تسارع دخول المؤسسات انفجار التمويل داخل السلسلة وشيك
في يناير 2025، أجرت Coinbase و EY-Parthenon استطلاعًا شمل 352 من صناع القرار المؤسسيين، وأظهرت النتائج أن 83% من المستجيبين يخططون لتوسيع تخصيصاتهم من العملات المشفرة هذا العام، و 59% من المستجيبين يخططون لتخصيص أكثر من 5% من حجم إدارة أصولهم للعملات المشفرة في عام 2025.
هذا يرسل إشارة واضحة جداً: مع وضوح بيئة التنظيم وظهور حالات استخدام أوسع، فإن ثقة المؤسسات في الأصول المشفرة تتزايد. مع المشاركة المؤسسية غير المسبوقة، سيكون عام 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار المالية داخل السلسلة.
تعتبر تقنية البلوك تشين كأحد البنى التحتية الهامة للمالية داخل السلسلة، كيف يمكن دعم تطوير المالية داخل السلسلة بشكل أفضل، وتحمل المزيد من الأموال، والمستخدمين، وألعاب التمويل المعقدة؟ هذه ساحة قتال تتنافس فيها القوى القوية، وقد استعد قادة التشفير بالفعل.
في هذا السياق، هناك سياسات صديقة للعملات المشفرة التي تنفذها الحكومة الأمريكية، بالإضافة إلى النشاط النشط للرئيس في مجال العملات المشفرة الذي يجلب الحماس والتدفق، مما يجعل الشركات الأمريكية المرتبطة بالعملات المشفرة تتصدر النقاش العام. باعتبارها واحدة من الشركات الأكثر تمثيلاً للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، تعتبر Coinbase ضيفًا مميزًا في قمة الأصول الرقمية بالبيت الأبيض، حيث أن إطلاقها لقاعدة L2 عالية الأداء يدفع بسرعة نحو ازدهار التنمية المالية على سلسلة داخل السلسلة من خلال مسار العملة المستقرة المتوافقة.
وفي العالم الشرقي الذي يركز على الابتكار المالي ، بدأت قوة التغيير المتعلقة بتوكننة المنتجات المالية تتبلور أيضًا: حيث تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ HashKey Chain ، وهي سلسلة الكتل المفضلة للمالية و RWA التي أطلقتها مجموعة HashKey الرائدة في خدمات الأصول الرقمية في آسيا ، والتي تهدف إلى بناء نظام بيئي آمن ومتوافق وفعال داخل السلسلة ، ودفع الاندماج العميق بين DeFi والمالية التقليدية من خلال توكننة المنتجات المالية.
تحت الاتجاه العام، قد بدأت بالفعل معركة للسيطرة على الخطاب حول داخل السلسلة المالية. في هذه المنافسة التي لم تتضح معالمها بعد، من سيتصدر السباق؟
من داخل السلسلة إلى خارجها: الخيار الحتمي لتطور المالية
يمكن القول إن تاريخ تطور المالية البشرية هو اختصار لتاريخ تقدم الحضارة الإنسانية.
من ظهور مفهوم الفائدة في بابل القديمة في عام 2400 قبل الميلاد في حضارة وادي الرافدين، إلى نشوء الشكل البدائي للبنوك الحديثة في إيطاليا كأحد مراكز النهضة في العصور الوسطى، وصولاً إلى القرن السابع عشر حيث أصدرت هولندا أول سهم في العالم خلال عصر الاكتشافات، ثم بعد الحرب العالمية الثانية إعادة بناء النظام العالمي، أصبحت وول ستريت تحت نظام قاعدة الذهب مركزاً لا يتوقف عن العمل في عالم المال.
يمكننا أن نكتشف أنه منذ بداية الحضارة البشرية، كانت المالية تتخلل حياتنا الاقتصادية؛ كل تقدم نوعي في المالية يحدث في اللحظات التي تحقق فيها الإنتاجية البشرية تغييرات كبيرة؛ وكل قفزة في تطوير قطاع المالية تسعى لتحقيق تدفق رأس المال وتخصيص الموارد بشكل أكثر كفاءة.
الآن، في ظل تصاعد النزاعات الجيوسياسية العالمية، وتأثير نظام العملات المتعددة على الهيمنة الدولار، وظهور الاقتصاد الرقمي، نواجه مرة أخرى نقطة مهمة في تاريخ تطور المالية البشرية، في ظل المشكلات المستمرة لنظام المال الحالي مثل تفاقم عدم المساواة، وانخفاض عوائد رأس المال، وفقدان الكفاءة.
