عملة مستقرة تعيد تشكيل إمكانيات تدفق الأموال العالمية

عملة مستقرة كأداة عملية الأكثر تمثيلاً في مجال العملات الرقمية، تُظهر إمكانيات البلوكشين لتوفير بنية تحتية جديدة وفعالة لنظام الدفع المالي التقليدي. على مدار العام الماضي، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة بأكثر من 50%، وهي الآن تتجاوز 2500 مليار دولار، مما يتيح تدفقاً فعالاً لمئات المليارات من أموال الدفع العالمية.

يعلم المتخصصون في الصناعة قيمة العملات المستقرة: فهي تستغل القدرة الأساسية على "نقل الأموال والقيمة على الفور" في البلوكشين إلى أقصى حد، مما يجعل من الممكن بناء حلقات تجارية على السلسلة والدفع. ومع ذلك، فإن الدفع يتجاوز بكثير مجرد "نقل الأموال من نقطة إلى نقطة"، فالمشاهد الحقيقية على مستوى الشركات أكثر تعقيدًا بكثير من مجرد نقل الأموال.

حاليًا، فإن تطبيقات العملات المستقرة الموجهة نحو الشركات تستخدم في الغالب هيكل "ساندويتش العملات المستقرة": أي استبدال القنوات التقليدية للدفع بنقل القيمة/الأموال الأفقي باستخدام البلوكشين، بينما لا تزال الأطراف العليا والسفلى تعتمد على نظام الدفع المالي التقليدي. على الرغم من أن هذا التصميم قد حقق تحسينات ملحوظة، إلا أنه يقيد أيضًا الإطلاق الكامل لمزايا البلوكشين.

ستتناول هذه المقالة من منظور تحويل الأموال العالمي كيف يمكن استخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود العالمية:

1. تحليل نظام المدفوعات عبر الحدود العالمي الحالي;
2. تحليل تحسينات هيكل ساندويتش العملة المستقرة في إدارة الأموال، المدفوعات بين الشركات وتسويات شبكة البطاقات؛
3. مناقشة كيفية التغلب على تحديات طرفي شطيرة العملة المستقرة، لجعل قيمة البلوكشين تمتد طوال العملية.

1. خلفية دفع العملات المستقرة

في العديد من تطبيقات العملة المستقرة، تعتبر مدفوعات الشركات بين الشركات (B2B) الأكثر لفتًا للانتباه. تظهر البيانات الأخيرة أن حجم المدفوعات الشهرية للشركات بين الشركات قد ارتفع من 770 مليون دولار إلى 3 مليارات دولار في العام الماضي. أفادت إحدى منصات الدفع أن العملات المستقرة تمثل ما يقرب من نصف حجم المعاملات على منصتها، حيث يستخدم 49% من العملاء العملات المستقرة بنشاط في المدفوعات.

تُعبر البيانات الداخلية للشركات الرائدة بشكل أفضل عن حجم السوق المستهدف. يُقدر حجم المعاملات السنوية لشركة دفع كبيرة بحوالي 15 مليار دولار، حيث يأتي حوالي نصفها من مدفوعات الشركات بين الشركات (B2B). بينما يُقدر حجم المعاملات السنوية لشركة أخرى بـ 10 مليارات دولار، مما يمثل حوالي 20% من سوق الدفع عبر الحدود للعملات المستقرة B2B على مستوى العالم.

تزداد شعبية استخدام المدفوعات العالمية، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن مزايا عملة مستقرة المعتمدة على البلوكشين تتضخم مع تقدم أنظمة الدفع المالية التقليدية في العمر. على الرغم من أن الأنظمة التقليدية تسهل أكثر من 100 تريليون دولار أمريكي من المدفوعات العالمية سنويًا، إلا أن الشركات والبنوك لا تزال تواجه تعقيدات وتأخيرات هائلة.

