صندوق BUIDL من بلاك روك: كيف تعيد عمالقة وول ستريت تشكيل مشهد RWA؟
1. صناديق BUIDL: نموذج جديد لإدارة الأصول
صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL) هو صندوق سوق نقدي مبتكر يجمع بين الأصول المالية التقليدية وتقنية blockchain. الهيكل الأساسي للصندوق هو صندوق سوق نقدي منظم يستثمر في الأصول ذات المخاطر المنخفضة مثل النقد، والسندات الأمريكية، وعمليات إعادة الشراء.
رمز BUIDL هو شهادة رقمية لحصة الصندوق، حيث يمثل كل رمز حصة من الصندوق. يهدف الصندوق إلى تثبيت قيمة كل رمز BUIDL عند 1 دولار، وهو ما يتماشى مع ممارسات صناديق السوق النقدية التقليدية.
تستخدم آلية فريدة لتوزيع الأرباح - يتم إسقاط الأرباح المتراكمة شهريًا مباشرة إلى محفظة المستثمرين على شكل رموز BUIDL جديدة. يضمن هذا التصميم استقرار سعر الرمز، مما يجعله ضمانًا مثاليًا في DeFi.
BUIDL في جوهره هو منتج مالي تقليدي مغلف بتقنية Web3، حيث تأتي استقراره وعوائده بالكامل من قدرة بلاك روك على إدارة الأصول خارج السلسلة، بينما توفر تقنية blockchain آلية تسليم فعالة.
2. رؤية بلاك روك للتمويل على السلسلة
BUIDL هو ممارسة مهمة لاستراتيجية بلاك روك الرقمية الكبرى، ويهدف إلى تعزيز سيولة الأسواق المالية وشفافيتها وكفاءتها من خلال التوكن.
تعاون بلاك روك مع Securitize هو المفتاح لنجاح BUIDL. تتولى Securitize مركز التقنية والخدمات الأساسية، وهي مسؤولة عن التوكنينغ، ووكالة النقل، ووكالة التوزيع، وبوابة الامتثال. شكل الطرفان تحالفًا استراتيجيًا عميقًا، حيث ضمنت بلاك روك من خلال الاستثمار الاستراتيجي تأثيرها في هذه الطبقة التقنية الأساسية المتعلقة بالتوكنينغ.
نظام BUIDL البيئي يجمع بين الخدمات المالية التقليدية ومزودي الخدمات الأصلية في عالم التشفير. بنك نيويورك ميلون يعمل كوصي للأصول خارج السلسلة ومدير إداري للصناديق، مما يجعله جسرًا حيويًا بين السوق التقليدي والعالم الرقمي. شركات وصاية الأصول الرقمية مثل Anchorage وBitGo توفر خيارات وصاية مرنة للمستثمرين.
تشكل "مثلث الحديد" المكون من إدارة أصول بلاكيد (، وتقنية Securitize ) والامتثال، وأعمال الحفظ والإدارة من بنك نيويورك ميلون ( جوهر العمليات بأكملها، ولا يمكن الاستغناء عن أي منها.
كشركة إدارة أصول عالمية كبرى، جلبت بلاك روك شرعية وتأثير تحقق كبيرين لمجال RWA بأكمله. توفر بنية BUIDL خارطة طريق واضحة ومتوافقة للمؤسسات المالية التقليدية الأخرى التي تأمل في إدخال الأصول إلى blockchain.
![تحليل عميق لصندوق BUIDL من بلاك روك: كيف يؤثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-17f1d487cbbea1c3c10733715186207c.webp(
3. مسار المستثمر: من الاكتتاب إلى الاسترداد
BUIDL درجة الدخول مرتفعة للغاية، مخصصة فقط "للمشترين المؤهلين". يجب على المستثمرين اجتياز فحص KYC/AML الصارم، وسيتم إضافة عنوان محفظة الإيثيريوم الخاصة بهم إلى القائمة البيضاء للعقد الذكي.
ستقوم عملية الاكتتاب بربط العملات الورقية خارج السلسلة مع الرموز المميزة على السلسلة: يقوم المستثمر بتحويل الدولار الأمريكي إلى بنك ملبورن في نيويورك، وتقوم بلاك روك بشراء الأصول الأساسية، ثم تقوم Securitize بإصدار الكمية المناسبة من رموز BUIDL وإرسالها إلى محفظة المستثمر.
القائمة البيضاء هي الآلية التقنية الأساسية لامتثال BUIDL، حيث يمكن فقط للمستثمرين المعتمدين امتلاك ونقل الرموز. هذا يضمن أن حصة الصندوق تحتفظ بها دائماً مستثمرون مؤهلون، تلبيةً لمتطلبات التنظيم.