المالية داخل السلسلة المبنية على تقنية البلوكشين، بفضل ميزتها الكبيرة في القضاء على عيوب المالية التقليدية، أصبحت القوة الدافعة لتحقيق تغييرات كبيرة في المالية.
اللامركزية هي السمة البارزة للتمويل داخل السلسلة، حيث لا تقضي فقط على الاعتماد على مؤسسة واحدة، مما يضع أساسًا جيدًا للتمويل الشامل، كما أن دفتر الأستاذ الموزع على blockchain يجعل جميع سجلات المعاملات علنية وشفافة وغير قابلة للتغيير، مما يعزز بشكل كبير من شفافية النظام المالي.
إن الزيادة الكبيرة في كفاءة رأس المال هي الميزة الأساسية للتمويل داخل السلسلة. في ظل القيود التي تفرضها الدول ذات السيادة، وأنظمة النقد، والبيئة الجغرافية على التمويل التقليدي مما يؤدي إلى انخفاض كفاءة المعاملات وارتفاع الاحتكاك، يوفر التمويل داخل السلسلة حلاً فعالاً لتحريك رأس المال بكفاءة على مستوى العالم. وفي الوقت نفسه، يوفر التمويل داخل السلسلة أيضاً خدمات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال العقود الذكية والعمليات الآلية، مما يتيح تجربة مالية فعالة ومنخفضة التكلفة في أي وقت وأي مكان.
الأهم من ذلك، أن أحد الأدوار الكبيرة للتمويل هو تحقيق عوائد أكبر من خلال الرافعة المالية، حيث يمكن للتمويل داخل السلسلة من خلال تحسين تخصيص الموارد، وتقليل تكاليف المعاملات، وتقليص دورات الاستثمار، أن يوفر مكاسب رأسمالية تفوق تلك التي توفرها التمويلات التقليدية بعدة مرات، مما يؤدي إلى إمكانيات عائد أعلى، سواء بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية أو للمستخدمين المستثمرين، فإن التمويل داخل السلسلة أكثر جاذبية.
مع استمرار تحسين أداء تقنية البلوكتشين، من المتوقع أن تصبح المالية داخل السلسلة المحرك الرئيسي لتدفق رأس المال وتخصيص الموارد، مما يدفع المجتمع البشري نحو مستقبل مالي أكثر كفاءة وعدلاً واستدامة. ومع اقتراب عام 2025، تأتي المالية داخل السلسلة أيضًا فرصة مهمة للانفجار في ظل الاتجاه العام نحو وضوح التنظيم ورغبة المؤسسات في المشاركة.
2025: ليلة الانفجار الشامل للتمويل داخل السلسلة
في عام 2024، وضعت عدة معالم أساسًا جيدًا لتطوير داخل السلسلة المالية.
شهدنا في يناير 2024 اعتماد ETF للبيتكوين، هذه اللحظة التاريخية أزالت تعقيدات الشراء المباشر، والتخزين، وإدارة البيتكوين، وفتحت الباب أمام المشاركة السائدة وجذبت كميات كبيرة من الأموال المؤسسية:
وفقًا للبيانات، فإن القيمة الصافية الإجمالية لأصول ETF البيتكوين الفورية تبلغ حوالي 100 مليار دولار، حيث تحتفظ إحدى البورصات بحوالي 46.3 مليار دولار؛ ويحتفظ أحد صناديق ETF بحوالي 16.2 مليار دولار؛ وتحتفظ إحدى الشركات بحوالي 15.8 مليار دولار.
تبعًا لذلك، تم الموافقة على صندوق ETF للإيثريوم، وعلى الرغم من أن حجمه لا يقارن بالبيتكوين، إلا أنه حقق أيضًا نتائج جيدة: وفقًا للبيانات، يبلغ الحجم الإجمالي لصندوق ETF للإيثريوم حوالي 60 مليار دولار، حيث تمتلك إحدى الشركات حوالي 25 مليار دولار؛ وتمتلك شركة أخرى حوالي 24 مليار دولار.
خارج ETF، شهدت عدة مجالات مرتبطة بالداخل السلسلة نمواً كبيراً، مما ساهم في بناء جسر مهم يربط بين الداخل السلسلة والتمويل التقليدي.
شهدت RWA في عام 2024 نمواً متفجراً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية 190 مليار دولار ( باستثناء العملات المستقرة )، مع نمو سنوي يتجاوز 85%، وأصبحت القروض المرمزة، والسندات الحكومية المرمزة، والعقارات المرمزة القوى الرئيسية الدافعة.
