ظهور أعمال رموز الأسهم، وروبين هود وكراكن كل منهما يظهر مهاراته
مؤخراً، أطلقت العديد من الشركات المعروفة خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. ما هو هذا المنتج المالي المبتكر بالضبط؟ ولماذا يستحق اهتمام المستثمرين؟ دعونا نستكشف ذلك معاً.
ابتكار رموز الأسهم في Robinhood
أطلقت شركة تكنولوجيا مالية مؤخرًا خدمة رموز الأسهم المثيرة للاهتمام في سوق الاتحاد الأوروبي، لتقديم طريقة جديدة لتداول الأسهم للمستخدمين الأوروبيين.
تسمح هذه الخدمة للمستخدمين بشراء وبيع المشتقات التي تتبع أسعار الأسهم بالدولار الأمريكي، حيث يتم إتمام تحويل اليورو تلقائيًا في الخلفية، ولكن يتم فرض رسوم تحويل قدرها 0.1%.
الآلية الأساسية لرموز الأسهم تكمن في طريقة الوكالة والتخطيط الفريدة لها. هذه الرموز هي مشتقات تتبع الأسعار، والأصل الأساسي يتم حفظه بأمان من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة. تتحمل الشركة مسؤولية إصدار هذه العقود وتسجيلها على البلوكشين. نظرًا لطبيعة المشتقات الخاصة برموز الأسهم، يمكن أن يتم حفظ الأوراق المالية المقابلة فقط في حساب الشركة، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
تُقدَّم عملة الأسهم الخاصة بالشركة كعقود مشتقات ضمن إطار MiFID II (توجيه أدوات الأسواق المالية II). كانت الشركة قد استحوذت سابقًا على بورصة تحمل ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف)، مما يتوافق مع متطلبات الترخيص التي تفرضها الاتحاد الأوروبي على الشركات التي تقدم خدمات تداول المشتقات. وهذا يعني أن الخدمات تخضع للتنظيم المناسب في منطقة الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين بعض الضمانات الامتثالية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن عملة الأسهم هذه متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، ولا يمكن تداولها في الولايات المتحدة.
فيما يتعلق بأوقات التداول، يمكن تداول رموز الأسهم من المرحلة الأولى خمسة أيام في الأسبوع، من الاثنين الساعة 02:00 بتوقيت وسط أوروبا / التوقيت الصيفي حتى السبت الساعة 02:00.
بالنسبة للحالات التي تتعلق بسلوك الشركة، ستقوم الشركة بتنفيذ:
تعديل المراكز: بالنسبة لعمليات تقسيم الأسهم، والتقسيم العكسي، وتغيير رموز الأسهم أو تقسيمها، قد يتغير عدد رموز الأسهم تلقائيًا.
التوزيع النقدي: في حالات مثل الاندماجات أو الاستحواذات أو التصفية أو الإدراج في السوق، قد يتلقى المستخدمون توزيعات نقدية مقيمة باليورو.
توزيعات الأرباح: سيتم معالجة توزيعات الأرباح النقدية تلقائيًا، وستُدفع باليورو، وستظهر في سجل المعاملات كتوزيعات نقدية. لا تُفرض رسوم على تحويل العملات لتوزيعات الأرباح، ولكن قد يتم فرض ضرائب مقطوعة حسب المنطقة التي يتواجد فيها المستخدم.
فيما يتعلق بدورة رأس المال، يمكن استخدام الأموال التي تم الحصول عليها من بيع رموز الأسهم على الفور للتداول، ويمكن سحبها في اليوم التالي (T+1).
تستخدم شركة إصدار رموز الأسهم تقنية blockchain، حيث تم بناء المرحلة الأولى على blockchain مشهور، وتخطط لاحقًا للانتقال إلى blockchain Layer2 الذي تم تطويره داخليًا. وهذا يدل على التزام الشركة باستخدام تقنية blockchain لتحسين كفاءة وشفافية المعاملات.
