توكنيزات الأصول الحقيقية: ثورة مالية تمكّن الأصول التقليدية
يشير توكنز الأصول المادية (RWA) إلى تحويل الأصول المادية أو الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان إلى شكل رمزي رقمي على البلوكتشين. تستمد قيمة هذه الأصول من فائدتها وندرتها أو الطلب عليها في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع للرقابة المالية الحالية.
تحويل الأصول إلى رموز يشفر ملكية الأصول كرموز، مما يجعل من الممكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. هذه التحول إلى السلسلة أصبح أساسًا لتطبيقات البلوك تشين المؤسسية، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويزيد من الشفافية، ويدعم ملكية الأصول الجزئية، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يهيمن على مجال الأصول المرمّزة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي وسندات الحكومة. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أن مجال الأصول المرمّزة (RWA) ينمو بسرعة، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول على blockchain (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بالعام الماضي.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويشمل ذلك مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وETN، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. بينما تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن تصل إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. مهما كانت التوقعات المحددة، فإن اتجاه الطلب على الأصول الحقيقية (RWA) للنمو الكبير في المستقبل أصبح واضحًا للغاية.
جلبت توكنات RWA مزايا تحويلية لا يمكن أن تضاهيها البنية التحتية المالية التقليدية:
الوصول العالمي: جعل الأسواق المالية أكثر شمولاً، مما يتيح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة دون قيود جغرافية أو اجتماعية.
سوق على مدار الساعة: تحقيق تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: تحقيق أتمتة بنود العقد المالي، مثل دفع الفائدة، تاريخ الاستحقاق أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية على سلاسل أخرى، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة إلى وحدات أصغر وأسهل في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفير رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: تقليل التكاليف والاحتكاك عبر دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: استغلال السيولة العالمية الضخمة في سوق العملات المشفرة، مما يمكن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة عن مجال RWA على سلسلة الكتل Solana، مع تحليل حول الفئات الرئيسية السبعة التالية:
الأسهم
صناديق سوق المال
السلع الأساسية
العملات المستقرة
الإقراض الخاص
العقارات
المقتنيات
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. في أوائل عام 2025، تغطي الأسواق العالمية للأسهم حوالي 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يشكل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. التداول مقتصر على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة. الوصول إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ على مستوى العالم، حيث يعجز العديد من المستثمرين عن المشاركة المباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عوائق المنصات. بالنسبة للشركات، فإن تكلفة الإدراج مرتفعة ومعقدة، حيث تتراوح تكلفة الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة بين 10 ملايين و30 مليون دولار أمريكي، مما يشكل عائقاً كبيراً أمام دخول السوق ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
تساعد الرموز المميزة على سولانا في حل هذه النقاط الاحتكاكية، حيث توفر سيولة معززة، إمكانية وصول عالمية، وعوائق أقل لتكوين رأس المال. تستغل العديد من المشاريع القائمة على سولانا هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate، و Kraken xStocks، و Ondo Global Markets، و Remora.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هي منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، تتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة من قبل SEC على البلوكشين، بدءًا من Solana. الأسهم مدعومة بسجلات نقل الملكية التي تدعمها البلوكشين والتي تسجلها Superstate، وهي مسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. تمثل رموز Opening Bell الأسهم الحقيقية، وهي متوافقة تمامًا وصادرة على السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المغلفة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القائمة البيضاء و التحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط، الذين أكملوا تحقق KYC، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون الرموز القياسية، والاستمتاع بالتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية.
تفتح جرس الافتتاح أمام الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL ($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
كراكن xStocks
أعلنت إحدى بورصات التشفير المركزية في مايو 2025 أن سولانا هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد من الأسهم المرقمنة xStocks، مما يوفر وصولًا غير مصرح به وذاتي الحفظ لبعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تم إصدارها كرموز SPL على بلوكتشين سولانا.
للمستخدمين المؤهلين عالميًا، توفر xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء حفظ. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الاستضافة، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من استخدام الأصول التقليدية.
