عصر DeFi الجديد يبدأ: RWAFi والدفع بالعملة المستقرة يصبحان فرصة جديدة
منذ صيف التمويل اللامركزي 2020، أصبحت AMM، بروتوكولات الإقراض، تداول المشتقات والعملات المستقرة البنية التحتية الأساسية في مجال تداول العملات المشفرة. على مدار السنوات الأربع الماضية، قام العديد من رواد الأعمال بالابتكار والتطوير في هذه المجالات، مما دفع العديد من المشاريع إلى تحقيق آفاق جديدة. ومع ذلك، مع نضوج هذه المنتجات تدريجياً، بدأ نمو مجال تداول العملات المشفرة يلامس السقف، وأصبح ولادة دفعة جديدة من المشاريع الرائدة أكثر صعوبة.
بعد الانتخابات الأمريكية في عام 2024، من المتوقع أن تؤدي عملية تقنين وامتثال صناعة التشفير إلى جلب فرص تطوير جديدة للصناعة. تتسارع عملية دمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي: الأصول المادية مثل القروض الخاصة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية تتحول من رموز بسيطة في مرحلة مبكرة إلى عملات مستقرة ذات كفاءة رأسمالية، مما يوفر خيارات جديدة لمستخدمي التشفير الذين يسعون إلى عوائد مستقرة، لتصبح محرك نمو جديد لاقتراض وتداول التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تزداد مكانة العملات المستقرة الاستراتيجية في التجارة الدولية، حيث تستمر البنية التحتية في مجالات الدفع في الازدهار. تتسارع الشركات المالية التقليدية لوضع خططها، مما يضخ مزيدًا من الإمكانيات في الصناعة.
بعد مشاريع DeFi التقليدية، يتم تحضير دفعة جديدة من وحيد القرن في مجال تداول العملات المشفرة. ستتوافق مع تغييرات البيئة التنظيمية، وتستفيد من دمج التمويل التقليدي والابتكار التكنولوجي، لاستكشاف أسواق جديدة ودفع الصناعة نحو عصر "DeFi الجديد". بالنسبة للوافدين الجدد، يعني هذا أنه لم يعد من الضروري الالتزام بالابتكارات الدقيقة في DeFi التقليدي، بل التركيز على بناء منتجات رائدة تتناسب مع البيئة والاحتياجات الجديدة.
ستتناول هذه المقالة تحليلًا متعمقًا حول هذا الاتجاه، مستكشفة الفرص المحتملة واتجاهات التطوير في الجولة الجديدة من التحولات في مجال تداول العملات المشفرة، بهدف تقديم الإلهام والمرجعية للمشاركين في الصناعة.
تخطط لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي لإطلاق مشروع قانون للعملة المستقرة في فترة قصيرة، مما يدل على توافق نادر بين الحزبين حول تشريع العملة المستقرة. يتفق الطرفان على أن العملة المستقرة يمكن أن تعزز وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية، وأنها أصبحت أيضًا مشترٍ مهم لسندات الخزانة الأمريكية، مما يكشف عن إمكانيات اقتصادية هائلة.
قد يصبح هذا القانون أول تشريع شامل للعملات الرقمية يتم تمريره من قبل الكونغرس الأمريكي، مما يدفع البنوك التقليدية والشركات والأفراد إلى التفاعل بشكل واسع مع محافظ العملات المشفرة والعملات المستقرة وطرق الدفع المعتمدة على البلوك تشين. من المتوقع أن تنتشر مدفوعات العملات المستقرة في السنوات القادمة، لتصبح بعد صندوق بيتكوين المتداول في البورصة "قفزة" أخرى في سوق العملات المشفرة.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين المتوافقين مع القوانين لا يستطيعون الاستفادة مباشرة من ارتفاع قيمة العملات المستقرة، إلا أنهم يمكنهم تحقيق الأرباح من خلال الاستثمار في البنية التحتية المرتبطة بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، ستستفيد سلاسل الكتل الرئيسية التي تدعم كمية كبيرة من إمدادات العملات المستقرة، بالإضافة إلى مجموعة متنوعة من تطبيقات التمويل اللامركزي التي تتفاعل مع العملات المستقرة، من نمو العملات المستقرة. حالياً، زادت نسبة العملات المستقرة من إجمالي معاملات سلسلة الكتل من 3% في عام 2020 إلى أكثر من 50%. تكمن قيمتها الأساسية في المدفوعات عبر الحدود بسلاسة، وهي ميزة تنمو بسرعة خاصة في الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، تمثل معاملات العملات المستقرة 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي في تركيا؛ بينما في الأرجنتين، تصل علاوة العملات المستقرة إلى 30.5%. تجذب منصات الدفع المبتكرة المستخدمين إلى نظام سلسلة الكتل من خلال وكلاء محليين وأنظمة الدفع، مما يعزز انتشار العملات المستقرة من خلال استراتيجيات السوق الشعبية.
