في عالم البلوكتشين، تعتبر السيولة شريان الحياة. إنها تحدد أين تتجه رؤوس الأموال، وما إذا كان بإمكان البروتوكول البقاء، وحتى ازدهار أو انهيار سلسلة معينة. تحاول معظم سلاسل الكتل العامة جذب السيولة من خلال تقديم دعم تضخمي مرتفع، لكن هذه النموذج غالبًا ما يكون غير مستدام - عندما تتوقف الدعم، فإن الأموال تتراجع كالموج.
اختارت Berachain منذ البداية طريقًا آخر. لا تعتمد آلية PoL (إثبات السيولة) على إصدار رموز بسيطة، بل تبني نظام لعبة متقن، مما يجعل البروتوكول، والمصادقين، ومقدمي السيولة (LP) يدفعون النمو البيئي بشكل تلقائي تحت جذب الاهتمام. وقد عزز الإصدار V2 الذي تم إصداره حديثاً هذا التصميم بشكل أكبر، مما يجعل النموذج الاقتصادي أكثر اكتمالًا، بل بدأ يؤثر حتى على منطق توزيع القيمة في مجال Layer1.
!
PoL v1: التسعير السوقي للسيولة
في سلاسل PoS التقليدية (مثل الإيثيريوم)، تأتي عوائد الرهان من الإصدارات الجديدة، وهي في جوهرها "ضريبة تضخمية" - حيث يتحمل جميع حاملي العملات تكلفة التخفيف بشكل مشترك، بينما يحصل الرهانون على تعويض. على الرغم من أن هذا النموذج بسيط، إلا أنه يفتقر إلى حلقة اقتصادية حقيقية، حيث تعتمد العوائد تمامًا على توقعات السوق طويلة الأجل لقيّم الرموز.
بروتوكول Berachain PoL v1 يختلف. فكرته الأساسية هي:让需要 السيولة بروتوكولات تشتري الحوافز بنفسها.
●لكي يجذب البروتوكول الأموال، يجب أن "يرشي" المدققين مقابل الحصول على حق توزيع مكافآت $BGT؛
●المدققون لزيادة العوائد، سيقومون بتوجيه هذه المكافآت إلى أحواض العوائد الأعلى؛
●تتبع LP انتقال APY العالي، مما يشكل توازنًا ديناميكيًا.
!
تكمن براعة هذه الآلية في أن السيولة لم تعد مدفوعة بزيادة إصدار السلسلة، بل يتم تسعيرها وفقاً لطلب السوق. إذا كانت ميزانية الرشوة الخاصة ببروتوكول ما غير كافية، فهذا يعني أن كفاءة أمواله أو جاذبية منتجه غير كافية، وسيتعين عليه طبيعياً أن يتم استبعاده من السوق. إن هذا الاختيار الاقتصادي القائم على "البقاء للأصلح" أكثر كفاءة بكثير من الدعم الذي يتم تحديده بشكل مصطنع.
ومع ذلك، لا يزال لدى v1 مشكلة رئيسية: دور الاقتصاد لـ BERA ضعيف للغاية. إنه مجرد أداة رسوم غاز واحتياطي، يفتقر إلى منطق العائد الذاتي، مما يؤدي إلى اعتماد معظم الحائزين على بروتوكولات DeFi الخارجية للحصول على العوائد. هذا لا يزيد فقط من الاحتكاك، ولكنه يجعل قيمة $BERA تفتقر إلى الدعم الداخلي.
اختراق POL V2: $BERA تصبح أصول الربح
ترقية V2 هي في جوهرها منح $BERA معنى اقتصاديًا مستقلًا دون الإضرار بدائرة السيولة الأصلية.
الرهان يعني العائد: من "الأداة" إلى "الأصل"
في الماضي، كانت قيمة BERA تقتصر فقط على مستوى "الاستخدام" (دفع الغاز، والتخزين لإنتاج الكتل)، ولكن الآن، أصبحت أصلًا يولد الفائدة. يمكن للمستخدمين تخزين $BERA مباشرة على البلوكتشين، والحصول على عوائد مستقرة ومرتفعة (حاليًا APY 103%).
يبدو أن هذا التصميم بسيط، لكنه في الواقع عميق:
●خفض عتبة المشاركة: لم يعد يتعين على المستخدمين العاديين دراسة استراتيجيات LP المعقدة، يمكنهم الحصول على عائدات أصلية على السلسلة من خلال إيداع عملة واحدة فقط؛
●زيادة كفاءة رأس المال: يمكن إعادة استخدام شهادة الرهن $sWBERA، مما يمنع تجميد الأموال؛
●تعزيز الأمان: المزيد من $BERA تم قفله، مما يقلل من السيولة، ويزيد من تكلفة الهجوم.