أوندو جلوبال ماركتس
أوندو فاينانس هي الرائدة في توكنيزا ر.و.ا، وتستعد لإطلاق أوندو جلوبال ماركتس (أوندو جي إم).
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات أصول أخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. كل رمز يمثل دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها وسطاء مسجلون وأوصياء. ستحتوي هذه الرموز على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، ولن يسمح بنقلها إلا بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين استخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة لتمويل حساباتهم، وتقديم التعليمات من خلال برنامج على السلسلة، أو API، أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية محددة (مثل TSLA) من قبل Ondo GM. يتم شراء هذه الأسهم من بورصة تقليدية مثل أي بورصة أخرى، ويتم الاحتفاظ بها من قبل وسطاء وتجار معتمدين. كتعويض، يتلقى المستخدمون تمثيل الأصول في شكل رموز (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز المعايير والتشغيل المتداخل للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين والتشغيل المتداخل وقابلية التجميع.
ريمورا
تقوم Remora Markets بتطوير منصة قائمة على سولانا لترميز الأسهم التقليدية بطريقة متوافقة. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء كامل أو جزء من أسهم الشركات المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA و AAPL و COIN و NVDA مباشرة على السلسلة.
تُصدر كل سهم مُرمّز كرمز SPL، مما يحقق تكاملًا سلسًا مع نظام Solana البيئي DeFi. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في برك السيولة، أو كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يُدخل التعريض للأسهم في العالم الحقيقي إلى التطبيقات المالية على السلسلة.
يودع المستخدمون USDC لتصنيع الأسهم المرمزة وفقًا لأسعار السوق الحية، حيث يتم إدارة الأصول المدعومة بواسطة وصي منظم يقع في الإمارات العربية المتحدة. لضمان الشفافية والثقة، سيتم نشر تدقيق إثبات الاحتياطيات شهريًا للتحقق من دعم جميع الأسهم المرمزة بنسبة 1:1.
صناديق الأسواق النقدية
تعتبر صناديق سوق المال (MMFs) صناديق استثمار مفتوحة تجمع أموال المستثمرين وتستثمرها في أدوات قصيرة الأجل وعالية الجودة، تشمل أساساً السندات الحكومية، اتفاقيات إعادة الشراء الحكومية، الأوراق التجارية، وشهادات الإيداع.
في يونيو 2025، بلغت الأصول التي تحتفظ بها صناديق سوق المال الأمريكية 7.01 تريليون دولار. تمثل صناديق سوق المال حوالي 16% من الأصول العالمية للصناديق الخاضعة للتنظيم.
خارج أمريكا الشمالية، فإن فرص الحصول على صناديق السوق النقدي بالدولار الأمريكي للمودعين الأفراد حتى والشركات الصغيرة محدودة. إن القواعد الصارمة لمؤهلات المستثمرين، والقيود على تدفق رأس المال، وتكاليف الامتثال عبر الحدود، تجعل هذا المنتج في الغالب تحت سيطرة عدد قليل من المؤسسات الكبرى في المراكز المالية. توفر عملية التوكنينغ قناة لصناديق السوق النقدي، مما يمكنها من الوصول إلى جمهور عالمي أوسع يسعى إلى سيولة عالية وعوائد مقومة بالدولار، مما يحقق الوصول الديمقراطي إلى هذه المنتجات المعادلة النقدية.
في الربعين الأخيرين، قدم العديد من اللاعبين الرئيسيين في مجال التمويل التقليدي النسخ المرمزة من صناديق سوق المال الرائدة لديهم على شبكة سولانا. ومن الأمثلة الملحوظة صندوق BUIDL الخاص بشركة بلاك روك، وصندوق FOBXX الخاص بشركة فرانكلين تمبلتون، وصندوق VBILL الخاص بشركة فاندال، مما يمثل خطوة هامة نحو الوصول إلى منتجات نقدية معادلة منظمة على السلسلة.
