الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض أسعار الفائدة لبدء جولة جديدة من السيولة الواسعة، وتستقبل الأصول العالمية pump

الاحتياطي الفيدرالي (FED) كما هو مقرر بدأ خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما يمثل بداية رسمية لجولة جديدة من خفض الفائدة. ستدخل السيولة العالمية مرحلة جديدة من التيسير، مما كان له تأثير إيجابي على أسواق الأصول المختلفة. ارتفعت الأسواق العالمية بشكل عام، وسجل مؤشرا S&P 500 وداو جونز مستويات قياسية جديدة، بينما كانت أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تتألق بشكل خاص. كما استفاد سوق العملات المشفرة من ذلك، حيث تجاوز سعر البيتكوين 66000 دولار، وقد تكون جولة جديدة من ارتفاع الأسعار في طور التكوين.

قبل قرار سعر الفائدة هذا، أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية أن عدد الوظائف غير الزراعية زاد بمقدار 142000، وهو أقل من المتوقع؛ ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس بنسبة 2.5% على أساس سنوي، مما يدل على انخفاض مستمر لمدة 5 أشهر. في ظل هذا السياق من خفض سعر الفائدة، فإن بيانات التوظيف التي جاءت أقل من المتوقع قد تكون أخبارًا إيجابية، لأنها تزيد من توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة.

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة في 18 من الشهر عن خفض نطاق هدف معدل الفائدة الاتحادية بمقدار 50 نقطة أساس، ليصل إلى 4.75% إلى 5.00%. هذه هي المرة الأولى منذ أربع سنوات التي يبدأ فيها الاحتياطي الفيدرالي دورة جديدة من خفض الفائدة. تشير هذه الخطوة إلى أن دورة السيولة العالمية ستدخل مرحلة جديدة من التيسير، مما يجلب الفوائد للمستثمرين.

بعد خفض سعر الفائدة، قد تكون أداء الأصول المختلفة كما يلي:

1. قد تتزايد تقلبات السندات الأمريكية في الأجل القصير، لكن الاتجاه على المدى الطويل سيعتمد على حالة التعافي الاقتصادي.
2. من المتوقع أن تستمر الذهب في جذب الاهتمام، لكن الأداء المحدد لا يزال بحاجة إلى مراعاة ما إذا كانت الاقتصاديات ستتحقق "هبوط ناعم" وغيرها من العوامل.
3. أداء مؤشر ناسداك سيعتمد على حالة تصحيح الأساسيات.
4. قد يشهد البيتكوين تقلبات أو تصحيحات على المدى القصير، ولكن الآفاق طويلة الأجل تبدو إيجابية، ومن المتوقع أن تكون مدى ومدة التصحيح أقل من عام 2019.

كانت نسبة خفض الفائدة هذه المرة أعلى قليلاً من توقعات وول ستريت. تاريخياً، عادة ما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض الفائدة بشكل عدواني فقط عندما تظهر علامات على ركود اقتصادي. ومع ذلك، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول في حديثه إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يعمل ضمن نطاق يمكن التحكم فيه، ولا توجد مخاوف كبيرة بشأن الركود. ويعتبر هذا الخفض بمثابة "خفض وقائي"، حيث تظهر البداية البالغة 50 نقطة أساس عزيمة الاحتياطي الفيدرالي (FED) على مواجهة مخاطر الركود المحتملة.

من خلال التجربة التاريخية، ما لم يكن ذلك لتخفيض طارئ لمواجهة الركود، فإن تخفيضات الفائدة الوقائية عادة ما تدفع سوق الأصول العالمية إلى صعود، بينما تؤدي إلى تراجع الدولار. يُعتبر هذا التخفيض تخفيضًا وقائيًا نموذجيًا، وهناك أسباب للاعتقاد أنه سيعزز مرة أخرى أسعار الأصول لتتبع الاتجاهات التاريخية.

بعد إعلان خبر خفض سعر الفائدة، كان رد فعل سوق الأسهم الأمريكية قويًا. بعد أن شهدت انخفاضًا كبيرًا في اليومين الأولين من الشهر، انطلقت الأسهم الأمريكية مباشرة إلى الأعلى بعد خفض سعر الفائدة، وسجل مؤشر S&P 500 أعلى مستوى تاريخي جديد. كما أظهر مؤشر الأسهم الصغيرة Russell 2000 أداءً ممتازًا، مما يعكس زيادة في تفضيل المخاطر في السوق.