العائد الحقيقي: من "دعامة التضخم" إلى "تدفق نقدي البروتوكول"
عائدات الرهان في سلاسل PoS التقليدية هي بطبيعتها "توزيع النقود المطبوعة"، بينما تأتي عائدات Berachain V2 من النفقات الحقيقية للبروتوكول.
بشكل محدد:
●بروتوكول لتنافس على مكافآت $BGT، يدفع رشى للمحققين (مثل العملات المستقرة، ETH، إلخ)؛
● النظام يقوم تلقائيًا بتحويل 33% من الأموال المخصصة للرشى إلى $WBERA، وتوزيعها على المودعين؛
●تستمر الأجزاء المتبقية في التدفق إلى المراهنين $BGT وفقًا للنمط الأصلي.
هذا يعني أن عائدات $BERA لم تُخلق من فراغ، بل تأتي من ميزانية بروتوكول البيئة. هذا النموذج أقرب إلى "توزيع الأرباح" في المالية التقليدية - حيث يتم دعم العائدات من النشاط الاقتصادي وليس من خلال التضخم النقدي.
المقارنة الاقتصادية: لماذا كفاءة رأس المال في Berachain أعلى؟
افترض أن سلسلتين تقومان بإصدار رموز بقيمة 100 مليون دولار كل عام:
●الإيثريوم: $100M تُوزع بالكامل على المودعين في شكل $ETH، القيمة الفعلية التي تعود = $100M؛
●Berachain: إصدار إضافي بقيمة 100 مليون دولار من $BGT، ولكن من خلال آلية الرشوة، يدفع البروتوكول 80 مليون دولار من الأموال الحقيقية (باستخدام كفاءة تحويل 80%)، القيمة الإجمالية العائدة = 180 مليون دولار.
نفس التضخم، كفاءة رأس المال أعلى - هذه هي المزايا الاقتصادية لـ PoL v2.
التأثيرات طويلة الأمد: هل هناك تحول في نموذج الاقتصاد الخاص بالبلوكتشين العامة؟
ترقية Berachain V2 ليست مجرد تحسين سلسلة واحدة، بل قد تشير إلى اتجاه جديد في نموذج الاقتصاد للكتل العامة.
من "الدفع عن طريق الدعم" إلى "الدفع عن طريق الطلب"
تستند معظم Layer1 على الدعم المالي الكبير لجذب المستخدمين، لكن Berachain تجعل البروتوكول يدفع لنفسه من أجل السيولة. هذه النموذج أكثر استدامة لأنه:
●قلل الاعتماد على تضخم الرموز المميزة؛
●دع السوق (بدلاً من المؤسسة) يحدد أي البروتوكولات تستحق الدعم؛
●ضمان تحفيز يتماشى مع الاحتياجات الحقيقية على المدى الطويل.
إمكانية المؤسسية
تتخذ المؤسسات المالية التقليدية موقفًا حذرًا تجاه "الإيرادات غير المستمدة"، لكنها مهتمة بشدة بالتدفقات النقدية الحقيقية القابلة للتدقيق. عوائد استثمار $BERA في V2:
●يمتلك مصدرًا واضحًا (تحويل بروتوكول الرشوة إلى نقد)؛
●يمكن تغليفه كمنتج مالي متوافق (مثل السندات ذات العائد)؛
●يتوافق مع متطلبات الأصول الشفافة بموجب قانون Clarity.
في المستقبل، قد نرى أن $BERA يصبح "سندات حكومية على البلوكتشين" لتخصيص المؤسسات.
العجلة النهائية للنظام البيئي
● المزيد من البروتوكولات تنضم → منافسة أعلى على الرشوة → المزيد من عوائد $BERA → جذب المزيد من المراهنات → تعزيز الأمان → جذب المزيد من البروتوكولات……
إذا استمر هذا الدور، قد تصبح Berachain أول بلوكتشين تعزز نفسها من خلال السيولة.
الخاتمة: مستقبل السيولة
في المراحل المبكرة من DeFi، تعرض تعدين السيولة للانتقاد باعتباره "اقتصاد بونزي" لأنه يعتمد على الدعم غير المستدام. لكن Berachain V2 عرض شكلًا أكثر تقدمًا - حيث تجعل السيولة نتيجة طبيعية للسوق، وليس نتاجًا للتحفيز الاصطناعي.
