التأملات والتحديات لدور رأس المال الاستثماري في مجال الأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، كان هناك الكثير من النقاش حول دور رأس المال المخاطر (VC) في صناعة الأصول الرقمية. من جهة، هناك انتقادات كبيرة من المجتمع تجاه ما يسمى بـ "عملات VC"، ومن جهة أخرى، هناك تقارير مستمرة عن حماية حقوق VC وإغلاقها. في الواقع، كانت هناك دائمًا معدلات عالية من الإقصاء في صناعة VC، وهذه الظاهرة ليست جديدة.
انتشار رأس المال المغامر في حمى الطرح الأولي للعملات الرقمية
كانت سنة 2017 ذروة حمى ICO، وأيضًا سنة تأسيس الأصول الرقمية VC. في ذلك الوقت، كان عدد VC في منطقة شنغهاي فقط يتجاوز 100، وكانت عتبة التأسيس منخفضة للغاية. طالما كان هناك كيان خارجي يمكنه التوقيع والختم والدفع للخارج، يمكنه أن يدعي أنه صندوق توكن. على مستوى البلاد، قد يصل عدد VC إلى عدة مئات. ومع مرور الوقت، تراجع العديد من VC عن السوق، مما يعكس قسوة الصناعة.
سوء فهم المجتمع لرأس المال المخاطر
غالبًا ما تكون آراء صغار المستثمرين حول رأس المال الاستثماري متباينة. عندما يشارك رأس المال الاستثماري في مشروع شائع، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن الأصول الرقمية لرأس المال الاستثماري تحقق أرباحًا كبيرة. لكن في الواقع، تحتوي محفظة رأس المال الاستثماري أيضًا على العديد من المشاريع الفاشلة، والتي غالبًا ما لا تحظى باهتمام السوق. وبسبب هذه النسبة العالية من الفشل، يُطلب من كل مشروع أن يكون له توقعات عوائد مرتفعة.
من ناحية أخرى، عندما تستثمر الشركات المستثمرة في المشاريع الفاشلة، غالبًا ما ينتقد المجتمع الشركات المستثمرة وفرق المشاريع معًا "لحصاد المحاصيل"، لكنه يتجاهل حقيقة أن الشركات المستثمرة قد تتكبد خسائر أكبر من المستثمرين الأفراد.
معايير تقييم رأس المال المخاطر
لتقييم ما إذا كانت شركة رأس المال المخاطر (VC) جيدة، يجب النظر في جانبين رئيسيين:
الأداء: تتمثل المهمة الأساسية لشركات رأس المال المخاطر في خلق فوائد للشركاء المحدودين (LP). ومن المثير للاهتمام أن بعض الصناديق الأصغر قد تؤدي بشكل أفضل من المؤسسات الكبيرة المعروفة.
مساهمة الصناعة: بالإضافة إلى العائد المالي، يجب النظر فيما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها شركات رأس المال المخاطر تحتوي على ابتكارات تكنولوجية، وما إذا كانت تعزز تنمية الصناعة. من الصعب اعتبار المؤسسات التي تستثمر فقط في مشاريع وهمية لتحقيق الربح أو الدخول في مشاريع نجمية بتقييمات مرتفعة دون تقديم مساعدة حقيقية، بأنها متميزة.
تحديات الأصول الرقمية VC
مشكلة التقييم المبالغ فيه: بعض المشاريع التي أطلقتها المؤسسات ذات التمويل الجيد لديها تقييمات مرتفعة، مما يؤدي إلى فرص محدودة لدخول المستثمرين الأفراد، مما يحد من مساحة الارتفاع.
تعديل استراتيجية الاستثمار: مع نضوج الصناعة، بدأت الشركات الكبرى تحتل معظم المجالات، يحتاج المستثمرون المغامرون إلى الانخراط بشكل أعمق في عمليات المشاريع، والعمل مع الأطراف المعنية لإنشاء المشاريع معًا. وهذا يتطلب من المستثمرين المغامرين التوجه نحو الاحترافية، حيث قد يقتصر المستثمرون المغامرون الذين يعملون بمفردهم على الاستثمار في المراحل المبكرة.
الاتجاه نحو اللامركزية: في الوضع المثالي، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتراجع دور رأس المال المغامر تدريجياً، مما يتماشى مع رؤية الصناعة اللامركزية.
