تحليل بيانات السلسلة في يونيو 2025: إثيريوم تستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة اتجاه المؤسسات نحو بِتكوين
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفقات الأموال
بالإضافة إلى تحليل التدفقات النقدية العامة داخل السلسلة، اخترنا عددًا من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الفعلي ودرجة النشاط في بيئات العملات الرقمية المختلفة. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفقات عبر الجسور، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول. بالمقارنة مع مراقبة التدفقات النقدية فقط، يمكن لهذه البيانات الأصلية داخل السلسلة أن تعكس بشكل أكثر شمولية التغيرات الأساسية في بيئة الشبكات العامة، مما يساعد في判断 ما إذا كانت التدفقات النقدية مصحوبة بمتطلبات استخدام فعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات التي تتمتع بأساسيات مستدامة.
حجم التداول داخل السلسلة: سولانا وبيس تتصدران بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا للبيانات حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا تصدرها في قائمة سلاسل الكتل الرئيسية مع أكثر من 2.97 مليار معاملة شهرية، مما يظهر قدرتها القوية على معالجة المعاملات داخل السلسلة ومستوى التفاعل النشط في النظام البيئي. لم تعد تداولاتها عالية التردد تقتصر على التطبيقات الساخنة مثل Meme وBot، بل بدأت تمتد إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في الاستثمار في مجالات RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة تكنولوجيا مالية بقيمة سوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت منصة استثمار مشفرة منتجًا لتوكنيزي الأسهم لشركة SpaceX، مما يوسع نطاق تطبيقات سولانا في سوق الأسهم الخاصة.
بخلاف سولانا، تواصل Base أيضًا تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم التداول في يونيو 2.92 مليون معاملة، مما يجعلها تتفوق بوضوح على حلول التوسع الأخرى، وتحتل مكانة بارزة في الصف الثاني من Layer 2. في الآونة الأخيرة، استمرت Base في توسيع سيناريوهات التطبيقات الواقعية. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية عن دعم مدفوعات USDC على داخل السلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يشير إلى دخولها رسميًا إلى نظام الدفع السائد. في الوقت نفسه، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا تجربة نشر رموز الودائع على Base، مما يدفع نحو إدخال الأصول المصرفية داخل السلسلة، مما يعزز بشكل أكبر قابليتها للاستخدام في RWA والسيناريوهات المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية Layer 1 مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات قوية، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 معاملة و10,280,000 معاملة على التوالي. على الرغم من أنها لا تصل إلى نفس مستوى التردد مثل سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتفظ بأهمية كبيرة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل الأساسي في DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تتجهان بثبات لتعزيز مكانتهما كقادة في بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، يبدو أن زخم بعض حلول توسيع إثيريوم قد تباطأ، حيث يتم تحويل الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو السلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نمط الدخل في إعادة ترتيب: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تتباطأ في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في دخل رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق دخلًا قدره 39.07 مليون دولار في شهر واحد، مما عزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا في هذا الشهر دخلًا قدره 30.54 مليون دولار، وهو أقل بقليل من إثيريوم، مما جعلها في المرتبة الثانية. ومع ذلك، عند مراجعة مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات في شهر واحد 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى سلسلة عامة من حيث الدخل في ذلك الشهر، مما يظهر قوتها في الدفع بالمعاملات والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
تحتل بيتكوين المرتبة الثالثة بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد رسوم المعاملات كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وبدء نمو نظام BTC L2 البيئي. بينما شهدت إيرادات Base انخفاضًا شهريًا، من 5 ملايين دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال متفوقة بشكل ملحوظ على حلول التوسع الأخرى، إلا أن زخم النمو قد تراجع قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال ملاحظة الاتجاهات، تظهر منحنيات رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين استقرارًا نسبيًا، مما يمثل متطلبات التفاعل ذي القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم معاملات سولانا تقلبًا متزايدًا، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التراجع القصير لـ Base يعكس أيضًا أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست مجرد انعكاس لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإثيريوم والارتداد القصير لـ Base يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في المقدمة، وبايس تلاحقها.