إذا نجح، فقد يثبت: أن الاقتصاد اللامركزي الحقيقي، ليس من خلال تخطيط المؤسسات، ولكن من خلال تصميم الآليات التي تجعل المشاركين يتعاونون بشكل تلقائي. وقد يكون هذا هو المثل الأعلى الأصلي للبلوكتشين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فن السيولة: كيف تعيد Berachain POL V2 تعريف اقتصاد السلاسل العامة
في عالم البلوكتشين، تعتبر السيولة شريان الحياة. إنها تحدد أين تتجه رؤوس الأموال، وما إذا كان بإمكان البروتوكول البقاء، وحتى ازدهار أو انهيار سلسلة معينة. تحاول معظم سلاسل الكتل العامة جذب السيولة من خلال تقديم دعم تضخمي مرتفع، لكن هذه النموذج غالبًا ما يكون غير مستدام - عندما تتوقف الدعم، فإن الأموال تتراجع كالموج.
اختارت Berachain منذ البداية طريقًا آخر. لا تعتمد آلية PoL (إثبات السيولة) على إصدار رموز بسيطة، بل تبني نظام لعبة متقن، مما يجعل البروتوكول، والمصادقين، ومقدمي السيولة (LP) يدفعون النمو البيئي بشكل تلقائي تحت جذب الاهتمام. وقد عزز الإصدار V2 الذي تم إصداره حديثاً هذا التصميم بشكل أكبر، مما يجعل النموذج الاقتصادي أكثر اكتمالًا، بل بدأ يؤثر حتى على منطق توزيع القيمة في مجال Layer1.
!
PoL v1: التسعير السوقي للسيولة
في سلاسل PoS التقليدية (مثل الإيثيريوم)، تأتي عوائد الرهان من الإصدارات الجديدة، وهي في جوهرها "ضريبة تضخمية" - حيث يتحمل جميع حاملي العملات تكلفة التخفيف بشكل مشترك، بينما يحصل الرهانون على تعويض. على الرغم من أن هذا النموذج بسيط، إلا أنه يفتقر إلى حلقة اقتصادية حقيقية، حيث تعتمد العوائد تمامًا على توقعات السوق طويلة الأجل لقيّم الرموز.
بروتوكول Berachain PoL v1 يختلف. فكرته الأساسية هي:让需要 السيولة بروتوكولات تشتري الحوافز بنفسها.
●لكي يجذب البروتوكول الأموال، يجب أن "يرشي" المدققين مقابل الحصول على حق توزيع مكافآت $BGT؛
●المدققون لزيادة العوائد، سيقومون بتوجيه هذه المكافآت إلى أحواض العوائد الأعلى؛
●تتبع LP انتقال APY العالي، مما يشكل توازنًا ديناميكيًا.
!
تكمن براعة هذه الآلية في أن السيولة لم تعد مدفوعة بزيادة إصدار السلسلة، بل يتم تسعيرها وفقاً لطلب السوق. إذا كانت ميزانية الرشوة الخاصة ببروتوكول ما غير كافية، فهذا يعني أن كفاءة أمواله أو جاذبية منتجه غير كافية، وسيتعين عليه طبيعياً أن يتم استبعاده من السوق. إن هذا الاختيار الاقتصادي القائم على "البقاء للأصلح" أكثر كفاءة بكثير من الدعم الذي يتم تحديده بشكل مصطنع.
ومع ذلك، لا يزال لدى v1 مشكلة رئيسية: دور الاقتصاد لـ BERA ضعيف للغاية. إنه مجرد أداة رسوم غاز واحتياطي، يفتقر إلى منطق العائد الذاتي، مما يؤدي إلى اعتماد معظم الحائزين على بروتوكولات DeFi الخارجية للحصول على العوائد. هذا لا يزيد فقط من الاحتكاك، ولكنه يجعل قيمة $BERA تفتقر إلى الدعم الداخلي.
اختراق POL V2: $BERA تصبح أصول الربح
ترقية V2 هي في جوهرها منح $BERA معنى اقتصاديًا مستقلًا دون الإضرار بدائرة السيولة الأصلية.
في الماضي، كانت قيمة BERA تقتصر فقط على مستوى "الاستخدام" (دفع الغاز، والتخزين لإنتاج الكتل)، ولكن الآن، أصبحت أصلًا يولد الفائدة. يمكن للمستخدمين تخزين $BERA مباشرة على البلوكتشين، والحصول على عوائد مستقرة ومرتفعة (حاليًا APY 103%).