علاوة على ذلك، وفقًا للبيانات، من المتوقع أن يتجاوز حجم التداول السنوي للعملات المستقرة 8.3 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، مع قيمة سوقية إجمالية تتجاوز 210 مليار دولار أمريكي، في حين أن العديد من الشركات الكبرى التقليدية تضع خططًا في مجال العملات المستقرة.
في الوقت نفسه، جاء فوز ترامب في الانتخابات الأمريكية في نوفمبر 2024 بتوقعات أكثر إيجابية لاندلاع التمويل داخل السلسلة.
هذا الرئيس الأمريكي الذي يفاجئ الجميع دائمًا كان يسعى بلا كلل لتطبيق موقف صديق للعملات المشفرة قبل توليه المنصب رسميًا: لم يحضر فقط مؤتمر بيتكوين 2024 الذي أقيم في ناشفيل بكثافة، بل إن ظهور عملة $TRUMP Meme أيضًا يظهر تأثيره الكبير في مجال العملات المشفرة.
وعند تولي منصبه رسميًا، وبعد شهرين فقط، كانت إدارة ترامب قد نفذت عشرات السياسات المتعلقة بالتشفير، بما في ذلك توقيع الأمر التنفيذي "تعزيز ريادة الولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية"، وتأسيس لجنة خاصة بالتشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، وسحب الدعاوى ضد العديد من شركات التشفير، وإلغاء قواعد وسطاء DeFi من دائرة الإيرادات الداخلية ( IRS )، بالإضافة إلى الإعلان عن 5 استراتيجيات احتياطية تشفيرية تشمل BTC و ETH و XRP و SOL و ADA.
تحت شعار "اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى"، يبدو أن العملات الرقمية أصبحت أداة مهمة للولايات المتحدة لتعزيز مكانتها كـ "قلب المالية العالمية".
في الواقع، إن تأثير هذه الأجواء الصديقة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة لا يقتصر على الولايات المتحدة.
لقد ازدهر التمويل داخل السلسلة في نقاط متعددة حول العالم، وأجبرت العديد من الدول على مواجهة ظروف تنظيم التشفير، حيث قدمت العديد من السياسات التنظيمية الأمريكية نموذجًا جيدًا للتطبيق، مما سيحفز الدول/المناطق الأخرى على اتباعها، وبالتالي دفع نحو إنشاء إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للتشفير. على سبيل المثال، دخلت لائحة تنظيم سوق الأصول المشفرة MiCA حيز التنفيذ رسميًا في بداية عام 2025، مما جلب "مرجعًا موثوقًا" لبيئة تطوير التشفير في الدول الأوروبية.
بالمقارنة مع العالم الغربي بقيادة الولايات المتحدة، فإن دول/مناطق الشرق تركز بشكل أكبر على تعزيز وضوح التنظيم والتنافس في مجال التمويل داخل السلسلة. وقد أصدرت دول مثل هونغ كونغ وكوريا الجنوبية واليابان وسنغافورة وتايلاند والهند ودبي سياسات ذات صلة لتنظيم تطوير الاقتصاد المشفر.
وفي عام 2025، حيث أصبحت المالية داخل السلسلة توافقًا بين الشرق والغرب، كانت الدول/المناطق الشرقية أكثر انفتاحًا ونشاطًا في استكشاف تنظيم العملات المشفرة. على سبيل المثال، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) مؤخرًا خارطة طريق لسوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ تتضمن 12 إجراءً محددًا "A - S - P - I - Re"، تهدف إلى التركيز بشكل أكبر على مشاركة المستثمرين المؤسسيين.
إذا كانت كفاءة رأس المال العالية في داخل السلسلة هي الدافع الأصلي الذي يدفع التمويل التقليدي لتسريع الانتقال إلى داخل السلسلة، فإن البيئة التنظيمية الأكثر وضوحًا وانفتاحًا وشمولية تعفي التمويل التقليدي من القلق بشأن الانتقال إلى داخل السلسلة، مما يدفع المؤسسات إلى اعتماد استراتيجيات أكثر نشاطًا للانتقال إلى داخل السلسلة.
في الواقع، قد ظهرت هذه الاتجاهات بالفعل:
تشمل العديد من المؤسسات المعروفة في العالم الغربي، بينما اتخذت العديد من الشركات المعروفة في العالم الشرقي إجراءات محددة.
ظاهرة أخرى واضحة جدًا تتجلى في زخم تقديم طلبات ETF، حيث قدمت العديد من المؤسسات طلبات ETF إلى SEC، بما في ذلك عدة أصول مشفرة.
مع دخول المزيد من الأموال والمستخدمين تحت ضغط المؤسسات، ستصبح 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار التمويل داخل السلسلة.