تقدم BUIDL مسارين للاسترداد: الاسترداد التقليدي يتم من خلال Securitize، مما يخضع لقيود دورة التسوية التقليدية؛ بينما يوفر USDC من Circle قناة استرداد فورية تحقق الاسترداد على السلسلة على مدار الساعة وقريبًا من الفورية، وهو ما يعد ميزة رئيسية لاستخدام BUIDL على نطاق واسع.
![تحليل عميق لصندوق BUIDL من بلاك روك: كيف تؤثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-764288314c0a5fbd96e84b6422db41af.webp(
4. مجموعة التقنية: جسر يربط TradFi مع DeFi
BUIDL تم إطلاقه في الأصل على الإيثيريوم ، باستخدام معيار ERC-20 الذي تم تخصيصه وفقًا للامتثال. التعديل الأساسي هو منطق قيود تحويل القائمة البيضاء.
لتوسيع نطاق التأثير، قامت BUIDL بالتوسع إلى عدة شبكات بلوكتشين مثل Solana وAvalanche وPolygon. بروتوكول Wormhole كحل للتشغيل المتداخل بين السلاسل، يضمن أن تظل BUIDL موحدة وسائلة في بيئة متعددة السلاسل.
عقد الاسترداد من Circle هو ابتكار رئيسي في تقنية BUIDL، ويقدم تبادلًا أحادي الاتجاه وفوري بنسبة 1:1 من BUIDL إلى USDC.
تعتمد بنية BUIDL التحتية على نموذج "الإشعاع المركزي" لإدارة الامتثال، بينما يتم استخدام نموذج "الشبكة" لبناء السيولة. تعتبر القائمة البيضاء التي تديرها Securitize محور جميع فحوصات الامتثال، بينما يخلق النشر متعدد السلاسل شبكة شبكية تسمح لـ BUIDL بالتدفق بحرية.
![بلاك روك BUIDL صندوق تحليل عميق: كيف تؤثر دخول عمالقة وول ستريت على هيكل RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ccb241ab4e3bf63247785e95c5406fb.webp(
5. محفزات السوق: تأثير BUIDL على نظام RWA البيئي
منذ إطلاقها، شهدت BUIDL نمواً متفجراً في حجم إدارة الأصول، حيث اقتربت حالياً من 2.9 مليار دولار، لتصبح أكبر صندوق سندات حكومية مُرمّز في العالم.
إن نموها مدفوع بشكل رئيسي باعتماد البروتوكولات الأصلية في التشفير كأصول احتياطية ورهن. قامت بروتوكولات DeFi الرئيسية مثل Ondo Finance وEthena Labs وFrax Finance بتخصيص كميات كبيرة من BUIDL، مما يثبت قيمتها كجزء من بنية DeFi التحتية.
تجاوزت BUIDL بسرعة صندوق BENJI التابع لفرانكلين تمبلتون، وأصبحت رائدة في السوق. إن استراتيجيتها متعددة السلاسل وقناة الاسترداد الفوري لـ Circle USDC هي المفتاح للنجاح، حيث تلبي بشكل خاص احتياجات بروتوكولات DeFi من السيولة والتشغيل البيني.
بدعم من BUIDL، تجاوز حجم سوق توكنيزات سندات الخزينة الأمريكية 44 مليار دولار، كما نما سوق الأصول الحقيقية الأوسع )، باستثناء العملات المستقرة (، ليصل إلى ما يقرب من 80 مليار دولار. بلا شك، يُعتبر BUIDL المحرك الرئيسي لهذا الاتجاه النموي.
![تحليل عميق لصندوق BUIDL من بلاك روك: كيف يؤثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9b1a6dd0e5c0b79ac21417e728b3f1b.webp(
6. التحليل الاستراتيجي وآفاق المستقبل
على الرغم من تحقيق نجاح كبير، لا يزال BUIDL يواجه مخاطر متعددة الأبعاد، بما في ذلك المخاطر التقنية ) مثل ثغرات العقود الذكية (، ومخاطر التنظيم ) مثل عدم اليقين في السياسات (، ومخاطر السوق ) مثل مخاطر السيولة (.
تجسد التصميم الأساسي لـ BUIDL التوازن العميق بين الامتثال وقابلية التكوين في DeFi. تضمن آلية القائمة البيضاء الامتثال، لكنها تقيد أيضًا القدرة على التفاعل مباشرة مع بروتوكولات DeFi غير المصرح بها، مما يشكل بيئة "DeFi مرخصة".