ثانياً، أنماط الدفع عبر الحدود العالمية

2.1 البنية التحتية المصرفية القائمة على SWIFT

تقوم المعاملات المصرفية التقليدية عبر الحدود بتقسيم العملية إلى قسمين: "تسوية الرسائل" و"تسوية الأموال": حيث تتولى منصة معينة مسؤولية نقل أوامر التحويل بين البنوك، بينما تحدث حركة الأموال الحقيقية فقط بين تلك البنوك التي تم فتح حسابات متبادلة مسبقًا، والتي يمكنها إجراء تحويلات خصم/إئتمان مباشرة.

لا يمكن إكمال التحويل النهائي إلا إذا كان لدى البنكين نظام متصل وكلاهما شريكان. إذا لم يكن هناك علاقة تعاون مباشرة بين الطرفين، يجب ربط البنوك الوسيطة التي لديها واجهات مناسبة ورصيد لإتمام تسوية الأموال.

مع الحاجة إلى المزيد من البنوك الوسيطة، أصبحت مشاكل مثل طول وقت التسوية الذي يصل إلى عدة أيام، وزيادة التكاليف، وصعوبة التتبع، تبرز. وهذا أدى أيضًا إلى أن المدفوعات عبر الحدود بين الدول المجاورة التي تعاني من ضعف في البنية التحتية المالية تحتاج إلى التوجه عبر بنوك الدول المتقدمة، مما يسبب الكثير من الإزعاج.

2.2 نموذج تجمع الأموال عبر الحدود القائم على PSP

ظهرت نماذج الخدمة لمزود نقل الأموال عبر الحدود (XBMT)، بهدف تمكين الشركات من إتمام المدفوعات العالمية دون الحاجة إلى المرور عبر القنوات التقليدية مباشرة. تُعرف هذه القدرة أيضًا باسم "حسابات متعددة العملات العالمية" أو "حسابات استلام محلية".

جوهرها هو نموذج بركة الأموال عبر الحدود، الخدمة الأساسية هي توفير بركة أموال متعددة العملات للشركات، مما يمكنها من الدفع بمرونة بين دول مختلفة. تتحمل XBMT مسؤولية إدارة الامتثال والعلاقات المصرفية، بينما تحصل الشركات أو الأفراد على منتج مصرفي متعدد العملات موحد، مما يشكل "حلقة مغلقة".

تحتل XBMT اليوم مكانة مهمة في سوق المدفوعات بين الشركات وإدارة الأموال للشركات على مستوى العالم. تعمل بنموذج مغلق، حيث يتم إعداد السيولة المطلوبة مسبقًا وتوزيعها حسب الحاجة على العملاء من الشركات. نظرًا لسيطرتها على العملية من البداية إلى النهاية، تضع XBMT حدودًا صارمة وقواعد لإدارة المخاطر للعملاء.

ومع ذلك، لا يزال XBMT يعتمد على المسار التقليدي، ويعتمد على إدارة السيولة الذكية "لإنتاج" تجربة الإيداع الفوري. سرعة وحجم هذا النوع من التصميم دائماً مقيدة بالسيولة المتاحة لـ XBMT في دول معينة، بالإضافة إلى كفاءة التسوية لمسار التسوية الأساسي.

2.3 نموذج العملة المستقرة

تمثل العملة المستقرة قفزة أساسية: فهي تعيد تشكيل طريقة عمل التجارة على الإنترنت باستخدام تقنية البلوكشين. دورة تسوية العملة المستقرة تعادل زمن إنتاج الكتل في البلوكشين الذي تصدر منه، وهذا يمثل تسريعاً بمقدار كبير. يمكن استبدال أي نظام يعتمد على الطرق التقليدية بدفتر حسابات مشترك وقابل للتحقق.

الأهم من ذلك، يتم عادةً نشر العملات المستقرة على منصات العقود الذكية، مما يجعل من الممكن أنظمة العمل والابتكارات التي لا يمكن تحقيقها في المسارات المصرفية التقليدية. على بروتوكولات مفتوحة وقابلة للتحقق، يمكن لأي شخص إضافة ميزات للعملات المستقرة دون الحاجة إلى إذن.