مواجهة الاتجاه، كيف تصبح لاعباً رئيسياً في طاولة المنافسة المالية داخل السلسلة؟ تطوير الذات والمهارات الداخلية والخارجية يصبح النقطة الأساسية:
احتضان الامتثال الخارجي: سيصبح الامتثال معيار القياس الأساسي لمشاركة المؤسسات في داخل السلسلة المالية، وسيساهم الاحتضان النشط للتنظيم في القضاء على مخاوف المؤسسات بشأن التنظيم، مما يوفر بيئة صحية ومستقرة لتطوير داخل السلسلة المالية.
إصلاح الذات داخلياً: تحسين سرعة التداول، وتكاليف التداول، وتجربة المستخدم، وضمان الأمان باستمرار، وزيادة قدرة خدمة البلوك تشين كالبنية التحتية، لاستيعاب المستخدمين ذوي الأموال الكبيرة.
كيف كانت أداء المنافسين الرئيسيين أمام هذين المسارين؟
ثنائي الامتثال بين الشرق والغرب: ضيف البيت الأبيض ورائد التنظيم في هونغ كونغ
Coinbase في الغرب و HashKey في الشرق.
هذه المقارنة الشائعة في المجتمع لا تنبع فقط من حقيقة أن كلاهما يمتلك إمبراطورية تشفير واسعة النطاق، بل تنبع أيضًا من التصميم القوي والمسار المشابه الذي أظهره الطرفان في مجال الامتثال.
باعتبارها إحدى أكبر البورصات في الولايات المتحدة من حيث حجم التداول، وأول شركة عملات مشفرة مدرجة في أمريكا، كانت الطريق نحو الامتثال لـ Coinbase مليئة بالتحديات، لكن بعد وصول حكومة صديقة للعملات المشفرة برئاسة ترامب، بدأت تدريجياً "تظهر الأمور بشكل واضح بعد الغيوم" :
في يونيو 2023، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عن رفع دعوى ضد Coinbase، وطالبت "بمنع دائم" للأعمال ذات الصلة، ولكن في فبراير 2025، سحبت لجنة الأوراق المالية والبورصات الدعوى ضد Coinbase.
في الوقت نفسه، على مدار السنوات القليلة الماضية، كانت Coinbase تعمل على الامتثال، حيث حصلت على تراخيص نقل الأموال في جميع الولايات الأمريكية، بالإضافة إلى الحصول على تراخيص التشغيل المتوافقة في دول مثل المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة واليابان.
بصفته ضيفًا في قمة الأصول الرقمية في البيت الأبيض، جلس الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، في المقعد الرابع من اليسار إلى ترامب، حيث صرح أيضًا في مقابلة مع وسائل الإعلام: إنه مستعد للعمل كوصي على الأصول المشفرة للحكومة في سياق الاحتياطي الوطني، وقد تعاونت Coinbase مع عدة إدارات حكومية في مجال حفظ الأصول المشفرة والتداول.
بالإضافة إلى ذلك، كشفت Coinbase أنها ستعمل بنشاط على دفع الكونغرس لإقرار تشريع العملات المستقرة بسرعة، بالإضافة إلى العمل على قانون هيكل السوق.
ومثلما تمثل الشرق، تُعتبر HashKey التي تتخذ من هونغ كونغ مقراً لها، رائدة الامتثال بلا منازع في نظر العديد من أعضاء المجتمع.
هونغ كونغ لا تملك فقط موقعًا جغرافيًا ممتازًا يمكنها من الربط بين البر الرئيسي للصين وسنغافورة وكوريا واليابان وجنوب شرق آسيا، بل تلعب أيضًا دورًا مهمًا كمركز مالي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. كما أن هونغ كونغ، كونها واحدة من "النمور الأربعة" في آسيا سابقًا، تمتلك بنية مالية متكاملة، وأجواء مبتكرة نشطة في المجال المالي، بالإضافة إلى عدد كبير من المتخصصين في مجالات المالية والتكنولوجيا والقانون الذين تم تكوينهم على مدى فترة طويلة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LayerZeroHero
· 07-19 00:22
الجهات قد شعرت بالموضوع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlgoAlchemist
· 07-16 19:08
السوق الصاعدة已经在路上了
شاهد النسخة الأصليةرد0
PoolJumper
· 07-16 00:59
السوق الصاعدة来噜哥们儿
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractSurrender
· 07-16 00:58
5%؟ مجرد مشهد صغير
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWrangler
· 07-16 00:32
من الناحية الفنية، فإن هذه المقاييس دون بيانات تحليل mempool تعتبر دون المستوى الأمثل... فقط أقول.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PebbleHander
· 07-16 00:31
تم فهم كل شيء بوضوح، هذه الجولة必للقمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenGuru
· 07-16 00:30
السوق الصاعدة BTC أخيرًا جاءت يجب أن تستمر في الارتفاع إلى مستويات جديدة
تسارع المؤسسات في التخطيط، حيث ستشهد المالية داخل السلسلة انفجاراً في نقطة التحول عام 2025.