كجزء من برنامجها الأوسع للترويج للعملات الرقمية، قامت الشركة لأول مرة بتحقيق الوصول إلى الأسهم الخاصة من خلال تقنية البلوكشين، حيث أطلقت الأسهم المرمزة لشركتين تقنيتين معروفتين للمستخدمين في أوروبا. وقد جاء هذا الإجراء بفضل البيئة التنظيمية الأكثر مرونة في الاتحاد الأوروبي، مما سمح للمستثمرين العاديين بالوصول إلى هذه الأسهم الخاصة بالشركات غير المدرجة التي عادة ما تكون متاحة فقط للداخلين والمستثمرين ذوي الثروات العالية.
التصميم المفتوح لـ Kraken
تم تصميم رموز الأسهم التي أطلقتها منصة تداول معينة بمفهوم تصميم أكثر انفتاحًا، مما يجعلها أقرب إلى النظام البيئي الأصلي للعملة المشفرة.
فيما يتعلق بآلية الحفظ، تتحمل الأطراف المتعاونة مسؤولية شراء وحفظ الأسهم الحقيقية أو أصول ETF، التي يتم تخزينها في مؤسسات الحفظ التابعة لجهات خارجية المتوافقة. كل عملة مرتبطة بأصل أساسي بنسبة 1:1، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة لضمان أمان الأصول وشفافيتها. يتم التحقق من آلية إثبات الاحتياطي بشكل دوري من خلال بعض العرافات، لضمان مطابقة العملة مع الأصول الفعلية.
في آلية التمثيل، العملة هي عملة قائمة على سلسلة كتل عالية الأداء، تمثل جزءًا من ملكية الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة الأساسية. يتم تنفيذ عملية التوكنينغ من خلال العقود الذكية، ويتزامن السعر مع السوق التقليدية بشكل مباشر من خلال الأوراق المالية. يمكن للمستخدمين نقل العملة إلى محفظة متوافقة، واستخدامها في بروتوكولات التمويل اللامركزي للتداول أو تعدين السيولة أو كضمان. يمكن استرداد العملة في أي وقت نقدًا لقيمة الأصول الأساسية، حيث تكون عملية التسوية سريعة وفعالة.
تتعاون المنصة بشغف مع الشركاء ومع الجهات التنظيمية العالمية لضمان توافق العملات مع القوانين واللوائح المحلية. تنفذ المنصة عمليات KYC وAML صارمة، ويجب على جميع المستخدمين اجتياز عملية التحقق من الهوية. تخضع عمليات إصدار العملات وتداولها لإطار الرقابة من الشركاء.
حالياً، العملة متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا، والسوق المستهدف يشمل أوروبا (بعض المناطق) وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا.
فيما يتعلق بأوقات التداول، تدعم العملة التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع (من الاثنين إلى الجمعة طوال اليوم)، مما يتجاوز القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. خلال فترة إغلاق السوق (نهاية الأسبوع والعطلات الأمريكية)، لا يزال من الممكن إجراء التداول على السلسلة، والأسعار تستند إلى آخر سعر إغلاق تقدمه أوراكل وعرض وطلب السوق، وقد تحدث تقلبات سعرية مشابهة لـ "سوق التنبؤات". تخطط المنصة لتحقيق تداول على مدار 7/24 في المستقبل.
فيما يتعلق بالسلوكيات المتعلقة بالشركات، لا يتمتع حاملو العملات بحقوق التصويت التقليدية أو حقوق المشاركة في اجتماعات المساهمين. يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر العملة، مما يعادل توزيع عملات متساوية القيمة للمستخدمين بناءً على نسبة حيازتهم، لضمان نقل الفوائد الاقتصادية. يتم التعامل مع السلوكيات الأخرى من قبل الشركاء، ويتم تعديل عدد العملات أو قيمتها لتعكس التغيرات في الأصول الأساسية.