من منظور ماكر، يمكن أن تؤدي المدفوعات المالية الأكثر سرعة وتفاعلية إلى زيادة الناتج المحلي الإجمالي العالمي مباشرة: يمكن للشركات استلام المدفوعات بشكل أسرع، مما يسمح بتدفق الأموال بشكل أسرع إلى العمليات السفلية، وبالتالي تقليل التكاليف الإدارية واستخدام رأس المال الناتج عن تأخير التسوية. عندما يتم تقليص دورة التسوية من "أيام" إلى "ثواني" أو "دقائق"، فإن آثارها المتتالية ستغمر الاقتصاد بأسره. في الوقت نفسه، وجود معايير قابلة للتحقق يجعل الابتكار المالي يحدث لأول مرة على نطاق عالمي دون الحاجة إلى إذن.

٣. تطبيقات العملات المستقرة في المدفوعات العالمية

3.1 إدارة الأموال المؤسسية

كمثال على إدارة أموال الشركات: لدى الشركة التزام بالدفع بعملة b في دولة B في تاريخ معين، ويجب عليها إعداد تحويل الأموال من دولة A بعملة a مسبقًا. هذه هي عملية الدفع المسبق، ويجب على فريق المالية في الشركة أن يأخذ في اعتباره الوقت اللازم للتحضير لتنفيذ الدفع في الوقت المناسب.

يجب على الفريق فتح حساب في بنك محلي لتنفيذ المدفوعات في الوقت المحدد. أحيانًا، لدعم ذلك، قد تسعى الشركة للحصول على قرض قصير الأجل من الشركاء في المنطقة. كلما زادت مدة تأخير التسويات المالية العالمية، زادت مخاطر الصرف، وزادت متطلبات رأس المال لقسم المالية في الشركة.

عملة مستقرة قادرة على تبسيط هذا النظام من خلال إزالة متطلبات التحكم في تأخير التسويات الدولية. من خلال استخدام عملة مستقرة، يتم تقسيم عملية المعالجة بأكملها إلى تحويلات محلية تتم داخل كل من الدولة A والدولة B، بينما تكمل البلوكشين التسوية العالمية بين الطرفين في المنتصف.

3.2 مدفوعات الشركات B2B

تشبه عملية دفع الشركات العالمية B2B إدارة تمويل الشركات، لكن سيناريو B2B يمكن أن يحقق عوائد أكبر، لأن مدفوعات B2B غالبًا ما تكون أكثر تعقيدًا، وقد يؤثر نجاحها أو فشلها على جوانب أخرى من عمليات الشركات.

في هذا النوع من المدفوعات، ترتبط عادةً بنوك الدول المختلفة مباشرةً بتسليم خدمة أو سلعة معينة. وهذا يعني أن الأطراف ستكون أكثر حساسية لتتبع تقدم الدفع. إذا كانت قنوات الدفع المطلوبة من قبل الشركات نادرة، فإنها غالبًا ما تحتاج إلى إتمام تحويل الأموال من خلال عدة مسارات دولية.

عندما يتم تنفيذ هذه العمليات المدفوعة عبر الحدود بين الشركات بواسطة عملة مستقرة في منتصف سلسلة العمليات، ستظهر سلسلة من الفوائد الإضافية على مستوى الشركات:

• يمكن للطرفين إدارة ومراقبة حالة الدفع بوضوح وفي الوقت الفعلي.
• يمكن ربط التمويل مباشرة بالمواد الخام ذات الحساسية الزمنية العالية أو نقاط تسليم لتجنب المخاطر الكبيرة أو التأخيرات.
• بعد انخفاض المخاطر، تنخفض تكلفة رأس المال، ويزداد معدل دوران رأس المال.
• تم إزالة روابط الوكيل، واحتياجات التمويل المسبق، ومعظم التعرضات للعملات الأجنبية بشكل أساسي.
• تم اختصار العملية بأكملها من 3 أيام في الماضي إلى ثوانٍ قليلة فقط، دون الحاجة إلى أخذ عطلات السوق في الاعتبار، وتم تقليل الحاجة إلى رأس المال العامل بشكل كبير وتبسيطه.