تسارع دخول المؤسسات انفجار التمويل داخل السلسلة وشيك
في يناير 2025، أجرت Coinbase و EY-Parthenon استطلاعًا شمل 352 من صناع القرار المؤسسيين، وأظهرت النتائج أن 83% من المستجيبين يخططون لتوسيع تخصيصاتهم من العملات المشفرة هذا العام، و 59% من المستجيبين يخططون لتخصيص أكثر من 5% من حجم إدارة أصولهم للعملات المشفرة في عام 2025.
هذا يرسل إشارة واضحة جداً: مع وضوح بيئة التنظيم وظهور حالات استخدام أوسع، فإن ثقة المؤسسات في الأصول المشفرة تتزايد. مع المشاركة المؤسسية غير المسبوقة، سيكون عام 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار المالية داخل السلسلة.
تعتبر تقنية البلوك تشين كأحد البنى التحتية الهامة للمالية داخل السلسلة، كيف يمكن دعم تطوير المالية داخل السلسلة بشكل أفضل، وتحمل المزيد من الأموال، والمستخدمين، وألعاب التمويل المعقدة؟ هذه ساحة قتال تتنافس فيها القوى القوية، وقد استعد قادة التشفير بالفعل.
في هذا السياق، هناك سياسات صديقة للعملات المشفرة التي تنفذها الحكومة الأمريكية، بالإضافة إلى النشاط النشط للرئيس في مجال العملات المشفرة الذي يجلب الحماس والتدفق، مما يجعل الشركات الأمريكية المرتبطة بالعملات المشفرة تتصدر النقاش العام. باعتبارها واحدة من الشركات الأكثر تمثيلاً للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، تعتبر Coinbase ضيفًا مميزًا في قمة الأصول الرقمية بالبيت الأبيض، حيث أن إطلاقها لقاعدة L2 عالية الأداء يدفع بسرعة نحو ازدهار التنمية المالية على سلسلة داخل السلسلة من خلال مسار العملة المستقرة المتوافقة.
وفي العالم الشرقي الذي يركز على الابتكار المالي ، بدأت قوة التغيير المتعلقة بتوكننة المنتجات المالية تتبلور أيضًا: حيث تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ HashKey Chain ، وهي سلسلة الكتل المفضلة للمالية و RWA التي أطلقتها مجموعة HashKey الرائدة في خدمات الأصول الرقمية في آسيا ، والتي تهدف إلى بناء نظام بيئي آمن ومتوافق وفعال داخل السلسلة ، ودفع الاندماج العميق بين DeFi والمالية التقليدية من خلال توكننة المنتجات المالية.
تحت الاتجاه العام، قد بدأت بالفعل معركة للسيطرة على الخطاب حول داخل السلسلة المالية. في هذه المنافسة التي لم تتضح معالمها بعد، من سيتصدر السباق؟
من داخل السلسلة إلى خارجها: الخيار الحتمي لتطور المالية
يمكن القول إن تاريخ تطور المالية البشرية هو اختصار لتاريخ تقدم الحضارة الإنسانية.
من ظهور مفهوم الفائدة في بابل القديمة في عام 2400 قبل الميلاد في حضارة وادي الرافدين، إلى نشوء الشكل البدائي للبنوك الحديثة في إيطاليا كأحد مراكز النهضة في العصور الوسطى، وصولاً إلى القرن السابع عشر حيث أصدرت هولندا أول سهم في العالم خلال عصر الاكتشافات، ثم بعد الحرب العالمية الثانية إعادة بناء النظام العالمي، أصبحت وول ستريت تحت نظام قاعدة الذهب مركزاً لا يتوقف عن العمل في عالم المال.
يمكننا أن نكتشف أنه منذ بداية الحضارة البشرية، كانت المالية تتخلل حياتنا الاقتصادية؛ كل تقدم نوعي في المالية يحدث في اللحظات التي تحقق فيها الإنتاجية البشرية تغييرات كبيرة؛ وكل قفزة في تطوير قطاع المالية تسعى لتحقيق تدفق رأس المال وتخصيص الموارد بشكل أكثر كفاءة.