عملة حاليا تعتمد على سلسلة كتل عالية الأداء، وتستخدم معيار العملة الأصلية لهذه السلسلة. تخطط المنصة والشركاء في المستقبل لتوسيع العملة لتشمل سلاسل كتل عالية الأداء أخرى، من أجل تعزيز التوافقية وتغطية السوق.
أول دفعة من 60 سهم أمريكي وصندوق متداول في البورصة، بما في ذلك العديد من الشركات التكنولوجية المعروفة وصناديق الاستثمار المتداولة. ستطلق المنصة العملة في 30 يونيو 2025، وتخطط لزيادة أنواع الأصول المدعومة بشكل مستمر. يمكن تداول العملة أيضًا على منصات تداول أخرى ومنصات التمويل اللامركزية، مما يزيد من تغطية السوق.
تم تأسيس الشريك من قبل الفريق الأساسي لمشروع معروف، وحصل على استثمارات من عدة مؤسسات، ويركز على أصول مالية مُعَمَّلة. يتم دعم إصدار العملة من قبل عدة مشاريع بلوكتشين، مما يشكل "تحالف"، ويقدم للعملة السيولة والتقنية وتكامل النظم البيئية.
عند المقارنة، يتمتع الأول بامتثال أفضل وتغطية أكبر للجمهور الرئيسي، ويقدم أسهم غير مدرجة؛ بينما يغطي الثاني المزيد من المناطق، ويدعم تداول العملات الأصلية على السلسلة وبروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يجعله أقرب إلى نظام العملات الرقمية.
بالنسبة لفريق المشاريع الناشئة، قد لا يتمكن من المنافسة مع شركتين كبيرتين عند المشاركة في إصدار أصول الأسهم الجديدة، ولكن في الوقت الحالي، هناك نوعان من الفرص:
تقسيم الفئات السكانية أو المناطق المستهدفة، بطريقة مشابهة للمنطق الذي يحل محل منصة الأوراق المالية، حيث أن الوسطاء التقليديين لا يستطيعون تغطيته، ولكن يمكن للعملة الرقمية الوصول إلى المناطق والفئات السكانية.
ابتكار المنتجات المالية، بعد إدراج رموز الأسهم في مجموعة الأصول، يمكن لفريق المشاريع تقديم أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول لخلق تمايز مع البورصات الكبرى، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، وما إلى ذلك.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حرب عملات الأسهم: تخطيط Robinhood في أوروبا مقابل التوسع العالمي لـ Kraken
ظهور أعمال رموز الأسهم، وروبين هود وكراكن كل منهما يظهر مهاراته
مؤخراً، أطلقت العديد من الشركات المعروفة خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. ما هو هذا المنتج المالي المبتكر بالضبط؟ ولماذا يستحق اهتمام المستثمرين؟ دعونا نستكشف ذلك معاً.
ابتكار رموز الأسهم في Robinhood
أطلقت شركة تكنولوجيا مالية مؤخرًا خدمة رموز الأسهم المثيرة للاهتمام في سوق الاتحاد الأوروبي، لتقديم طريقة جديدة لتداول الأسهم للمستخدمين الأوروبيين.
تسمح هذه الخدمة للمستخدمين بشراء وبيع المشتقات التي تتبع أسعار الأسهم بالدولار الأمريكي، حيث يتم إتمام تحويل اليورو تلقائيًا في الخلفية، ولكن يتم فرض رسوم تحويل قدرها 0.1%.