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا الحفاظ على المركز الأول في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة بشكل كبير على سلاسل Layer 1 الأخرى وأيضًا تفوقت بشكل كبير على معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، وتفاعلات عالية التردد في المشاهد الناشئة للأصول الحقيقية، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وإيكولوجيا المدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية مع 171000 عنوان نشط يوميًا، مما يُظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الازدياد في يونيو، ويأتي ذلك أساسًا من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي L2؛ استيراد مستخدمي الدفع الناتج عن مشاهد التجار الفعلية التي تم إطلاقها بواسطة العملة المستقرة (USDC)؛ وتحفيز المؤسسات المالية التقليدية على تجربة في داخل السلسلة مما أدى إلى نقل هيكلي للأموال والتطبيقات. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فقط، بل يتجلى أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما شكل تدريجيًا الشكل الأولي لنظام بيئي شامل يمتد من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المركزين الثالث والرابع على التوالي بمعدل عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000. تُعتبر Polygon PoS سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة بين مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما يتأثر بيتكوين بطبيعته ذات التحويلات النادرة والتركيز على القيمة المخزنة، مما يجعل نمو العناوين نسبيًا ثابتًا.
تأخرت نشاط المستخدمين في إثيريوم مقارنةً مع حلول التوسع الأخرى، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و 320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير تكلفة الغاز العالية وافتقار التطبيقات الناشئة. وخاصة في مواضيع مثل Meme، Bot، و RWA، فقد بدأ المستخدمون بالتدريج في الانتقال إلى سلاسل جديدة تتمتع بتكلفة أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن الاتجاه التفريقي بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل سلاسل التقنية التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. لا تمثل نشاط المستخدمين فقط شرطًا لنمو المعاملات، بل تعكس أيضًا اتجاه تجمع أموال النظام البيئي والموارد المطورين في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة تطورها المستمرة وأداء تماسك المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في السلاسل العامة: إثيريوم يتصدر، Base يتراجع، Polygon تخطط لمجال DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى قرب الشهر الماضي، احتل إثيريوم المرتبة الأولى بصافي تدفق مالي بلغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرته القوية على جذب الأموال؛ وتبعه Polygon PoS، حيث سجل صافي تدفق بلغ 263 مليون دولار، مستمرًا في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا عكسيًا وصل إلى 5 مليار دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. وقد استمر تدفق الأموال في هذه الجولة في الاتجاه الهيكلي الذي شهدناه في الأسابيع القليلة الماضية: استفاد إثيريوم من التحديثات التقنية، واستمرار تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة، وزيادة المخصصات المؤسسية، بالإضافة إلى ارتفاع شعبية قطاع DeFi وتخفيف حوافز السياسات التنظيمية، مما عزز مركزه الأساسي "عالي السيولة + عالي التوافق".
تتعلق إعادة تدفق الأموال في بوليغون أو بالتخطيط الإيكولوجي الأخير لها. أطلقت بوليغون لابز بالتعاون مع بعض صانعي السوق شبكة Layer2 تركز على DeFi تُدعى كاتانا، والتي تركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العائدات. يعتمد كاتانا على آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تُعاد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض لتُعاد إلى داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، مما يجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط من وضع بوليغون في مجال DeFi، ولكنها أيضًا تجلب رواية Layer2 أكثر تميزًا. وتظهر تدفقات صافية تبلغ 263 مليون دولار التي سجلتها بوليغون مؤخرًا، أو أنها تعكس توقعات السوق الإيجابية لنموذج كاتانا وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت مؤخرًا تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا يرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي، وليس ضعفًا في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات قوية من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق، والتعاون مع منصات التجارة الإلكترونية لتوسيع مشاهد دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى تسارع حماس النظام البيئي. حاليًا، بلغ TVL الخاص بـ Base 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة 4.1 مليار دولار، وأداء البروتوكولات الأساسية قوي. قد تتأثر تدفقات الأموال قصيرة الأجل بتدوير السوق والمراجحة، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك إمكانيات للتوسع المستمر وتدفق الأموال.
تظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تباينًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والمزايا المؤسسية، بينما تعزز Polygon من قوتها في مجال DeFi من خلال Katana. وعلى الرغم من أن Base شهدت تدفقًا سلبيًا قصير الأجل، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانيات لعودة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "قوة التقنية + تطبيق المشاهد + تكامل رأس المال" لبدء جولة جديدة من التوزيع والتحول.