الآن، في ظل تصاعد النزاعات الجيوسياسية العالمية، وتأثير نظام العملات المتعددة على الهيمنة الدولار، وظهور الاقتصاد الرقمي، نواجه مرة أخرى نقطة مهمة في تاريخ تطور المالية البشرية، في ظل المشكلات المستمرة لنظام المال الحالي مثل تفاقم عدم المساواة، وانخفاض عوائد رأس المال، وفقدان الكفاءة.
المالية داخل السلسلة المبنية على تقنية البلوكشين، بفضل ميزتها الكبيرة في القضاء على عيوب المالية التقليدية، أصبحت القوة الدافعة لتحقيق تغييرات كبيرة في المالية.
اللامركزية هي السمة البارزة للتمويل داخل السلسلة، حيث لا تقضي فقط على الاعتماد على مؤسسة واحدة، مما يضع أساسًا جيدًا للتمويل الشامل، كما أن دفتر الأستاذ الموزع على blockchain يجعل جميع سجلات المعاملات علنية وشفافة وغير قابلة للتغيير، مما يعزز بشكل كبير من شفافية النظام المالي.
إن الزيادة الكبيرة في كفاءة رأس المال هي الميزة الأساسية للتمويل داخل السلسلة. في ظل القيود التي تفرضها الدول ذات السيادة، وأنظمة النقد، والبيئة الجغرافية على التمويل التقليدي مما يؤدي إلى انخفاض كفاءة المعاملات وارتفاع الاحتكاك، يوفر التمويل داخل السلسلة حلاً فعالاً لتحريك رأس المال بكفاءة على مستوى العالم. وفي الوقت نفسه، يوفر التمويل داخل السلسلة أيضاً خدمات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال العقود الذكية والعمليات الآلية، مما يتيح تجربة مالية فعالة ومنخفضة التكلفة في أي وقت وأي مكان.
الأهم من ذلك، أن أحد الأدوار الكبيرة للتمويل هو تحقيق عوائد أكبر من خلال الرافعة المالية، حيث يمكن للتمويل داخل السلسلة من خلال تحسين تخصيص الموارد، وتقليل تكاليف المعاملات، وتقليص دورات الاستثمار، أن يوفر مكاسب رأسمالية تفوق تلك التي توفرها التمويلات التقليدية بعدة مرات، مما يؤدي إلى إمكانيات عائد أعلى، سواء بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية أو للمستخدمين المستثمرين، فإن التمويل داخل السلسلة أكثر جاذبية.
مع استمرار تحسين أداء تقنية البلوكتشين، من المتوقع أن تصبح المالية داخل السلسلة المحرك الرئيسي لتدفق رأس المال وتخصيص الموارد، مما يدفع المجتمع البشري نحو مستقبل مالي أكثر كفاءة وعدلاً واستدامة. ومع اقتراب عام 2025، تأتي المالية داخل السلسلة أيضًا فرصة مهمة للانفجار في ظل الاتجاه العام نحو وضوح التنظيم ورغبة المؤسسات في المشاركة.
2025: ليلة الانفجار الشامل للتمويل داخل السلسلة
في عام 2024، وضعت عدة معالم أساسًا جيدًا لتطوير داخل السلسلة المالية.
شهدنا في يناير 2024 اعتماد ETF للبيتكوين، هذه اللحظة التاريخية أزالت تعقيدات الشراء المباشر، والتخزين، وإدارة البيتكوين، وفتحت الباب أمام المشاركة السائدة وجذبت كميات كبيرة من الأموال المؤسسية:
وفقًا للبيانات، فإن القيمة الصافية الإجمالية لأصول ETF البيتكوين الفورية تبلغ حوالي 100 مليار دولار، حيث تحتفظ إحدى البورصات بحوالي 46.3 مليار دولار؛ ويحتفظ أحد صناديق ETF بحوالي 16.2 مليار دولار؛ وتحتفظ إحدى الشركات بحوالي 15.8 مليار دولار.
تبعًا لذلك، تم الموافقة على صندوق ETF للإيثريوم، وعلى الرغم من أن حجمه لا يقارن بالبيتكوين، إلا أنه حقق أيضًا نتائج جيدة: وفقًا للبيانات، يبلغ الحجم الإجمالي لصندوق ETF للإيثريوم حوالي 60 مليار دولار، حيث تمتلك إحدى الشركات حوالي 25 مليار دولار؛ وتمتلك شركة أخرى حوالي 24 مليار دولار.
خارج ETF، شهدت عدة مجالات مرتبطة بالداخل السلسلة نمواً كبيراً، مما ساهم في بناء جسر مهم يربط بين الداخل السلسلة والتمويل التقليدي.