الآلية الأساسية لرموز الأسهم تكمن في طريقة الوكالة والتخطيط الفريدة لها. هذه الرموز هي مشتقات تتبع الأسعار، والأصل الأساسي يتم حفظه بأمان من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة. تتحمل الشركة مسؤولية إصدار هذه العقود وتسجيلها على البلوكشين. نظرًا لطبيعة المشتقات الخاصة برموز الأسهم، يمكن أن يتم حفظ الأوراق المالية المقابلة فقط في حساب الشركة، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
تُقدَّم عملة الأسهم الخاصة بالشركة كعقود مشتقات ضمن إطار MiFID II (توجيه أدوات الأسواق المالية II). كانت الشركة قد استحوذت سابقًا على بورصة تحمل ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف)، مما يتوافق مع متطلبات الترخيص التي تفرضها الاتحاد الأوروبي على الشركات التي تقدم خدمات تداول المشتقات. وهذا يعني أن الخدمات تخضع للتنظيم المناسب في منطقة الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين بعض الضمانات الامتثالية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن عملة الأسهم هذه متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، ولا يمكن تداولها في الولايات المتحدة.
فيما يتعلق بأوقات التداول، يمكن تداول رموز الأسهم من المرحلة الأولى خمسة أيام في الأسبوع، من الاثنين الساعة 02:00 بتوقيت وسط أوروبا / التوقيت الصيفي حتى السبت الساعة 02:00.
بالنسبة للحالات التي تتعلق بسلوك الشركة، ستقوم الشركة بتنفيذ:
فيما يتعلق بدورة رأس المال، يمكن استخدام الأموال التي تم الحصول عليها من بيع رموز الأسهم على الفور للتداول، ويمكن سحبها في اليوم التالي (T+1).
تستخدم شركة إصدار رموز الأسهم تقنية blockchain، حيث تم بناء المرحلة الأولى على blockchain مشهور، وتخطط لاحقًا للانتقال إلى blockchain Layer2 الذي تم تطويره داخليًا. وهذا يدل على التزام الشركة باستخدام تقنية blockchain لتحسين كفاءة وشفافية المعاملات.
كجزء من برنامجها الأوسع للترويج للعملات الرقمية، قامت الشركة لأول مرة بتحقيق الوصول إلى الأسهم الخاصة من خلال تقنية البلوكشين، حيث أطلقت الأسهم المرمزة لشركتين تقنيتين معروفتين للمستخدمين في أوروبا. وقد جاء هذا الإجراء بفضل البيئة التنظيمية الأكثر مرونة في الاتحاد الأوروبي، مما سمح للمستثمرين العاديين بالوصول إلى هذه الأسهم الخاصة بالشركات غير المدرجة التي عادة ما تكون متاحة فقط للداخلين والمستثمرين ذوي الثروات العالية.
التصميم المفتوح لـ Kraken
تم تصميم رموز الأسهم التي أطلقتها منصة تداول معينة بمفهوم تصميم أكثر انفتاحًا، مما يجعلها أقرب إلى النظام البيئي الأصلي للعملة المشفرة.
فيما يتعلق بآلية الحفظ، تتحمل الأطراف المتعاونة مسؤولية شراء وحفظ الأسهم الحقيقية أو أصول ETF، التي يتم تخزينها في مؤسسات الحفظ التابعة لجهات خارجية المتوافقة. كل عملة مرتبطة بأصل أساسي بنسبة 1:1، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة لضمان أمان الأصول وشفافيتها. يتم التحقق من آلية إثبات الاحتياطي بشكل دوري من خلال بعض العرافات، لضمان مطابقة العملة مع الأصول الفعلية.
في آلية التمثيل، العملة هي عملة قائمة على سلسلة كتل عالية الأداء، تمثل جزءًا من ملكية الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة الأساسية. يتم تنفيذ عملية التوكنينغ من خلال العقود الذكية، ويتزامن السعر مع السوق التقليدية بشكل مباشر من خلال الأوراق المالية. يمكن للمستخدمين نقل العملة إلى محفظة متوافقة، واستخدامها في بروتوكولات التمويل اللامركزي للتداول أو تعدين السيولة أو كضمان. يمكن استرداد العملة في أي وقت نقدًا لقيمة الأصول الأساسية، حيث تكون عملية التسوية سريعة وفعالة.
