إثيريوم ETF أول ذكرى: من الركود إلى الازدهار، ثقة المستثمرين المؤسسيين ارتفعت بشكل كبير
قبل ثلاثة أشهر، حتى أكثر مؤيدي إثيريوم حماسة، لم يكن بإمكانهم تخيل أن صندوق تداول إثيريوم في الولايات المتحدة (ETF) سيحتفل بذكرى سنوية. ومع ذلك، فإن صندوق إثيريوم ETF اليوم يمر بلحظاته اللامعة، حيث مضى عام كامل منذ بدء التداول لأول مرة في 23 يوليو 2024.
في يونيو 2025، سجل إثيريوم ETF أفضل أداء شهري في التاريخ، حيث تجاوزت تدفقات الأموال 3.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 70% عن الذروة السابقة البالغة 2.08 مليار دولار في 20 ديسمبر 2024. كانت تدفقات الأموال في يوليو أقوى، حيث تجاوزت حتى الآن 3 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز يونيو. كانت الأسبوعين الماضيين حتى 18 يوليو هما الأسبوعين الأفضل في أداء التدفقات الصافية؛ ولم يحدث أي تدفق صافي للخارج لمدة عشرة أسابيع متتالية، وهذا يعد الأول من نوعه خلال فترة 52 أسبوعًا.
ومع ذلك، فإن تطوير إثيريوم ETF لم يكن سلسًا.
في مايو 2024، وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية على ETF إثيريوم، وبدأ التداول رسميًا في 23 يوليو من نفس العام، وكانت ردود فعل السوق متباينة في ذلك الوقت. نظرًا لأن ETF بيتكوين قد استحوذ بالفعل على كل الأضواء في بداية العام، بدا ظهور ETF إثيريوم غير مثير: كانت حركة الأسعار خافتة، وتناقصت نسبة الاهتمام تدريجياً، ولم تُرَ تدفقات كبيرة من الأموال في مرحلة الإطلاق.
في الواقع، كانت بعض تدفقات الأموال الأولية تظهر حتى حالة صافية من الخروج.
في 39 أسبوعًا من التداول ، حقق ETF إثيريوم صافي تدفق للتمويل في 15 أسبوعًا فقط؛ بينما بالمقارنة مع 14 أسبوعًا الماضية ، أظهر 13 أسبوعًا تدفقًا صافيًا ، مما يدل على مدى تغير الاتجاه خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
حتى 21 يوليو 2025، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) لجميع صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم في الولايات المتحدة 19 مليار دولار، أي ضعف حوالي 9.6 مليار دولار قبل شهرين.
ليس فقط ETF، بل إن اهتمام المؤسسات بـ إثيريوم يتسارع أيضًا من خلال شكل "أصول احتياطي إثيريوم".
في 2 يونيو 2025، أصبحت شركة ألعاب معينة أول شركة مدرجة في الولايات المتحدة تعلن عن إدراج إثيريوم في احتياطياتها الاستراتيجية. بينما كانت دائرة العملات المشفرة تراقب عن كثب العديد من الشركات المدرجة التي تضيف البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية، كان جو لوبيان قد أدخل إثيريوم إلى "حفلة الأصول الاحتياطية".
كأحد مؤسسي إثيريوم ومؤسس ورئيس تنفيذي لشركة معينة، انضم Lubin إلى مجلس إدارة شركة الألعاب وتولى رئاسة المجلس، وقاد احتياطي الشركة الاستراتيجي البالغ 4.25 مليون دولار من ايثر.
منذ إطلاق خطة الأصول الاحتياطية هذه، أصبحت هذه الشركة للألعاب أكبر حاملي إيثر مؤسسي في العالم، حيث تمتلك 360,807 إيثر، تقدر قيمتها بأكثر من 1.3 مليار دولار حسب الأسعار الحالية. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بجمع تمويل إضافي قدره 413 مليون دولار، وحصلت من خلال رهن إيثر الذي تملكه على مكافآت بلغت 567 إيثر.
ليس ذلك فحسب، بل في التحديث الإضافي الذي تم تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، طلبت الشركة زيادة حدود الأسهم العادية القابلة للبيع من 1 مليار دولار التي تم الإبلاغ عنها في البداية إلى 5 مليارات دولار.
ومع ذلك، هناك شركة جديدة تعمل على تعزيز أصول احتياطي إثيريوم تتنافس بشدة معها.