صندوق BUIDL من بلاك روك
في مارس 2025، أعلنت بلاك روك وSecuritize عن توسيع صندوق بلاك روك دولار المؤسسي للسيولة الرقمية (BUIDL) ليشمل Solana. تم إطلاق الصندوق في مارس 2024، وقد أصبح بسرعة أكبر صندوق في مجال الأسواق النقدية المرمّزة، حيث يدير أصولًا تتجاوز 2.9 مليار دولار.
تقدم هذه الصندوق ترتيبات وصاية مرنة، وتوزيع الأرباح يوميًا، ورسوم إدارة سنوية تتراوح بين 0.20% و0.50%. تم إصدار حوالي 20 مليون دولار من الرموز على سولانا. يتم تحقيق قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل لـ BUIDL من خلال نقل الرموز الأصلية لـ Wormhole (NTT)، مما يسمح للرموز بالتحرك بسلاسة وأمان بين سلاسل الكتل.
فرانكلين تمبلتون FOBXX
فرانكلين تمبلتون هي واحدة من أكبر عشرين شركة لإدارة الأصول في العالم، تدير أصولًا تصل إلى 1.7 تريليون دولار أمريكي. ستقوم الشركة في فبراير 2025 بتوسيع صندوقها النقدي الحكومي الأمريكي OnChain (FOBXX) ليشمل سولانا. يدير هذا الصندوق أصولًا تزيد عن 700 مليون دولار أمريكي، وهو يحتفظ بالأوراق المالية الحكومية الأمريكية والنقد واتفاقيات إعادة الشراء. حتى الآن، قام الصندوق بطرح أكثر من 23 مليون دولار أمريكي من رموز FOBXX على سولانا، مما يوفر وصولاً على السلسلة إلى أدوات النقد الحكومية التي تُدار بشكل محافظ.
أوندو OUSG و USDY
أوندوا فاينانس هو بروتوكول DeFi الرائد الذي يركز على RWA. على سولانا، يقدم منتجين موثقين مدعومين بأدوات سوق المال: USDY و OUSG.
أوندوا عملة العائد بالدولار الأمريكي (USDY)
USDY هو نوع من السندات المرمّزة المدرة للعائد، مدعوم بسندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل وحسابات التوفير البنكية. كأصل حقيقي لحامليه، يمكن لأي شخص شراء أو الاحتفاظ أو نقل USDY دون الحاجة للتسجيل في Ondo أو إكمال KYC، مما يجعله بديلاً مريحاً للعملات المستقرة للمستثمرين الأفراد. تزداد قيمة USDY مع تراكم العائد الأساسي. السعر الحالي هو 1.09 دولار، مما يعكس معدل العائد الأصلي السنوي حوالي 4.3%. حالياً، هناك 162.8 مليون رمز USDY متداول على سولانا، بقيمة إجمالية تقارب 177 مليون دولار.
سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (OUSG)
يوفر OUSG تعرضًا رمزيًا لسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل وصناديق سوق المال للمشترين المؤهلين والمؤسسات الذين أكملوا تسجيل Ondo. يمثل كل رمز OUSG حصة واحدة في صندوق Ondo I LP، الذي يحتفظ بصندوق متداول على السندات قصيرة الأجل. حتى تاريخ كتابة هذا المقال، تم سك أكثر من 700,000 رمز OUSG على سولانا، تمثل أصولًا تزيد عن 79 مليون دولار.
فاند VBILL
سيتم إطلاق صندوق السندات الحكومية المرمز (VBILL) من فاند في مايو 2025 على شبكة سولانا. تم تصميم هذا الصندوق للمؤسسات والمستثمرين المؤهلين، ويقبل اشتراكات تبدأ من 100,000 دولار أمريكي على سولانا، مع رسوم إدارة منخفضة تصل إلى 0.20%، ويدعم عملية الإنتاج على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عبر USDC. لقد أصدر الصندوق حوالي 8 ملايين دولار أمريكي من VBILL على سولانا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز: ثورة مالية بقيمة 2 تريليون دولار لتوسيع الوصول إلى سوق رأس المال
توكنيزات الأصول الحقيقية: ثورة مالية تمكّن الأصول التقليدية
يشير توكنز الأصول المادية (RWA) إلى تحويل الأصول المادية أو الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان إلى شكل رمزي رقمي على البلوكتشين. تستمد قيمة هذه الأصول من فائدتها وندرتها أو الطلب عليها في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع للرقابة المالية الحالية.