تحليل المؤشرات الرئيسية للبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك ضمن نطاق المرتفعات التاريخية، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، مما يعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركة السوقية وسلوك الأموال. لفهم السياق الحالي للسوق والاتجاهات المحتملة للمخاطر بشكل أكثر شمولية، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: تغيرات عدد المعاملات داخل السلسلة ومتوسط قيمة المعاملة، هيكل قيمة التحويل المعدل حسب الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، بالإضافة إلى خريطة الحرارة لتوزيع تكلفة الأساس (Cost Basis Distribution, CBD). من خلال المراقبة المتقاطعة لهذه المؤشرات الثلاثة، يمكن أن نوضح أسباب تراجع الأنشطة داخل السلسلة الحالية، وزيادة قوة الأموال المؤسسية في السوق، والمعنى الهيكلي لدعم النطاق، وبالتالي توفير بيانات ذات قيمة مرجعية لتقييم الاتجاهات المستقبلية.
بيتكوين داخل السلسلة حجم التداول انخفض بشكل حاد، "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم" النمط يظهر
وفقًا لبيانات منصة البيانات، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد شهد ارتفاعًا مستمرًا من نهاية عام 2024 إلى عام 2025، حيث يستقر حاليًا بالقرب من 100,500 USDT، إلا أن حجم التداول داخل السلسلة قد أظهر اتجاهًا واضحًا نحو الانخفاض، مما شكل نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم". خلال النصف الثاني من عام 2024، ظل متوسط عدد المعاملات اليومية على شبكة البيتكوين بين 500,000 و 700,000، حيث كانت مستويات النشاط الإجمالية في مستوى مرتفع نسبيًا. ومع ذلك، منذ بداية عام 2025، استمر عدد المعاملات داخل السلسلة في التراجع، حيث انخفض حاليًا إلى 350,000.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
مشاركة
تعليق
0/400
UnluckyLemur
· 07-26 18:38
أوه ياي، BTC مستلقي ليتيح فرصة للخط الثاني!
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkMonger
· 07-24 14:55
هههه إيث تدعي المركز الأول مرة أخرى ... يعني فقط المزيد من نقاط الهجوم بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletAnxietyPatient
· 07-24 14:54
لقد شهدت الحياة لفترة طويلة، ETH ارتفع مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
SignatureVerifier
· 07-24 14:43
من الناحية الفنية، هذه البيانات تحتاج إلى مزيد من التحقق...smh
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoSourGrape
· 07-24 14:32
آه، لو كنت قد اشتريت سول مبكرًا ولم أبعها عند 3 دولارات... الآن كل ما أشتريه ينخفض.
إثيريوم تستعيد صدارة رسوم المعاملات بيتكوين التداول يظهر طابع مؤسسي Solana تتصدر النشاط
تحليل بيانات السلسلة في يونيو 2025: إثيريوم تستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة اتجاه المؤسسات نحو بِتكوين
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفقات الأموال
بالإضافة إلى تحليل التدفقات النقدية العامة داخل السلسلة، اخترنا عددًا من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الفعلي ودرجة النشاط في بيئات العملات الرقمية المختلفة. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفقات عبر الجسور، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول. بالمقارنة مع مراقبة التدفقات النقدية فقط، يمكن لهذه البيانات الأصلية داخل السلسلة أن تعكس بشكل أكثر شمولية التغيرات الأساسية في بيئة الشبكات العامة، مما يساعد في判断 ما إذا كانت التدفقات النقدية مصحوبة بمتطلبات استخدام فعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات التي تتمتع بأساسيات مستدامة.
حجم التداول داخل السلسلة: سولانا وبيس تتصدران بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا للبيانات حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا تصدرها في قائمة سلاسل الكتل الرئيسية مع أكثر من 2.97 مليار معاملة شهرية، مما يظهر قدرتها القوية على معالجة المعاملات داخل السلسلة ومستوى التفاعل النشط في النظام البيئي. لم تعد تداولاتها عالية التردد تقتصر على التطبيقات الساخنة مثل Meme وBot، بل بدأت تمتد إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في الاستثمار في مجالات RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة تكنولوجيا مالية بقيمة سوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت منصة استثمار مشفرة منتجًا لتوكنيزي الأسهم لشركة SpaceX، مما يوسع نطاق تطبيقات سولانا في سوق الأسهم الخاصة.