بصفة عامة، تواجه رأس المال المغامر في مجال الأصول الرقمية تحديات التحول وإعادة التموقع. في هذه الصناعة سريعة التغير، فقط رأس المال المغامر الذي يتكيف ويبتكر باستمرار يمكنه أن يلعب دورًا مهمًا في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
محنة وتحوّل الأصول الرقمية VC: من الفوضى إلى التطوير المهني
التأملات والتحديات لدور رأس المال الاستثماري في مجال الأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، كان هناك الكثير من النقاش حول دور رأس المال المخاطر (VC) في صناعة الأصول الرقمية. من جهة، هناك انتقادات كبيرة من المجتمع تجاه ما يسمى بـ "عملات VC"، ومن جهة أخرى، هناك تقارير مستمرة عن حماية حقوق VC وإغلاقها. في الواقع، كانت هناك دائمًا معدلات عالية من الإقصاء في صناعة VC، وهذه الظاهرة ليست جديدة.
انتشار رأس المال المغامر في حمى الطرح الأولي للعملات الرقمية
كانت سنة 2017 ذروة حمى ICO، وأيضًا سنة تأسيس الأصول الرقمية VC. في ذلك الوقت، كان عدد VC في منطقة شنغهاي فقط يتجاوز 100، وكانت عتبة التأسيس منخفضة للغاية. طالما كان هناك كيان خارجي يمكنه التوقيع والختم والدفع للخارج، يمكنه أن يدعي أنه صندوق توكن. على مستوى البلاد، قد يصل عدد VC إلى عدة مئات. ومع مرور الوقت، تراجع العديد من VC عن السوق، مما يعكس قسوة الصناعة.
سوء فهم المجتمع لرأس المال المخاطر
غالبًا ما تكون آراء صغار المستثمرين حول رأس المال الاستثماري متباينة. عندما يشارك رأس المال الاستثماري في مشروع شائع، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن الأصول الرقمية لرأس المال الاستثماري تحقق أرباحًا كبيرة. لكن في الواقع، تحتوي محفظة رأس المال الاستثماري أيضًا على العديد من المشاريع الفاشلة، والتي غالبًا ما لا تحظى باهتمام السوق. وبسبب هذه النسبة العالية من الفشل، يُطلب من كل مشروع أن يكون له توقعات عوائد مرتفعة.
من ناحية أخرى، عندما تستثمر الشركات المستثمرة في المشاريع الفاشلة، غالبًا ما ينتقد المجتمع الشركات المستثمرة وفرق المشاريع معًا "لحصاد المحاصيل"، لكنه يتجاهل حقيقة أن الشركات المستثمرة قد تتكبد خسائر أكبر من المستثمرين الأفراد.
معايير تقييم رأس المال المخاطر
لتقييم ما إذا كانت شركة رأس المال المخاطر (VC) جيدة، يجب النظر في جانبين رئيسيين:
الأداء: تتمثل المهمة الأساسية لشركات رأس المال المخاطر في خلق فوائد للشركاء المحدودين (LP). ومن المثير للاهتمام أن بعض الصناديق الأصغر قد تؤدي بشكل أفضل من المؤسسات الكبيرة المعروفة.
مساهمة الصناعة: بالإضافة إلى العائد المالي، يجب النظر فيما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها شركات رأس المال المخاطر تحتوي على ابتكارات تكنولوجية، وما إذا كانت تعزز تنمية الصناعة. من الصعب اعتبار المؤسسات التي تستثمر فقط في مشاريع وهمية لتحقيق الربح أو الدخول في مشاريع نجمية بتقييمات مرتفعة دون تقديم مساعدة حقيقية، بأنها متميزة.
تحديات الأصول الرقمية VC
مشكلة التقييم المبالغ فيه: بعض المشاريع التي أطلقتها المؤسسات ذات التمويل الجيد لديها تقييمات مرتفعة، مما يؤدي إلى فرص محدودة لدخول المستثمرين الأفراد، مما يحد من مساحة الارتفاع.
تعديل استراتيجية الاستثمار: مع نضوج الصناعة، بدأت الشركات الكبرى تحتل معظم المجالات، يحتاج المستثمرون المغامرون إلى الانخراط بشكل أعمق في عمليات المشاريع، والعمل مع الأطراف المعنية لإنشاء المشاريع معًا. وهذا يتطلب من المستثمرين المغامرين التوجه نحو الاحترافية، حيث قد يقتصر المستثمرون المغامرون الذين يعملون بمفردهم على الاستثمار في المراحل المبكرة.
الاتجاه نحو اللامركزية: في الوضع المثالي، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتراجع دور رأس المال المغامر تدريجياً، مما يتماشى مع رؤية الصناعة اللامركزية.
بصفة عامة، تواجه رأس المال المغامر في مجال الأصول الرقمية تحديات التحول وإعادة التموقع. في هذه الصناعة سريعة التغير، فقط رأس المال المغامر الذي يتكيف ويبتكر باستمرار يمكنه أن يلعب دورًا مهمًا في المستقبل.