ومع ذلك، يبدو أن صناديق التحوط تحمل وجهة نظر مختلفة. وفقًا لبيانات Goldman Sachs، قامت صناديق التحوط بشراء الأسهم الأمريكية في قطاع التكنولوجيا وقطاع الإعلام وقطاع الاتصالات بأسرع وتيرة خلال أربعة أشهر، مواصلة الرهان على موضوعات الذكاء الاصطناعي ذات الصلة. وهذا يشير إلى وجود انقسامات في السوق حول الاتجاه المستقبلي، حيث يراهن البعض على الركود، ويتداول البعض الآخر في خفض أسعار الفائدة، بينما لا يزال البعض متفائلًا بشأن الذكاء الاصطناعي، ولكن بشكل عام، الجميع يستفيد من فوائد السيولة.

من منظور السوق العالمية، فإن خفض أسعار الفائدة قد جلب بالفعل ردود فعل إيجابية. بالإضافة إلى المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة، سجلت مؤشرات السوق المتعددة مثل DAX الألماني، ومؤشر Sensex30 بمومباي الهندية، ومؤشر JKSE بجاكرتا الإندونيسية، ومؤشر STI في سنغافورة مستويات تاريخية جديدة، حيث كان أداء سوق آسيا والمحيط الهادئ بارزًا بشكل خاص. وهذا يدل على أن المستثمرين العالميين عمومًا يتبنون نظرة متفائلة تجاه بيئة الاستثمار بعد خفض أسعار الفائدة.

تأثير خفض أسعار الفائدة امتد أيضًا إلى مجال العملات المشفرة. تُظهر بيانات ETF بيتكوين الفوري أنه بعد خفض أسعار الفائدة، زادت معظم المؤسسات من احتياطياتها من بيتكوين، مما يعكس ارتفاع شهية المستثمرين للمخاطر. ارتفع سعر بيتكوين من أدنى مستوى له في بداية الشهر، حوالي 53000 دولار، إلى أكثر من 66000 دولار، مما يظهر زخمًا قويًا في الارتفاع.

ظهرت تدفقات مالية مستمرة نادرة منذ إدراج ETF الإيثيريوم. بالنظر إلى أن سعر صرف ETH/BTC قد انخفض إلى أقل من 0.04، قد تكون هذه المرحلة فرصة جيدة لاستثمار الإيثيريوم.

بالمقارنة مع دورة خفض الفائدة في عام 2019، جاءت تصحيحات البيتكوين هذا العام في وقت مبكر. منذ أن وصلت إلى ذروتها السنوية في مارس، شهدت البيتكوين فترة تصحيح متقلبة استمرت 189 يومًا، مع انخفاض أقصى بلغ 33%. على الرغم من أنه من المحتمل أن تستمر التقلبات على المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن تكون شدة ومدة التصحيح أقل من دورة 2019. على المدى الطويل، لا يزال مستقبل سوق البيتكوين متفائلًا.

أحدث تقرير بحثي نشرته بلاك روك بعنوان "بيتكوين: أداة فريدة لتنويع المخاطر" أثار اهتمامًا واسعًا. يشير التقرير إلى أنه على الرغم من التقلبات الكبيرة في سعر البيتكوين، إلا أن عوامل المخاطر والعوائد الخاصة به تختلف جوهريًا عن الأصول عالية المخاطر التقليدية، مما يجعله أداة استثمار فريدة. العديد من المستثمرين ينظرون إلى البيتكوين كخيار محتمل للتحوط من مخاطر الدولار وقضية الدين الأمريكي.

مع تزايد التوترات الجيوسياسية العالمية، وقلق حول ديون الولايات المتحدة وعجزها، وزيادة عدم الاستقرار السياسي العالمي، قد يُنظر إلى البيتكوين كأداة فريدة متزايدة للتنويع في المخاطر، مما يساعد على مواجهة المخاطر المالية والنقدية والجيوسياسية في المحافظ الاستثمارية. من المتوقع أن تصبح هذه الفهم توافقًا عالميًا بين المستثمرين.

بشكل عام، مع وصول فترة تخفيف السيولة، تظهر أسواق الأصول العالمية اتجاهًا عامًا نحو الارتفاع. في بيئة تخفيف الدولار، لا يحتاج المستثمرون للقلق المفرط بشأن مشكلة توزيع السيولة غير المتكافئ. قد يكون احتضان العملات المشفرة خطوة حكيمة للاستمتاع بتخفيف السيولة وتجنب مخاطر الدين الأمريكي، مع إمكانية تحقيق "عائد مزدوج".