BUIDL يمثل بداية DeFi من المستوى المؤسسي الذي يتسم بالترخيص، بالتوازي مع DeFi المفتوحة. في هذا النظام البيئي الجديد، يعد الثقة في العلامات التجارية المعروفة هو النموذج الأمني الأساسي، بينما توفر تقنية blockchain زيادة في الكفاءة.
كخطوة أولى في الخطة الكبيرة لبلاك روك، أكد BUIDL إمكانية إدخال الأصول الواقعية على السلسلة. قد يمتد ذلك في المستقبل ليشمل المزيد من فئات الأصول، وتعميق تكامل DeFi، ودفع وضع معايير الصناعة.
BUIDL ليس مجرد صندوق ناجح، بل هو عمل استراتيجي بارز. لقد حدد بدقة وسدّ احتياجات نظام DeFi البيئي من الأصول المضمونة المستقرة والمتوافقة والمربحة، ويمثل لحظة حاسمة في دمج التمويل التقليدي مع DeFi.
ومع ذلك، فإن أعمق المخاطر طويلة الأجل المتعلقة بـ BUIDL قد تأتي من الانقسامات الفلسفية داخل النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة. يعتمد نجاحه على الأسس التي تم تبنيها من قبل البروتوكولات التي تسعى إلى اللامركزية، وهذه الاعتمادية تتعارض مع القيم الأساسية للعديد من أعضاء مجتمع العملات المشفرة. ستعتمد قوة BUIDL على ما إذا كان النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة سيستمر في وضع الامتثال والعائدات فوق السعي نحو اللامركزية البحتة.
![بلاك روك BUIDL基金深度拆解：كيف أثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f4921140d7d731f954f6301126cd1024.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
7
مشاركة
تعليق
0/400
FUD_Whisperer
· 07-11 11:38
الكراث القديم Web3 ، لا يزال بإمكان BlackRock العيش
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoCross-TalkClub
· 07-09 11:49
أخيرًا زرعنا الحمقى في وول ستريت، ربح مؤكد بلا خسارة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
TopEscapeArtist
· 07-08 14:17
استقرار ماذا؟ لا يزال عليك الوقوع في الفخ.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SelfRugger
· 07-08 14:15
هذه الفخ لا يزال لها بعض المعاني!
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkTrooper
· 07-08 14:14
هذه الفخ مألوف جدًا 8
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-e87b21ee
· 07-08 14:04
من المؤكد أن بلاك روك ستدخل عالم blockchain في وقت ما.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletWhisperer
· 07-08 14:01
النمط الإحصائي يظهر أن بلاك روك دائماً يفوز... المحفظات المؤسسية تهاجر حالياً
صندوق بلاك روك BUIDL: كيف يعيد الرائد في RWA بحجم 29 مليار دولار تشكيل مشهد التمويل اللامركزي
صندوق BUIDL من بلاك روك: كيف تعيد عمالقة وول ستريت تشكيل مشهد RWA؟
1. صناديق BUIDL: نموذج جديد لإدارة الأصول
صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL) هو صندوق سوق نقدي مبتكر يجمع بين الأصول المالية التقليدية وتقنية blockchain. الهيكل الأساسي للصندوق هو صندوق سوق نقدي منظم يستثمر في الأصول ذات المخاطر المنخفضة مثل النقد، والسندات الأمريكية، وعمليات إعادة الشراء.
رمز BUIDL هو شهادة رقمية لحصة الصندوق، حيث يمثل كل رمز حصة من الصندوق. يهدف الصندوق إلى تثبيت قيمة كل رمز BUIDL عند 1 دولار، وهو ما يتماشى مع ممارسات صناديق السوق النقدية التقليدية.
تستخدم آلية فريدة لتوزيع الأرباح - يتم إسقاط الأرباح المتراكمة شهريًا مباشرة إلى محفظة المستثمرين على شكل رموز BUIDL جديدة. يضمن هذا التصميم استقرار سعر الرمز، مما يجعله ضمانًا مثاليًا في DeFi.
BUIDL في جوهره هو منتج مالي تقليدي مغلف بتقنية Web3، حيث تأتي استقراره وعوائده بالكامل من قدرة بلاك روك على إدارة الأصول خارج السلسلة، بينما توفر تقنية blockchain آلية تسليم فعالة.
2. رؤية بلاك روك للتمويل على السلسلة
BUIDL هو ممارسة مهمة لاستراتيجية بلاك روك الرقمية الكبرى، ويهدف إلى تعزيز سيولة الأسواق المالية وشفافيتها وكفاءتها من خلال التوكن.
