big dump تحتها بيتكوين أسطورة الملاذ الآمن تتلاشى الطريق إلى الذهب الرقمي لا يزال طويلاً

9 مارس 2020 هو بلا شك يوم يستحق التذكر في تاريخ المال.

بعد "الاثنين الأسود" في سوق الأسهم الأمريكية عام 1987، تم إنشاء آلية التوقف المفاجئ. خلال العقود التالية، تم تفعيل هذه الآلية مرة واحدة فقط في 27 أكتوبر 1997، عندما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.18%، محققًا أكبر انخفاض يومي منذ عام 1915.

ومع ذلك، تحت تأثير عدة عوامل مثل انتشار جائحة كوفيد-19، والانتخابات التمهيدية الأمريكية، وانخفاض أسعار النفط، انهار سوق الأسهم الأمريكي مرة أخرى في 9 مارس 2020، مما أدى إلى حدوث الانقطاع الثاني في التاريخ، وأثارت الأسواق العالمية بعد ذلك.

في الوقت نفسه، لم يسلم سوق العملات المشفرة. انخفضت قيمة البيتكوين، التي تُعرف بـ"الذهب الرقمي"، من 9170 دولارًا إلى 7680 دولارًا، مخترقة مستويي الدعم الرئيسيين 8000 دولار و7800 دولار بشكل متتالي، مع انخفاض يقارب 20% في غضون يومين. بلغت قيمة تصفية عقود التداول في العديد من المنصات الرئيسية نحو 700 مليون دولار.

يعتقد المحللون عمومًا أن انهيار سوق الأسهم الأمريكية هو نتيجة لتراكم عدة عوامل، بما في ذلك انتشار فيروس كورونا، وحرب أسعار النفط في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى الانتخابات التمهيدية الأمريكية. من الجدير بالذكر أنه قبل هذا الانخفاض الكبير، كانت السيولة في الأسواق المالية العالمية قد بدأت تعاني من نقص، وكانت أداء الأسواق أقل من المتوقع. في الواقع، ليست السيولة في السوق كما هو متخيل، ومع وجود العديد من الرافعات المالية، يصبح من السهل جدًا أن تنشأ مشاكل في السيولة.

أدى الانخفاض المتزامن في الأسواق المالية العالمية إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة من قبل المستثمرين. تدفع مشاعر الذعر المزيد من الناس لبيع الأسهم والخروج من سوق العقود الآجلة للسلع الأساسية، بينما تتدفق الأموال تدريجياً نحو الأصول الآمنة مثل الذهب والنقد والسندات الحكومية.

في مجال blockchain، يتم اعتبار Bitcoin بسبب ندرته كوظيفة مهمة لتخزين القيمة، ويعتبر من الأصول المحتملة للملاذ الآمن. خلال أزمة الاقتصاد الفنزويلي، أصبح Bitcoin واحدًا من خيارات الملاذ الآمن للسكان المحليين. ومع ذلك، خلال الانخفاض الكبير في الأصول المالية العالمية، لم يرتفع Bitcoin كما فعل الذهب، بل شهد انخفاضًا كبيرًا.

فهل يمكن لعملة البيتكوين التي تُسمى "الذهب الرقمي" أن تلعب حقًا دور الأصول الآمنة عند الحاجة؟

يعتقد بعض المحللين المتقدمين أن النظرة إلى البيتكوين كأصل آمن هي نظرة متفائلة للغاية. أولاً، حجم سوق البيتكوين صغير نسبياً، مما يجعل من الصعب تحمل دخول كميات كبيرة من الأموال الآمنة من السوق المالية التقليدية بشكل مفاجئ. ثانياً، يتقلب سعر البيتكوين بشكل كبير، حيث ارتفع بنسبة 300% في النصف الأول من عام 2019، لكنه تراجع بنحو 50% في النصف الثاني. هذه اللاموثوقية تجعل من غير المحتمل أن تعتبرها فرق الاستثمار المهنية أداة للملاذ الآمن.

من منظور التحوط، لا يزال البيتكوين بعيدًا عن الذهب حاليًا. نظرًا لأن عمق السوق لا يزال غير كافٍ مقارنةً بالصناعة المالية التقليدية، بالإضافة إلى أن إدراك وتوافق الأشخاص غير المنتمين إلى دائرة العملات المشفرة حول البيتكوين لا يزال بحاجة إلى تحسين، يبدو أن البيتكوين حاليًا هو نوع من الأصول عالية التقلب، وليس أصلًا للتحوط.

ومع ذلك، فإن كون البيتكوين الآن من الأصول ذات المخاطر لا يعني أنها لن تصبح أبدًا أصولًا ملاذًا آمنًا. مقارنة بالأسواق المالية التقليدية، تظل البيتكوين من الأصول النادرة. على الرغم من أنه من السابق لأوانه تسميتها بأصول الملاذ الآمن، إلا أنه في طريقها إلى "الذهب الرقمي"، فإن البيتكوين بلا شك قد قطعت شوطًا طويلاً ولديها أكبر إمكانيات.

من المهم التأكيد على أن الآراء الواردة في هذه المقالة هي لأغراض المعلومات فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب للغاية، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار.