تحليل تأثير القمة الأولى للأصول الرقمية في الولايات المتحدة

الخلفية والتوقعات

في 7 مارس 2025، نظمت البيت الأبيض في الولايات المتحدة أول قمة للأصول الرقمية. قبل ذلك، كان السوق يتوقع بشكل عام أن الحكومة ستعلن عن سياسات إيجابية كبيرة، مثل شراء الأصول الرقمية بكميات كبيرة أو إصدار سياسات تنظيمية واضحة. دفع هذا التوقع سعر البيتكوين للارتفاع من 80,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار، كما ارتفعت معظم الأصول الرقمية الرئيسية بنسب تتراوح بين 5% و25%.

السياق التاريخي

مرت مواقف الحكومة الأمريكية تجاه الأصول الرقمية بعدة مراحل:

1. في البداية كانت التركيز على التنظيم والوقاية من المخاطر، واهتمت بشكل رئيسي بمكافحة الاحتيال وغسل الأموال.

2. كان ترامب خلال ولايته الأولى متشككًا في الأصول الرقمية، وزادت الحكومة في عهد بايدن من力度 التنفيذ.

3. بعد انتخابات 2024، عاد ترامب إلى منصبه، وتغيرت السياسات بشكل حاد نحو "ودية التشفير". وقع أمراً تنفيذياً أعلن فيه أن الولايات المتحدة ستصبح "عاصمة العملات الرقمية العالمية"، وأنشأ "احتياطي استراتيجي للبيتكوين".

وقائع القمة

على الرغم من أن القمة تم الترويج لها "لتحديد توجيه سياسة التشفير الأمريكية للسنوات الأربع القادمة"، إلا أنه لم يتم الإعلان عن أي سياسة جديدة واضحة أو خطة كبيرة لشراء العملات.

1. حضر ترامب لفترة قصيرة فقط، مشيراً إلى أن "الحرب على الأصول الرقمية من الحكومة السابقة قد انتهت".

2. الحكومة تؤكد أنها ستعزز تطوير الصناعة من خلال "تشريعات ودية وتنظيم خفيف".

3. لم تصدر أوامر إدارية جديدة أو قوانين فورية، مما يظهر أن الحكومة لا تزال في مرحلة جمع آراء الصناعة.

رد فعل السوق

بعد انتهاء القمة، شهد السوق تصحيحًا واضحًا. انخفضت عملة البيتكوين بحوالي 3% إلى 5% في اليوم التالي، بينما تراجعت الأصول الرقمية الرئيسية الأخرى عمومًا بنسبة تتراوح بين 5% و10%. السبب الرئيسي هو وجود فجوة بين توقعات السوق والواقع، مما أدى إلى ظهور ضغوط بيع قصيرة الأجل.

ومع ذلك، على المدى الطويل، فإن التخفيف الملحوظ الحالي في السياسات والبيئة التنظيمية مقارنةً بالضغوط الشاملة للحكومة السابقة لا يزال يجعل السوق متفائلاً نسبياً بشأن وضوح اللوائح على المدى المتوسط والطويل ومساحة الابتكار.

آفاق المستقبل

1. التنظيم والتشريع: من المتوقع أن تقوم الولايات المتحدة بوضع قوانين أو آليات تنظيمية بشكل أكثر نشاطًا، لتوفير إطار قانوني أكثر وضوحًا للسوق.

2. المشاركة المؤسسية: انخفاض مخاطر التنظيم نسبيًا، مما قد يجذب المزيد من المؤسسات المالية الكبرى و شركات التكنولوجيا لدخول مجال الأصول الرقمية.

3. الاتجاهات طويلة الأمد: على الرغم من أن المشاعر في السوق تتجه نحو الحذر على المدى القصير، إلا أنه طالما أن الحكومة الأمريكية تعترف بالوضع القانوني للأصول الرقمية وتكون مستعدة لوضع قواعد تنظيمية واضحة، فلا يزال هناك أمل في جذب الأموال المؤسسية والمطورين بشكل مستمر على المدى المتوسط والطويل.

السوق الحالي يشهد تقلبات أكثر بسبب استيعاب التوقعات المفرطة السابقة، وليس بسبب انقلاب جذري في الاتجاه. سيكون ما إذا كانت الإدارة الأمريكية تستطيع تنفيذ آراء القمة في نظام رقابي جديد أحد المحركات الرئيسية لتطور السوق في المستقبل.