شهدت RWA في عام 2024 نمواً متفجراً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية 190 مليار دولار ( باستثناء العملات المستقرة )، مع نمو سنوي يتجاوز 85%، وأصبحت القروض المرمزة، والسندات الحكومية المرمزة، والعقارات المرمزة القوى الرئيسية الدافعة.
علاوة على ذلك، وفقًا للبيانات، من المتوقع أن يتجاوز حجم التداول السنوي للعملات المستقرة 8.3 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، مع قيمة سوقية إجمالية تتجاوز 210 مليار دولار أمريكي، في حين أن العديد من الشركات الكبرى التقليدية تضع خططًا في مجال العملات المستقرة.
في الوقت نفسه، جاء فوز ترامب في الانتخابات الأمريكية في نوفمبر 2024 بتوقعات أكثر إيجابية لاندلاع التمويل داخل السلسلة.
هذا الرئيس الأمريكي الذي يفاجئ الجميع دائمًا كان يسعى بلا كلل لتطبيق موقف صديق للعملات المشفرة قبل توليه المنصب رسميًا: لم يحضر فقط مؤتمر بيتكوين 2024 الذي أقيم في ناشفيل بكثافة، بل إن ظهور عملة $TRUMP Meme أيضًا يظهر تأثيره الكبير في مجال العملات المشفرة.
وعند تولي منصبه رسميًا، وبعد شهرين فقط، كانت إدارة ترامب قد نفذت عشرات السياسات المتعلقة بالتشفير، بما في ذلك توقيع الأمر التنفيذي "تعزيز ريادة الولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية"، وتأسيس لجنة خاصة بالتشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، وسحب الدعاوى ضد العديد من شركات التشفير، وإلغاء قواعد وسطاء DeFi من دائرة الإيرادات الداخلية ( IRS )، بالإضافة إلى الإعلان عن 5 استراتيجيات احتياطية تشفيرية تشمل BTC و ETH و XRP و SOL و ADA.
تحت شعار "اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى"، يبدو أن العملات الرقمية أصبحت أداة مهمة للولايات المتحدة لتعزيز مكانتها كـ "قلب المالية العالمية".
في الواقع، إن تأثير هذه الأجواء الصديقة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة لا يقتصر على الولايات المتحدة.
لقد ازدهر التمويل داخل السلسلة في نقاط متعددة حول العالم، وأجبرت العديد من الدول على مواجهة ظروف تنظيم التشفير، حيث قدمت العديد من السياسات التنظيمية الأمريكية نموذجًا جيدًا للتطبيق، مما سيحفز الدول/المناطق الأخرى على اتباعها، وبالتالي دفع نحو إنشاء إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للتشفير. على سبيل المثال، دخلت لائحة تنظيم سوق الأصول المشفرة MiCA حيز التنفيذ رسميًا في بداية عام 2025، مما جلب "مرجعًا موثوقًا" لبيئة تطوير التشفير في الدول الأوروبية.
بالمقارنة مع العالم الغربي بقيادة الولايات المتحدة، فإن دول/مناطق الشرق تركز بشكل أكبر على تعزيز وضوح التنظيم والتنافس في مجال التمويل داخل السلسلة. وقد أصدرت دول مثل هونغ كونغ وكوريا الجنوبية واليابان وسنغافورة وتايلاند والهند ودبي سياسات ذات صلة لتنظيم تطوير الاقتصاد المشفر.
وفي عام 2025، حيث أصبحت المالية داخل السلسلة توافقًا بين الشرق والغرب، كانت الدول/المناطق الشرقية أكثر انفتاحًا ونشاطًا في استكشاف تنظيم العملات المشفرة. على سبيل المثال، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) مؤخرًا خارطة طريق لسوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ تتضمن 12 إجراءً محددًا "A - S - P - I - Re"، تهدف إلى التركيز بشكل أكبر على مشاركة المستثمرين المؤسسيين.
إذا كانت كفاءة رأس المال العالية في داخل السلسلة هي الدافع الأصلي الذي يدفع التمويل التقليدي لتسريع الانتقال إلى داخل السلسلة، فإن البيئة التنظيمية الأكثر وضوحًا وانفتاحًا وشمولية تعفي التمويل التقليدي من القلق بشأن الانتقال إلى داخل السلسلة، مما يدفع المؤسسات إلى اعتماد استراتيجيات أكثر نشاطًا للانتقال إلى داخل السلسلة.
في الواقع، قد ظهرت هذه الاتجاهات بالفعل:
تشمل العديد من المؤسسات المعروفة في العالم الغربي، بينما اتخذت العديد من الشركات المعروفة في العالم الشرقي إجراءات محددة.