تراهن إحدى شركات تعدين البيتكوين أيضًا على إثيريوم، حيث تمتلك أكثر من 300,000 إيثيوم، ووفقًا للأسعار الحالية، فإن قيمتها تتجاوز مليار دولار. رئيسها توم لي هو شخصية ذات خبرة في وول ستريت، ولديه أهداف أكبر:
"نحن نحرز تقدمًا ثابتًا نحو الهدف، ونخطط للاستحواذ على 5% من إجمالي عرض إيثريوم وتخزينها." حاليًا، تجاوزت الكمية الإجمالية من إيثريوم التي تمتلكها الشركتان إجمالي إيثريوم الخاص بمؤسسة إيثريوم.
بشكل عام، تعكس حركة الأموال في شركة الاحتياطيات الأيثريوم وصناديق الاستثمار المتداولة ETF، ثقة المؤسسات في اعتبار الأيثريوم كطبقة بنية تحتية للاستثمار، وهذه الثقة لا تزال تتعزز.
قامت شركة استثمار معروفة مؤخرًا بتقليص حصص كبيرة في منصة تداول عملات مشفرة معينة وشركة ألعاب معينة، وتحولت لزيادة حصصها في شركات التعدين المذكورة، وبلغت قيمة الاستثمار 1.82 مليار دولار. كانت الشركة قد أظهرت سابقًا تعرضًا غير كافٍ لاستثمار في إثيريوم، وأعادت هيكلة ثلاثة ETF رئيسية، حيث خصصت 1.5% من محفظتها لهذه الشركات التعدين.
يمتلك الملياردير بيتر ثيل أيضًا 9.1% من أسهم الشركة.
ستقوم الشركة الجديدة Ether Machine، التي تم تشكيلها من خلال دمج الشركات القائمة، بإنشاء منصة تداول عامة لتوفير قنوات احترافية للمستثمرين المؤسسيين للوصول إلى بنية إثيريوم التحتية وعوائد إيثر.
تأسست الشركة من قبل Andrew Keys، الذي كان عضوًا سابقًا في مجلس إدارة شركة بلوكتشين معينة ورئيسها، بالتعاون مع David Merin، الذي كان مديرًا سابقًا في الشركة ويشغل حاليًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة إثير ماشين. بعد الدمج، تخطط إثير ماشين للإدراج في ناسداك، حيث ستحتفظ بأكثر من 400,000 قطعة من ETH، بقيمة تزيد عن 1.5 مليار دولار.
ما الذي تغير في الأشهر القليلة الماضية؟ قد تكون التغييرات الأخيرة في قيادة مؤسسة إثيريوم أحد الأسباب.
في نهاية أبريل 2025، قامت مؤسسة إيثيريوم بإجراء تعديل في القيادة، حيث تم فصل مجلس الإدارة عن الإدارة التنفيذية. حددت القيادة الجديدة ثلاث أولويات أساسية: توسيع الطبقة الأساسية لإيثيريوم، تحسين Layer2 Rollup (حلول التوسع من الطبقة الثانية)، وتعزيز تجربة المستخدم.
تجعل القيمة العملية وقدرة العائد لإيثريوم منها هدفًا جذابًا للغاية في نظر المستثمرين.
حاليًا، لا يوجد في الولايات المتحدة ETF يوفر مكافآت للرهون، ولم توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بعد. إذا تمكن ETF إثيريوم في النهاية من تقديم وظيفة الرهن، فمن المتوقع أن يصبح ETH "السندات الرقمية" في محفظات المؤسسات.
قد توفر ETF المدعومة بالتخزين عائدات أصلية تتراوح بين 3% و5%. بناءً على حيازات الإيثريوم الحالية البالغة 19.6 مليار دولار، حتى مع معدل عائدات متوسط يبلغ 4%، يمكن لمصدري ETF تحقيق أكثر من 750 مليون دولار من عائدات التخزين.
تستكشف شركة إدارة الأصول الكبيرة هيكل منتجات يتضمن الرهان، حيث تم الإشارة إلى أن الرهان هو "وظيفة مستقبلية محتملة تنتظر الموافقة التنظيمية" في وثيقة تعديل 19b-4 المقدمة، والسوق في حالة ترقب.