حاليًا، يصل حجم سوق المدفوعات عبر الحدود B2B التي تعالجها قنوات الدفع التقليدية إلى حوالي 40 تريليون دولار، بينما ينتج سوق تحويلات المستهلكين العالمي إيرادات تقدر بمئات المليارات من الدولارات سنويًا. توفر العملات المستقرة وسيلة جديدة لتحقيق المدفوعات عبر الحدود بكفاءة من خلال القنوات المشفرة، ومعدل اعتمادها في تزايد سريع، ومن المتوقع أن تتداخل وتحدث ثورة في هذا الجزء من السوق، لتصبح قوة هامة في مشهد المدفوعات العالمية.
بعض المنصات التي أطلقت عملة مستقرة مصممة خصيصًا لمدفوعات الشركات، تهدف إلى تعزيز كفاءة المدفوعات عبر الحدود واستقرارها وشفافيتها، لتلبية احتياجات المعاملات المقومة بالدولار. في الوقت نفسه، قامت إحدى عمالقة الدفع بشراء منصة العملة المستقرة بمبلغ 1.1 مليار دولار، لتصبح هذه الصفقة أكبر عملية استحواذ في تاريخ صناعة العملات المشفرة. توفر هذه المنصة للشركات تحويلًا سلسًا بين العملات التقليدية والعملات المستقرة، مما يعزز استخدام العملات المستقرة في المدفوعات العالمية. تتعامل هذه المنصة للمدفوعات عبر الحدود مع أكثر من 5 مليارات دولار من حجم المدفوعات سنويًا، وقد قدمت بالفعل تسويات مالية عالمية لعملاء ذوي قيمة عالية، بما في ذلك شركات الطيران الشهيرة، مما يظهر سهولة وفعالية العملات المستقرة في المعاملات الدولية.
علاوة على ذلك، تدعم بعض منصات الدفع عبر الحدود المستندة إلى عملة مستقرة تحويل USDT و USDC إلى العديد من العملات القانونية، ويمكن إرسالها مباشرة إلى الحسابات المصرفية. من خلال عملية التقديم المبسطة والتحويل الفوري، تمكن هذه المنصات المستخدمين والشركات من إجراء المدفوعات عبر الحدود بكفاءة وبتكلفة منخفضة، مما يكسر الحواجز بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة. هذه الابتكارات لا توفر فقط حلولاً أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة للمدفوعات عبر الحدود، بل تعزز أيضًا اللامركزية والاتصال السلس لتدفقات الأموال العالمية. أصبحت العملات المستقرة تدريجياً جزءاً مهماً من المدفوعات العالمية، مما يعزز كفاءة وعمومية أنظمة الدفع.
من المتوقع تخفيف تنظيم تداول العقود المستدامة
بسبب الخصائص الرافعة العالية لتداول العقود الآجلة، فإنها قد تؤدي بسهولة إلى خسائر للعملاء، وقد كانت المتطلبات التنظيمية في العديد من الدول صارمة للغاية. في العديد من السلطات القضائية، بما في ذلك الولايات المتحدة، تم حظر تبادل العقود الآجلة المركزية من تقديم خدمات العقود الآجلة، كما أن تبادل العقود الآجلة اللامركزية لا يمكنه الهروب من نفس المصير. وهذا يضغط بشكل مباشر على مساحة السوق وحجم المستخدمين لتبادل العقود الآجلة اللامركزية.