بخلاف سولانا، تواصل Base أيضًا تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم التداول في يونيو 2.92 مليون معاملة، مما يجعلها تتفوق بوضوح على حلول التوسع الأخرى، وتحتل مكانة بارزة في الصف الثاني من Layer 2. في الآونة الأخيرة، استمرت Base في توسيع سيناريوهات التطبيقات الواقعية. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية عن دعم مدفوعات USDC على داخل السلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يشير إلى دخولها رسميًا إلى نظام الدفع السائد. في الوقت نفسه، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا تجربة نشر رموز الودائع على Base، مما يدفع نحو إدخال الأصول المصرفية داخل السلسلة، مما يعزز بشكل أكبر قابليتها للاستخدام في RWA والسيناريوهات المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية Layer 1 مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات قوية، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 معاملة و10,280,000 معاملة على التوالي. على الرغم من أنها لا تصل إلى نفس مستوى التردد مثل سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتفظ بأهمية كبيرة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل الأساسي في DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تتجهان بثبات لتعزيز مكانتهما كقادة في بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، يبدو أن زخم بعض حلول توسيع إثيريوم قد تباطأ، حيث يتم تحويل الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو السلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نمط الدخل في إعادة ترتيب: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تتباطأ في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في دخل رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق دخلًا قدره 39.07 مليون دولار في شهر واحد، مما عزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا في هذا الشهر دخلًا قدره 30.54 مليون دولار، وهو أقل بقليل من إثيريوم، مما جعلها في المرتبة الثانية. ومع ذلك، عند مراجعة مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات في شهر واحد 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى سلسلة عامة من حيث الدخل في ذلك الشهر، مما يظهر قوتها في الدفع بالمعاملات والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
تحتل بيتكوين المرتبة الثالثة بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد رسوم المعاملات كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وبدء نمو نظام BTC L2 البيئي. بينما شهدت إيرادات Base انخفاضًا شهريًا، من 5 ملايين دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال متفوقة بشكل ملحوظ على حلول التوسع الأخرى، إلا أن زخم النمو قد تراجع قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال ملاحظة الاتجاهات، تظهر منحنيات رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين استقرارًا نسبيًا، مما يمثل متطلبات التفاعل ذي القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم معاملات سولانا تقلبًا متزايدًا، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التراجع القصير لـ Base يعكس أيضًا أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست مجرد انعكاس لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإثيريوم والارتداد القصير لـ Base يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في المقدمة، وبايس تلاحقها.
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا الحفاظ على المركز الأول في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة بشكل كبير على سلاسل Layer 1 الأخرى وأيضًا تفوقت بشكل كبير على معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، وتفاعلات عالية التردد في المشاهد الناشئة للأصول الحقيقية، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وإيكولوجيا المدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية مع 171000 عنوان نشط يوميًا، مما يُظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الازدياد في يونيو، ويأتي ذلك أساسًا من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي L2؛ استيراد مستخدمي الدفع الناتج عن مشاهد التجار الفعلية التي تم إطلاقها بواسطة العملة المستقرة (USDC)؛ وتحفيز المؤسسات المالية التقليدية على تجربة في داخل السلسلة مما أدى إلى نقل هيكلي للأموال والتطبيقات. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فقط، بل يتجلى أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما شكل تدريجيًا الشكل الأولي لنظام بيئي شامل يمتد من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المركزين الثالث والرابع على التوالي بمعدل عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000. تُعتبر Polygon PoS سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة بين مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما يتأثر بيتكوين بطبيعته ذات التحويلات النادرة والتركيز على القيمة المخزنة، مما يجعل نمو العناوين نسبيًا ثابتًا.