توقع الخبراء أن وظيفة الرهن لعقار إثيريوم ETF من المتوقع أن تحصل على الموافقة في الربع الرابع من هذا العام.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، قد تكون الرهانات هي الفرق الرئيسي بين "التخصيص السطحي" و"المشاركة العميقة". من المحتمل أن تجذب العوائد السلبية التي يتم الحصول عليها من أدوات الاستثمار المتوافقة صناديق التقاعد وصناديق التبرعات وصناديق الثروة السيادية للدخول.
أشار تقرير نشرته شركة تداول وصانع سوق معينة في العام الماضي عند إطلاق ETF إثيريوم إلى أن نقص آلية التكديس هو أحد العيوب الكبيرة، وقد "يضعف جاذبية إثيريوم كحامل لـ ETF."
إذا حدث تغيير في البيئة الكلية، مثل خفض أسعار الفائدة، أو استقرار التضخم، أو سعي رأس المال لتحقيق عوائد أعلى، فإن إثيريوم سيكون خيارًا تنافسيًا للغاية: فهو يجمع بين ندرة الانكماش في العرض، والعوائد الناتجة عن الإيداع، وسهولة الوصول التي تتحقق من خلال ETF والجهات الحافظة.
سعر إثيريوم قد ارتبط بنشاط المؤسسات. قد يؤدي الاختراق الإضافي للسعر إلى إثارة مشاعر التفاؤل في السوق، وجذب المزيد من تدفقات الأموال. على أي حال، بعد فترة طويلة من الهدوء، ستحظى تطورات إثيريوم بترحيب مشترك من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
على مدى الأسبوعين الماضيين، ارتفع سعر إثيريوم بأكثر من 50%، مسجلاً أعلى مستوى له في عام 2025؛ وقد بلغ إجمالي الزيادة خلال الأشهر الثلاثة الماضية 150%.
عند إصدار حصص جديدة من ETF، يجب شراء ETH، مما سيؤدي إلى قفل العرض. انخفاض ETH المتداول في السوق سيشكل ضغطاً تصاعدياً على السعر.
من المتوقع أن تحتفظ شركة أصول احتياطية إثيريوم أيضًا بـ ETH بثبات. عادةً ما لا تسعى مستشاري الاستثمار المسجلين (RIA) والمؤسسات إدارة الثروات والشركات المدرجة إلى تحقيق عوائد قصيرة الأجل، ونادرًا ما يقومون بعمليات بيع فوضوية.
بناة الأصول الاحتياطية يقومون بتحديد ETH كضمان قابل للبرمجة، وهو أصل يمكن أن يحقق عوائد، ويوفر ضمانات، ويحافظ على الاستقرار.
علاوة على ذلك، فإن السياق الكلي يبدو إيجابيًا: تم توقيع وتفعيل "قانون GENIUS" مؤخرًا، مما يجعله العملة المستقرة قانونية كالنقود الرقمية. ستصبح إثيريوم، التي تحتل 50% من حصة السوق، المستفيد الأكبر.
فماذا سيحدث في المستقبل؟
بمجرد أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على وظيفة الرهن الخاصة بـ ETF، من المتوقع أن يستمر الاهتمام المؤسسي في الارتفاع. قد تقوم المزيد من الشركات بإنشاء احتياطي من الأصول إيثيريوم بسبب وظيفة الرهن، وستزيد المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول من استثماراتها في إيثيريوم.
بالنسبة للمستثمرين التقليديين، قد يدركون في هذه اللحظة: أن إثيريوم تمتلك قناتين قويتين للتداول - ETF والأصول الاحتياطية. كلاهما يقيد العرض، ويمدد تأثير إثيريوم إلى مجالات الاقتصاد التقليدي.
أولئك الذين يقارنون مباشرة بين احتياطيات البيتكوين وإيثر وETF يتجاهلون في الواقع الاختلافات الأساسية:
يُعتبر البيتكوين أداة لتخزين القيمة، وهو "ذهب رقمي" في الاستراتيجيات الكلية؛ بينما يتم منح الإيثريوم استخدامات فعلية. يقوم ناشرو الصناديق وبناة الأصول الاحتياطية بشراء ودعم ETH، حيث يقدّرون قيمته المضافة: مكافآت الرهن، وإطار البنية التحتية، وكونه طبقة قابلة للبرمجة للتطبيقات المالية.