3.3 تنظيم شبكة التسوية

في شبكة منظمات البطاقات، تقوم جهة إصدار البطاقة بإرسال المدفوعات إلى بنك التاجر بالنيابة عن حامل البطاقة، ويتلقى بنك التاجر المدفوعات ويودعها في حساب التاجر. هذه البنوك لا تقوم بتسوية الديون مباشرة؛ فهي جميعًا متصلة بشبكة دفع معينة، والتي تقوم بتسوية صافي المبالغ بين البنوك خلال ساعات العمل المصرفي في أيام العمل.

بدأت إحدى الشركات الكبرى للدفع في تجربة استخدام عملة مستقرة لإجراء التسويات بين جهات إصدار البطاقات والمصارف المعنية. هذه الطريقة لاستخدام عملة مستقرة تحل محل عملية التحويل البنكي، حيث يتم استخدام عملات مستقرة على بعض الشبكات العامة. بعد إتمام تفويض البطاقة في تاريخ محدد، ستقوم الشركة بخصم أو ائتمان عملة مستقرة من بنوك الطرفين المعنيين.

نظراً لأن هذا النظام يعمل داخل شبكة الدفع، فإن تأثيره الصافي يفيد الشركاء في الشبكة. وهذا مشابه جداً لنظام XBMT المغلق، لكن الحجم الكبير لشبكة منظمات البطاقات يجعل المؤسسات المصدرة/المستلمة تستفيد. فوائد العملات المستقرة مشابهة لإدارة الأموال، لكن هذه الفوائد تعود إلى البنوك داخل الشبكة: يمكنها تقليل متطلبات رأس المال اللازمة لإجراء التحويلات الدولية في الوقت المناسب، وبالتالي تجنب مخاطر الصرف الأجنبي. بالإضافة إلى ذلك، فإن انفتاح البلوكشين، وقابلية التحقق، وقابلية البرمجة تضع الأساس للائتمان وغيرها من الأمور المالية بين البنوك داخل شبكة الدفع.

أربعة، آفاق المستقبل

على الرغم من أن "ساندويتش العملة المستقرة" مفيد في بعض السيناريوهات، إلا أن معظم تطبيقات العملات المستقرة لا تزال عالقة في هذا الهيكل نفسه، ولم تحقق أي تقدم إضافي. في الواقع، نادرًا ما تستخدم الشركات المدفوعات على سلسلة الكتل والعملات المستقرة. طالما أن أي مرحلة تحتاج إلى لمس المسار النقدي، يجب علينا إدخال الخبز مرة أخرى في طرفي "الساندويتش".

الهدف النهائي من دفع العملة المستقرة هو القضاء تمامًا على الخبز في الطرفين. عندما تتبنى الشركات والمستهلكون العملة المستقرة بشكل كامل، يمكن إتمام الدورة المالية والتجارية الكاملة على البلوكشين، دون أن تكون مقيدة بالمسارات التقليدية المتخلفة. بمجرد أن تقوم المؤسسات المالية والشركات بالتسوية بالكامل باستخدام العملة المستقرة، ستطلق حجم أعمال غير مسبوق. نظرًا لانخفاض الاحتكاك العالمي لبناء وتشغيل وتقديم خدمات الشركات، ستقترب منحنى نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي من سرعة الاستهلاك الحقيقي للسلع والخدمات والمحتوى التي يوفرها الإنترنت.

إذا تمكنت من التخلص تمامًا من الهيكل الشبيه بالسندويش، وبناء المزيد من الخدمات المالية على السلسلة في الطرفين، فإن سرعة تدفق رأس المال/القيمة العالمية ستصل إلى مستويات غير مسبوقة.