تحويل الأصول إلى رموز يشفر ملكية الأصول كرموز، مما يجعل من الممكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. هذه التحول إلى السلسلة أصبح أساسًا لتطبيقات البلوك تشين المؤسسية، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويزيد من الشفافية، ويدعم ملكية الأصول الجزئية، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يهيمن على مجال الأصول المرمّزة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي وسندات الحكومة. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أن مجال الأصول المرمّزة (RWA) ينمو بسرعة، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول على blockchain (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بالعام الماضي.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويشمل ذلك مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وETN، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. بينما تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن تصل إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. مهما كانت التوقعات المحددة، فإن اتجاه الطلب على الأصول الحقيقية (RWA) للنمو الكبير في المستقبل أصبح واضحًا للغاية.
جلبت توكنات RWA مزايا تحويلية لا يمكن أن تضاهيها البنية التحتية المالية التقليدية:
الوصول العالمي: جعل الأسواق المالية أكثر شمولاً، مما يتيح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة دون قيود جغرافية أو اجتماعية.
سوق على مدار الساعة: تحقيق تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: تحقيق أتمتة بنود العقد المالي، مثل دفع الفائدة، تاريخ الاستحقاق أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية على سلاسل أخرى، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة إلى وحدات أصغر وأسهل في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفير رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: تقليل التكاليف والاحتكاك عبر دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: استغلال السيولة العالمية الضخمة في سوق العملات المشفرة، مما يمكن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة عن مجال RWA على سلسلة الكتل Solana، مع تحليل حول الفئات الرئيسية السبعة التالية:
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. في أوائل عام 2025، تغطي الأسواق العالمية للأسهم حوالي 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يشكل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. التداول مقتصر على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة. الوصول إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ على مستوى العالم، حيث يعجز العديد من المستثمرين عن المشاركة المباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عوائق المنصات. بالنسبة للشركات، فإن تكلفة الإدراج مرتفعة ومعقدة، حيث تتراوح تكلفة الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة بين 10 ملايين و30 مليون دولار أمريكي، مما يشكل عائقاً كبيراً أمام دخول السوق ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
تساعد الرموز المميزة على سولانا في حل هذه النقاط الاحتكاكية، حيث توفر سيولة معززة، إمكانية وصول عالمية، وعوائق أقل لتكوين رأس المال. تستغل العديد من المشاريع القائمة على سولانا هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate، و Kraken xStocks، و Ondo Global Markets، و Remora.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هي منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، تتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة من قبل SEC على البلوكشين، بدءًا من Solana. الأسهم مدعومة بسجلات نقل الملكية التي تدعمها البلوكشين والتي تسجلها Superstate، وهي مسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. تمثل رموز Opening Bell الأسهم الحقيقية، وهي متوافقة تمامًا وصادرة على السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المغلفة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القائمة البيضاء و التحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط، الذين أكملوا تحقق KYC، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون الرموز القياسية، والاستمتاع بالتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية.
تفتح جرس الافتتاح أمام الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL ($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
كراكن xStocks
أعلنت إحدى بورصات التشفير المركزية في مايو 2025 أن سولانا هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد من الأسهم المرقمنة xStocks، مما يوفر وصولًا غير مصرح به وذاتي الحفظ لبعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تم إصدارها كرموز SPL على بلوكتشين سولانا.
للمستخدمين المؤهلين عالميًا، توفر xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء حفظ. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الاستضافة، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من استخدام الأصول التقليدية.