تأخرت نشاط المستخدمين في إثيريوم مقارنةً مع حلول التوسع الأخرى، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و 320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير تكلفة الغاز العالية وافتقار التطبيقات الناشئة. وخاصة في مواضيع مثل Meme، Bot، و RWA، فقد بدأ المستخدمون بالتدريج في الانتقال إلى سلاسل جديدة تتمتع بتكلفة أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن الاتجاه التفريقي بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل سلاسل التقنية التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. لا تمثل نشاط المستخدمين فقط شرطًا لنمو المعاملات، بل تعكس أيضًا اتجاه تجمع أموال النظام البيئي والموارد المطورين في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة تطورها المستمرة وأداء تماسك المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في السلاسل العامة: إثيريوم يتصدر، Base يتراجع، Polygon تخطط لمجال DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى قرب الشهر الماضي، احتل إثيريوم المرتبة الأولى بصافي تدفق مالي بلغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرته القوية على جذب الأموال؛ وتبعه Polygon PoS، حيث سجل صافي تدفق بلغ 263 مليون دولار، مستمرًا في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا عكسيًا وصل إلى 5 مليار دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. وقد استمر تدفق الأموال في هذه الجولة في الاتجاه الهيكلي الذي شهدناه في الأسابيع القليلة الماضية: استفاد إثيريوم من التحديثات التقنية، واستمرار تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة، وزيادة المخصصات المؤسسية، بالإضافة إلى ارتفاع شعبية قطاع DeFi وتخفيف حوافز السياسات التنظيمية، مما عزز مركزه الأساسي "عالي السيولة + عالي التوافق".
تتعلق إعادة تدفق الأموال في بوليغون أو بالتخطيط الإيكولوجي الأخير لها. أطلقت بوليغون لابز بالتعاون مع بعض صانعي السوق شبكة Layer2 تركز على DeFi تُدعى كاتانا، والتي تركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العائدات. يعتمد كاتانا على آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تُعاد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض لتُعاد إلى داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، مما يجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط من وضع بوليغون في مجال DeFi، ولكنها أيضًا تجلب رواية Layer2 أكثر تميزًا. وتظهر تدفقات صافية تبلغ 263 مليون دولار التي سجلتها بوليغون مؤخرًا، أو أنها تعكس توقعات السوق الإيجابية لنموذج كاتانا وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت مؤخرًا تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا يرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي، وليس ضعفًا في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات قوية من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق، والتعاون مع منصات التجارة الإلكترونية لتوسيع مشاهد دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى تسارع حماس النظام البيئي. حاليًا، بلغ TVL الخاص بـ Base 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة 4.1 مليار دولار، وأداء البروتوكولات الأساسية قوي. قد تتأثر تدفقات الأموال قصيرة الأجل بتدوير السوق والمراجحة، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك إمكانيات للتوسع المستمر وتدفق الأموال.
تظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تباينًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والمزايا المؤسسية، بينما تعزز Polygon من قوتها في مجال DeFi من خلال Katana. وعلى الرغم من أن Base شهدت تدفقًا سلبيًا قصير الأجل، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانيات لعودة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "قوة التقنية + تطبيق المشاهد + تكامل رأس المال" لبدء جولة جديدة من التوزيع والتحول.
تحليل المؤشرات الرئيسية للبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك ضمن نطاق المرتفعات التاريخية، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، مما يعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركة السوقية وسلوك الأموال. لفهم السياق الحالي للسوق والاتجاهات المحتملة للمخاطر بشكل أكثر شمولية، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: تغيرات عدد المعاملات داخل السلسلة ومتوسط قيمة المعاملة، هيكل قيمة التحويل المعدل حسب الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، بالإضافة إلى خريطة الحرارة لتوزيع تكلفة الأساس (Cost Basis Distribution, CBD). من خلال المراقبة المتقاطعة لهذه المؤشرات الثلاثة، يمكن أن نوضح أسباب تراجع الأنشطة داخل السلسلة الحالية، وزيادة قوة الأموال المؤسسية في السوق، والمعنى الهيكلي لدعم النطاق، وبالتالي توفير بيانات ذات قيمة مرجعية لتقييم الاتجاهات المستقبلية.
بيتكوين داخل السلسلة حجم التداول انخفض بشكل حاد، "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم" النمط يظهر
وفقًا لبيانات منصة البيانات، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد شهد ارتفاعًا مستمرًا من نهاية عام 2024 إلى عام 2025، حيث يستقر حاليًا بالقرب من 100,500 USDT، إلا أن حجم التداول داخل السلسلة قد أظهر اتجاهًا واضحًا نحو الانخفاض، مما شكل نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم". خلال النصف الثاني من عام 2024، ظل متوسط عدد المعاملات اليومية على شبكة البيتكوين بين 500,000 و 700,000، حيث كانت مستويات النشاط الإجمالية في مستوى مرتفع نسبيًا. ومع ذلك، منذ بداية عام 2025، استمر عدد المعاملات داخل السلسلة في التراجع، حيث انخفض حاليًا إلى 350,000.