de nuevos tokens CONSTRUIR directamente a las billeteras de los inversores. Este diseño asegura la estabilidad del precio del token, convirtiéndolo en una garantía ideal para DeFi.
CONSTRUIR es esencialmente un producto financiero tradicional envuelto en tecnología Web3, cuya estabilidad y rendimiento provienen completamente de la capacidad de gestión de activos fuera de la cadena de BlackRock, mientras que la tecnología blockchain proporciona un mecanismo de entrega eficiente.
2. La visión financiera en cadena de BlackRock
CONSTRUIR es una práctica importante de la gran estrategia de digitalización de BlackRock, que tiene como objetivo mejorar la liquidez, transparencia y eficiencia del mercado de capitales a través de la tokenización.
La colaboración entre BlackRock y Securitize es clave para el éxito de CONSTRUIR. Securitize actúa como el núcleo central de tecnología y servicios, responsable de funciones como la tokenización, el agente de transferencia, el agente de colocación y la puerta de enlace de cumplimiento. Ambas partes han formado una alianza estratégica profunda, y BlackRock asegura su influencia en esta capa tecnológica clave a través de inversiones estratégicas.
El ecosistema de CONSTRUIR fusiona las finanzas tradicionales con proveedores de servicios nativos de criptomonedas. El Banco Mellon de Nueva York actúa como custodio de activos fuera de la cadena y administrador de fondos, siendo un puente clave entre el mercado tradicional y el mundo digital. Los custodios de activos digitales como Anchorage, BitGo, entre otros, ofrecen a los inversores opciones de custodia flexibles.
El "triángulo de hierro" compuesto por BlackRock ( gestión de activos ), Securitize ( tecnología y cumplimiento ) y el Banco Mellon de Nueva York ( custodia y administración ) es el núcleo de toda la operación, y no puede faltar ninguno.
Como la entrada de la mayor empresa de gestión de activos del mundo, BlackRock ha traído una gran legitimidad y efecto de validación a todo el campo de los RWA. La arquitectura de CONSTRUIR ofrece un plano claro y conforme a la normativa para otras instituciones financieras tradicionales que desean llevar activos a la blockchain.
3. Ruta del inversor: de la suscripción al reembolso
El umbral de acceso a CONSTRUIR es extremadamente alto, dirigido únicamente a "compradores calificados". Los inversores deben pasar por un riguroso examen KYC/AML, y su dirección de billetera de Ethereum será añadida a la lista blanca del contrato inteligente.
El proceso de suscripción conecta la moneda fiat fuera de la cadena con los tokens en la cadena: los inversores transfieren dólares a través de una transferencia bancaria a Bank of New York Mellon, BlackRock compra los activos subyacentes, y Securitize luego acuña la cantidad correspondiente de tokens CONSTRUIR y los envía a la billetera del inversor.
La lista blanca es el mecanismo técnico central del funcionamiento conforme de CONSTRUIR, solo los inversionistas aprobados pueden poseer y transferir tokens. Esto asegura que las participaciones del fondo sean siempre mantenidas por inversionistas calificados, cumpliendo con los requisitos regulatorios.
BUIDL ofrece dos vías de redención: la redención tradicional se inicia a través de Securitize, sujeta a los ciclos de liquidación tradicionales; el canal de redención instantánea de USDC proporcionado por Circle permite la redención en cadena casi instantánea y disponible las 24 horas, lo que es una función clave para la amplia aplicación de BUIDL.
4. Pila tecnológica: el puente entre TradFi y DeFi
BUIDL se lanzó inicialmente en Ethereum, utilizando un estándar ERC-20 personalizado para cumplir con la normativa. Su modificación principal es la lógica de restricción de transferencias en lista blanca.
Para ampliar su influencia, CONSTRUIR se ha expandido a múltiples redes de blockchain como Solana, Avalanche y Polygon. El protocolo Wormhole, como solución de interoperabilidad entre cadenas, garantiza que CONSTRUIR mantenga su uniformidad y liquidez en un entorno multichain.
El contrato de rescate de Circle es una innovación clave en la pila de tecnología BUIDL, que ofrece un intercambio unidireccional e inmediato de 1:1 de BUIDL a USDC.
La arquitectura técnica de CONSTRUIR utiliza un modelo de "radiación central" para gestionar la conformidad, al mismo tiempo que adopta un modelo "en malla" para construir liquidez. La lista blanca gestionada por Securitize es el núcleo de todas las verificaciones de conformidad, mientras que el despliegue multichain crea una red en malla que permite que CONSTRUIR fluya libremente.
5. Catalizadores del mercado: CONSTRUIR el impacto en el ecosistema RWA
Desde su lanzamiento, BUIDL ha experimentado un crecimiento explosivo en la gestión de activos, alcanzando actualmente casi 2,9 mil millones de dólares, convirtiéndose en el mayor fondo de bonos tokenizados del mundo.
Su crecimiento está impulsado principalmente por la adopción de protocolos nativos de criptomonedas como activos de reserva y colateral. Principales protocolos DeFi como Ondo Finance, Ethena Labs y Frax Finance han asignado una gran cantidad de CONSTRUIR, validando su valor como infraestructura DeFi.
BUIDL superó rápidamente al Fondo BENJI de Franklin Templeton para convertirse en el líder del mercado. Su estrategia multicadena y el canal de canje instantáneo Circle USDC son clave para el éxito, abordando específicamente las necesidades de liquidez e interoperabilidad de los protocolos DeFi.
Con el impulso de CONSTRUIR, el tamaño del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados ha superado los 4.4 mil millones de dólares, y el mercado RWA más amplio (, excluyendo las stablecoins ), también ha crecido hasta casi 8 mil millones de dólares. CONSTRUIR es sin duda el principal motor de esta tendencia de crecimiento.
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
A pesar de haber logrado un gran éxito, CONSTRUIR aún enfrenta riesgos multidimensionales, incluidos riesgos tecnológicos ( como vulnerabilidades en contratos inteligentes ), riesgos regulatorios ( como la incertidumbre política ) y riesgos de mercado ( como el riesgo de liquidez ).
El diseño central de BUIDL refleja un profundo compromiso entre la conformidad y la combinabilidad de DeFi. El mecanismo de lista blanca asegura el cumplimiento, pero también limita la capacidad de interactuar directamente con protocolos DeFi sin permisos, creando un ecosistema de "DeFi con licencia".
BUIDL representa el inicio de un DeFi institucional, controlado y paralelo al DeFi abierto. En este nuevo ecosistema, la confianza en las marcas reconocidas es el modelo de seguridad primordial, mientras que la tecnología blockchain proporciona ganancias de eficiencia.
Como primer paso en el gran plan de BlackRock, BUIDL valida la viabilidad de llevar activos del mundo real a la cadena. En el futuro, podría expandirse a más categorías de activos, profundizar la integración de DeFi y promover la creación de estándares de la industria.
CONSTRUIR no solo es un fondo exitoso, sino también una obra maestra estratégica. Identifica y satisface con precisión la demanda de activos colaterales estables, conformes y generadores de interés en el ecosistema DeFi, representando un momento clave en la fusión de las finanzas tradicionales y DeFi.
Sin embargo, el riesgo a largo plazo más profundo de BUIDL puede provenir de las divergencias filosóficas dentro del ecosistema cripto. Su éxito se basa en ser adoptado por protocolos que buscan la descentralización, y esta dependencia va en contra de los valores fundamentales de muchos miembros de la comunidad cripto. La viabilidad a largo plazo de BUIDL dependerá de si el ecosistema cripto continúa priorizando el cumplimiento y los beneficios sobre la búsqueda pura de la descentralización.