مخاطر ليدو المركزية: واقع أم دعاية؟

انتقال الإيثريوم من POW إلى POS، يعتبر Lido واحدًا من أكبر المستفيدين، حيث شهدت حصته في السوق نموًا سريعًا مما أثار اهتمامًا واسعًا من المجتمع. هناك من يعتقد أن Lido قد تهدد لا مركزية الإيثريوم، بينما يرى آخرون أن هذا القلق ليس سوى وسيلة تسويقية من المنافسين. ستقوم هذه المقالة بتحليل موضوعي لمكانة Lido في السوق وتأثيرها المحتمل على شبكة الإيثريوم.

صعود ليدو والمخاوف التي أثارها

Lido هو مشروع لحل مشكلة سيولة الرهانات في سلاسل الكتل التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS). من خلال الرهانات السائلة، يمكن للمستخدمين الحصول على شهادات رهانات رمزية مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال. منذ إطلاقه في عام 2020، أصبح Lido منصة رئيسية للرهانات على العديد من سلاسل الكتل العامة مثل Ethereum. حتى الآن، تم رهن ما يقرب من 9 ملايين ETH من قبل Lido، مما يشكل 31.8% من حصة السوق.

لقد أثار هذا النسبة العالية قلق العديد من الأطراف، بما في ذلك مؤسس إيثريوم. وقد أشار الباحثون إلى أن Lido تتحكم فعليًا في أكثر من 38% من عقد التحقق، وهو ما يتجاوز بكثير النطاق المعقول للكيانات الفردية. كما أكد الباحثون في مؤسسة إيثريوم على المخاطر المحتملة التي قد تنجم عن حصة Lido التي تزيد عن 90% في سوق الرهن العقاري السائل، بما في ذلك عقوبات التحقق، وهجمات الحوكمة، وثغرات العقود الذكية.

التقييم الفعلي لمخاطر المركزية في Lido

على الرغم من أن حصة سوق Lido تقترب من خط التحذير البالغ 33%، إلا أن مخاطر مركزيتها قد تم تضخيمها.

1. اختلاف شفافية البيانات: Lido كبروتوكول على السلسلة بياناته مفتوحة بالكامل، بينما قد تختار البورصات المركزية التي تحتل مرتبة أدنى الكشف عن المعلومات بشكل انتقائي.

2. تنويع المخاطر: يقوم Lido بتوزيع الأموال على 29 مشغلاً لتنفيذ الإيداع، مما يحد من المخاطر التي يتحملها المشغل الفردي.

3. الدوافع الاقتصادية: ليس لدى مشغلي العقد دوافع للقيام بسلوك ضار، وإلا فسوف يواجهون العقوبات ويفقدون مصادر دخلهم.

4. تنوع العقد: تركز Lido على التنوع عند اختيار المشغلين لتجنب التجمع المركزي.

5. ضمانات المستوى الاجتماعي: حتى في الحالات القصوى، يمكن للمجتمع إزالة العقد الضارة من خلال الإجماع الاجتماعي.

جذور مشكلة Lido والتعامل معها

تعكس الحصة السوقية العالية لـ Lido الاتجاه المركزي السائد بعد تحول Ethereum إلى نظام إثبات الحصة. مقارنةً بالبورصات المركزية، تتمتع Lido كمنظمة لامركزية بميزة معينة. يتطلب حل هذه المشكلة جهودًا مشتركة من جميع الأطراف:

1. تعديل النظام الإيكولوجي: دعم المزيد من رموز LSD كضمان، وتنويع الطلب في السوق على stETH.

2. تحسينات Lido الذاتية:

   • النظر في تقييد حصص السوق على المدى القصير
   • زيادة مستوى اللامركزية الداخلية
   • زيادة عدد وتنوع مشغلي العقد
   • إنشاء آلية إدارة مخاطر أكثر كمالاً
   • تنفيذ آلية ضبط الرسوم التلقائية

3. التصميم على المستوى الأعلى: استكشاف الحلول لتحقيق التوازن بين مزايا POS ومخاطر المركزية.

الخاتمة

تذكرنا الجدل حول Lido بضرورة النظر بشكل شامل في تطوير النظام البيئي اللامركزي. قد يؤدي تقييد Lido بشكل قاطع إلى احتكار البورصات المركزية لسوق الرهانات، مما يضر أيضًا بأهداف الإيثيريوم اللامركزية. في المستقبل، يجب السعي لتحقيق توازن بين ضمان أمان الشبكة وتعزيز المنافسة في السوق والحفاظ على مفهوم اللامركزية.