البيتكوين هو أصل من نوع "الاحتفاظ"، بينما إثيريوم هو شبكة "تطبيقية".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الذكرى السنوية لصندوق Ethereum ETF: التدفق الكبير للأموال والحماس المؤسسي مرتفع
إثيريوم ETF أول ذكرى: من الركود إلى الازدهار، ثقة المستثمرين المؤسسيين ارتفعت بشكل كبير
قبل ثلاثة أشهر، حتى أكثر مؤيدي إثيريوم حماسة، لم يكن بإمكانهم تخيل أن صندوق تداول إثيريوم في الولايات المتحدة (ETF) سيحتفل بذكرى سنوية. ومع ذلك، فإن صندوق إثيريوم ETF اليوم يمر بلحظاته اللامعة، حيث مضى عام كامل منذ بدء التداول لأول مرة في 23 يوليو 2024.
في يونيو 2025، سجل إثيريوم ETF أفضل أداء شهري في التاريخ، حيث تجاوزت تدفقات الأموال 3.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 70% عن الذروة السابقة البالغة 2.08 مليار دولار في 20 ديسمبر 2024. كانت تدفقات الأموال في يوليو أقوى، حيث تجاوزت حتى الآن 3 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز يونيو. كانت الأسبوعين الماضيين حتى 18 يوليو هما الأسبوعين الأفضل في أداء التدفقات الصافية؛ ولم يحدث أي تدفق صافي للخارج لمدة عشرة أسابيع متتالية، وهذا يعد الأول من نوعه خلال فترة 52 أسبوعًا.
ومع ذلك، فإن تطوير إثيريوم ETF لم يكن سلسًا.
في مايو 2024، وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية على ETF إثيريوم، وبدأ التداول رسميًا في 23 يوليو من نفس العام، وكانت ردود فعل السوق متباينة في ذلك الوقت. نظرًا لأن ETF بيتكوين قد استحوذ بالفعل على كل الأضواء في بداية العام، بدا ظهور ETF إثيريوم غير مثير: كانت حركة الأسعار خافتة، وتناقصت نسبة الاهتمام تدريجياً، ولم تُرَ تدفقات كبيرة من الأموال في مرحلة الإطلاق.
في الواقع، كانت بعض تدفقات الأموال الأولية تظهر حتى حالة صافية من الخروج.
في 39 أسبوعًا من التداول ، حقق ETF إثيريوم صافي تدفق للتمويل في 15 أسبوعًا فقط؛ بينما بالمقارنة مع 14 أسبوعًا الماضية ، أظهر 13 أسبوعًا تدفقًا صافيًا ، مما يدل على مدى تغير الاتجاه خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
حتى 21 يوليو 2025، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) لجميع صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم في الولايات المتحدة 19 مليار دولار، أي ضعف حوالي 9.6 مليار دولار قبل شهرين.
ليس فقط ETF، بل إن اهتمام المؤسسات بـ إثيريوم يتسارع أيضًا من خلال شكل "أصول احتياطي إثيريوم".
في 2 يونيو 2025، أصبحت شركة ألعاب معينة أول شركة مدرجة في الولايات المتحدة تعلن عن إدراج إثيريوم في احتياطياتها الاستراتيجية. بينما كانت دائرة العملات المشفرة تراقب عن كثب العديد من الشركات المدرجة التي تضيف البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية، كان جو لوبيان قد أدخل إثيريوم إلى "حفلة الأصول الاحتياطية".
كأحد مؤسسي إثيريوم ومؤسس ورئيس تنفيذي لشركة معينة، انضم Lubin إلى مجلس إدارة شركة الألعاب وتولى رئاسة المجلس، وقاد احتياطي الشركة الاستراتيجي البالغ 4.25 مليون دولار من ايثر.
منذ إطلاق خطة الأصول الاحتياطية هذه، أصبحت هذه الشركة للألعاب أكبر حاملي إيثر مؤسسي في العالم، حيث تمتلك 360,807 إيثر، تقدر قيمتها بأكثر من 1.3 مليار دولار حسب الأسعار الحالية. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بجمع تمويل إضافي قدره 413 مليون دولار، وحصلت من خلال رهن إيثر الذي تملكه على مكافآت بلغت 567 إيثر.
ليس ذلك فحسب، بل في التحديث الإضافي الذي تم تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، طلبت الشركة زيادة حدود الأسهم العادية القابلة للبيع من 1 مليار دولار التي تم الإبلاغ عنها في البداية إلى 5 مليارات دولار.