أوندو جلوبال ماركتس
أوندو فاينانس هي الرائدة في توكنيزا ر.و.ا، وتستعد لإطلاق أوندو جلوبال ماركتس (أوندو جي إم).
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات أصول أخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. كل رمز يمثل دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها وسطاء مسجلون وأوصياء. ستحتوي هذه الرموز على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، ولن يسمح بنقلها إلا بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين استخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة لتمويل حساباتهم، وتقديم التعليمات من خلال برنامج على السلسلة، أو API، أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية محددة (مثل TSLA) من قبل Ondo GM. يتم شراء هذه الأسهم من بورصة تقليدية مثل أي بورصة أخرى، ويتم الاحتفاظ بها من قبل وسطاء وتجار معتمدين. كتعويض، يتلقى المستخدمون تمثيل الأصول في شكل رموز (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز المعايير والتشغيل المتداخل للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين والتشغيل المتداخل وقابلية التجميع.
ريمورا
تقوم Remora Markets بتطوير منصة قائمة على سولانا لترميز الأسهم التقليدية بطريقة متوافقة. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء كامل أو جزء من أسهم الشركات المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA و AAPL و COIN و NVDA مباشرة على السلسلة.
تُصدر كل سهم مُرمّز كرمز SPL، مما يحقق تكاملًا سلسًا مع نظام Solana البيئي DeFi. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في برك السيولة، أو كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يُدخل التعريض للأسهم في العالم الحقيقي إلى التطبيقات المالية على السلسلة.
يودع المستخدمون USDC لتصنيع الأسهم المرمزة وفقًا لأسعار السوق الحية، حيث يتم إدارة الأصول المدعومة بواسطة وصي منظم يقع في الإمارات العربية المتحدة. لضمان الشفافية والثقة، سيتم نشر تدقيق إثبات الاحتياطيات شهريًا للتحقق من دعم جميع الأسهم المرمزة بنسبة 1:1.
صناديق الأسواق النقدية
تعتبر صناديق سوق المال (MMFs) صناديق استثمار مفتوحة تجمع أموال المستثمرين وتستثمرها في أدوات قصيرة الأجل وعالية الجودة، تشمل أساساً السندات الحكومية، اتفاقيات إعادة الشراء الحكومية، الأوراق التجارية، وشهادات الإيداع.
في يونيو 2025، بلغت الأصول التي تحتفظ بها صناديق سوق المال الأمريكية 7.01 تريليون دولار. تمثل صناديق سوق المال حوالي 16% من الأصول العالمية للصناديق الخاضعة للتنظيم.
خارج أمريكا الشمالية، فإن فرص الحصول على صناديق السوق النقدي بالدولار الأمريكي للمودعين الأفراد حتى والشركات الصغيرة محدودة. إن القواعد الصارمة لمؤهلات المستثمرين، والقيود على تدفق رأس المال، وتكاليف الامتثال عبر الحدود، تجعل هذا المنتج في الغالب تحت سيطرة عدد قليل من المؤسسات الكبرى في المراكز المالية. توفر عملية التوكنينغ قناة لصناديق السوق النقدي، مما يمكنها من الوصول إلى جمهور عالمي أوسع يسعى إلى سيولة عالية وعوائد مقومة بالدولار، مما يحقق الوصول الديمقراطي إلى هذه المنتجات المعادلة النقدية.
في الربعين الأخيرين، قدم العديد من اللاعبين الرئيسيين في مجال التمويل التقليدي النسخ المرمزة من صناديق سوق المال الرائدة لديهم على شبكة سولانا. ومن الأمثلة الملحوظة صندوق BUIDL الخاص بشركة بلاك روك، وصندوق FOBXX الخاص بشركة فرانكلين تمبلتون، وصندوق VBILL الخاص بشركة فاندال، مما يمثل خطوة هامة نحو الوصول إلى منتجات نقدية معادلة منظمة على السلسلة.