ومع ذلك، مع تغير الأوضاع السياسية في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تتسارع عملية الامتثال في صناعة التشفير، ومن المحتمل أن تشهد بورصات العقود الآجلة اللامركزية فصلًا جديدًا من النمو. هناك حدثان بارزان يستحقان الانتباه مؤخرًا: أولاً، المستشار الجديد للتشفير والذكاء الاصطناعي قد استثمر في السابق في لاعبين بارزين في هذا المجال؛ ثانيًا، من المتوقع أن تحل لجنة تداول السلع الآجلة محل لجنة الأوراق المالية والبورصات لتصبح الجهة الرئيسية المنظمة لصناعة التشفير. لقد اكتسبت لجنة تداول السلع الآجلة خبرة غنية في طرح عقود البيتكوين الآجلة، وبالمقارنة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، فإن موقفها من تنظيم بورصات العقود الآجلة اللامركزية أكثر ودية. هذه الإشارات الإيجابية قد تفتح فرص سوق جديدة لبورصات العقود الآجلة اللامركزية، وتخلق ظروفًا أكثر ملاءمة لنموها في إطار الامتثال المستقبلي.
يتم اكتشاف القيمة المستقرة للعائدات الثابتة من قبل مستخدمي التشفير
曾经，高风险高回报的加密市场环境让 RWA（现实世界资产）的稳定收益一度无人问津。然而，在过去的熊市周期中，RWA 市场却逆势增长，其锁仓价值已从不足百万美元跃升至如今的千亿美元级别。与其他加密资产不同，RWA 的 قيمة التقلبات لا تتأثر بمشاعر السوق المشفرة. هذه السمة حاسمة في تشكيل نظام بيئي قوي للتمويل اللامركزي: RWA لا تعزز فقط تنوع المحفظة الاستثمارية بشكل فعال، بل توفر أيضًا أساسًا قويًا لمجموعة متنوعة من المشتقات المالية، مما يساعد المستثمرين على التحوط من المخاطر خلال اضطرابات السوق الشديدة.
وفقًا للبيانات ذات الصلة، اعتبارًا من 14 ديسمبر، تمتلك RWA 67,187 حاملًا، وبلغ عدد مُصدري الأصول 115، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 139.9 مليار دولار. تتوقع بعض عمالقة Web3 أن سوق RWA قد يتوسع إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. إن هذا المشهد السوقي الواعد، جنبًا إلى جنب مع جاذبية الاستثمار التي توفرها العائدات المستقرة، أصبح بشكل متزايد جزءًا لا يتجزأ من نظام التمويل اللامركزي.
بعد انهيار شركة Three Arrows Capital، كشفت صناعة التشفير عن مشكلة رئيسية: نقص في مشاهد العائد المستدام للأصول. مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، تضيق السيولة في السوق العالمية، وكان تأثير العملات المشفرة التي تُعتبر أصولًا عالية المخاطر واضحًا بشكل خاص. بالمقارنة، ارتفعت عوائد الأصول في العالم الحقيقي (مثل سندات الخزينة الأمريكية) بشكل مطرد منذ نهاية عام 2021، مما جذب انتباه السوق. من 2022 إلى 2023، انخفض متوسط عائدات DeFi من 6% إلى 2%، وهو أقل من عائد 5% بدون مخاطر لسندات الخزينة الأمريكية في نفس الفترة، مما جعل المستثمرين ذوي الثروات العالية يفقدون الاهتمام بالعائدات على السلسلة. في ظل جفاف العائدات على السلسلة، بدأ القطاع في التحول نحو الأصول الحقيقية (RWA)، على أمل إعادة تنشيط السوق من خلال إدخال عوائد مستقرة خارج السلسلة.