تعاون بلاك روك مع Securitize هو المفتاح لنجاح BUIDL. تتولى Securitize مركز التقنية والخدمات الأساسية، وهي مسؤولة عن التوكنينغ، ووكالة النقل، ووكالة التوزيع، وبوابة الامتثال. شكل الطرفان تحالفًا استراتيجيًا عميقًا، حيث ضمنت بلاك روك من خلال الاستثمار الاستراتيجي تأثيرها في هذه الطبقة التقنية الأساسية المتعلقة بالتوكنينغ.
نظام BUIDL البيئي يجمع بين الخدمات المالية التقليدية ومزودي الخدمات الأصلية في عالم التشفير. بنك نيويورك ميلون يعمل كوصي للأصول خارج السلسلة ومدير إداري للصناديق، مما يجعله جسرًا حيويًا بين السوق التقليدي والعالم الرقمي. شركات وصاية الأصول الرقمية مثل Anchorage وBitGo توفر خيارات وصاية مرنة للمستثمرين.
تشكل "مثلث الحديد" المكون من إدارة أصول بلاكيد (، وتقنية Securitize ) والامتثال، وأعمال الحفظ والإدارة من بنك نيويورك ميلون ( جوهر العمليات بأكملها، ولا يمكن الاستغناء عن أي منها.
كشركة إدارة أصول عالمية كبرى، جلبت بلاك روك شرعية وتأثير تحقق كبيرين لمجال RWA بأكمله. توفر بنية BUIDL خارطة طريق واضحة ومتوافقة للمؤسسات المالية التقليدية الأخرى التي تأمل في إدخال الأصول إلى blockchain.
![تحليل عميق لصندوق BUIDL من بلاك روك: كيف يؤثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-17f1d487cbbea1c3c10733715186207c.webp(
3. مسار المستثمر: من الاكتتاب إلى الاسترداد
BUIDL درجة الدخول مرتفعة للغاية، مخصصة فقط "للمشترين المؤهلين". يجب على المستثمرين اجتياز فحص KYC/AML الصارم، وسيتم إضافة عنوان محفظة الإيثيريوم الخاصة بهم إلى القائمة البيضاء للعقد الذكي.
ستقوم عملية الاكتتاب بربط العملات الورقية خارج السلسلة مع الرموز المميزة على السلسلة: يقوم المستثمر بتحويل الدولار الأمريكي إلى بنك ملبورن في نيويورك، وتقوم بلاك روك بشراء الأصول الأساسية، ثم تقوم Securitize بإصدار الكمية المناسبة من رموز BUIDL وإرسالها إلى محفظة المستثمر.
القائمة البيضاء هي الآلية التقنية الأساسية لامتثال BUIDL، حيث يمكن فقط للمستثمرين المعتمدين امتلاك ونقل الرموز. هذا يضمن أن حصة الصندوق تحتفظ بها دائماً مستثمرون مؤهلون، تلبيةً لمتطلبات التنظيم.
تقدم BUIDL مسارين للاسترداد: الاسترداد التقليدي يتم من خلال Securitize، مما يخضع لقيود دورة التسوية التقليدية؛ بينما يوفر USDC من Circle قناة استرداد فورية تحقق الاسترداد على السلسلة على مدار الساعة وقريبًا من الفورية، وهو ما يعد ميزة رئيسية لاستخدام BUIDL على نطاق واسع.
![تحليل عميق لصندوق BUIDL من بلاك روك: كيف تؤثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-764288314c0a5fbd96e84b6422db41af.webp(
4. مجموعة التقنية: جسر يربط TradFi مع DeFi
BUIDL تم إطلاقه في الأصل على الإيثيريوم ، باستخدام معيار ERC-20 الذي تم تخصيصه وفقًا للامتثال. التعديل الأساسي هو منطق قيود تحويل القائمة البيضاء.
لتوسيع نطاق التأثير، قامت BUIDL بالتوسع إلى عدة شبكات بلوكتشين مثل Solana وAvalanche وPolygon. بروتوكول Wormhole كحل للتشغيل المتداخل بين السلاسل، يضمن أن تظل BUIDL موحدة وسائلة في بيئة متعددة السلاسل.
عقد الاسترداد من Circle هو ابتكار رئيسي في تقنية BUIDL، ويقدم تبادلًا أحادي الاتجاه وفوري بنسبة 1:1 من BUIDL إلى USDC.
تعتمد بنية BUIDL التحتية على نموذج "الإشعاع المركزي" لإدارة الامتثال، بينما يتم استخدام نموذج "الشبكة" لبناء السيولة. تعتبر القائمة البيضاء التي تديرها Securitize محور جميع فحوصات الامتثال، بينما يخلق النشر متعدد السلاسل شبكة شبكية تسمح لـ BUIDL بالتدفق بحرية.
