ترامب يعود إلى الحكم، لماذا توقفت إحدى الشركات المعروفة عن شراء البيتكوين؟
في الوقت الذي يعود فيه ترامب إلى الساحة السياسية، يشهد الوضع الرأسمالي العالمي تغييرات هائلة. ومع ذلك، أعلنت شركة مدرجة معروفة بشراء بيتكوين بكميات كبيرة فجأة أنها ستعلق استثماراتها الجديدة في بيتكوين. خلال مؤتمرها الأخير للإفصاح المالي، وضعت الشركة هدف "إيرادات بيتكوين بالدولار" لعام 2025 عند 10 مليارات دولار. لتحقيق هذا الهدف، يجب أن يتضاعف سعر بيتكوين، أو يجب على الشركة أن تزيد على الأقل من حجم محفظتها الحالية بمقدار الضعف مع الحفاظ على سعر بيتكوين ثابت.
كأكبر حائز على بيتكوين من الشركات في العالم، اعتبارًا من 7 فبراير 2024، تمتلك الشركة 450,000 من بيتكوين، بمتوسط تكلفة حوالي 62,000 دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر خمس حائزين على بيتكوين في العالم، وتمثل حوالي 2.38% من إجمالي إمدادات بيتكوين. هذه النسبة يمكن مقارنتها بالاحتياطي الرسمي للذهب في الولايات المتحدة، مما يبرز مكانة الشركة الرائدة وعزمها الاستراتيجي في مجال الأصول المشفرة.
بالنسبة للمستثمرين الذين اعتادوا على اعتبار الشركة "خزانة الذهب الرقمي"، فإن سلوك الشركة مؤخراً أثار بالتأكيد مناقشات حماسية. إذًا، كيف يمكن تفسير هذه الاستراتيجية التي تبدو متناقضة؟
إن سبب اختيار الشركة لتوقف شراء البيتكوين في هذا الوقت أكثر تعقيدًا مما يبدو على السطح. أحد العوامل الرئيسية هو الضغط الذي تواجهه الشركة مؤخرًا في الأداء ومعالجة المحاسبة.
أولاً، سجلت الشركة في الربع الرابع من عام 2024 على الرغم من مضاعفة حيازتها من بيتكوين، خسارة صافية قدرها 3.03 دولار لكل سهم، مما تجاوز بكثير توقعات المحللين. ويرجع ذلك أساساً إلى معالجة كبيرة للخفض في قيمة الأصول الرقمية المملوكة. وفقًا لمعايير المحاسبة القديمة، عندما ينخفض سعر بيتكوين إلى ما دون تكلفة الشراء، يتعين على الشركة أن تعكس هذه الخسارة في بياناتها المالية.
هذه الخسارة المتوقعة ستقلل من ثقة المستثمرين، مما يجعلهم يطالبون بعوائد أعلى لتحمل مخاطر الاستثمار، مما يجعل من الصعب على الشركة جذب المستثمرين لشراء أسهمها الممتازة. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يرون مستقبل الشركة بشكل إيجابي، فإن إصدار الأسهم بسعر مخفض يزيد في الواقع من عائدات المشترين.
مع تنفيذ معايير مجلس المعايير المحاسبية المالية (FASB) الجديدة، يمكن للشركات لأول مرة تأكيد الأرباح غير المحققة من مراكزها في بيتكوين، لكن ذلك يعرضها أيضًا لمشكلات ضريبية أكثر تعقيدًا. وفقًا للمعايير الجديدة، يجب على الشركات قياس بيتكوين المحتفظ بها بالقيمة العادلة، وعكس الأرباح غير المحققة في البيانات المالية. وهذا يعني أن الشركات قد تحتاج إلى دفع ضريبة الحد الأدنى البديلة للشركات (CAMT) على هذه الأرباح غير المحققة. في مواجهة فاتورة ضريبية محتملة ضخمة، قد يكون تعليق الشراء وسيلة للسيطرة على المخاطر المالية، وذلك لتقييم وإدارة عبء الضرائب المستقبلي بشكل أفضل.
علاوة على ذلك، منذ أن تم إدراج الشركة في مؤشر معروف، يتعين عليها الامتثال لمتطلبات أكثر صرامة في الإفصاح عن المعلومات وحوكمة الشركات، بما في ذلك سياسات التداول الداخلي الأكثر صرامة. قد تكون إحدى الأسباب وراء تعليق زيادة حيازات بيتكوين مرتبطة بقيود فترة الحظر. على الرغم من أن الجهات التنظيمية لم تفرض على الشركات تحديد فترة حظر، إلا أن العديد من الشركات ستقوم بذلك طواعية لأسباب امتثال، خاصة قبل وبعد إصدار التقارير المالية.