في أغسطس 2023، قام بروتوكول اقتراض معروف بزيادة معدل الفائدة على ودائع العملات المستقرة في بروتوكول الإقراض الخاص به إلى 8%، مما أدى إلى انتعاش سوق التمويل اللامركزي الذي كان خامدًا منذ فترة طويلة. في غضون أسبوع واحد فقط، ارتفعت ودائع البروتوكول بنحو مليار دولار، وزادت كمية العملات المستقرة المتداولة بمقدار 800 مليون دولار، وهو أعلى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر. العامل الرئيسي وراء هذا النمو هو RWA. تظهر البيانات أن أكثر من 80% من إيرادات رسوم هذا البروتوكول في عام 2023 جاءت من RWA. منذ مايو 2023، زاد البروتوكول من استثماراته في RWA، حيث قام بشراء كمية كبيرة من السندات الحكومية الأمريكية عبر عدة كيانات، وخصص أموالًا لبعض بروتوكولات الإقراض المرتبطة بـ RWA. اعتبارًا من يوليو 2023، كان لدى البروتوكول محفظة استثمارية تصل إلى نحو 2.5 مليار دولار من RWA، حيث جاء أكثر من مليار دولار من السندات الحكومية الأمريكية.
هذا الاستكشاف الناجح أثار جولة جديدة من حماس RWA. مدفوعًا بعائدات عالية من العملات المستقرة الرائدة، استجاب نظام DeFi بشكل سريع. على سبيل المثال، اقترحت بعض منصات الإقراض إدراج الرموز التي تمثل عائدات إيداعات العملات المستقرة كضمان، مما يوسع بشكل أكبر تطبيق RWA في DeFi. وبالمثل، في يونيو 2023، ركزت بعض الشركات الجديدة على إدخال أصول العالم الحقيقي مثل السندات إلى تقنية blockchain، مما يوفر للمستخدمين عائدات مستقرة مشابهة للعالم الحقيقي.
أصبحت RWA جسرًا مهمًا يربط الأصول الحقيقية بالتمويل على السلسلة. مع استكشاف المزيد من المبتكرين لإمكانات RWA، بدأ نظام DeFi البيئي في إيجاد مسار جديد نحو عوائد مستقرة وتطوير متنوع.
توسيع حجم السوق من خلال تسجيل المؤسسات على السلسلة
في مارس من هذا العام، أطلقت شركة معروفة لإدارة الأصول أول صندوق تمويل مؤهل لإصدار سندات الخزانة الأمريكية على سلسلة الكتل العامة، مما أثار اهتمام السوق. يوفر هذا الصندوق للمستثمرين المؤهلين فرصة لكسب العائدات من خلال سندات الخزانة الأمريكية، وتم نشره أولاً على سلسلة كتل إيثريوم، ثم تم توسيعه ليشمل العديد من سلاسل الكتل الأخرى. حالياً، تعتبر هذه العملة بمثابة شهادة عائد، ولا تمتلك فائدة فعلية، ولكن إصدارها البارز يمثل خطوة مهمة نحو التمويل المرمّز.
في الوقت نفسه، تخطط بعض حكومات الولايات لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، ودعمها من خلال سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. من المتوقع أن يتم إطلاق هذه العملة المستقرة بالتعاون مع منصة تداول في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى أن تجارب العملة المستقرة على المستوى الحكومي ستصبح نقطة جديدة بارزة في السوق.
في مجال المالية التقليدية، تقوم بعض الشركات العالمية الرائدة في إدارة الأصول باستكشاف مجموعة متنوعة من الطرق لدمج نظام المدفوعات والتسويات القائم على البلوك تشين. بالإضافة إلى التفكير في إصدار عملة مستقرة خاصة بها، تخطط هذه المؤسسات أيضًا لإطلاق رموز الإيداع التي تمثل ودائع العملاء على البلوك تشين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 23
أعجبني
23
4
مشاركة
تعليق
0/400
StealthMoon
· 07-10 12:14
هل هذا؟ إنها مجرد فطيرة فارغة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGrillMaster
· 07-09 08:52
مرة أخرى ترسم BTC؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllInDaddy
· 07-09 08:52
ثور还是 الاحتياطي الفيدرالي (FED) ثور
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationWatcher
· 07-09 08:31
مررت بثلاث أسواق هابطة... فقط تذكر أن تراقب نسب الضمان تلك عائلتي. قد يبدو rwa آمناً لكن لا شيء مضمون في هذا المجال بصراحة.