![بلاك روك BUIDL صندوق تحليل عميق: كيف تؤثر دخول عمالقة وول ستريت على هيكل RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ccb241ab4e3bf63247785e95c5406fb.webp(
5. محفزات السوق: تأثير BUIDL على نظام RWA البيئي
منذ إطلاقها، شهدت BUIDL نمواً متفجراً في حجم إدارة الأصول، حيث اقتربت حالياً من 2.9 مليار دولار، لتصبح أكبر صندوق سندات حكومية مُرمّز في العالم.
إن نموها مدفوع بشكل رئيسي باعتماد البروتوكولات الأصلية في التشفير كأصول احتياطية ورهن. قامت بروتوكولات DeFi الرئيسية مثل Ondo Finance وEthena Labs وFrax Finance بتخصيص كميات كبيرة من BUIDL، مما يثبت قيمتها كجزء من بنية DeFi التحتية.
تجاوزت BUIDL بسرعة صندوق BENJI التابع لفرانكلين تمبلتون، وأصبحت رائدة في السوق. إن استراتيجيتها متعددة السلاسل وقناة الاسترداد الفوري لـ Circle USDC هي المفتاح للنجاح، حيث تلبي بشكل خاص احتياجات بروتوكولات DeFi من السيولة والتشغيل البيني.
بدعم من BUIDL، تجاوز حجم سوق توكنيزات سندات الخزينة الأمريكية 44 مليار دولار، كما نما سوق الأصول الحقيقية الأوسع )، باستثناء العملات المستقرة (، ليصل إلى ما يقرب من 80 مليار دولار. بلا شك، يُعتبر BUIDL المحرك الرئيسي لهذا الاتجاه النموي.
![تحليل عميق لصندوق BUIDL من بلاك روك: كيف يؤثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9b1a6dd0e5c0b79ac21417e728b3f1b.webp(
6. التحليل الاستراتيجي وآفاق المستقبل
على الرغم من تحقيق نجاح كبير، لا يزال BUIDL يواجه مخاطر متعددة الأبعاد، بما في ذلك المخاطر التقنية ) مثل ثغرات العقود الذكية (، ومخاطر التنظيم ) مثل عدم اليقين في السياسات (، ومخاطر السوق ) مثل مخاطر السيولة (.
تجسد التصميم الأساسي لـ BUIDL التوازن العميق بين الامتثال وقابلية التكوين في DeFi. تضمن آلية القائمة البيضاء الامتثال، لكنها تقيد أيضًا القدرة على التفاعل مباشرة مع بروتوكولات DeFi غير المصرح بها، مما يشكل بيئة "DeFi مرخصة".
BUIDL يمثل بداية DeFi من المستوى المؤسسي الذي يتسم بالترخيص، بالتوازي مع DeFi المفتوحة. في هذا النظام البيئي الجديد، يعد الثقة في العلامات التجارية المعروفة هو النموذج الأمني الأساسي، بينما توفر تقنية blockchain زيادة في الكفاءة.
كخطوة أولى في الخطة الكبيرة لبلاك روك، أكد BUIDL إمكانية إدخال الأصول الواقعية على السلسلة. قد يمتد ذلك في المستقبل ليشمل المزيد من فئات الأصول، وتعميق تكامل DeFi، ودفع وضع معايير الصناعة.
BUIDL ليس مجرد صندوق ناجح، بل هو عمل استراتيجي بارز. لقد حدد بدقة وسدّ احتياجات نظام DeFi البيئي من الأصول المضمونة المستقرة والمتوافقة والمربحة، ويمثل لحظة حاسمة في دمج التمويل التقليدي مع DeFi.
ومع ذلك، فإن أعمق المخاطر طويلة الأجل المتعلقة بـ BUIDL قد تأتي من الانقسامات الفلسفية داخل النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة. يعتمد نجاحه على الأسس التي تم تبنيها من قبل البروتوكولات التي تسعى إلى اللامركزية، وهذه الاعتمادية تتعارض مع القيم الأساسية للعديد من أعضاء مجتمع العملات المشفرة. ستعتمد قوة BUIDL على ما إذا كان النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة سيستمر في وضع الامتثال والعائدات فوق السعي نحو اللامركزية البحتة.
![بلاك روك BUIDL基金深度拆解：كيف أثر دخول عمالقة وول ستريت على مشهد RWA؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f4921140d7d731f954f6301126cd1024.webp(