ظاهرة أخرى واضحة جدًا تتجلى في زخم تقديم طلبات ETF، حيث قدمت العديد من المؤسسات طلبات ETF إلى SEC، بما في ذلك عدة أصول مشفرة.
مع دخول المزيد من الأموال والمستخدمين تحت ضغط المؤسسات، ستصبح 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار التمويل داخل السلسلة.
مواجهة الاتجاه، كيف تصبح لاعباً رئيسياً في طاولة المنافسة المالية داخل السلسلة؟ تطوير الذات والمهارات الداخلية والخارجية يصبح النقطة الأساسية:
احتضان الامتثال الخارجي: سيصبح الامتثال معيار القياس الأساسي لمشاركة المؤسسات في داخل السلسلة المالية، وسيساهم الاحتضان النشط للتنظيم في القضاء على مخاوف المؤسسات بشأن التنظيم، مما يوفر بيئة صحية ومستقرة لتطوير داخل السلسلة المالية.
إصلاح الذات داخلياً: تحسين سرعة التداول، وتكاليف التداول، وتجربة المستخدم، وضمان الأمان باستمرار، وزيادة قدرة خدمة البلوك تشين كالبنية التحتية، لاستيعاب المستخدمين ذوي الأموال الكبيرة.
كيف كانت أداء المنافسين الرئيسيين أمام هذين المسارين؟
! سلسلة HashKey في الشرق ، قاعدة في الغرب: معركة TradFi في اتجاه الامتثال
ثنائي الامتثال بين الشرق والغرب: ضيف البيت الأبيض ورائد التنظيم في هونغ كونغ
Coinbase في الغرب و HashKey في الشرق.
هذه المقارنة الشائعة في المجتمع لا تنبع فقط من حقيقة أن كلاهما يمتلك إمبراطورية تشفير واسعة النطاق، بل تنبع أيضًا من التصميم القوي والمسار المشابه الذي أظهره الطرفان في مجال الامتثال.
باعتبارها إحدى أكبر البورصات في الولايات المتحدة من حيث حجم التداول، وأول شركة عملات مشفرة مدرجة في أمريكا، كانت الطريق نحو الامتثال لـ Coinbase مليئة بالتحديات، لكن بعد وصول حكومة صديقة للعملات المشفرة برئاسة ترامب، بدأت تدريجياً "تظهر الأمور بشكل واضح بعد الغيوم" :
في يونيو 2023، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عن رفع دعوى ضد Coinbase، وطالبت "بمنع دائم" للأعمال ذات الصلة، ولكن في فبراير 2025، سحبت لجنة الأوراق المالية والبورصات الدعوى ضد Coinbase.
في الوقت نفسه، على مدار السنوات القليلة الماضية، كانت Coinbase تعمل على الامتثال، حيث حصلت على تراخيص نقل الأموال في جميع الولايات الأمريكية، بالإضافة إلى الحصول على تراخيص التشغيل المتوافقة في دول مثل المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة واليابان.
بصفته ضيفًا في قمة الأصول الرقمية في البيت الأبيض، جلس الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، في المقعد الرابع من اليسار إلى ترامب، حيث صرح أيضًا في مقابلة مع وسائل الإعلام: إنه مستعد للعمل كوصي على الأصول المشفرة للحكومة في سياق الاحتياطي الوطني، وقد تعاونت Coinbase مع عدة إدارات حكومية في مجال حفظ الأصول المشفرة والتداول.
بالإضافة إلى ذلك، كشفت Coinbase أنها ستعمل بنشاط على دفع الكونغرس لإقرار تشريع العملات المستقرة بسرعة، بالإضافة إلى العمل على قانون هيكل السوق.
ومثلما تمثل الشرق، تُعتبر HashKey التي تتخذ من هونغ كونغ مقراً لها، رائدة الامتثال بلا منازع في نظر العديد من أعضاء المجتمع.
هونغ كونغ لا تملك فقط موقعًا جغرافيًا ممتازًا يمكنها من الربط بين البر الرئيسي للصين وسنغافورة وكوريا واليابان وجنوب شرق آسيا، بل تلعب أيضًا دورًا مهمًا كمركز مالي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. كما أن هونغ كونغ، كونها واحدة من "النمور الأربعة" في آسيا سابقًا، تمتلك بنية مالية متكاملة، وأجواء مبتكرة نشطة في المجال المالي، بالإضافة إلى عدد كبير من المتخصصين في مجالات المالية والتكنولوجيا والقانون الذين تم تكوينهم على مدى فترة طويلة.