ومع ذلك، هناك شركة جديدة تعمل على تعزيز أصول احتياطي إثيريوم تتنافس بشدة معها.
تراهن إحدى شركات تعدين البيتكوين أيضًا على إثيريوم، حيث تمتلك أكثر من 300,000 إيثيوم، ووفقًا للأسعار الحالية، فإن قيمتها تتجاوز مليار دولار. رئيسها توم لي هو شخصية ذات خبرة في وول ستريت، ولديه أهداف أكبر:
"نحن نحرز تقدمًا ثابتًا نحو الهدف، ونخطط للاستحواذ على 5% من إجمالي عرض إيثريوم وتخزينها." حاليًا، تجاوزت الكمية الإجمالية من إيثريوم التي تمتلكها الشركتان إجمالي إيثريوم الخاص بمؤسسة إيثريوم.
بشكل عام، تعكس حركة الأموال في شركة الاحتياطيات الأيثريوم وصناديق الاستثمار المتداولة ETF، ثقة المؤسسات في اعتبار الأيثريوم كطبقة بنية تحتية للاستثمار، وهذه الثقة لا تزال تتعزز.
قامت شركة استثمار معروفة مؤخرًا بتقليص حصص كبيرة في منصة تداول عملات مشفرة معينة وشركة ألعاب معينة، وتحولت لزيادة حصصها في شركات التعدين المذكورة، وبلغت قيمة الاستثمار 1.82 مليار دولار. كانت الشركة قد أظهرت سابقًا تعرضًا غير كافٍ لاستثمار في إثيريوم، وأعادت هيكلة ثلاثة ETF رئيسية، حيث خصصت 1.5% من محفظتها لهذه الشركات التعدين.
يمتلك الملياردير بيتر ثيل أيضًا 9.1% من أسهم الشركة.
ستقوم الشركة الجديدة Ether Machine، التي تم تشكيلها من خلال دمج الشركات القائمة، بإنشاء منصة تداول عامة لتوفير قنوات احترافية للمستثمرين المؤسسيين للوصول إلى بنية إثيريوم التحتية وعوائد إيثر.
تأسست الشركة من قبل Andrew Keys، الذي كان عضوًا سابقًا في مجلس إدارة شركة بلوكتشين معينة ورئيسها، بالتعاون مع David Merin، الذي كان مديرًا سابقًا في الشركة ويشغل حاليًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة إثير ماشين. بعد الدمج، تخطط إثير ماشين للإدراج في ناسداك، حيث ستحتفظ بأكثر من 400,000 قطعة من ETH، بقيمة تزيد عن 1.5 مليار دولار.
ما الذي تغير في الأشهر القليلة الماضية؟ قد تكون التغييرات الأخيرة في قيادة مؤسسة إثيريوم أحد الأسباب.
في نهاية أبريل 2025، قامت مؤسسة إيثيريوم بإجراء تعديل في القيادة، حيث تم فصل مجلس الإدارة عن الإدارة التنفيذية. حددت القيادة الجديدة ثلاث أولويات أساسية: توسيع الطبقة الأساسية لإيثيريوم، تحسين Layer2 Rollup (حلول التوسع من الطبقة الثانية)، وتعزيز تجربة المستخدم.
تجعل القيمة العملية وقدرة العائد لإيثريوم منها هدفًا جذابًا للغاية في نظر المستثمرين.
حاليًا، لا يوجد في الولايات المتحدة ETF يوفر مكافآت للرهون، ولم توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بعد. إذا تمكن ETF إثيريوم في النهاية من تقديم وظيفة الرهن، فمن المتوقع أن يصبح ETH "السندات الرقمية" في محفظات المؤسسات.
قد توفر ETF المدعومة بالتخزين عائدات أصلية تتراوح بين 3% و5%. بناءً على حيازات الإيثريوم الحالية البالغة 19.6 مليار دولار، حتى مع معدل عائدات متوسط يبلغ 4%، يمكن لمصدري ETF تحقيق أكثر من 750 مليون دولار من عائدات التخزين.
تستكشف شركة إدارة الأصول الكبيرة هيكل منتجات يتضمن الرهان، حيث تم الإشارة إلى أن الرهان هو "وظيفة مستقبلية محتملة تنتظر الموافقة التنظيمية" في وثيقة تعديل 19b-4 المقدمة، والسوق في حالة ترقب.