RWA و عملة مستقرة القمة ظهور عصر جديد من التمويل اللامركزي
عصر DeFi الجديد يبدأ: RWAFi والدفع بالعملة المستقرة يصبحان فرصة جديدة
منذ صيف التمويل اللامركزي 2020، أصبحت AMM، بروتوكولات الإقراض، تداول المشتقات والعملات المستقرة البنية التحتية الأساسية في مجال تداول العملات المشفرة. على مدار السنوات الأربع الماضية، قام العديد من رواد الأعمال بالابتكار والتطوير في هذه المجالات، مما دفع العديد من المشاريع إلى تحقيق آفاق جديدة. ومع ذلك، مع نضوج هذه المنتجات تدريجياً، بدأ نمو مجال تداول العملات المشفرة يلامس السقف، وأصبح ولادة دفعة جديدة من المشاريع الرائدة أكثر صعوبة.
بعد الانتخابات الأمريكية في عام 2024، من المتوقع أن تؤدي عملية تقنين وامتثال صناعة التشفير إلى جلب فرص تطوير جديدة للصناعة. تتسارع عملية دمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي: الأصول المادية مثل القروض الخاصة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية تتحول من رموز بسيطة في مرحلة مبكرة إلى عملات مستقرة ذات كفاءة رأسمالية، مما يوفر خيارات جديدة لمستخدمي التشفير الذين يسعون إلى عوائد مستقرة، لتصبح محرك نمو جديد لاقتراض وتداول التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تزداد مكانة العملات المستقرة الاستراتيجية في التجارة الدولية، حيث تستمر البنية التحتية في مجالات الدفع في الازدهار. تتسارع الشركات المالية التقليدية لوضع خططها، مما يضخ مزيدًا من الإمكانيات في الصناعة.
بعد مشاريع DeFi التقليدية، يتم تحضير دفعة جديدة من وحيد القرن في مجال تداول العملات المشفرة. ستتوافق مع تغييرات البيئة التنظيمية، وتستفيد من دمج التمويل التقليدي والابتكار التكنولوجي، لاستكشاف أسواق جديدة ودفع الصناعة نحو عصر "DeFi الجديد". بالنسبة للوافدين الجدد، يعني هذا أنه لم يعد من الضروري الالتزام بالابتكارات الدقيقة في DeFi التقليدي، بل التركيز على بناء منتجات رائدة تتناسب مع البيئة والاحتياجات الجديدة.
ستتناول هذه المقالة تحليلًا متعمقًا حول هذا الاتجاه، مستكشفة الفرص المحتملة واتجاهات التطوير في الجولة الجديدة من التحولات في مجال تداول العملات المشفرة، بهدف تقديم الإلهام والمرجعية للمشاركين في الصناعة.
! أحدث تقرير بحثي لشركة HTX Ventures 丨 يفتح الامتثال للعملات المشفرة عصر "DeFi الجديد" ، وتصبح مدفوعات RWAFi والعملات المستقرة فرصا جديدة
تغير بيئة التداول في هذه الدورة
عملة مستقرة合规通过،跨境支付中的采用率不断提升
تخطط لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي لإطلاق مشروع قانون للعملة المستقرة في فترة قصيرة، مما يدل على توافق نادر بين الحزبين حول تشريع العملة المستقرة. يتفق الطرفان على أن العملة المستقرة يمكن أن تعزز وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية، وأنها أصبحت أيضًا مشترٍ مهم لسندات الخزانة الأمريكية، مما يكشف عن إمكانيات اقتصادية هائلة.