صندوق BUIDL من بلاك روك
في مارس 2025، أعلنت بلاك روك وSecuritize عن توسيع صندوق بلاك روك دولار المؤسسي للسيولة الرقمية (BUIDL) ليشمل Solana. تم إطلاق الصندوق في مارس 2024، وقد أصبح بسرعة أكبر صندوق في مجال الأسواق النقدية المرمّزة، حيث يدير أصولًا تتجاوز 2.9 مليار دولار.
تقدم هذه الصندوق ترتيبات وصاية مرنة، وتوزيع الأرباح يوميًا، ورسوم إدارة سنوية تتراوح بين 0.20% و0.50%. تم إصدار حوالي 20 مليون دولار من الرموز على سولانا. يتم تحقيق قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل لـ BUIDL من خلال نقل الرموز الأصلية لـ Wormhole (NTT)، مما يسمح للرموز بالتحرك بسلاسة وأمان بين سلاسل الكتل.
فرانكلين تمبلتون FOBXX
فرانكلين تمبلتون هي واحدة من أكبر عشرين شركة لإدارة الأصول في العالم، تدير أصولًا تصل إلى 1.7 تريليون دولار أمريكي. ستقوم الشركة في فبراير 2025 بتوسيع صندوقها النقدي الحكومي الأمريكي OnChain (FOBXX) ليشمل سولانا. يدير هذا الصندوق أصولًا تزيد عن 700 مليون دولار أمريكي، وهو يحتفظ بالأوراق المالية الحكومية الأمريكية والنقد واتفاقيات إعادة الشراء. حتى الآن، قام الصندوق بطرح أكثر من 23 مليون دولار أمريكي من رموز FOBXX على سولانا، مما يوفر وصولاً على السلسلة إلى أدوات النقد الحكومية التي تُدار بشكل محافظ.
أوندو OUSG و USDY
أوندوا فاينانس هو بروتوكول DeFi الرائد الذي يركز على RWA. على سولانا، يقدم منتجين موثقين مدعومين بأدوات سوق المال: USDY و OUSG.
أوندوا عملة العائد بالدولار الأمريكي (USDY)
USDY هو نوع من السندات المرمّزة المدرة للعائد، مدعوم بسندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل وحسابات التوفير البنكية. كأصل حقيقي لحامليه، يمكن لأي شخص شراء أو الاحتفاظ أو نقل USDY دون الحاجة للتسجيل في Ondo أو إكمال KYC، مما يجعله بديلاً مريحاً للعملات المستقرة للمستثمرين الأفراد. تزداد قيمة USDY مع تراكم العائد الأساسي. السعر الحالي هو 1.09 دولار، مما يعكس معدل العائد الأصلي السنوي حوالي 4.3%. حالياً، هناك 162.8 مليون رمز USDY متداول على سولانا، بقيمة إجمالية تقارب 177 مليون دولار.
سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (OUSG)
يوفر OUSG تعرضًا رمزيًا لسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل وصناديق سوق المال للمشترين المؤهلين والمؤسسات الذين أكملوا تسجيل Ondo. يمثل كل رمز OUSG حصة واحدة في صندوق Ondo I LP، الذي يحتفظ بصندوق متداول على السندات قصيرة الأجل. حتى تاريخ كتابة هذا المقال، تم سك أكثر من 700,000 رمز OUSG على سولانا، تمثل أصولًا تزيد عن 79 مليون دولار.
فاند VBILL
سيتم إطلاق صندوق السندات الحكومية المرمز (VBILL) من فاند في مايو 2025 على شبكة سولانا. تم تصميم هذا الصندوق للمؤسسات والمستثمرين المؤهلين، ويقبل اشتراكات تبدأ من 100,000 دولار أمريكي على سولانا، مع رسوم إدارة منخفضة تصل إلى 0.20%، ويدعم عملية الإنتاج على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عبر USDC. لقد أصدر الصندوق حوالي 8 ملايين دولار أمريكي من VBILL على سولانا.