بيتكوين مؤخراً تجاوزت 98,000 دولار، مما أسعد عشاق العملات المشفرة. عند مراجعة ارتفاع بيتكوين، فإن النطاق من 40,000-70,000 دولار يعود بشكل رئيسي إلى دفع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، بينما فإن الاختراق من 70,000-100,000 دولار يعود الفضل فيه إلى استمرار شركة ميكروستراتيجي في زيادة حصتها.
هناك وجهات نظر تقارن MicroStrategy بنسخة البيتكوين من Luna، وهذه المقارنة غير دقيقة. في الواقع، هناك اختلاف جوهري بين MicroStrategy و Luna، حيث أن وسادة الأمان لديها أكثر صلابة بكثير من Luna.
ميكروستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ومنذ عام 2020 بدأت في استثمار أموال الشركة بشكل كبير في بيتكوين. عندما نفدت أموالها الخاصة، بدأت الشركة في زيادة الرافعة المالية لشراء بيتكوين من خلال إصدار السندات والطرق الأخرى. هذه الممارسة هي في جوهرها اقتراض المال للشراء، وقد كانت الاتجاهات صحيحة.
بخلاف طباعة Luna و UST لبعضهما البعض، فإن استراتيجية MicroStrategy هي الاستثمار في القاع مع استخدام الرافعة المالية. مستوى انتشار بيتكوين يفوق بكثير UST، كما أن تأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST. لذلك، لا يمكن اعتبار MicroStrategy مكافئاً لـ Luna.
جمعت شركة ميستراتيجي الأموال عن طريق إصدار السندات وبيع الأسهم لشراء بيتكوين. حتى الآن، أصدرت الشركة حوالي 5.7 مليار دولار من الديون، تم استخدام الجزء الأكبر منها لشراء بيتكوين. معظم هذه السندات هي سندات قابلة للتحويل، مما يمنح الدائنين الحق في تحويل السندات إلى أسهم الشركة تحت ظروف معينة، وهذا التصميم يعتبر منخفض المخاطر بالنسبة للدائنين.
مع ارتفاع سعر بيتكوين، ارتفعت أيضًا أسعار أسهم ميكروستراتيجي. الآن، يمكن للشركة جمع الأموال ليس فقط من خلال إصدار الديون، ولكن أيضًا من خلال زيادة إصدار الأسهم مباشرة. في الأسبوع الماضي، تجاوز سعر بيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن جميع الأموال التي تم جمعها من زيادة إصدار الأسهم البالغة 4.6 مليار دولار تم استثمارها في بيتكوين.
تشكل آلية عمل MicroStrategy دائرة إيجابية: شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → الاقتراض لشراء المزيد من بيتكوين → ارتفاع بيتكوين → ارتفاع سعر السهم بشكل أكبر → المزيد من الاقتراض → شراء المزيد من بيتكوين، وهكذا دواليك.
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن ميكروستراتيجي قد تواجه مخاطر، إلا أن الحالة المالية للشركة في الواقع قوية نسبياً. متوسط تكلفة ميكروستراتيجي لبيتكوين هو 49,874 دولار، وهو قريب جداً من 100% من الأرباح غير المحققة، مما يوفر وسادة أمان كبيرة. حتى لو انخفض سعر بيتكوين بشكل حاد، فلن تواجه الشركة ضغط سداد فوري، لأن أقرب مواعيد سداد الديون تتراوح في فبراير 2027.
بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن معظم السندات القابلة للتحويل التي أصدرتها شركة MicroStrategy هي ذات فائدة منخفضة أو بدون فائدة، فإن عبء الفائدة يكون خفيفًا نسبيًا. وهذا يعني أن الشركة لديها وقت كافٍ لإدارة استراتيجيتها للاستثمار في بيتكوين.
حالياً، قد تأتي التحديات الرئيسية التي تواجه ميستراتيجي من حاملي بيتكوين الأوائل، المعروفين بـ"الحيتان". إذا قررت هذه الكيانات الكبيرة البيع بشكل جماعي، فقد يتسبب ذلك في ضغط على سعر بيتكوين. ومع ذلك، إذا تمكنت الحيتان من التوصل إلى نوع من التفاهم مع ميستراتيجي، فمن المتوقع أن يستمر سعر بيتكوين في الارتفاع.
حتى تاريخ كتابة هذه المقالة، حققت شركة ميكروستراتيجي أرباحًا غير محققة تبلغ حوالي 15 مليار دولار. إن استراتيجية الشركة الناجحة تجذب المزيد من المؤسسات لتقليدها، مثل شركة تعدين بيتكوين معينة قامت مؤخرًا بإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 1 مليار دولار لشراء بيتكوين.
وفقًا للاتجاه الحالي، من المتوقع أن يستمر سعر بيتكوين في الارتفاع، وقد يصبح 170,000 دولار هدفًا متوسط المدى. تُظهر استراتيجية استثمار ميكروستراتيجي استراتيجية إيجابية مصممة بعناية، مما يضيف زخمًا جديدًا لسوق بيتكوين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مايكروستراتيجي تدفع بيتكوين لتجاوز 98000 دولار مع الأرباح غير المحققة البالغة 15 مليار، مما يقود موجة شراء العملات.