يبدو أن هذا التصميم بسيط، لكنه في الواقع عميق:
●خفض عتبة المشاركة: لم يعد يتعين على المستخدمين العاديين دراسة استراتيجيات LP المعقدة، يمكنهم الحصول على عائدات أصلية على السلسلة من خلال إيداع عملة واحدة فقط؛
●زيادة كفاءة رأس المال: يمكن إعادة استخدام شهادة الرهن $sWBERA، مما يمنع تجميد الأموال؛
●تعزيز الأمان: المزيد من $BERA تم قفله، مما يقلل من السيولة، ويزيد من تكلفة الهجوم.
عائدات الرهان في سلاسل PoS التقليدية هي بطبيعتها "توزيع النقود المطبوعة"، بينما تأتي عائدات Berachain V2 من النفقات الحقيقية للبروتوكول.
بشكل محدد:
●بروتوكول لتنافس على مكافآت $BGT، يدفع رشى للمحققين (مثل العملات المستقرة، ETH، إلخ)؛
● النظام يقوم تلقائيًا بتحويل 33% من الأموال المخصصة للرشى إلى $WBERA، وتوزيعها على المودعين؛
●تستمر الأجزاء المتبقية في التدفق إلى المراهنين $BGT وفقًا للنمط الأصلي.
هذا يعني أن عائدات $BERA لم تُخلق من فراغ، بل تأتي من ميزانية بروتوكول البيئة. هذا النموذج أقرب إلى "توزيع الأرباح" في المالية التقليدية - حيث يتم دعم العائدات من النشاط الاقتصادي وليس من خلال التضخم النقدي.
افترض أن سلسلتين تقومان بإصدار رموز بقيمة 100 مليون دولار كل عام:
●الإيثريوم: $100M تُوزع بالكامل على المودعين في شكل $ETH، القيمة الفعلية التي تعود = $100M؛
●Berachain: إصدار إضافي بقيمة 100 مليون دولار من $BGT، ولكن من خلال آلية الرشوة، يدفع البروتوكول 80 مليون دولار من الأموال الحقيقية (باستخدام كفاءة تحويل 80%)، القيمة الإجمالية العائدة = 180 مليون دولار.
نفس التضخم، كفاءة رأس المال أعلى - هذه هي المزايا الاقتصادية لـ PoL v2.
التأثيرات طويلة الأمد: هل هناك تحول في نموذج الاقتصاد الخاص بالبلوكتشين العامة؟
ترقية Berachain V2 ليست مجرد تحسين سلسلة واحدة، بل قد تشير إلى اتجاه جديد في نموذج الاقتصاد للكتل العامة.
تستند معظم Layer1 على الدعم المالي الكبير لجذب المستخدمين، لكن Berachain تجعل البروتوكول يدفع لنفسه من أجل السيولة. هذه النموذج أكثر استدامة لأنه:
●قلل الاعتماد على تضخم الرموز المميزة؛
●دع السوق (بدلاً من المؤسسة) يحدد أي البروتوكولات تستحق الدعم؛
●ضمان تحفيز يتماشى مع الاحتياجات الحقيقية على المدى الطويل.
تتخذ المؤسسات المالية التقليدية موقفًا حذرًا تجاه "الإيرادات غير المستمدة"، لكنها مهتمة بشدة بالتدفقات النقدية الحقيقية القابلة للتدقيق. عوائد استثمار $BERA في V2:
●يمتلك مصدرًا واضحًا (تحويل بروتوكول الرشوة إلى نقد)؛
●يمكن تغليفه كمنتج مالي متوافق (مثل السندات ذات العائد)؛
●يتوافق مع متطلبات الأصول الشفافة بموجب قانون Clarity.
في المستقبل، قد نرى أن $BERA يصبح "سندات حكومية على البلوكتشين" لتخصيص المؤسسات.
● المزيد من البروتوكولات تنضم → منافسة أعلى على الرشوة → المزيد من عوائد $BERA → جذب المزيد من المراهنات → تعزيز الأمان → جذب المزيد من البروتوكولات……
إذا استمر هذا الدور، قد تصبح Berachain أول بلوكتشين تعزز نفسها من خلال السيولة.
الخاتمة: مستقبل السيولة
في المراحل المبكرة من DeFi، تعرض تعدين السيولة للانتقاد باعتباره "اقتصاد بونزي" لأنه يعتمد على الدعم غير المستدام. لكن Berachain V2 عرض شكلًا أكثر تقدمًا - حيث تجعل السيولة نتيجة طبيعية للسوق، وليس نتاجًا للتحفيز الاصطناعي.
إذا نجح، فقد يثبت: أن الاقتصاد اللامركزي الحقيقي، ليس من خلال تخطيط المؤسسات، ولكن من خلال تصميم الآليات التي تجعل المشاركين يتعاونون بشكل تلقائي. وقد يكون هذا هو المثل الأعلى الأصلي للبلوكتشين.