باختصار، الشركة لم تفقد الثقة في مستقبل البيتكوين، بل إن تصرفاتها تأتي بشكل أكبر نتيجة لأسباب تتعلق بالامتثال المالي الداخلي.
لن تتوقف المؤسسات الأخرى في السوق عن الشراء بسبب أسباب الشركة نفسها. على العكس من ذلك، تدفع الولايات المتحدة من القاعدة إلى القمة لجعل البيتكوين أصلًا استراتيجيًا على مستوى الولاية. لقد قدمت 16 ولاية بالفعل مشاريع قوانين ذات صلة، حيث تقدمت ولايتان بسرعة أكبر. من المحتمل جدًا أن يتم شراء ما يقرب من 28,000 عملة بيتكوين كاستثمار. اليوم (7 فبراير)، طرح أحد أعضاء مجلس النواب في ولاية مشروع قانون يقترح استثمار 10% من أموال الولاية في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 750 مليار دولار.
وفقًا لإيرادات صندوق الولاية لعام 2023، فإن استثمار 10٪ من الأموال في بيتكوين يقارب 1.51 مليار دولار. إذا كانت 16 ولاية تعتمد على هذا كمرجع، فإن حوالي 24 مليار دولار ستتدفق إلى سوق بيتكوين. هذه الأموال تعادل تقريبًا 1.25٪ من القيمة السوقية الحالية لبيتكوين، وتعادل أيضًا 3.24٪ من احتياطي الذهب الأمريكي. تدفق الأموال بهذا الحجم يعتمد فقط على دفع سياسات الحكومة الولاية، مما يعني أن هناك مؤسسات أو حكومات أخرى تقوم بشراء بيتكوين بخلاف الشركات المذكورة أعلاه.
في أقل من شهر على تولي ترامب الرئاسة مرة أخرى، ترتفع مكانة البيتكوين في النظام المالي العالمي بسرعة غير مسبوقة وبخصائص غير تقليدية. هذه مجرد لمحة عن السياسات الجديدة في عصر ترامب، مليئة بعدم اليقين ولكن أيضًا مليئة بإمكانات التخيل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
6
مشاركة
تعليق
0/400
MidnightGenesis
· 07-22 12:48
داخل السلسلة البيانات كانت قد حذرت مسبقًا، هذه العملية ليست مفاجئة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTragedy
· 07-21 17:27
عودة تشوان هوانغ تعني أن السوق الصاعدة صاعدة الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKSherlock
· 07-19 21:27
في الواقع... تتطلب الافتراضات الأساسية للثقة هنا تحليلاً أكثر صرامة
الهيكل الجديد لبيتكوين في عصر ترامب: الشركات توقف الشراء والحكومات المحلية تتطلع للتجربة
ترامب يعود إلى الحكم، لماذا توقفت إحدى الشركات المعروفة عن شراء البيتكوين؟
في الوقت الذي يعود فيه ترامب إلى الساحة السياسية، يشهد الوضع الرأسمالي العالمي تغييرات هائلة. ومع ذلك، أعلنت شركة مدرجة معروفة بشراء بيتكوين بكميات كبيرة فجأة أنها ستعلق استثماراتها الجديدة في بيتكوين. خلال مؤتمرها الأخير للإفصاح المالي، وضعت الشركة هدف "إيرادات بيتكوين بالدولار" لعام 2025 عند 10 مليارات دولار. لتحقيق هذا الهدف، يجب أن يتضاعف سعر بيتكوين، أو يجب على الشركة أن تزيد على الأقل من حجم محفظتها الحالية بمقدار الضعف مع الحفاظ على سعر بيتكوين ثابت.
كأكبر حائز على بيتكوين من الشركات في العالم، اعتبارًا من 7 فبراير 2024، تمتلك الشركة 450,000 من بيتكوين، بمتوسط تكلفة حوالي 62,000 دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر خمس حائزين على بيتكوين في العالم، وتمثل حوالي 2.38% من إجمالي إمدادات بيتكوين. هذه النسبة يمكن مقارنتها بالاحتياطي الرسمي للذهب في الولايات المتحدة، مما يبرز مكانة الشركة الرائدة وعزمها الاستراتيجي في مجال الأصول المشفرة.
بالنسبة للمستثمرين الذين اعتادوا على اعتبار الشركة "خزانة الذهب الرقمي"، فإن سلوك الشركة مؤخراً أثار بالتأكيد مناقشات حماسية. إذًا، كيف يمكن تفسير هذه الاستراتيجية التي تبدو متناقضة؟
إن سبب اختيار الشركة لتوقف شراء البيتكوين في هذا الوقت أكثر تعقيدًا مما يبدو على السطح. أحد العوامل الرئيسية هو الضغط الذي تواجهه الشركة مؤخرًا في الأداء ومعالجة المحاسبة.