تتعاون المنصة بشغف مع الشركاء ومع الجهات التنظيمية العالمية لضمان توافق العملات مع القوانين واللوائح المحلية. تنفذ المنصة عمليات KYC وAML صارمة، ويجب على جميع المستخدمين اجتياز عملية التحقق من الهوية. تخضع عمليات إصدار العملات وتداولها لإطار الرقابة من الشركاء.
حالياً، العملة متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا، والسوق المستهدف يشمل أوروبا (بعض المناطق) وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا.
فيما يتعلق بأوقات التداول، تدعم العملة التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع (من الاثنين إلى الجمعة طوال اليوم)، مما يتجاوز القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. خلال فترة إغلاق السوق (نهاية الأسبوع والعطلات الأمريكية)، لا يزال من الممكن إجراء التداول على السلسلة، والأسعار تستند إلى آخر سعر إغلاق تقدمه أوراكل وعرض وطلب السوق، وقد تحدث تقلبات سعرية مشابهة لـ "سوق التنبؤات". تخطط المنصة لتحقيق تداول على مدار 7/24 في المستقبل.
فيما يتعلق بالسلوكيات المتعلقة بالشركات، لا يتمتع حاملو العملات بحقوق التصويت التقليدية أو حقوق المشاركة في اجتماعات المساهمين. يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر العملة، مما يعادل توزيع عملات متساوية القيمة للمستخدمين بناءً على نسبة حيازتهم، لضمان نقل الفوائد الاقتصادية. يتم التعامل مع السلوكيات الأخرى من قبل الشركاء، ويتم تعديل عدد العملات أو قيمتها لتعكس التغيرات في الأصول الأساسية.
عملة حاليا تعتمد على سلسلة كتل عالية الأداء، وتستخدم معيار العملة الأصلية لهذه السلسلة. تخطط المنصة والشركاء في المستقبل لتوسيع العملة لتشمل سلاسل كتل عالية الأداء أخرى، من أجل تعزيز التوافقية وتغطية السوق.
أول دفعة من 60 سهم أمريكي وصندوق متداول في البورصة، بما في ذلك العديد من الشركات التكنولوجية المعروفة وصناديق الاستثمار المتداولة. ستطلق المنصة العملة في 30 يونيو 2025، وتخطط لزيادة أنواع الأصول المدعومة بشكل مستمر. يمكن تداول العملة أيضًا على منصات تداول أخرى ومنصات التمويل اللامركزية، مما يزيد من تغطية السوق.
تم تأسيس الشريك من قبل الفريق الأساسي لمشروع معروف، وحصل على استثمارات من عدة مؤسسات، ويركز على أصول مالية مُعَمَّلة. يتم دعم إصدار العملة من قبل عدة مشاريع بلوكتشين، مما يشكل "تحالف"، ويقدم للعملة السيولة والتقنية وتكامل النظم البيئية.
عند المقارنة، يتمتع الأول بامتثال أفضل وتغطية أكبر للجمهور الرئيسي، ويقدم أسهم غير مدرجة؛ بينما يغطي الثاني المزيد من المناطق، ويدعم تداول العملات الأصلية على السلسلة وبروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يجعله أقرب إلى نظام العملات الرقمية.
بالنسبة لفريق المشاريع الناشئة، قد لا يتمكن من المنافسة مع شركتين كبيرتين عند المشاركة في إصدار أصول الأسهم الجديدة، ولكن في الوقت الحالي، هناك نوعان من الفرص:
تقسيم الفئات السكانية أو المناطق المستهدفة، بطريقة مشابهة للمنطق الذي يحل محل منصة الأوراق المالية، حيث أن الوسطاء التقليديين لا يستطيعون تغطيته، ولكن يمكن للعملة الرقمية الوصول إلى المناطق والفئات السكانية.
ابتكار المنتجات المالية، بعد إدراج رموز الأسهم في مجموعة الأصول، يمكن لفريق المشاريع تقديم أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول لخلق تمايز مع البورصات الكبرى، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، وما إلى ذلك.
! Robinhood vs Kraken Stock Tokenization Path التحليل الكامل