قد يصبح هذا القانون أول تشريع شامل للعملات الرقمية يتم تمريره من قبل الكونغرس الأمريكي، مما يدفع البنوك التقليدية والشركات والأفراد إلى التفاعل بشكل واسع مع محافظ العملات المشفرة والعملات المستقرة وطرق الدفع المعتمدة على البلوك تشين. من المتوقع أن تنتشر مدفوعات العملات المستقرة في السنوات القادمة، لتصبح بعد صندوق بيتكوين المتداول في البورصة "قفزة" أخرى في سوق العملات المشفرة.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين المتوافقين مع القوانين لا يستطيعون الاستفادة مباشرة من ارتفاع قيمة العملات المستقرة، إلا أنهم يمكنهم تحقيق الأرباح من خلال الاستثمار في البنية التحتية المرتبطة بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، ستستفيد سلاسل الكتل الرئيسية التي تدعم كمية كبيرة من إمدادات العملات المستقرة، بالإضافة إلى مجموعة متنوعة من تطبيقات التمويل اللامركزي التي تتفاعل مع العملات المستقرة، من نمو العملات المستقرة. حالياً، زادت نسبة العملات المستقرة من إجمالي معاملات سلسلة الكتل من 3% في عام 2020 إلى أكثر من 50%. تكمن قيمتها الأساسية في المدفوعات عبر الحدود بسلاسة، وهي ميزة تنمو بسرعة خاصة في الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، تمثل معاملات العملات المستقرة 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي في تركيا؛ بينما في الأرجنتين، تصل علاوة العملات المستقرة إلى 30.5%. تجذب منصات الدفع المبتكرة المستخدمين إلى نظام سلسلة الكتل من خلال وكلاء محليين وأنظمة الدفع، مما يعزز انتشار العملات المستقرة من خلال استراتيجيات السوق الشعبية.
حاليًا، يصل حجم سوق المدفوعات عبر الحدود B2B التي تعالجها قنوات الدفع التقليدية إلى حوالي 40 تريليون دولار، بينما ينتج سوق تحويلات المستهلكين العالمي إيرادات تقدر بمئات المليارات من الدولارات سنويًا. توفر العملات المستقرة وسيلة جديدة لتحقيق المدفوعات عبر الحدود بكفاءة من خلال القنوات المشفرة، ومعدل اعتمادها في تزايد سريع، ومن المتوقع أن تتداخل وتحدث ثورة في هذا الجزء من السوق، لتصبح قوة هامة في مشهد المدفوعات العالمية.
بعض المنصات التي أطلقت عملة مستقرة مصممة خصيصًا لمدفوعات الشركات، تهدف إلى تعزيز كفاءة المدفوعات عبر الحدود واستقرارها وشفافيتها، لتلبية احتياجات المعاملات المقومة بالدولار. في الوقت نفسه، قامت إحدى عمالقة الدفع بشراء منصة العملة المستقرة بمبلغ 1.1 مليار دولار، لتصبح هذه الصفقة أكبر عملية استحواذ في تاريخ صناعة العملات المشفرة. توفر هذه المنصة للشركات تحويلًا سلسًا بين العملات التقليدية والعملات المستقرة، مما يعزز استخدام العملات المستقرة في المدفوعات العالمية. تتعامل هذه المنصة للمدفوعات عبر الحدود مع أكثر من 5 مليارات دولار من حجم المدفوعات سنويًا، وقد قدمت بالفعل تسويات مالية عالمية لعملاء ذوي قيمة عالية، بما في ذلك شركات الطيران الشهيرة، مما يظهر سهولة وفعالية العملات المستقرة في المعاملات الدولية.
علاوة على ذلك، تدعم بعض منصات الدفع عبر الحدود المستندة إلى عملة مستقرة تحويل USDT و USDC إلى العديد من العملات القانونية، ويمكن إرسالها مباشرة إلى الحسابات المصرفية. من خلال عملية التقديم المبسطة والتحويل الفوري، تمكن هذه المنصات المستخدمين والشركات من إجراء المدفوعات عبر الحدود بكفاءة وبتكلفة منخفضة، مما يكسر الحواجز بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة. هذه الابتكارات لا توفر فقط حلولاً أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة للمدفوعات عبر الحدود، بل تعزز أيضًا اللامركزية والاتصال السلس لتدفقات الأموال العالمية. أصبحت العملات المستقرة تدريجياً جزءاً مهماً من المدفوعات العالمية، مما يعزز كفاءة وعمومية أنظمة الدفع.