أولاً، سجلت الشركة في الربع الرابع من عام 2024 على الرغم من مضاعفة حيازتها من بيتكوين، خسارة صافية قدرها 3.03 دولار لكل سهم، مما تجاوز بكثير توقعات المحللين. ويرجع ذلك أساساً إلى معالجة كبيرة للخفض في قيمة الأصول الرقمية المملوكة. وفقًا لمعايير المحاسبة القديمة، عندما ينخفض سعر بيتكوين إلى ما دون تكلفة الشراء، يتعين على الشركة أن تعكس هذه الخسارة في بياناتها المالية.
هذه الخسارة المتوقعة ستقلل من ثقة المستثمرين، مما يجعلهم يطالبون بعوائد أعلى لتحمل مخاطر الاستثمار، مما يجعل من الصعب على الشركة جذب المستثمرين لشراء أسهمها الممتازة. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يرون مستقبل الشركة بشكل إيجابي، فإن إصدار الأسهم بسعر مخفض يزيد في الواقع من عائدات المشترين.
مع تنفيذ معايير مجلس المعايير المحاسبية المالية (FASB) الجديدة، يمكن للشركات لأول مرة تأكيد الأرباح غير المحققة من مراكزها في بيتكوين، لكن ذلك يعرضها أيضًا لمشكلات ضريبية أكثر تعقيدًا. وفقًا للمعايير الجديدة، يجب على الشركات قياس بيتكوين المحتفظ بها بالقيمة العادلة، وعكس الأرباح غير المحققة في البيانات المالية. وهذا يعني أن الشركات قد تحتاج إلى دفع ضريبة الحد الأدنى البديلة للشركات (CAMT) على هذه الأرباح غير المحققة. في مواجهة فاتورة ضريبية محتملة ضخمة، قد يكون تعليق الشراء وسيلة للسيطرة على المخاطر المالية، وذلك لتقييم وإدارة عبء الضرائب المستقبلي بشكل أفضل.
علاوة على ذلك، منذ أن تم إدراج الشركة في مؤشر معروف، يتعين عليها الامتثال لمتطلبات أكثر صرامة في الإفصاح عن المعلومات وحوكمة الشركات، بما في ذلك سياسات التداول الداخلي الأكثر صرامة. قد تكون إحدى الأسباب وراء تعليق زيادة حيازات بيتكوين مرتبطة بقيود فترة الحظر. على الرغم من أن الجهات التنظيمية لم تفرض على الشركات تحديد فترة حظر، إلا أن العديد من الشركات ستقوم بذلك طواعية لأسباب امتثال، خاصة قبل وبعد إصدار التقارير المالية.
باختصار، الشركة لم تفقد الثقة في مستقبل البيتكوين، بل إن تصرفاتها تأتي بشكل أكبر نتيجة لأسباب تتعلق بالامتثال المالي الداخلي.
لن تتوقف المؤسسات الأخرى في السوق عن الشراء بسبب أسباب الشركة نفسها. على العكس من ذلك، تدفع الولايات المتحدة من القاعدة إلى القمة لجعل البيتكوين أصلًا استراتيجيًا على مستوى الولاية. لقد قدمت 16 ولاية بالفعل مشاريع قوانين ذات صلة، حيث تقدمت ولايتان بسرعة أكبر. من المحتمل جدًا أن يتم شراء ما يقرب من 28,000 عملة بيتكوين كاستثمار. اليوم (7 فبراير)، طرح أحد أعضاء مجلس النواب في ولاية مشروع قانون يقترح استثمار 10% من أموال الولاية في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 750 مليار دولار.
وفقًا لإيرادات صندوق الولاية لعام 2023، فإن استثمار 10٪ من الأموال في بيتكوين يقارب 1.51 مليار دولار. إذا كانت 16 ولاية تعتمد على هذا كمرجع، فإن حوالي 24 مليار دولار ستتدفق إلى سوق بيتكوين. هذه الأموال تعادل تقريبًا 1.25٪ من القيمة السوقية الحالية لبيتكوين، وتعادل أيضًا 3.24٪ من احتياطي الذهب الأمريكي. تدفق الأموال بهذا الحجم يعتمد فقط على دفع سياسات الحكومة الولاية، مما يعني أن هناك مؤسسات أو حكومات أخرى تقوم بشراء بيتكوين بخلاف الشركات المذكورة أعلاه.
في أقل من شهر على تولي ترامب الرئاسة مرة أخرى، ترتفع مكانة البيتكوين في النظام المالي العالمي بسرعة غير مسبوقة وبخصائص غير تقليدية. هذه مجرد لمحة عن السياسات الجديدة في عصر ترامب، مليئة بعدم اليقين ولكن أيضًا مليئة بإمكانات التخيل.