توقع الخبراء أن وظيفة الرهن لعقار إثيريوم ETF من المتوقع أن تحصل على الموافقة في الربع الرابع من هذا العام.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، قد تكون الرهانات هي الفرق الرئيسي بين "التخصيص السطحي" و"المشاركة العميقة". من المحتمل أن تجذب العوائد السلبية التي يتم الحصول عليها من أدوات الاستثمار المتوافقة صناديق التقاعد وصناديق التبرعات وصناديق الثروة السيادية للدخول.
أشار تقرير نشرته شركة تداول وصانع سوق معينة في العام الماضي عند إطلاق ETF إثيريوم إلى أن نقص آلية التكديس هو أحد العيوب الكبيرة، وقد "يضعف جاذبية إثيريوم كحامل لـ ETF."
إذا حدث تغيير في البيئة الكلية، مثل خفض أسعار الفائدة، أو استقرار التضخم، أو سعي رأس المال لتحقيق عوائد أعلى، فإن إثيريوم سيكون خيارًا تنافسيًا للغاية: فهو يجمع بين ندرة الانكماش في العرض، والعوائد الناتجة عن الإيداع، وسهولة الوصول التي تتحقق من خلال ETF والجهات الحافظة.
سعر إثيريوم قد ارتبط بنشاط المؤسسات. قد يؤدي الاختراق الإضافي للسعر إلى إثارة مشاعر التفاؤل في السوق، وجذب المزيد من تدفقات الأموال. على أي حال، بعد فترة طويلة من الهدوء، ستحظى تطورات إثيريوم بترحيب مشترك من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
على مدى الأسبوعين الماضيين، ارتفع سعر إثيريوم بأكثر من 50%، مسجلاً أعلى مستوى له في عام 2025؛ وقد بلغ إجمالي الزيادة خلال الأشهر الثلاثة الماضية 150%.
عند إصدار حصص جديدة من ETF، يجب شراء ETH، مما سيؤدي إلى قفل العرض. انخفاض ETH المتداول في السوق سيشكل ضغطاً تصاعدياً على السعر.
من المتوقع أن تحتفظ شركة أصول احتياطية إثيريوم أيضًا بـ ETH بثبات. عادةً ما لا تسعى مستشاري الاستثمار المسجلين (RIA) والمؤسسات إدارة الثروات والشركات المدرجة إلى تحقيق عوائد قصيرة الأجل، ونادرًا ما يقومون بعمليات بيع فوضوية.
بناة الأصول الاحتياطية يقومون بتحديد ETH كضمان قابل للبرمجة، وهو أصل يمكن أن يحقق عوائد، ويوفر ضمانات، ويحافظ على الاستقرار.
علاوة على ذلك، فإن السياق الكلي يبدو إيجابيًا: تم توقيع وتفعيل "قانون GENIUS" مؤخرًا، مما يجعله العملة المستقرة قانونية كالنقود الرقمية. ستصبح إثيريوم، التي تحتل 50% من حصة السوق، المستفيد الأكبر.
فماذا سيحدث في المستقبل؟
بمجرد أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على وظيفة الرهن الخاصة بـ ETF، من المتوقع أن يستمر الاهتمام المؤسسي في الارتفاع. قد تقوم المزيد من الشركات بإنشاء احتياطي من الأصول إيثيريوم بسبب وظيفة الرهن، وستزيد المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول من استثماراتها في إيثيريوم.
بالنسبة للمستثمرين التقليديين، قد يدركون في هذه اللحظة: أن إثيريوم تمتلك قناتين قويتين للتداول - ETF والأصول الاحتياطية. كلاهما يقيد العرض، ويمدد تأثير إثيريوم إلى مجالات الاقتصاد التقليدي.
أولئك الذين يقارنون مباشرة بين احتياطيات البيتكوين وإيثر وETF يتجاهلون في الواقع الاختلافات الأساسية:
يُعتبر البيتكوين أداة لتخزين القيمة، وهو "ذهب رقمي" في الاستراتيجيات الكلية؛ بينما يتم منح الإيثريوم استخدامات فعلية. يقوم ناشرو الصناديق وبناة الأصول الاحتياطية بشراء ودعم ETH، حيث يقدّرون قيمته المضافة: مكافآت الرهن، وإطار البنية التحتية، وكونه طبقة قابلة للبرمجة للتطبيقات المالية.
البيتكوين هو أصل من نوع "الاحتفاظ"، بينما إثيريوم هو شبكة "تطبيقية".