من المتوقع تخفيف تنظيم تداول العقود المستدامة
بسبب الخصائص الرافعة العالية لتداول العقود الآجلة، فإنها قد تؤدي بسهولة إلى خسائر للعملاء، وقد كانت المتطلبات التنظيمية في العديد من الدول صارمة للغاية. في العديد من السلطات القضائية، بما في ذلك الولايات المتحدة، تم حظر تبادل العقود الآجلة المركزية من تقديم خدمات العقود الآجلة، كما أن تبادل العقود الآجلة اللامركزية لا يمكنه الهروب من نفس المصير. وهذا يضغط بشكل مباشر على مساحة السوق وحجم المستخدمين لتبادل العقود الآجلة اللامركزية.
ومع ذلك، مع تغير الأوضاع السياسية في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تتسارع عملية الامتثال في صناعة التشفير، ومن المحتمل أن تشهد بورصات العقود الآجلة اللامركزية فصلًا جديدًا من النمو. هناك حدثان بارزان يستحقان الانتباه مؤخرًا: أولاً، المستشار الجديد للتشفير والذكاء الاصطناعي قد استثمر في السابق في لاعبين بارزين في هذا المجال؛ ثانيًا، من المتوقع أن تحل لجنة تداول السلع الآجلة محل لجنة الأوراق المالية والبورصات لتصبح الجهة الرئيسية المنظمة لصناعة التشفير. لقد اكتسبت لجنة تداول السلع الآجلة خبرة غنية في طرح عقود البيتكوين الآجلة، وبالمقارنة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، فإن موقفها من تنظيم بورصات العقود الآجلة اللامركزية أكثر ودية. هذه الإشارات الإيجابية قد تفتح فرص سوق جديدة لبورصات العقود الآجلة اللامركزية، وتخلق ظروفًا أكثر ملاءمة لنموها في إطار الامتثال المستقبلي.
يتم اكتشاف القيمة المستقرة للعائدات الثابتة من قبل مستخدمي التشفير
曾经，高风险高回报的加密市场环境让 RWA（现实世界资产）的稳定收益一度无人问津。然而，在过去的熊市周期中，RWA 市场却逆势增长，其锁仓价值已从不足百万美元跃升至如今的千亿美元级别。与其他加密资产不同，RWA 的 قيمة التقلبات لا تتأثر بمشاعر السوق المشفرة. هذه السمة حاسمة في تشكيل نظام بيئي قوي للتمويل اللامركزي: RWA لا تعزز فقط تنوع المحفظة الاستثمارية بشكل فعال، بل توفر أيضًا أساسًا قويًا لمجموعة متنوعة من المشتقات المالية، مما يساعد المستثمرين على التحوط من المخاطر خلال اضطرابات السوق الشديدة.
وفقًا للبيانات ذات الصلة، اعتبارًا من 14 ديسمبر، تمتلك RWA 67,187 حاملًا، وبلغ عدد مُصدري الأصول 115، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 139.9 مليار دولار. تتوقع بعض عمالقة Web3 أن سوق RWA قد يتوسع إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. إن هذا المشهد السوقي الواعد، جنبًا إلى جنب مع جاذبية الاستثمار التي توفرها العائدات المستقرة، أصبح بشكل متزايد جزءًا لا يتجزأ من نظام التمويل اللامركزي.
بعد انهيار شركة Three Arrows Capital، كشفت صناعة التشفير عن مشكلة رئيسية: نقص في مشاهد العائد المستدام للأصول. مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، تضيق السيولة في السوق العالمية، وكان تأثير العملات المشفرة التي تُعتبر أصولًا عالية المخاطر واضحًا بشكل خاص. بالمقارنة، ارتفعت عوائد الأصول في العالم الحقيقي (مثل سندات الخزينة الأمريكية) بشكل مطرد منذ نهاية عام 2021، مما جذب انتباه السوق. من 2022 إلى 2023، انخفض متوسط عائدات DeFi من 6% إلى 2%، وهو أقل من عائد 5% بدون مخاطر لسندات الخزينة الأمريكية في نفس الفترة، مما جعل المستثمرين ذوي الثروات العالية يفقدون الاهتمام بالعائدات على السلسلة. في ظل جفاف العائدات على السلسلة، بدأ القطاع في التحول نحو الأصول الحقيقية (RWA)، على أمل إعادة تنشيط السوق من خلال إدخال عوائد مستقرة خارج السلسلة.