بيتكوين再创新高，微策略功不可没
بيتكوين مؤخراً تجاوزت 98,000 دولار، مما أسعد عشاق العملات المشفرة. عند مراجعة ارتفاع بيتكوين، فإن النطاق من 40,000-70,000 دولار يعود بشكل رئيسي إلى دفع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، بينما فإن الاختراق من 70,000-100,000 دولار يعود الفضل فيه إلى استمرار شركة ميكروستراتيجي في زيادة حصتها.
هناك وجهات نظر تقارن MicroStrategy بنسخة البيتكوين من Luna، وهذه المقارنة غير دقيقة. في الواقع، هناك اختلاف جوهري بين MicroStrategy و Luna، حيث أن وسادة الأمان لديها أكثر صلابة بكثير من Luna.
ميكروستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ومنذ عام 2020 بدأت في استثمار أموال الشركة بشكل كبير في بيتكوين. عندما نفدت أموالها الخاصة، بدأت الشركة في زيادة الرافعة المالية لشراء بيتكوين من خلال إصدار السندات والطرق الأخرى. هذه الممارسة هي في جوهرها اقتراض المال للشراء، وقد كانت الاتجاهات صحيحة.
بخلاف طباعة Luna و UST لبعضهما البعض، فإن استراتيجية MicroStrategy هي الاستثمار في القاع مع استخدام الرافعة المالية. مستوى انتشار بيتكوين يفوق بكثير UST، كما أن تأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST. لذلك، لا يمكن اعتبار MicroStrategy مكافئاً لـ Luna.
جمعت شركة ميستراتيجي الأموال عن طريق إصدار السندات وبيع الأسهم لشراء بيتكوين. حتى الآن، أصدرت الشركة حوالي 5.7 مليار دولار من الديون، تم استخدام الجزء الأكبر منها لشراء بيتكوين. معظم هذه السندات هي سندات قابلة للتحويل، مما يمنح الدائنين الحق في تحويل السندات إلى أسهم الشركة تحت ظروف معينة، وهذا التصميم يعتبر منخفض المخاطر بالنسبة للدائنين.
مع ارتفاع سعر بيتكوين، ارتفعت أيضًا أسعار أسهم ميكروستراتيجي. الآن، يمكن للشركة جمع الأموال ليس فقط من خلال إصدار الديون، ولكن أيضًا من خلال زيادة إصدار الأسهم مباشرة. في الأسبوع الماضي، تجاوز سعر بيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن جميع الأموال التي تم جمعها من زيادة إصدار الأسهم البالغة 4.6 مليار دولار تم استثمارها في بيتكوين.
تشكل آلية عمل MicroStrategy دائرة إيجابية: شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → الاقتراض لشراء المزيد من بيتكوين → ارتفاع بيتكوين → ارتفاع سعر السهم بشكل أكبر → المزيد من الاقتراض → شراء المزيد من بيتكوين، وهكذا دواليك.
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن ميكروستراتيجي قد تواجه مخاطر، إلا أن الحالة المالية للشركة في الواقع قوية نسبياً. متوسط تكلفة ميكروستراتيجي لبيتكوين هو 49,874 دولار، وهو قريب جداً من 100% من الأرباح غير المحققة، مما يوفر وسادة أمان كبيرة. حتى لو انخفض سعر بيتكوين بشكل حاد، فلن تواجه الشركة ضغط سداد فوري، لأن أقرب مواعيد سداد الديون تتراوح في فبراير 2027.
بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن معظم السندات القابلة للتحويل التي أصدرتها شركة MicroStrategy هي ذات فائدة منخفضة أو بدون فائدة، فإن عبء الفائدة يكون خفيفًا نسبيًا. وهذا يعني أن الشركة لديها وقت كافٍ لإدارة استراتيجيتها للاستثمار في بيتكوين.
حالياً، قد تأتي التحديات الرئيسية التي تواجه ميستراتيجي من حاملي بيتكوين الأوائل، المعروفين بـ"الحيتان". إذا قررت هذه الكيانات الكبيرة البيع بشكل جماعي، فقد يتسبب ذلك في ضغط على سعر بيتكوين. ومع ذلك، إذا تمكنت الحيتان من التوصل إلى نوع من التفاهم مع ميستراتيجي، فمن المتوقع أن يستمر سعر بيتكوين في الارتفاع.
حتى تاريخ كتابة هذه المقالة، حققت شركة ميكروستراتيجي أرباحًا غير محققة تبلغ حوالي 15 مليار دولار. إن استراتيجية الشركة الناجحة تجذب المزيد من المؤسسات لتقليدها، مثل شركة تعدين بيتكوين معينة قامت مؤخرًا بإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 1 مليار دولار لشراء بيتكوين.
وفقًا للاتجاه الحالي، من المتوقع أن يستمر سعر بيتكوين في الارتفاع، وقد يصبح 170,000 دولار هدفًا متوسط المدى. تُظهر استراتيجية استثمار ميكروستراتيجي استراتيجية إيجابية مصممة بعناية، مما يضيف زخمًا جديدًا لسوق بيتكوين.