في أغسطس 2023، قام بروتوكول اقتراض معروف بزيادة معدل الفائدة على ودائع العملات المستقرة في بروتوكول الإقراض الخاص به إلى 8%، مما أدى إلى انتعاش سوق التمويل اللامركزي الذي كان خامدًا منذ فترة طويلة. في غضون أسبوع واحد فقط، ارتفعت ودائع البروتوكول بنحو مليار دولار، وزادت كمية العملات المستقرة المتداولة بمقدار 800 مليون دولار، وهو أعلى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر. العامل الرئيسي وراء هذا النمو هو RWA. تظهر البيانات أن أكثر من 80% من إيرادات رسوم هذا البروتوكول في عام 2023 جاءت من RWA. منذ مايو 2023، زاد البروتوكول من استثماراته في RWA، حيث قام بشراء كمية كبيرة من السندات الحكومية الأمريكية عبر عدة كيانات، وخصص أموالًا لبعض بروتوكولات الإقراض المرتبطة بـ RWA. اعتبارًا من يوليو 2023، كان لدى البروتوكول محفظة استثمارية تصل إلى نحو 2.5 مليار دولار من RWA، حيث جاء أكثر من مليار دولار من السندات الحكومية الأمريكية.
هذا الاستكشاف الناجح أثار جولة جديدة من حماس RWA. مدفوعًا بعائدات عالية من العملات المستقرة الرائدة، استجاب نظام DeFi بشكل سريع. على سبيل المثال، اقترحت بعض منصات الإقراض إدراج الرموز التي تمثل عائدات إيداعات العملات المستقرة كضمان، مما يوسع بشكل أكبر تطبيق RWA في DeFi. وبالمثل، في يونيو 2023، ركزت بعض الشركات الجديدة على إدخال أصول العالم الحقيقي مثل السندات إلى تقنية blockchain، مما يوفر للمستخدمين عائدات مستقرة مشابهة للعالم الحقيقي.
أصبحت RWA جسرًا مهمًا يربط الأصول الحقيقية بالتمويل على السلسلة. مع استكشاف المزيد من المبتكرين لإمكانات RWA، بدأ نظام DeFi البيئي في إيجاد مسار جديد نحو عوائد مستقرة وتطوير متنوع.
توسيع حجم السوق من خلال تسجيل المؤسسات على السلسلة
في مارس من هذا العام، أطلقت شركة معروفة لإدارة الأصول أول صندوق تمويل مؤهل لإصدار سندات الخزانة الأمريكية على سلسلة الكتل العامة، مما أثار اهتمام السوق. يوفر هذا الصندوق للمستثمرين المؤهلين فرصة لكسب العائدات من خلال سندات الخزانة الأمريكية، وتم نشره أولاً على سلسلة كتل إيثريوم، ثم تم توسيعه ليشمل العديد من سلاسل الكتل الأخرى. حالياً، تعتبر هذه العملة بمثابة شهادة عائد، ولا تمتلك فائدة فعلية، ولكن إصدارها البارز يمثل خطوة مهمة نحو التمويل المرمّز.
في الوقت نفسه، تخطط بعض حكومات الولايات لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، ودعمها من خلال سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. من المتوقع أن يتم إطلاق هذه العملة المستقرة بالتعاون مع منصة تداول في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى أن تجارب العملة المستقرة على المستوى الحكومي ستصبح نقطة جديدة بارزة في السوق.
في مجال المالية التقليدية، تقوم بعض الشركات العالمية الرائدة في إدارة الأصول باستكشاف مجموعة متنوعة من الطرق لدمج نظام المدفوعات والتسويات القائم على البلوك تشين. بالإضافة إلى التفكير في إصدار عملة مستقرة خاصة بها، تخطط هذه المؤسسات أيضًا لإطلاق رموز الإيداع التي تمثل ودائع العملاء على البلوك تشين.